Análisis detallado del informe financiero de Coinbase del Q1: las pérdidas no realizadas en la cartera impactan en una caída del 94% en las ganancias netas, la adquisición de Deribit emprende un esfuerzo decidido en la derivación.
La plataforma de intercambio de criptomonedas de EE. UU., Coinbase, publicó su informe financiero del primer trimestre (Q1) el 8 de mayo, hora local. Dado que el comercio en el mercado se ha enfriado en comparación con el aumento posterior a las elecciones estadounidenses del trimestre anterior, tanto los ingresos como las ganancias netas no alcanzaron las expectativas.
A 31 de marzo, la utilidad neta ajustada fue de 527 millones de dólares. Las ganancias por acción fueron de 0.24 dólares, por debajo de las expectativas del mercado de 1.93 dólares. Los ingresos totales fueron de 2,000 millones de dólares, ligeramente por debajo de las expectativas de 2,120 millones de dólares y por debajo de los 2,300 millones de dólares del cuarto trimestre de 2024. Los ingresos por transacciones en Q1 cayeron un 19% a 1,200 millones de dólares, con un volumen de transacciones que disminuyó un 10%.
O como resultado de esta noticia, el precio de las acciones de Coinbase (COIN) cayó un 2.67% en las operaciones posteriores al cierre, después de haber subido un 5% en la sesión anterior. COIN ha caído un 16.83% desde principios de este año.
ingresos
Q1 La volatilidad promedio de los activos de criptomonedas ha aumentado, con BTC alcanzando un nuevo máximo histórico en enero. Sin embargo, debido a las políticas arancelarias y la incertidumbre macroeconómica, los precios de las criptomonedas han caído en sincronía con el descenso del mercado en general. En comparación con el final del cuarto trimestre, la capitalización total del mercado de criptomonedas ha disminuido un 19% a finales del primer trimestre, alcanzando los 2.7 billones de dólares.
En este contexto, los ingresos de Coinbase alcanzaron los 2,000 millones de dólares, con una disminución del 10% en comparación con el trimestre anterior; el ingreso neto cayó drásticamente un 94%, hasta 66 millones de dólares, principalmente debido a una pérdida fiscal antes de impuestos de 597 millones de dólares en su cartera de activos criptográficos, de la cual la mayor parte eran pérdidas no realizadas. El beneficio neto ajustado fue de 527 millones de dólares, y el EBITDA ajustado fue de 930 millones de dólares.
Ingresos por transacciones
El informe financiero de Coinbase muestra que las transacciones son su principal fuente de ingresos, representando más del 60% de sus ingresos totales. Los ingresos por transacciones del Q1 fueron de 1.3 mil millones de dólares, una caída del 19% en comparación con el trimestre anterior. El volumen total de transacciones al contado de Coinbase disminuyó un 10% en comparación con el trimestre anterior, alcanzando los 393.1 mil millones de dólares, pero superó al mercado global de transacciones al contado, que vio una disminución del 13% en comparación con el trimestre anterior. En cuanto a los derivados, el volumen de transacciones de Coinbase alcanzó los 803.6 mil millones de dólares, con una participación de mercado en crecimiento continuo.
En el primer trimestre, el volumen de comercio de minoristas fue de 78.1 mil millones de dólares, lo que representa una disminución del 17% en comparación con el trimestre anterior. Los ingresos del comercio de minoristas fueron de 1.1 mil millones de dólares, con una disminución del 19%, lo cual es básicamente consistente con la disminución en el volumen de comercio. En cuanto al comercio institucional, el volumen de comercio institucional fue de 315 mil millones de dólares, con una disminución del 9% en comparación con el trimestre anterior, y los ingresos del comercio institucional fueron de 99 millones de dólares, con una disminución del 30%.
Además de la influencia del contexto macroeconómico, el segundo factor que contribuye a la disminución del ingreso en comparación con el período anterior es el negocio de derivados. El informe financiero menciona que Coinbase está invirtiendo en reembolsos y medidas de incentivo para generar liquidez y atraer clientes. Estos reembolsos y recompensas se han deducido de los ingresos por transacciones institucionales.
Otros ingresos de transacciones
Q1 otros ingresos por transacciones fueron 68 millones de dólares, sin cambios en comparación anterior. El número de transacciones de Base creció un 16% en comparación anterior, pero el ingreso promedio por transacción disminuyó un 21%.
Ingresos por suscripciones y servicios
Los ingresos por suscripciones y servicios en el primer trimestre fueron de 698 millones de dólares, con un crecimiento del 9% en comparación con el trimestre anterior, gracias principalmente al crecimiento de los ingresos por stablecoins y Coinbase One, donde el valor de mercado de USDC alcanzó un máximo histórico de más de 60 mil millones de dólares. Sin embargo, los ingresos por recompensas de blockchain disminuyeron un 9% en comparación con el trimestre anterior, lo que compensó parcialmente este crecimiento. La principal razón de la disminución fue la caída en los precios promedio de los activos en comparación con el trimestre anterior, especialmente de ETH y SOL.
Q1 los ingresos de stablecoins aumentaron un 32% intertrimestral, alcanzando los 298 millones de dólares. Coinbase indicó que este crecimiento fue parcialmente compensado por tasas de interés promedio más bajas. La cantidad promedio de USDC mantenida en productos de Coinbase aumentó un 49% intertrimestral, alcanzando los 12,3 mil millones de dólares.
Los ingresos por otras suscripciones y servicios fueron de 141 millones de dólares, con un crecimiento del 5% en comparación con el trimestre anterior. La cantidad de suscriptores de Coinbase One alcanzó un nuevo máximo histórico en el primer trimestre, y el servicio Coinbase One Premium (300 dólares al mes) también experimentó un crecimiento.
gasto
Q1 Los gastos operativos totales fueron de 1,3 mil millones de dólares, un aumento del 7% en comparación con el trimestre anterior, es decir, 91 millones de dólares, principalmente debido al aumento de los gastos variables causados por la actividad del mercado al principio de este trimestre, así como las pérdidas en los activos criptográficos mantenidos para las operaciones. Los gastos de tecnología y desarrollo, administración general y gestión, así como ventas y marketing, aumentaron en un total de 40 millones de dólares, un aumento del 4% en comparación con el trimestre anterior, principalmente debido al aumento del gasto en marketing (incluyendo marketing de rendimiento y recompensas en USDC) y al aumento de los costos de soporte al cliente. Al final de este trimestre, la cantidad de empleados a tiempo completo de Coinbase aumentó en un 5% en comparación con el trimestre anterior, alcanzando los 3959.
Los costos de transacción fueron de 303 millones de dólares, representando el 15% de los ingresos netos, con una disminución del 4% en comparación con el periodo anterior. La disminución en comparación con el periodo anterior se debe principalmente a la reducción de la actividad comercial de los clientes y a la disminución de los costos de recompensas en blockchain relacionados con la caída del precio promedio de los activos.
Los costos de tecnología y desarrollo fueron de 355 millones de dólares, con una disminución del 4% en comparación con el trimestre anterior. La principal razón de la disminución es que, a pesar de que el número total de empleados ha aumentado, los costos relacionados con el personal han disminuido. Los costos generales y administrativos fueron de 394 millones de dólares, con un aumento del 9% en comparación con el trimestre anterior. El crecimiento se debe principalmente al aumento del soporte al cliente y los costos relacionados con el personal. Los costos de ventas y marketing fueron de 247 millones de dólares, con un aumento del 10% en comparación con el trimestre anterior.
Perspectiva
En abril, los ingresos totales por transacciones de Coinbase fueron de aproximadamente 240 millones de dólares. Coinbase espera que los ingresos por suscripciones y servicios del segundo trimestre se encuentren entre 600 y 680 millones de dólares, ya que se prevé que el crecimiento intertrimestral de los ingresos por stablecoins será compensado por la disminución de los ingresos por recompensas en blockchain debido a la caída de los precios de los activos; la proporción de las comisiones de transacción sobre los ingresos netos estará alrededor del 15%; los gastos de tecnología y desarrollo, así como los gastos generales y administrativos, estarán entre 700 y 750 millones de dólares.
Vale la pena mencionar que Coinbase ha hecho una incursión en el mercado de derivados, anunciando la adquisición de Deribit, el exchange de opciones de Bitcoin y Ether más grande del mundo, por USD 2.9 mil millones, incluidos USD 700 millones en efectivo y 11 millones de acciones ordinarias de Coinbase, sujeto a los ajustes habituales del precio de compra. La transacción está sujeta a las aprobaciones regulatorias y otras condiciones de cierre habituales y se espera que se cierre a finales de año. El año pasado, Deribit tuvo más de 30.000 millones de dólares en interés abierto y más de 1 billón de dólares en volumen de operaciones.
La directora financiera de Coinbase, Alesia Haas, dijo en la conferencia telefónica sobre resultados: "Se espera que Derebit pueda mejorar nuestra rentabilidad de inmediato y aumentar la diversidad y sostenibilidad de los ingresos por transacciones."
Además, el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, declaró en una conferencia telefónica con inversores que este trimestre, Coinbase lanzará un proyecto piloto que permitirá a las empresas realizar pagos y gastos utilizando stablecoins.
Lectura relacionada: Una fusión récord de 2,9 mil millones de dólares: Coinbase adquiere al rey de las opciones Deribit, el mercado de derivados criptográficos experimenta un gran cambio.
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Análisis detallado del informe financiero de Coinbase del Q1: las pérdidas no realizadas en la cartera impactan en una caída del 94% en las ganancias netas, la adquisición de Deribit emprende un esfuerzo decidido en la derivación.
Compilado por: Felix, PANews
La plataforma de intercambio de criptomonedas de EE. UU., Coinbase, publicó su informe financiero del primer trimestre (Q1) el 8 de mayo, hora local. Dado que el comercio en el mercado se ha enfriado en comparación con el aumento posterior a las elecciones estadounidenses del trimestre anterior, tanto los ingresos como las ganancias netas no alcanzaron las expectativas.
A 31 de marzo, la utilidad neta ajustada fue de 527 millones de dólares. Las ganancias por acción fueron de 0.24 dólares, por debajo de las expectativas del mercado de 1.93 dólares. Los ingresos totales fueron de 2,000 millones de dólares, ligeramente por debajo de las expectativas de 2,120 millones de dólares y por debajo de los 2,300 millones de dólares del cuarto trimestre de 2024. Los ingresos por transacciones en Q1 cayeron un 19% a 1,200 millones de dólares, con un volumen de transacciones que disminuyó un 10%.
O como resultado de esta noticia, el precio de las acciones de Coinbase (COIN) cayó un 2.67% en las operaciones posteriores al cierre, después de haber subido un 5% en la sesión anterior. COIN ha caído un 16.83% desde principios de este año.
ingresos
Q1 La volatilidad promedio de los activos de criptomonedas ha aumentado, con BTC alcanzando un nuevo máximo histórico en enero. Sin embargo, debido a las políticas arancelarias y la incertidumbre macroeconómica, los precios de las criptomonedas han caído en sincronía con el descenso del mercado en general. En comparación con el final del cuarto trimestre, la capitalización total del mercado de criptomonedas ha disminuido un 19% a finales del primer trimestre, alcanzando los 2.7 billones de dólares.
En este contexto, los ingresos de Coinbase alcanzaron los 2,000 millones de dólares, con una disminución del 10% en comparación con el trimestre anterior; el ingreso neto cayó drásticamente un 94%, hasta 66 millones de dólares, principalmente debido a una pérdida fiscal antes de impuestos de 597 millones de dólares en su cartera de activos criptográficos, de la cual la mayor parte eran pérdidas no realizadas. El beneficio neto ajustado fue de 527 millones de dólares, y el EBITDA ajustado fue de 930 millones de dólares.
Ingresos por transacciones
El informe financiero de Coinbase muestra que las transacciones son su principal fuente de ingresos, representando más del 60% de sus ingresos totales. Los ingresos por transacciones del Q1 fueron de 1.3 mil millones de dólares, una caída del 19% en comparación con el trimestre anterior. El volumen total de transacciones al contado de Coinbase disminuyó un 10% en comparación con el trimestre anterior, alcanzando los 393.1 mil millones de dólares, pero superó al mercado global de transacciones al contado, que vio una disminución del 13% en comparación con el trimestre anterior. En cuanto a los derivados, el volumen de transacciones de Coinbase alcanzó los 803.6 mil millones de dólares, con una participación de mercado en crecimiento continuo.
En el primer trimestre, el volumen de comercio de minoristas fue de 78.1 mil millones de dólares, lo que representa una disminución del 17% en comparación con el trimestre anterior. Los ingresos del comercio de minoristas fueron de 1.1 mil millones de dólares, con una disminución del 19%, lo cual es básicamente consistente con la disminución en el volumen de comercio. En cuanto al comercio institucional, el volumen de comercio institucional fue de 315 mil millones de dólares, con una disminución del 9% en comparación con el trimestre anterior, y los ingresos del comercio institucional fueron de 99 millones de dólares, con una disminución del 30%.
Además de la influencia del contexto macroeconómico, el segundo factor que contribuye a la disminución del ingreso en comparación con el período anterior es el negocio de derivados. El informe financiero menciona que Coinbase está invirtiendo en reembolsos y medidas de incentivo para generar liquidez y atraer clientes. Estos reembolsos y recompensas se han deducido de los ingresos por transacciones institucionales.
Otros ingresos de transacciones
Q1 otros ingresos por transacciones fueron 68 millones de dólares, sin cambios en comparación anterior. El número de transacciones de Base creció un 16% en comparación anterior, pero el ingreso promedio por transacción disminuyó un 21%.
Ingresos por suscripciones y servicios
Los ingresos por suscripciones y servicios en el primer trimestre fueron de 698 millones de dólares, con un crecimiento del 9% en comparación con el trimestre anterior, gracias principalmente al crecimiento de los ingresos por stablecoins y Coinbase One, donde el valor de mercado de USDC alcanzó un máximo histórico de más de 60 mil millones de dólares. Sin embargo, los ingresos por recompensas de blockchain disminuyeron un 9% en comparación con el trimestre anterior, lo que compensó parcialmente este crecimiento. La principal razón de la disminución fue la caída en los precios promedio de los activos en comparación con el trimestre anterior, especialmente de ETH y SOL.
Q1 los ingresos de stablecoins aumentaron un 32% intertrimestral, alcanzando los 298 millones de dólares. Coinbase indicó que este crecimiento fue parcialmente compensado por tasas de interés promedio más bajas. La cantidad promedio de USDC mantenida en productos de Coinbase aumentó un 49% intertrimestral, alcanzando los 12,3 mil millones de dólares.
Los ingresos por otras suscripciones y servicios fueron de 141 millones de dólares, con un crecimiento del 5% en comparación con el trimestre anterior. La cantidad de suscriptores de Coinbase One alcanzó un nuevo máximo histórico en el primer trimestre, y el servicio Coinbase One Premium (300 dólares al mes) también experimentó un crecimiento.
gasto
Q1 Los gastos operativos totales fueron de 1,3 mil millones de dólares, un aumento del 7% en comparación con el trimestre anterior, es decir, 91 millones de dólares, principalmente debido al aumento de los gastos variables causados por la actividad del mercado al principio de este trimestre, así como las pérdidas en los activos criptográficos mantenidos para las operaciones. Los gastos de tecnología y desarrollo, administración general y gestión, así como ventas y marketing, aumentaron en un total de 40 millones de dólares, un aumento del 4% en comparación con el trimestre anterior, principalmente debido al aumento del gasto en marketing (incluyendo marketing de rendimiento y recompensas en USDC) y al aumento de los costos de soporte al cliente. Al final de este trimestre, la cantidad de empleados a tiempo completo de Coinbase aumentó en un 5% en comparación con el trimestre anterior, alcanzando los 3959.
Los costos de transacción fueron de 303 millones de dólares, representando el 15% de los ingresos netos, con una disminución del 4% en comparación con el periodo anterior. La disminución en comparación con el periodo anterior se debe principalmente a la reducción de la actividad comercial de los clientes y a la disminución de los costos de recompensas en blockchain relacionados con la caída del precio promedio de los activos.
Los costos de tecnología y desarrollo fueron de 355 millones de dólares, con una disminución del 4% en comparación con el trimestre anterior. La principal razón de la disminución es que, a pesar de que el número total de empleados ha aumentado, los costos relacionados con el personal han disminuido. Los costos generales y administrativos fueron de 394 millones de dólares, con un aumento del 9% en comparación con el trimestre anterior. El crecimiento se debe principalmente al aumento del soporte al cliente y los costos relacionados con el personal. Los costos de ventas y marketing fueron de 247 millones de dólares, con un aumento del 10% en comparación con el trimestre anterior.
Perspectiva
En abril, los ingresos totales por transacciones de Coinbase fueron de aproximadamente 240 millones de dólares. Coinbase espera que los ingresos por suscripciones y servicios del segundo trimestre se encuentren entre 600 y 680 millones de dólares, ya que se prevé que el crecimiento intertrimestral de los ingresos por stablecoins será compensado por la disminución de los ingresos por recompensas en blockchain debido a la caída de los precios de los activos; la proporción de las comisiones de transacción sobre los ingresos netos estará alrededor del 15%; los gastos de tecnología y desarrollo, así como los gastos generales y administrativos, estarán entre 700 y 750 millones de dólares.
Vale la pena mencionar que Coinbase ha hecho una incursión en el mercado de derivados, anunciando la adquisición de Deribit, el exchange de opciones de Bitcoin y Ether más grande del mundo, por USD 2.9 mil millones, incluidos USD 700 millones en efectivo y 11 millones de acciones ordinarias de Coinbase, sujeto a los ajustes habituales del precio de compra. La transacción está sujeta a las aprobaciones regulatorias y otras condiciones de cierre habituales y se espera que se cierre a finales de año. El año pasado, Deribit tuvo más de 30.000 millones de dólares en interés abierto y más de 1 billón de dólares en volumen de operaciones.
La directora financiera de Coinbase, Alesia Haas, dijo en la conferencia telefónica sobre resultados: "Se espera que Derebit pueda mejorar nuestra rentabilidad de inmediato y aumentar la diversidad y sostenibilidad de los ingresos por transacciones."
Además, el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, declaró en una conferencia telefónica con inversores que este trimestre, Coinbase lanzará un proyecto piloto que permitirá a las empresas realizar pagos y gastos utilizando stablecoins.
Lectura relacionada: Una fusión récord de 2,9 mil millones de dólares: Coinbase adquiere al rey de las opciones Deribit, el mercado de derivados criptográficos experimenta un gran cambio.