¿Cómo ver el gran rebote del mercado de valores estadounidense? Goldman Sachs: Mercado bajista con largas velas, actualmente la valoración muestra un espacio limitado para subir.
Goldman Sachs afirma que el principal impulsor del mercado actual sigue siendo la incertidumbre, y los inversores aún no son realmente alcistas o bajistas en el mercado.
Escrito por: Li Xiaoyin
Fuente: The Wall Street Journal
Goldman Sachs advierte que el rebote en un mercado bajista es la norma, y la incertidumbre domina la dirección del mercado.
En las últimas dos semanas, las acciones de EE. UU. han rebotado significativamente, recuperando por completo todas las caídas desde el 2 de abril. El analista de Goldman Sachs, Peter Oppenheimer, indicó recientemente en su informe que el repunte abrupto del mercado podría ser solo un fenómeno típico de un rebote en un mercado bajista, y que el entorno actual del mercado presenta una situación comprometida para los inversores en acciones.
Oppenheimer considera que el mayor motor del mercado actual sigue siendo la incertidumbre, los inversores aún no están realmente alcistas o en caída sobre el mercado:
"La asimetría de la inversión en acciones es muy mala. Un rebote brusco en un mercado bajista es la norma, no la excepción."
"Si las políticas arancelarias de Estados Unidos se revocan rápidamente y casi no causan daños económicos duraderos, esto realmente indica que el riesgo a la baja es limitado. Sin embargo, a los niveles actuales de valoración, el espacio para subir también es limitado."
Este entorno de mercado hace que la inversión sea extremadamente difícil, y las decisiones están atrapadas por titulares confusos. Los participantes del mercado deben elegir entre perseguir un rebote debilitado y luego arriesgarse a salir demasiado tarde, o perderse por completo otra ronda de subida.
Un entorno de mercado complicado obliga a los inversores a "comprar con la nariz tapada"
Muchos inversores se vieron obligados a vender activos de riesgo a principios de abril cuando las perspectivas de aranceles eran inciertas, pero ahora están comprando en la recuperación, y pocos inversores tienen suficiente exposición para beneficiarse plenamente de este rendimiento.
El estratega de activos cruzados de Nomura Securities, Charlie McElligott, describe la situación actual como "es una negociación de acciones repugnante y es un escenario que nadie quiere".
McElligott confirmó en un informe que el fenómeno de "comprar la posición obligados con la nariz tapada" está ocurriendo en las opciones sobre índices, "a pesar de que la mayoría de los inversores odian las perspectivas de crecimiento macroeconómico futuro".
Los datos históricos muestran que el rebote o está cerca del límite.
Desde los datos, como uno de los rebotes más drásticos en medio del mes de abril en la historia, este rebote podría haber agotado su espacio para subir.
Según estadísticas de los medios, desde 1980, los mercados bursátiles globales han experimentado varias rebotes de mercado bajista, que duraron un promedio de 44 días, con un incremento del 14%. Aunque la caída del mercado global de este año aún no se puede denominar oficialmente como un mercado bajista, los precios han subido un 18% desde el mínimo intradía del 7 de abril.
Academy Securities macro estratega Peter Tchir expresó:
"Las tasas de interés y los activos de riesgo seguirán siendo impulsados por los titulares de noticias. Las políticas y el comercio alternarán en impulsar el mercado."
El sentimiento y la posición de los inversores se han vuelto concurridos
El director gerente de Goldman Sachs, John Marshall, escribió en otro informe que el diferencial de financiamiento—que mide la demanda de exposición larga a través de derivados de acciones (como swaps, opciones y futuros)—se ha desacoplado del reciente aumento del mercado de valores. "Esto indica que los inversores macro han reducido su exposición a acciones durante el reciente fortalecimiento."
Él, Marshall, anticipa que esta semana será especialmente turbulenta, ya que se llevará a cabo la reunión de la Reserva Federal, momento en el cual "los comentarios sobre junio/julio serán especialmente importantes".
La compra de los inversores sistemáticos está aumentando de manera constante, lo que proporciona apoyo para un rebote. Los comerciantes de Goldman Sachs señalaron que la compra de los inversores macro sistemáticos subió la semana pasada a 51 mil millones de dólares, y se espera que compren 57 mil millones de dólares esta semana.
"El tamaño total de las compras no es insignificante, pero tampoco es mayor, ya que si la señal cambia rápidamente, disminuirá la velocidad instantánea del flujo de fondos, y el entorno de volatilidad es más alto que antes."
Otros flujos de compra que han actuado como soporte durante el rebote pueden parecer más tensos. El monitor de posiciones tácticas de JPMorgan se encuentra actualmente en estado neutral, y el cambio semanal muestra "las posiciones han aumentado moderadamente".
La tasa de apalancamiento de los fondos de cobertura ha rebotado en comparación con el mes anterior, y actualmente se encuentra en el percentil 96 a largo plazo. Al mismo tiempo, los inversores minoristas continúan aumentando su exposición al riesgo.
El responsable del equipo de inteligencia de posicionamiento de Morgan Stanley, John Schlegel, declaró:
"Desde 2017, los inversores minoristas han tenido el mes de compra más fuerte en nuestros datos, comprando simultáneamente acciones individuales y ETFs."
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¿Cómo ver el gran rebote del mercado de valores estadounidense? Goldman Sachs: Mercado bajista con largas velas, actualmente la valoración muestra un espacio limitado para subir.
Escrito por: Li Xiaoyin
Fuente: The Wall Street Journal
Goldman Sachs advierte que el rebote en un mercado bajista es la norma, y la incertidumbre domina la dirección del mercado.
En las últimas dos semanas, las acciones de EE. UU. han rebotado significativamente, recuperando por completo todas las caídas desde el 2 de abril. El analista de Goldman Sachs, Peter Oppenheimer, indicó recientemente en su informe que el repunte abrupto del mercado podría ser solo un fenómeno típico de un rebote en un mercado bajista, y que el entorno actual del mercado presenta una situación comprometida para los inversores en acciones.
Oppenheimer considera que el mayor motor del mercado actual sigue siendo la incertidumbre, los inversores aún no están realmente alcistas o en caída sobre el mercado:
"La asimetría de la inversión en acciones es muy mala. Un rebote brusco en un mercado bajista es la norma, no la excepción."
"Si las políticas arancelarias de Estados Unidos se revocan rápidamente y casi no causan daños económicos duraderos, esto realmente indica que el riesgo a la baja es limitado. Sin embargo, a los niveles actuales de valoración, el espacio para subir también es limitado."
Este entorno de mercado hace que la inversión sea extremadamente difícil, y las decisiones están atrapadas por titulares confusos. Los participantes del mercado deben elegir entre perseguir un rebote debilitado y luego arriesgarse a salir demasiado tarde, o perderse por completo otra ronda de subida.
Un entorno de mercado complicado obliga a los inversores a "comprar con la nariz tapada"
Muchos inversores se vieron obligados a vender activos de riesgo a principios de abril cuando las perspectivas de aranceles eran inciertas, pero ahora están comprando en la recuperación, y pocos inversores tienen suficiente exposición para beneficiarse plenamente de este rendimiento.
El estratega de activos cruzados de Nomura Securities, Charlie McElligott, describe la situación actual como "es una negociación de acciones repugnante y es un escenario que nadie quiere".
McElligott confirmó en un informe que el fenómeno de "comprar la posición obligados con la nariz tapada" está ocurriendo en las opciones sobre índices, "a pesar de que la mayoría de los inversores odian las perspectivas de crecimiento macroeconómico futuro".
Los datos históricos muestran que el rebote o está cerca del límite.
Desde los datos, como uno de los rebotes más drásticos en medio del mes de abril en la historia, este rebote podría haber agotado su espacio para subir.
Según estadísticas de los medios, desde 1980, los mercados bursátiles globales han experimentado varias rebotes de mercado bajista, que duraron un promedio de 44 días, con un incremento del 14%. Aunque la caída del mercado global de este año aún no se puede denominar oficialmente como un mercado bajista, los precios han subido un 18% desde el mínimo intradía del 7 de abril.
Academy Securities macro estratega Peter Tchir expresó:
"Las tasas de interés y los activos de riesgo seguirán siendo impulsados por los titulares de noticias. Las políticas y el comercio alternarán en impulsar el mercado."
El sentimiento y la posición de los inversores se han vuelto concurridos
El director gerente de Goldman Sachs, John Marshall, escribió en otro informe que el diferencial de financiamiento—que mide la demanda de exposición larga a través de derivados de acciones (como swaps, opciones y futuros)—se ha desacoplado del reciente aumento del mercado de valores. "Esto indica que los inversores macro han reducido su exposición a acciones durante el reciente fortalecimiento."
Él, Marshall, anticipa que esta semana será especialmente turbulenta, ya que se llevará a cabo la reunión de la Reserva Federal, momento en el cual "los comentarios sobre junio/julio serán especialmente importantes".
La compra de los inversores sistemáticos está aumentando de manera constante, lo que proporciona apoyo para un rebote. Los comerciantes de Goldman Sachs señalaron que la compra de los inversores macro sistemáticos subió la semana pasada a 51 mil millones de dólares, y se espera que compren 57 mil millones de dólares esta semana.
"El tamaño total de las compras no es insignificante, pero tampoco es mayor, ya que si la señal cambia rápidamente, disminuirá la velocidad instantánea del flujo de fondos, y el entorno de volatilidad es más alto que antes."
Otros flujos de compra que han actuado como soporte durante el rebote pueden parecer más tensos. El monitor de posiciones tácticas de JPMorgan se encuentra actualmente en estado neutral, y el cambio semanal muestra "las posiciones han aumentado moderadamente".
La tasa de apalancamiento de los fondos de cobertura ha rebotado en comparación con el mes anterior, y actualmente se encuentra en el percentil 96 a largo plazo. Al mismo tiempo, los inversores minoristas continúan aumentando su exposición al riesgo.
El responsable del equipo de inteligencia de posicionamiento de Morgan Stanley, John Schlegel, declaró:
"Desde 2017, los inversores minoristas han tenido el mes de compra más fuerte en nuestros datos, comprando simultáneamente acciones individuales y ETFs."