El Banco de Reserva de Sudáfrica señala que Cripto y las monedas estables son un riesgo estructural

El Banco de Reserva de Sudáfrica (SARB) ha añadido activos criptográficos y monedas estables a una nueva categoría de riesgo monitoreada, citando una subida repentina masiva en la adopción local de criptomonedas.

Nueva categoría de riesgo establecida

El Banco de la Reserva de Sudáfrica (SARB) ha añadido activos criptográficos y monedas estables a una nueva categoría de riesgo monitoreada, citando el aumento repentino del valor de los activos criptográficos mantenidos por los proveedores de servicios licenciados. Este movimiento se produce mientras el SARB y el tesoro nacional del país compiten para establecer un marco integral que supervise las transacciones criptográficas transfronterizas y actualice las reglas de control de cambios del país.

En su última Revisión de Estabilidad Financiera (FSR), el SARB ha colocado los activos cripto y las monedas estables bajo una nueva categoría de riesgo estructural: “innovación financiera habilitada por la tecnología.” Durante una presentación el 25 de noviembre, Nicola Brink, jefa del departamento de estabilidad financiera del SARB, explicó que los riesgos estructurales son “riesgos de combustión lenta.”

Aunque no se espera que estos riesgos interrumpan el sector financiero durante los próximos 12 meses, podrían “socavar la resistencia y la eficiencia del sector financiero” a largo plazo.

“El Banco ha añadido la innovación financiera habilitada por tecnología como una categoría de riesgo amplia bajo la cual se monitorean diversos aspectos”, afirmó Brink, añadiendo que este FSR se centra específicamente en los activos criptográficos.

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Esta evaluación sigue un inventario que muestra que los saldos de custodia en los tres principales proveedores de servicios de activos criptográficos autorizados (CASPs)—Luno, VALR y Ovex—se han disparado de menos de $580 millones a principios de 2023 a casi $1.5 mil millones para finales de 2024. El número de usuarios registrados en estas tres plataformas ha alcanzado casi 7.8 millones. Bitcoin sigue siendo el activo criptográfico más grande mantenido a nivel nacional, seguido de Ripple ( XRP), ethereum ( ETH), y solana ( SOL).

Brechas regulatorias y controles de intercambio

Una preocupación principal destacada en la revisión es la “naturaleza sin fronteras” de las criptomonedas, que crea avenidas para eludir las regulaciones de control de cambios de Sudáfrica. Según el informe, el análisis en cadena confirmó que las 10 principales billeteras de bitcoin alojadas en el país procesaron casi $3.7 mil millones en volumen hacia billeteras alojadas en el extranjero desde el 1 de enero de 2019.

El SARB sostiene que esta cifra sería mucho más alta si se incluyeran todas las billeteras y activos criptográficos. Además de trabajar en un marco para supervisar las transacciones transfronterizas que involucran activos criptográficos, los funcionarios del banco central sudafricano están revisando y actualizando las regulaciones de control de cambios para incluir explícitamente los activos criptográficos.

Mientras tanto, el FSR también destacó un cambio estructural significativo en el mercado de criptomonedas doméstico: el aumento del dominio de las monedas estables. Las monedas estables vinculadas al dólar estadounidense han surgido como el par de negociación preferido en las plataformas sudafricanas, reemplazando a los activos criptográficos no respaldados como el bitcoin como el principal conducto para la actividad de negociación.

Los volúmenes de negociación en monedas estables ancladas al dólar estadounidense han aumentado de menos de $230 millones en 2022 a casi 4.67 mil millones de dólares en el año hasta octubre de 2025. Este aumento se atribuye en parte a la notablemente menor volatilidad de precios de las monedas estables. La Revisión, que atribuye en parte el aumento de las monedas estables a su menor volatilidad de precios, vincula su creciente uso a posibles implicaciones para la estabilidad financiera, especialmente a través de pagos y liquidaciones.

Además, la falta de datos transparentes, consistentes y fiables sobre los activos criptográficos, combinada con las lagunas regulatorias existentes, se identifica como una vulnerabilidad crítica. El SARB señaló que Sudáfrica actualmente “no tiene un marco establecido” para regular los arreglos globales de moneda estable y solo “regulaciones parciales en vigor” para los activos criptográficos, según una evaluación del Consejo de Estabilidad Financiera de octubre de 2025 (FSB). El banco central declaró que las vulnerabilidades probablemente continuarán aumentando hasta que se aborden estas lagunas regulatorias internas.

Preguntas Frecuentes 💡

• ¿Por qué creó SARB una nueva categoría de riesgo? Para monitorear activos criptográficos y monedas estables como parte de la “innovación financiera habilitada por la tecnología.”
• ¿Qué tan grande es el mercado de criptomonedas de Sudáfrica? Proveedores licenciados como Luno, VALR y Ovex ahora mantienen casi $1.5B en saldos en custodia.
• ¿Qué preocupa más al banco central? Los flujos de criptomonedas transfronterizos corren el riesgo de eludir las regulaciones de control de cambios de Sudáfrica.
• ¿Por qué están bajo escrutinio las monedas estables? Las monedas estables vinculadas al dólar dominan el comercio local, lo que genera riesgos de estabilidad financiera a largo plazo.