Analista: La era de la subida parabólica de Bitcoin puede haber terminado, el mercado está madurando

BlockBeats informa, el 1 de abril, que el analista de Coindesk Omkar Godbole publicó un artículo en el que afirma que el Bitcoin ha estado cotizando continuamente alrededor de 70.000 dólares desde principios de febrero de este año, muy por debajo de los máximos del mercado alcista de 2023 a 2025 de 126.000 dólares. Los 70.000 dólares son el máximo histórico del ciclo de mercado de 2019 a 2022, lo que significa que este ciclo bajista ya se ha retrocedido hasta el pico del ciclo anterior. Este fenómeno es bastante raro. En los mercados bajistas de 2014 y 2018, el Bitcoin nunca retrocedió hasta el máximo del ciclo previo; la única excepción fue en 2022, cuando el precio cayó por debajo del máximo de 2017 de 20.000 dólares, pero en ese momento los analistas lo atribuyeron a estafas cripto y a una gran desapalancamiento. Lo particular de este retroceso actual es que ocurre en un entorno sin catalizadores extremos, solo como parte natural de la extinción del ciclo bajista.

Cada nuevo mercado alcista ya no presenta una subida tipo parábola que empuje con fuerza el precio por encima con claridad de los máximos previos, lo cual hace cada vez más difícil superar esos máximos anteriores. Los máximos antiguos ya no son intocables. Esto es una manifestación típica de la ley de rendimientos decrecientes: a medida que el precio del Bitcoin se vuelve cada vez más alto, también aumenta cada vez más el tamaño del capital necesario para impulsar la alza del precio; la era en la que entraban grandes subidas gatilladas por flujos de pequeño monto básicamente ya es cosa del pasado, por lo que el comportamiento del precio se vuelve más sólido y más predecible. El avance en la institucionalización del Bitcoin y la expansión del mercado de derivados también tienden a estabilizar la volatilidad extrema: los traders ahora disponen de herramientas estructuradas para gestionar la volatilidad, el momento y la dirección del mercado, en lugar de limitarse a apostar por una subida del precio. Esto contrasta totalmente con la era anterior a 2020, cuando el trading estaba casi restringido al mercado spot y los participantes activos solían ser fervientes creyentes alcistas de Bitcoin, que entraban a comprar en masa cada vez que el precio sufría un pequeño retroceso.

Los máximos antiguos suelen formar un fuerte soporte debido al “sesgo de anclaje”: los inversores que se pierden la ruptura inicial tienden a comprar cuando el precio regresa a la zona familiar, impulsando así la próxima fase del mercado. Esto también explica por qué la tendencia a la baja reciente se ha detenido alrededor de 70.000 dólares. Si el Bitcoin experimenta un rebote fuerte desde el nivel actual, eso podría significar que el mercado bajista está cerca de su fin; pero si la ley de rendimientos decrecientes sigue haciendo efecto, la próxima tendencia alcista podría ser más moderada, con un comportamiento ordenado similar al de los mercados financieros tradicionales, en lugar de las locas subidas desenfrenadas de la era de la especulación de antaño.