El precio de Bitcoin (BTC) luchó por romper la cota de $72,000, ya que varios indicadores clave onchain señalaron un debilitamiento de la demanda de BTC, generando dudas sobre su potencial alcista.
Conclusiones clave:
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Los inversores de Bitcoin pasan a la distribución, ya que ballenas y grupos más pequeños venden con agresividad en condiciones de mercado débiles.
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El recuento de transacciones de ballenas de Bitcoin alcanza mínimos de varios años, ya que el dinero inteligente espera claridad sobre políticas y el panorama geopolítico.
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El hashrate de Bitcoin cayó con fuerza en medio del aumento de los costos de energía, elevando las probabilidades de una capitulación de los mineros.
Los inversores de Bitcoin “pasan a la distribución”
Los inversores de Bitcoin se están volviendo cada vez más aversos al riesgo, distribuyendo sus tenencias de BTC en medio de la reciente debilidad del precio impulsada por la guerra entre EE. UU. e Israel-Irán y otros vientos en contra macroeconómicos.
El Glassnode Accumulation Trend Score (ATS) está cerca de cero (amarillo claro), lo que indica que las ballenas están distribuyendo sus tenencias de BTC o no las están acumulando.
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La caída de la puntuación de la tendencia indica una transición de acumulación a distribución en prácticamente todos los cohortes. Este cambio refleja un patrón similar observado a principios de 2025, que coincidió con la caída de Bitcoin a $74,500 en abril de 2025.
Puntuación de tendencia de acumulación de Bitcoin. Fuente: Glassnode
Los datos adicionales de Glassnode muestran un “cambio hacia distribución o inactividad” entre entidades pequeñas a medianas que mantienen menos de 1,000 BTC.
Esto contrasta con “el Q4 de 2024, donde la acumulación de cohortes en general precedió a una recuperación sostenida”, dijo el proveedor de datos onchain en una publicación del martes en X, añadiendo:
“La participación intensa en todos los tamaños de cartera sigue siendo una condición previa para cualquier recuperación duradera.”
Puntuación de tendencia de acumulación de Bitcoin por cohorte. Fuente: X/Glassnode
La actividad de ballenas de Bitcoin “históricamente tranquila”
Reflejando esta tendencia de distribución o acumulación inactiva, la actividad de ballenas de Bitcoin se ha vuelto “históricamente tranquila”, según Santiment.
La semana pasada, las transacciones diarias de BTC por encima de $100,000 cayeron a solo 6,417, el nivel más bajo desde septiembre de 2023. Mientras tanto, las transferencias que superaron $1 millón bajaron a 1,485, niveles no vistos desde octubre de 2024.
La caída de la actividad de las ballenas se debe en gran medida a que los participantes del mercado esperan “claridad de la CLARITY Act”, además de una solución a largo plazo para la guerra, según la empresa de analítica de datos.
Esto indica que “el dinero inteligente se muestra renuente a hacer movimientos con tanta política e incertidumbre global en juego”, añadió Santiment.
Actividad de ballenas de Bitcoin. Fuente: X/Santiment
Declive de la actividad de la red de Bitcoin
La incapacidad de Bitcoin para sostener la recuperación también se evidencia con la baja actividad de la red y una menor demanda onchain.
El índice de actividad de la red de Bitcoin de CryptoQuant, que rastrea indicadores clave como direcciones activas diarias, el recuento total de transacciones y el conteo de UTXO, ha estado disminuyendo desde agosto de 2025.
Esto apunta a “una demanda más débil en toda la red”, dijo el analista de CryptoQuant Maartunn en una publicación reciente en X.
Índice de actividad de la red de Bitcoin. Fuente: CryptoQuant
Esto coincide con fundamentos onchain débiles como la liquidez y el crecimiento de la red, según se rastrea con el índice fundamental de Bitcoin Vector.
Este indicador “sigue manteniendo una tendencia a la baja y permanece muy por debajo de la zona de fortalecimiento”, dijo Bitcoin Vector en una publicación de X el martes.
El proveedor de datos onchain describió las condiciones actuales del mercado como “estabilidad sin respaldo”, en lugar de una consolidación saludable, añadiendo:
“Mientras las condiciones onchain se mantengan débiles, el alza parece depender cada vez más del flujo, la recompra de posiciones cortas o de catalizadores externos, no de una fortaleza orgánica. Si los fundamentos no se recuperan, este tipo de divergencia normalmente no respalda una recuperación sostenida a mediano plazo.”
Índice fundamental de Bitcoin. Fuente: X/Bitcoin Vector
La tasa de hash del minado de Bitcoin cae 22%
La tasa de hash de Bitcoin, un indicador que muestra el nivel de actividad de minado, ha caído con fuerza durante las últimas couple of semanas, lo que significa que los mineros están apagando máquinas.
La tasa de hash cayó a 813 EH/s el miércoles, desde 1.2 ZH/s el 5 de marzo, lo que representa una disminución del 22%.
Tasa de hash de Bitcoin. Fuente: CryptoQuant
El aumento de los costos de energía, exacerbado por la guerra entre EE. UU. e Israel-Irán, comprimió el precio del hash por debajo de $34 por PH/s/día, lo que está por debajo de los niveles de equilibrio de muchos mineros.
“Los mineros de Bitcoin están perdiendo $19,000 en cada moneda que producen, y la dificultad acaba de caer 7.8% a medida que se acelera la salida de mineros”, dijeron analistas de Token Metrics en una publicación reciente en X, añadiendo:
“Si la dificultad cae otro 5%+ dentro de los próximos 7 días, la capitulación de los mineros se acelera y la presión de venta al contado se intensificará.”
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Smarter Web actualmente mantiene 2,750 BTC, lo que la convierte en el mayor tenedor corporativo de bitcoin del Reino Unido y en la 27.ª mayor compañía pública de tesorería de bitcoin a nivel global. La empresa utiliza aproximadamente 8% de apalancamiento, algo que TD Cowen señaló que sigue siendo moderado y más conservador que el de muchos de sus pares. TD Cowen mantuvo su precio objetivo de £1 $1.36, construido sobre estimaciones para finales de 2026 de aproximadamente £311 million $420.3 million en valoración de bitcoin, £90 million $121.6 million en valor de operaciones de tesorería y un valor total del patrimonio de aproximadamente £389 million $525.9 million.
Con los precios actuales del bitcoin, alrededor de $77,625, y el precio medio de compra de Smarter Web de $110,758, las participaciones de la empresa conllevan una pérdida no realizada de aproximadamente $91.1 million, o aproximadamente un 30% por debajo del coste. El escenario base de TD Cowen asume que el bitcoin sube un 15% desde los máximos históricos previos hasta $140,000 para finales de 2026, y que el modelado al alza contempla un aumento del 40% hasta $175,000. El banco destacó catalizadores como la posible implementación de la Ley Genius, la aprobación de la Ley Clarity, la posible concesión de la aprobación de acciones preferentes denominadas en libras esterlinas y nuevas compras de bitcoin. Las acciones de Smarter Web se negociaron por última vez a 36.79 peniques, frente a un cierre previo de 37.00 peniques.
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