#稳定币支付量达942亿美元# stablecoin: "comprador pasivo" del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU.

En el actual escenario fiscal, las stablecoins se han convertido en el "salvavidas" del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU.
与传统投资者不同,稳定币对美债的需求具备强制性和结构性优势。 根据《GENIUS法案》draft ,所有支付型稳定币必须以1:1比例由高质量、低风险的流动资产支持,其中包括美国国库券、银行存款或实物美元。 这意味着只要有新币发行,就会产生相应规模的美债买盘,且不受市场情绪波动影响,构成对美债的制度性支撑。
按50%的美债配置比例估算,当稳定币市值达到3万亿美元时,将带来至少1.5万亿美元的短期美债需求,规模已接近中国或日本等主权买家的当前持仓。
Lo más importante es que este tipo de fondos se dirige principalmente a bonos del gobierno a corto plazo, aliviando directamente la presión de financiamiento a corto plazo del gobierno de EE. UU.; al mismo tiempo, su mecanismo de operación automatizado y sin intervención humana lo hace menos susceptible a las interferencias de la geopolítica o las turbulencias del mercado. Con la implementación de la legislación, las stablecoins están convirtiéndose en un nuevo y enorme comprador estructural relativamente estable en el mercado de bonos del gobierno de EE. UU., proporcionando un apoyo clave a la actual situación fiscal turbulenta.
A este respecto, un analista de 5Mind DAO expresó que la idea de utilizar stablecoins para aliviar la crisis de la deuda estadounidense, marca el paso de la SEC hacia la "criptomización", y las stablecoins podrían resolver la crisis de la deuda estadounidense.
而从当前局势来看,美国政府的目标或许远不止此。 稳定币法案为美债市场引入了一个全新的、庞大且相对稳定的买方力量,显有缓解了美债yield的上行压力,降低政府融资成本,并在全球范围内稳定了基准Rate Level。 更进一步,通过稳定币这一数字载体,美元在全球数字经济中的主导地位得以强化——不仅推动了"数字美元"在区块链生态的标准化,也深化了加密资产与传统金融之间的联通,为全球数字支付体系奠定以美元为锚的基准。
Detrás de esto hay una ingeniosa estrategia: el gobierno de Estados Unidos ha logrado una redistribución de fondos global al integrar la nueva economía digital en el sistema de hegemonía del dólar tradicional. Bajo el pretexto de innovación tecnológica, los inversores globales están comprando activos criptográficos, y en realidad están indirectamente respaldando la deuda estadounidense. Para Estados Unidos, atrapado en un pantano de deuda, esto no solo es una solución de emergencia, sino una innovación financiera sistemática: marca la transición de la hegemonía del dólar de una ruta geopolítica dominada por "poder duro" a un sistema financiero tecnológico impulsado por "poder blando". La introducción de la ley de monedas estables ha reescrito silenciosamente la trayectoria del desarrollo de las monedas digitales a nivel mundial.
而回归到加密市场本身,稳定币的兴起在短期内为加密市场带来了巨大的流动性和信心支持,因为每一美元流入稳定币系统,背后往往伴随着对美债的配置需求,从而引入链上的"美元流动性"和稳定yield,这推动了加密资产价格、DeFi 活跃度以及整体市场繁荣。 Es decir, cuanto más fijo es el banco, más "energía del dólar" en el mundo de las criptomonedas y más fuerte es el mercado alcista.
Sin embargo, a largo plazo, este mecanismo también está silenciosamente convirtiendo los sistemas de criptomonedas en dependientes en gran medida del sistema del dólar, especialmente del sistema de deuda pública de EE. UU. - el anclaje, el valor y la fuente de ingresos de las stablecoins están casi completamente vinculados al sistema financiero estadounidense. Una vez que EE. UU. experimente un endurecimiento de políticas, sanciones, riesgos de deuda o una fuerte regulación sobre las stablecoins, el mercado de criptomonedas enfrentará un choque sistémico. Por lo tanto, las stablecoins son, a corto plazo, "combustible para el mercado alcista", pero a largo plazo podrían ser una "dependencia mortal".