¡If el Reino Unido suaviza su postura hacia las stablecoins, lo que podría suponer riesgos para la estabilidad financiera y desencadenar una crisis crediticia, según la subgobernadora del Banco de Inglaterra, Sarah Breeden, quien recientemente ha defendido los límites de tenencia y las reglas de liquidez propuestas para los emisores de stablecoins.
Resumen

• La subgobernadora del BoE, Sarah Breeden, afirma que son necesarias reglas estrictas para las stablecoins para preservar la estabilidad económica.
• El banco central ha propuesto limitaciones en la tenencia de stablecoins, que los críticos argumentan que podrían alejar la innovación.

En una entrevista con Reuters, Breeden abordó cómo el enfoque del Reino Unido era necesariamente más cauteloso en comparación con el de EE. UU., debido a un “conjunto diferente de riesgos” asociado a la fuerte dependencia del país en los préstamos bancarios y a los ajustes estructurales necesarios para acomodar esta “nueva forma de dinero”.

Los comentarios de Breeden se producen en respuesta a la creciente oposición de la industria ante las estrictas propuestas que el banco central presentó a principios de esta semana, tras varios años de consulta y debate sobre cómo las stablecoins deberían integrarse en el sistema financiero del Reino Unido.

El lunes, el BoE presentó el primer marco regulatorio formal para las stablecoins en el Reino Unido, pero estableció un límite de 20,000 libras en las tenencias individuales y 10 millones de libras para las empresas. Además, la propuesta también requiere que los emisores mantengan el 40% de sus activos de reserva en depósitos sin intereses en el banco central.

Subgobernadora del BoE respalda las reglas para las stablecoins

Breeden afirmó que protecciones como la regla del 40% en depósitos estaban “fundamentadas” en incidentes pasados que destacaron vulnerabilidades sistémicas.

Específicamente, destacó el colapso del Silicon Valley Bank en 2023, cuando USDC de Circle perdió su paridad después de que se congelaran miles de millones en reservas.

Para defender aún más las restricciones, Breeden dijo que las reglas pueden potencialmente " reducir a la mitad el estrés" en los bancos al limitar las salidas masivas de depósitos que, de otro modo, podrían usarse para comprar stablecoins, amortiguando así el impacto en la creación de crédito y la actividad de préstamo en todo el país.

No reveló cuándo podrían levantarse estas limitaciones; sin embargo, el mes pasado, afirmó a los medios que eran una medida temporal.

“Queremos apoyar un papel para las stablecoins como parte de un sistema de dinero múltiple”, dijo Breeden en ese momento.

Mientras tanto, los críticos de la propuesta argumentan que este enfoque podría impulsar la innovación y la inversión hacia jurisdicciones más flexibles.

El BoE ha lanzado una consulta abierta hasta el 10 de febrero del próximo año, que la institución considerará antes de finalizar las reglas a finales de 2026.