¿Pasará el Comité Bancario del Senado de Milán? ¿Trump controlará la Reserva Federal (FED)?

Deng Tong, Finanzas Doradas

El 10 de septiembre de 2025, el Comité Bancario del Senado de los Estados Unidos aprobó por 13 votos a favor y 11 en contra la nominación de Stephen Millan, nominado por Trump, como miembro de la Reserva Federal. Este resultado podría permitir que Millan asuma su cargo antes de la reunión de dos días de la Reserva Federal que se llevará a cabo del 16 al 17 de septiembre.

¿Quién es Milán? ¿Se convertirá la Reserva Federal en el organismo de control de Trump? ¿Qué declaraciones ha hecho Milán relacionadas con las criptomonedas?

I. La persona de Milan

1. Resumen de la experiencia en Milán

Stephen A. Mira es un economista estadounidense que ha sido presidente del Consejo de Asesores Económicos desde 2025.

Milan se graduó de la Universidad de Boston con una licenciatura en Economía y Filosofía. Se graduó en 2010 de la Universidad de Harvard con un doctorado en Economía.

Después de graduarse de la Universidad de Harvard, trabajó como analista en Lily Pond Capital Management y luego se unió a Fidelity Investments y Sovarnum Capital. Milan se convirtió en el jefe de estrategia macroeconómica de Sovarnum en 2015.

En abril de 2020, Milan se convirtió en asesor principal de estrategia económica del Departamento del Tesoro de EE. UU. Después de la toma de posesión de Biden en enero de 2021, Milan regresó al sector privado y cofundó Amberwave Partners. En febrero de 2024, se unió a Hudson Bay Capital Management como estratega senior.

En diciembre de 2024, Trump nominó a Milan como candidato a presidente del Consejo de Asesores Económicos. En marzo de 2025, fue confirmado por el Senado de los Estados Unidos. Después de que el gobernador de la Reserva Federal, Kuger, anunciara su renuncia en agosto, Trump nominó a Milan para reemplazar a Kuger.

2. El "diseñador de aranceles" de Trump

En febrero de 2024, Besent comenzó a apoyar la campaña presidencial de Trump para 2024. Besent buscó el apoyo de Milan. Ese mismo año, Milan donó 1,000 dólares al comité de acción política Never Surrender que apoya a Trump, y también donó 1,000 dólares al comité de recaudación conjunta Trump 47. El 22 de diciembre, Trump nominó a Milan como candidato a presidente de su Consejo Asesor Económico.

En enero de 2025, Bloomberg News informó que Milan es uno de los asesores de Trump y está estudiando utilizar la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional para aumentar gradualmente los aranceles. El 27 de febrero, asistió a una audiencia del Comité del Senado de Banca, Vivienda y Asuntos Urbanos. Milan reiteró su apoyo a aumentar los aranceles para fomentar la inversión. El 6 de marzo, el Comité de Banca, Vivienda y Asuntos Urbanos aprobó su nominación por 13 votos a favor y 11 en contra, siguiendo la línea de partido. El 12 de marzo, la nominación de Milan fue confirmada por el Senado.

Como presidente del Consejo de Asesores Económicos, Milan formuló la política arancelaria de Trump; el Financial Times del Reino Unido lo llamó el "diseñador" de los aranceles de Trump. La estrategia de Milan contrasta con las predicciones optimistas y los datos preliminares.

3. Comienza la carrera en la Junta de la Reserva Federal

El 7 de agosto de 2025, Trump nominó a Milan para reemplazar a Kugler como miembro de la Junta de la Reserva Federal. Milan ocupará el cargo hasta el resto del mandato de Kugler, es decir, hasta enero de 2026. Trump insinuó que buscaría un "sustituto permanente" para Powell. La llegada de Milan le da a Trump más tiempo para considerar al sucesor de Powell.

Los analistas de JPMorgan indican que, si se confirma la nominación de Milan, la curva de rendimientos podría empinarse. Según el New York Times, aunque el mandato de Milan terminará en unos meses, podrá influir en las discusiones sobre las tasas de interés y el sucesor de Powell.

El 4 de septiembre, Milan asistió a la audiencia del Comité de Banca, Vivienda y Asuntos Urbanos del Senado. Milan tiene la intención de seguir siendo presidente del Consejo Asesor Económico durante su mandato en la Junta de la Reserva Federal, pero tomará un tiempo de licencia sin sueldo.

II. ¿Se convertirá la Reserva Federal en la institución controlada por Trump?

1. La asunción de Milán podría hacer que la Reserva Federal ceda ante Trump

CNN considera que la llegada de Milan será un hito en el intento de Trump de hacer que la Reserva Federal se someta a su voluntad personal.

Milán ha declarado públicamente su intención de seguir asociado a la Casa Blanca durante su mandato en la Reserva Federal. No ha renunciado a su cargo de asesor de políticas económicas del presidente ni a la presidencia del Consejo de Asesores Económicos, sino que planea tomarse un permiso sin sueldo. De este modo, al finalizar su mandato en la Reserva Federal, podrá regresar al gobierno.

El portavoz de la Casa Blanca, Kush DeSai, dijo en una declaración: "Según el asesoramiento legal, si se confirma, Milán puede tomarse un permiso no remunerado de su puesto en el Consejo Asesor Económico."

Este arreglo ha suscitado preocupaciones externas: Milán podría tener una dependencia de Trump, reluctante a apoyar políticas que, aunque sean beneficiosas para la economía, podrían traer problemas políticos para Trump. Algunos exfuncionarios de la Casa Blanca, expertos legales, economistas y miembros del Partido Demócrata advierten que, en tal circunstancia, confirmar la idoneidad de Milán podría sentar un peligroso precedente y dañar la independencia que la Reserva Federal ha mantenido durante mucho tiempo.

2.Preocupaciones de múltiples partes sobre el desempeño de Milán

El ex presidente del Comité de Asesores Económicos durante el gobierno de George W. Bush, Glenn Hubbard, considera: “Claramente, esta práctica es inapropiada y la cuestión de si puede ejercer su función de manera independiente es muy preocupante.”

La profesora de derecho Catherine Jatch, reconocida por su investigación en mercados financieros y regulación en la Universidad de Columbia, señaló: la legislación que establece la Reserva Federal no estipula "directamente" si personas como Milan pueden, al mismo tiempo, ocupar un cargo en el banco central y, de hecho, mantener un puesto en la Casa Blanca. Cuando el Congreso estableció la carta del sistema de la Reserva Federal en 1935 y creó múltiples mecanismos de restricción, no se consideró tal disposición. "A partir de estos mecanismos cuidadosamente diseñados, es evidente que el Congreso quería que la Reserva Federal tuviera una independencia sustancial." Cualquier intento de dañar la independencia de la Reserva Federal podría conllevar "grandes riesgos" para la economía.

La copresidenta de la organización de supervisión “Public Citizen”, Lisa Gilbert, afirmó que la continua conexión entre Milán y la Casa Blanca "va completamente en contra" de la intención original del Congreso al establecer la Reserva Federal. Esta situación es especialmente inapropiada en un momento en que Trump está tratando de forzar a la Reserva Federal a recortar las tasas de interés. "El gobierno de Trump ha estado presionando constantemente a la Reserva Federal, y dado que sabemos que están tratando de influir en esta institución independiente, esta doble identidad esencialmente presenta un problema."

El senador de Virginia, Mark Warner, dijo: "Trump está tratando de colocar partidarios políticos en la Reserva Federal, lo que traerá mayores factores de inestabilidad para los consumidores. Me opongo firmemente a la nominación de Stephen Moore y insto a mis colegas a rechazar este último intento de politizar la Reserva Federal."

Miembro senior del Comité Bancario del Senado, la demócrata de Massachusetts Elizabeth Warren declaró antes de la votación: "Esta nominación es claramente una prueba de la lealtad del Dr. Milan hacia Trump, cada voto determina si puede regresar a la Casa Blanca. No es independencia, es esclavitud. Si se confirma en estas circunstancias para unirse a la junta, su reputación en el mercado, entre las empresas y en la mente del público será cero."

3. El control de Trump

Trump no oculta su deseo de tener un banco central más obediente que satisfaga sus demandas de recortes en las tasas de interés. Durante meses, la Reserva Federal ha mantenido las tasas estables para controlar la inflación. El presidente incluso se jacta de que pronto obtendrá el apoyo mayoritario en el influyente consejo de la Reserva Federal, y Milán podría convertirse en el próximo partidario en unirse a ellos.

Si Trump logra destituir a otro director, Cook, por cargos de fraude hipotecario, tendrá otra oportunidad de nombrar a miembros de la Junta de la Reserva Federal. Además, después de que termine el mandato de Jerome H. Powell como presidente de la Reserva Federal en mayo del próximo año, el presidente también nombrará un nuevo candidato a presidente.

Desde el inicio de su segundo mandato, Trump ha causado un gran impacto en la situación actual de la política económica estadounidense al implementar aranceles históricos y ejercer una gran presión sobre la Reserva Federal. La influencia de Trump sobre la Reserva Federal y la economía estadounidense se volverá más clara en los próximos meses e incluso en las próximas semanas.

El 29 de agosto, el tribunal inferior dictaminó que la mayoría de los aranceles impuestos bajo la autorización de poderes de emergencia del presidente son ilegales. Ahora, Trump espera que la Corte Suprema de Estados Unidos, con una mayoría conservadora, anule esa decisión.

Según los datos del Departamento de Trabajo de EE. UU., el empleo en la construcción y la manufactura disminuyó a lo largo del año, con una reducción de 10,000 y 31,000 puestos de trabajo, respectivamente, en comparación con hace tres meses. La encuesta empresarial de la Asociación de Gestión de Suministros de EE. UU. (ISM) muestra que los fabricantes y proveedores de servicios todavía se sienten frustrados por la guerra comercial intermitente de Trump, lo que dificulta la planificación anticipada.

Tres, las declaraciones sobre criptomonedas de Milán

En diciembre de 2024, Milan comentó durante su participación en el programa de blog "Forward Guidance" que **"Estados Unidos debería centrarse en políticas que apoyen la innovación: 'Creo que la desregulación financiera será una parte fundamental de esto. Creo que las criptomonedas pueden desempeñar un papel importante en la innovación y en liderar una nueva ronda de prosperidad económica bajo el gobierno de Trump.'"

En noviembre de 2023, Milan respondió sobre la renuncia de Zhao Changpeng: "Siempre me ha sorprendido cuántas 'innovaciones' se han logrado en las últimas décadas evadiendo la regulación. Uber, criptomonedas, Airbnb..."

Muchas personas en el campo de las criptomonedas han dado la bienvenida a Milán, considerándolo un avance positivo para la industria de las criptomonedas.

Bajo el liderazgo de Milan, la Reserva Federal podría adoptar políticas que fomenten la innovación en criptomonedas y su integración con las finanzas tradicionales, acelerando así la incorporación de las criptomonedas en las finanzas convencionales.

La perspectiva de Milán, junto con el hecho de que las criptomonedas tradicionalmente se desempeñan bien en entornos de bajas tasas de interés y alta liquidez, podría convertirse en un importante catalizador para activos como Bitcoin y Ethereum.