En la actualidad, con el rápido desarrollo de la cadena de bloques, la IA y la tecnología en la nube, el ecosistema financiero global se está digitalizando y globalizando a una velocidad sin precedentes. Sin embargo, detrás de esta revolución hay una brecha difícil de cruzar: la disparidad entre las "finanzas digitales sin fronteras" y las "reglas de regulación local". Peter Kerstens, asesor de la Comisión Europea y conocido como el padre de la regulación del mercado de activos encriptados (MiCA), señaló recientemente que, aunque la tecnología ha avanzado, la regulación todavía se encuentra estancada en la generación anterior, convirtiéndose en un desafío común para todos los países.
Las finanzas digitales no tienen fin, pero el progreso de la regulación se ha estancado.
Kerstens señala que el sistema financiero digital hoy en día opera casi las 24 horas del día, los fondos pueden fluir instantáneamente a través de las fronteras, sin restricciones geográficas. Sin embargo, las políticas regulatorias de cada país aún son independientes, lo que dificulta seguir rápidamente el ritmo de la tecnología. Este desarrollo no solo crea una brecha regulatoria, sino que también puede representar riesgos para los consumidores y los mercados financieros.
Él declaró: "Cómo cerrar la brecha entre las finanzas digitales globales y la regulación local es un tema común para las futuras autoridades internacionales de supervisión."
MiCA: La estructura de encriptación regulatoria más completa del mundo
La "Regulación del Mercado de Activos Encriptados" (MiCA) aprobada por la Unión Europea en 2023, ha sido calificada por Kerstens como "la regulación de encriptación más completa del mundo en la actualidad", incluso se inició antes y abarca más que el proyecto de ley GENIUS que se está discutiendo en Estados Unidos.
MiCA establece cuatro objetivos principales:
Proporcionar certeza legal: hacer que los activos encriptados ya no estén en una zona gris.
Proteger a los inversionistas y consumidores: fortalecer la transparencia y los mecanismos de responsabilidad
Mantener la estabilidad financiera: reducir el riesgo sistémico potencial
Apoyar y promover la innovación: fomentar el desarrollo tecnológico bajo el principio de cumplimiento.
Normativa dual para emisores y proveedores de servicios
La regulación de MiCA sobre el mercado de encriptación se divide en dos grandes partes:
Normativa del emisor
Todos los emisores de activos encriptados (como Bitcoin, Ethereum) deben publicar un libro blanco que explique claramente los detalles técnicos, la cantidad de suministro y los derechos de los titulares. Está estrictamente prohibido exagerar los retornos de inversión o las promesas de apreciación. Las monedas estables (como USDT, etc.) deben ser aprobadas y cumplir con los estándares de capital y prudencia, asegurando que puedan ser redimidas a su valor nominal.
Normas del proveedor de servicios
Los intercambios, custodios, corredores, asesores y gestores de activos deben obtener licencias, cumplir con los requisitos de capital y seguir las normas operativas. Dado que la mayoría de los usuarios participan en el mercado a través de plataformas de servicios, la protección del inversor también se centra en este aspecto.
El "pasaporte único" de la UE: una vez cumplido, acceso a 27 países
Otro gran destaque de MiCA es el sistema de "pasaporte único" exclusivo de la Unión Europea. Basta con obtener una licencia MiCA en un país miembro para acceder al mercado de toda la Unión Europea y contactar directamente con 450 millones de personas.
Aunque los costos de cumplimiento iniciales no son bajos, a largo plazo, pueden reducir significativamente las barreras legales y administrativas transfronterizas, lo que resulta extremadamente atractivo para las empresas que buscan expandirse en el mercado europeo.
Desafíos legislativos, ¿cómo los enfrenta la UE?
Kerstens admite que el nacimiento de MiCA no fue fácil, la Unión Europea se encontró con cuatro grandes problemas en el proceso:
Brecha educativa y escasez de talento profesional
En la etapa inicial de la legislación, la mayoría de los responsables de políticas casi no sabían nada sobre la Cadena de bloques, billeteras, pruebas de conocimiento cero, etc., y debían ser educados y promovidos desde cero.
Dirección de la política difícil de determinar
La Unión Europea ha estado atrapada en una lucha interna: ¿debería "proteger a los consumidores primero" o "abrazar la innovación primero"? Sin un consenso, la legislación puede caer en un pantano de detalles técnicos.
Coordinación de intereses múltiples
27 Estados miembros, 700 diputados, cada uno representando diferentes intereses y culturas, como si fueran un "grupo de gatos"; el proceso de coordinación es arduo, pero para crear normas de mercado que funcionen a nivel transfronterizo, el compromiso es necesario.
Cambio de mentalidad y cultura
La innovación en tecnología financiera persigue la "rapidez", mientras que la lógica regulatoria enfatiza la "estabilidad". Cómo equilibrar ambas y evitar repetir la tragedia de la crisis financiera de 2008 es una línea roja que debe recordarse constantemente durante el proceso legislativo.
El artículo es solo el punto de partida, la clave para implementarlo está en la "actitud".
"Por mucho que el marco regulatorio sea perfecto, si no hay la actitud correcta, no se puede implementar." Kerstens cree que la mentalidad de ambas partes, los reguladores y la industria, es crucial. Si los primeros están dispuestos a apoyar la innovación y si los segundos están dispuestos a cumplir con honestidad, es la clave para que la regulación pueda tener un verdadero efecto.
¿El borrador de Taiwán se alinea con MiCA? Surge una tendencia transnacional.
Kerstens también observó que el reciente borrador de regulación de activos encriptados de Taiwán presenta varias similitudes con la estructura de MiCA, lo que demuestra que los países, al enfrentar las mismas tecnologías y riesgos, a menudo llegan a conclusiones similares.
Él analizó más a fondo, y la disposición regulatoria global en realidad presenta el patrón de "Los Tres Reinos":
Estados Unidos: líder en innovación
Asia: Mejoras y aterrizajes en crecimiento
Europa: Enfoque en la elaboración de normas
A pesar de que las tres partes tienen diferentes roles, pueden complementarse perfectamente. Kerstens concluyó: "El futuro de las finanzas es digital y sin fronteras; pero la confianza y la regulación aún deben ser localizadas. Solo a través de la coordinación transfronteriza podremos construir un nuevo mundo financiero que sea estable e innovador."
Este artículo FinTechON｜El padre de MiCA: ¿Las finanzas digitales globales no tienen fronteras, pero la regulación se detiene en las fronteras? Apareció por primera vez en Cadena de bloques Noticias ABMedia.
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FinTechON｜El padre de MiCA: ¿las finanzas digitales globales no tienen fronteras, pero la regulación se queda atrapada en las fronteras?
En la actualidad, con el rápido desarrollo de la cadena de bloques, la IA y la tecnología en la nube, el ecosistema financiero global se está digitalizando y globalizando a una velocidad sin precedentes. Sin embargo, detrás de esta revolución hay una brecha difícil de cruzar: la disparidad entre las "finanzas digitales sin fronteras" y las "reglas de regulación local". Peter Kerstens, asesor de la Comisión Europea y conocido como el padre de la regulación del mercado de activos encriptados (MiCA), señaló recientemente que, aunque la tecnología ha avanzado, la regulación todavía se encuentra estancada en la generación anterior, convirtiéndose en un desafío común para todos los países.
Las finanzas digitales no tienen fin, pero el progreso de la regulación se ha estancado.
Kerstens señala que el sistema financiero digital hoy en día opera casi las 24 horas del día, los fondos pueden fluir instantáneamente a través de las fronteras, sin restricciones geográficas. Sin embargo, las políticas regulatorias de cada país aún son independientes, lo que dificulta seguir rápidamente el ritmo de la tecnología. Este desarrollo no solo crea una brecha regulatoria, sino que también puede representar riesgos para los consumidores y los mercados financieros.
Él declaró: "Cómo cerrar la brecha entre las finanzas digitales globales y la regulación local es un tema común para las futuras autoridades internacionales de supervisión."
MiCA: La estructura de encriptación regulatoria más completa del mundo
La "Regulación del Mercado de Activos Encriptados" (MiCA) aprobada por la Unión Europea en 2023, ha sido calificada por Kerstens como "la regulación de encriptación más completa del mundo en la actualidad", incluso se inició antes y abarca más que el proyecto de ley GENIUS que se está discutiendo en Estados Unidos.
MiCA establece cuatro objetivos principales:
Proporcionar certeza legal: hacer que los activos encriptados ya no estén en una zona gris.
Proteger a los inversionistas y consumidores: fortalecer la transparencia y los mecanismos de responsabilidad
Mantener la estabilidad financiera: reducir el riesgo sistémico potencial
Apoyar y promover la innovación: fomentar el desarrollo tecnológico bajo el principio de cumplimiento.
Normativa dual para emisores y proveedores de servicios
La regulación de MiCA sobre el mercado de encriptación se divide en dos grandes partes:
Normativa del emisor
Todos los emisores de activos encriptados (como Bitcoin, Ethereum) deben publicar un libro blanco que explique claramente los detalles técnicos, la cantidad de suministro y los derechos de los titulares. Está estrictamente prohibido exagerar los retornos de inversión o las promesas de apreciación. Las monedas estables (como USDT, etc.) deben ser aprobadas y cumplir con los estándares de capital y prudencia, asegurando que puedan ser redimidas a su valor nominal.
Normas del proveedor de servicios
Los intercambios, custodios, corredores, asesores y gestores de activos deben obtener licencias, cumplir con los requisitos de capital y seguir las normas operativas. Dado que la mayoría de los usuarios participan en el mercado a través de plataformas de servicios, la protección del inversor también se centra en este aspecto.
El "pasaporte único" de la UE: una vez cumplido, acceso a 27 países
Otro gran destaque de MiCA es el sistema de "pasaporte único" exclusivo de la Unión Europea. Basta con obtener una licencia MiCA en un país miembro para acceder al mercado de toda la Unión Europea y contactar directamente con 450 millones de personas.
Aunque los costos de cumplimiento iniciales no son bajos, a largo plazo, pueden reducir significativamente las barreras legales y administrativas transfronterizas, lo que resulta extremadamente atractivo para las empresas que buscan expandirse en el mercado europeo.
Desafíos legislativos, ¿cómo los enfrenta la UE?
Kerstens admite que el nacimiento de MiCA no fue fácil, la Unión Europea se encontró con cuatro grandes problemas en el proceso:
En la etapa inicial de la legislación, la mayoría de los responsables de políticas casi no sabían nada sobre la Cadena de bloques, billeteras, pruebas de conocimiento cero, etc., y debían ser educados y promovidos desde cero.
La Unión Europea ha estado atrapada en una lucha interna: ¿debería "proteger a los consumidores primero" o "abrazar la innovación primero"? Sin un consenso, la legislación puede caer en un pantano de detalles técnicos.
27 Estados miembros, 700 diputados, cada uno representando diferentes intereses y culturas, como si fueran un "grupo de gatos"; el proceso de coordinación es arduo, pero para crear normas de mercado que funcionen a nivel transfronterizo, el compromiso es necesario.
La innovación en tecnología financiera persigue la "rapidez", mientras que la lógica regulatoria enfatiza la "estabilidad". Cómo equilibrar ambas y evitar repetir la tragedia de la crisis financiera de 2008 es una línea roja que debe recordarse constantemente durante el proceso legislativo.
El artículo es solo el punto de partida, la clave para implementarlo está en la "actitud".
"Por mucho que el marco regulatorio sea perfecto, si no hay la actitud correcta, no se puede implementar." Kerstens cree que la mentalidad de ambas partes, los reguladores y la industria, es crucial. Si los primeros están dispuestos a apoyar la innovación y si los segundos están dispuestos a cumplir con honestidad, es la clave para que la regulación pueda tener un verdadero efecto.
¿El borrador de Taiwán se alinea con MiCA? Surge una tendencia transnacional.
Kerstens también observó que el reciente borrador de regulación de activos encriptados de Taiwán presenta varias similitudes con la estructura de MiCA, lo que demuestra que los países, al enfrentar las mismas tecnologías y riesgos, a menudo llegan a conclusiones similares.
Él analizó más a fondo, y la disposición regulatoria global en realidad presenta el patrón de "Los Tres Reinos":
Estados Unidos: líder en innovación
Asia: Mejoras y aterrizajes en crecimiento
Europa: Enfoque en la elaboración de normas
A pesar de que las tres partes tienen diferentes roles, pueden complementarse perfectamente. Kerstens concluyó: "El futuro de las finanzas es digital y sin fronteras; pero la confianza y la regulación aún deben ser localizadas. Solo a través de la coordinación transfronteriza podremos construir un nuevo mundo financiero que sea estable e innovador."
Este artículo FinTechON｜El padre de MiCA: ¿Las finanzas digitales globales no tienen fronteras, pero la regulación se detiene en las fronteras? Apareció por primera vez en Cadena de bloques Noticias ABMedia.