El futuro del petróleo crudo Brent subió más del 60% en marzo, registrando el mayor incremento mensual desde que existen registros en 1988; el precio de liquidación del contrato de mayo el martes subió aproximadamente un 5%, a 118,35 USD por barril. Después de que el 28 de febrero EE. UU. y sus aliados realizaran ataques aéreos conjuntos contra Irán, Irán bloqueó el estrecho de Ormuz, cortando rutas globales de tránsito de petróleo y gas natural de alrededor de una quinta parte del total. La Agencia Internacional de la Energía (IEA) calificó esta interrupción como el mayor shock de suministro en la historia del mercado mundial del petróleo.
Profundidad histórica del shock energético: por qué 1988 es un punto de comparación clave
(Fuente: LSEG)
El volumen diario de crudo en tránsito por el estrecho de Ormuz equivale aproximadamente al 17% al 20% del suministro mundial, lo que lo convierte en la vía de tránsito de petróleo más crucial del mundo. Tras el bloqueo, el mercado global de futuros de petróleo ajustó rápidamente el precio al riesgo de una escasez crónica de oferta a largo plazo, impulsando el alza de marzo a más del 60% — una cifra inédita en la historia del mercado petrolero desde 1988.
Lo especial de este aumento es su persistencia: no se trata de una subida transitoria y pulsátil provocada por un hecho geopolítico, sino de un alza estructural con una brecha real de suministro que se sostuvo durante todo un mes junto con el bloqueo del estrecho, muy similar en naturaleza a las crisis de oferta provocadas por guerras en Medio Oriente antes de 1988.
Los consumidores sufren primero: los precios de la gasolina alcanzan máximos de varios años
El shock de los precios de la energía se ha transmitido desde el mercado de futuros hasta los consumidores finales a nivel global:
Estados Unidos: desde diciembre del año pasado, los precios de la gasolina han subido 1,25 USD por galón hasta 4 USD por galón, el nivel más alto desde 2022
Reino Unido: la gasolina alcanzó 152,8 peniques por litro, aproximadamente 20 peniques más que cuando comenzó el conflicto
Energía industrial a nivel global: el economista jefe global de JPMorgan, Bruce Kasman, advirtió que las interrupciones prolongadas de la oferta podrían llevar a que los usuarios de energía industrial enfrenten restricciones de suministro
Kasman dijo: «Si el estrecho se cierra de nuevo durante un mes, el precio del petróleo subiría hasta 150 USD por barril y los usuarios de energía industrial se verían enfrentados a restricciones de suministro; esto es algo que se puede esperar».
Perspectiva a futuro: escenarios de 150 a 200 USD y tres rutas de resolución geopolítica
La advertencia de Kasman sobre 150 USD no es el escenario más pesimista del mercado. Según informó Bloomberg, funcionarios de EE. UU. y analistas de Wall Street ya han empezado a debatir la posibilidad de que el petróleo crudo alcance 200 USD por barril; la condición es que el estrecho de Ormuz permanezca cerrado de forma continua y que las soluciones diplomáticas no logren avances.
Sin embargo, el panorama geopolítico también está evolucionando al mismo tiempo. El presidente Trump insinuó que EE. UU. podría terminar su acción militar contra Irán en el plazo de dos a tres semanas; el Wall Street Journal informó que, incluso si el estrecho de Ormuz sigue prácticamente cerrado, Trump también estaría dispuesto a detener la acción militar; al mismo tiempo, Emiratos Árabes Unidos se prepara para ayudar a EE. UU. a forzar con el uso de la fuerza la reapertura de la vía marítima.
Qué ruta de tres trayectorias paralelas —negociación diplomática para resolver el conflicto, retirada militar unilateral y apertura de la vía con fuerza combinada de varios países— se materialice primero será la variable clave que determinará el rumbo posterior del mercado global del petróleo.
Preguntas frecuentes
¿Por qué el alza de marzo del crudo Brent alcanzó un récord histórico desde 1988?
La causa principal es que Irán bloqueó el estrecho de Ormuz tras los ataques aéreos de EE. UU. y aliados contra Irán el 28 de febrero, cortando rutas globales de tránsito de petróleo de aproximadamente entre el 17% y el 20%. La IEA calificó esta interrupción como el mayor shock de suministro en la historia del mercado mundial del petróleo; el bloqueo sostenido durante todo el mes impulsó que el mercado de futuros fijara el precio con un incremento mensual de más del 60%.
¿Por qué los analistas advierten que el precio del petróleo podría llegar a 200 USD?
El economista jefe de JPMorgan, Bruce Kasman, advirtió que si el estrecho se vuelve a cerrar durante un mes, el precio puede alcanzar 150 USD por barril. Bloomberg citó además a funcionarios de EE. UU. y analistas de Wall Street, señalando que, bajo un escenario extremo, también se está considerando la posibilidad de 200 USD por barril, siempre que el bloqueo continúe y no se logre una solución diplomática.
¿Qué rutas posibles existen actualmente para poner fin a la crisis del petróleo?
Actualmente hay tres rutas: alcanzar un acuerdo de alto el fuego mediante negociaciones diplomáticas y que Irán levante el bloqueo; que Trump acepte la realidad de que el estrecho sigue prácticamente cerrado tras finalizar la acción militar; o que Emiratos Árabes Unidos coopere con EE. UU. para forzar con el uso de la fuerza la reapertura del estrecho de Ormuz. La prioridad y el avance de cada ruta serán indicadores clave a observar para determinar la trayectoria futura de los precios del petróleo.
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