qué es el open interest

El Open Interest representa el número total o el valor nocional de los contratos de derivados abiertos que todavía no se han liquidado. Es un indicador clave de la participación en el mercado y del grado de apalancamiento existente en el sistema. En los mercados de contratos perpetuos y futuros de criptomonedas, el open interest se analiza habitualmente junto con el precio, el volumen de negociación y las tasas de financiación para valorar la sostenibilidad de las tendencias del mercado y el riesgo de eventos de liquidación.

Resumen

Significado: El número total de contratos de futuros o derivados abiertos que no se han cerrado en un momento específico, reflejando el tamaño agregado de las posiciones de los participantes del mercado.

Origen y contexto: El interés abierto se originó en los mercados tradicionales de futuros. En las operaciones de futuros de materias primas de principios del siglo XX, las bolsas necesitaban rastrear cuántos contratos seguían activos para evaluar la liquidez y la participación del mercado. A medida que surgieron los mercados de derivados de criptomonedas (como futuros y contratos perpetuos), esta métrica fue adoptada en cripto para medir la actividad del mercado.

Impacto: El interés abierto refleja directamente la intensidad de la participación en el mercado. Un interés abierto alto indica que más capital está fluyendo hacia los mercados de derivados, lo que potencialmente señala un aumento en la volatilidad de precios; un interés abierto bajo sugiere una disminución en la participación del mercado. Los traders lo utilizan para evaluar la fuerza de una tendencia y los posibles niveles de riesgo.

Confusión común: Es un error frecuente confundir 'interés abierto' con 'volumen de operaciones'. El volumen mide el total de contratos comprados y vendidos durante un período, mientras que el interés abierto mide los contratos que siguen abiertos en un momento específico. Ambos pueden ser altos en mercados activos, pero tienen significados diferentes.

Consejo práctico: Utiliza la combinación de 'interés abierto + dirección del precio' para tu análisis: si el interés abierto sube mientras el precio aumenta, está entrando nuevo capital alcista; si el interés abierto cae mientras el precio baja, es posible que se estén cerrando posiciones. La mayoría de los exchanges (Binance, OKX, etc.) ofrecen datos de interés abierto en sus herramientas de gráficos para monitorización en tiempo real.

Recordatorio de riesgo: Un interés abierto alto combinado con alto apalancamiento conlleva riesgo de liquidación. Durante la volatilidad del mercado, las grandes posiciones apalancadas pueden ser liquidadas forzosamente, desencadenando caídas de precio en cascada. Además, picos anormales en el interés abierto pueden señalar burbujas de mercado: actúa con precaución. Nota regulatoria: los diferentes exchanges tienen límites de apalancamiento y controles de riesgo variables para derivados.

¿Qué es el Open Interest (OI)?

El Open Interest (OI) es el número total o el valor nocional de contratos de derivados que permanecen activos y aún no han sido liquidados. Este indicador incluye todas las posiciones abiertas, tanto largas como cortas, que siguen sin cerrar, sin expirar o sin entregar. El OI es especialmente habitual en los contratos perpetuos (sin fecha de vencimiento) y en los futuros de plazo fijo (con vencimiento), y suele mostrarse en unidades de contrato o en su valor nocional en USD.

Las variaciones en el OI reflejan cambios en los flujos de capital y en la acumulación de apalancamiento en el mercado, pero no indican por sí mismas si predominan los alcistas o los bajistas.

¿Por qué es importante el Open Interest?

El Open Interest permite a los traders medir la participación general del mercado y valorar si la volatilidad puede verse amplificada por el apalancamiento.

Si el precio sube y el OI aumenta, normalmente indica la entrada de nuevo capital, lo que sugiere que la tendencia puede continuar.
Si el precio sube pero el OI disminuye, suele ser señal de cierre de posiciones para recoger beneficios, lo que puede debilitar la continuidad de la tendencia.
Por el contrario, una caída del precio acompañada de un OI en ascenso suele deberse a nuevas posiciones cortas o a un aumento de cobertura, lo que eleva el riesgo de liquidaciones forzadas.

Para los traders de corto plazo, el OI puede indicar la probabilidad de un short squeeze: cuando las funding fees (pagos periódicos entre posiciones largas y cortas que ajustan el precio de los contratos perpetuos al mercado spot) están muy sesgadas hacia un lado y el OI es alto, un giro brusco en el precio puede desencadenar una cascada de liquidaciones forzadas (cuando se superan los umbrales de margen de mantenimiento).

¿Cómo funciona el Open Interest?

El OI varía en función de si se abren nuevas posiciones o se cierran las existentes.

Cuando una nueva posición larga se empareja con una nueva corta, ambas partes abren contratos nuevos: el OI sube.
Cuando una posición larga existente se cierra contra una corta existente, ambas posiciones se liquidan: el OI baja.
Las transferencias entre cuentas o la cesión de posiciones abiertas a terceros normalmente no afectan al OI total.

El OI suele mostrarse de dos formas: por unidades de contrato (por ejemplo, 1 contrato = 100 $ de valor nominal) o por valor nocional (precio más reciente × número de contratos). La mayoría de exchanges cripto ofrecen el OI nocional en USD para facilitar la comparación entre distintos tokens.

El OI es neutral respecto a la dirección; solo mide el tamaño total de las posiciones abiertas. Para deducir si el sentimiento es alcista o bajista, los traders deben analizar las tendencias de precio, los funding rates y el basis (la diferencia entre precios de futuros y spot; un basis positivo suele señalar mayor demanda de posiciones largas).

¿Cómo se usa el Open Interest en los mercados cripto?

El OI es un indicador esencial en los paneles de trading de contratos perpetuos y futuros, y ayuda a los traders a evaluar el momentum, la fortaleza del mercado y el riesgo junto con los datos de precio y volumen.

Por ejemplo, en el contrato perpetuo BTCUSDT de Gate:

Si el OI se dispara durante un breakout y los funding rates son positivos pero no extremos, suele indicar que nuevas posiciones largas impulsan la tendencia.
Si el precio sube mientras el OI baja, suele deberse a coberturas de cortos y toma de beneficios por parte de largos antiguos, un escenario menos favorable para buscar más subidas.

En altcoins (como las temáticas de IA o RWA), un rápido crecimiento del OI concentrado en pocas plataformas suele indicar liquidez limitada. Cuando el sentimiento se revierte, las posiciones muy apalancadas pueden activar liquidaciones forzadas y velas de "mecha larga". En estos escenarios, conviene vigilar la concentración de posiciones, las reglas de liquidación de cada plataforma y los topes de funding rate.

En torno a eventos macro (por ejemplo, datos clave de inflación o decisiones de bancos centrales), es habitual que el OI se acumule antes del evento y se reduzca rápidamente después. Alcistas y bajistas mantienen posiciones para especular con la volatilidad; tras resolverse la incertidumbre, las posiciones se reducen.

Cómo consultar y utilizar el Open Interest en Gate

El Open Interest puede consultarse directamente en las páginas de trading y análisis de Gate, y debe analizarse junto con el precio, el volumen y los funding rates.

Inicie sesión en Gate y acceda a la sección "Contratos"; seleccione el par de trading (por ejemplo, BTCUSDT perpetuo).
En el panel de trading, bajo "Datos/Indicadores" o "Estadísticas", seleccione "Open Interest/OI". Para un desglose más detallado, visite la sección de datos de mercado de Gate o utilice plataformas de análisis externas como Coinglass para comparar entre plataformas.
Analice el OI junto con tendencias de precio, volumen y funding rates:
- Precio al alza + OI al alza = expansión probable de la tendencia
- Precio al alza + OI a la baja = recogida de beneficios o reducción de posiciones
- Funding rates extremos (muy altos o bajos) con OI elevado = riesgo de squeezes o cascadas de liquidaciones

Ejemplo: En el contrato perpetuo ETHUSDT de Gate, si una fase de consolidación rompe al alza con aumento de volumen y el OI sube desde mínimos mientras el funding rate pasa de negativo a positivo moderado, seguir la tendencia a corto plazo es más seguro. Si los funding rates son excesivos y el OI está en máximos históricos, conviene reducir apalancamiento o salir parcialmente para evitar liquidaciones por pequeñas correcciones.

Tendencias recientes de Open Interest a seguir

Este año, el OI de derivados cripto ha permanecido cerca de máximos históricos, con la volatilidad muy ligada a eventos clave.

Los datos del tercer trimestre de 2025 muestran que el OI nocional total de futuros y contratos perpetuos de criptomonedas oscila entre 30 y 38 mil millones de dólares. BTC representa en torno al 45–55 % de este OI, ETH el 20–30 %, y la cuota de altcoins crece notablemente durante rotaciones sectoriales. Las fuentes incluyen Coinglass e informes trimestrales de The Block Research.

En los últimos seis meses, es habitual que el OI de BTC y ETH aumente antes de grandes anuncios o noticias de política, para descender en los 2–5 días de trading posteriores. En varias ocasiones en el segundo semestre de 2025, bruscos movimientos de precio en un solo día se acompañaron de caídas del OI, señal de desapalancamiento rápido por liquidaciones forzadas y stop-losses.

En comparación con 2024, en 2025 el trading de derivados se ha concentrado aún más en contratos perpetuos, mientras que la cuota de contratos de plazo fijo sigue bajando. Esto aumenta la influencia de los funding rates. El OI también está más concentrado en las plataformas líderes; cuando estos exchanges sufren eventos de riesgo o caídas, el impacto en el mercado puede ser notable.

¿En qué se diferencian el Open Interest y el volumen de trading?

El OI mide "cuántas posiciones abiertas existen", mientras que el volumen de trading mide "cuánto se ha negociado en un periodo determinado".

El volumen diario puede ser alto aunque no haya cambios en las posiciones netas abiertas; si las operaciones solo cambian de manos entre posiciones existentes, el OI permanece igual. Por el contrario, un aumento de nuevas posiciones abiertas eleva el OI aunque el volumen diario no sea inusual. Entender esta diferencia ayuda a no confundir "actividad de trading" con "entrada de nuevo capital".

Además: la capitalización de mercado se calcula como precio × suministro circulante y es totalmente independiente del OI. La capitalización refleja la escala del activo; el OI indica apalancamiento y participación. No deben confundirse.

Errores frecuentes sobre el Open Interest

Pensar que un OI en aumento siempre implica momentum alcista o bajista. En realidad, el OI solo muestra el tamaño de las posiciones; el sesgo direccional debe deducirse a partir del precio y los funding rates.
Fijarse solo en el OI total sin analizar su distribución. Si el OI de una altcoin está muy concentrado en pocos exchanges, el riesgo es mayor que si está repartido entre varias plataformas, lo que aumenta la probabilidad de cascadas de liquidaciones.
Ignorar los niveles de apalancamiento y las reglas de margen. Los requisitos de margen de mantenimiento y los algoritmos de liquidación varían entre plataformas; valores idénticos de OI pueden suponer riesgos distintos. Revise siempre los parámetros de riesgo de cada plataforma antes de operar.

Open Interest: Número total de contratos de derivados pendientes en un mercado, que refleja la participación agregada.
Derivados: Instrumentos financieros cuyo valor deriva de activos spot subyacentes, como futuros, opciones y productos similares.
Leverage Trading: Operar con fondos prestados para ampliar el tamaño de la posición, lo que incrementa tanto las ganancias potenciales como los riesgos.
Liquidation Price: Precio al que un exchange cierra automáticamente una posición una vez que las pérdidas alcanzan un umbral determinado.
Contrato perpetuo: Contrato derivado sin fecha de vencimiento que permite mantener posiciones indefinidamente hasta su cierre.

FAQ

¿Qué significa un aumento repentino del Open Interest?

Un aumento del Open Interest normalmente indica que los participantes están abriendo nuevas posiciones, tanto alcistas como bajistas, reflejando una mayor convicción en el mercado. Si esto ocurre junto a subidas de precio, señala compras agresivas; si los precios caen mientras el OI sube, indica nuevas posiciones cortas. No obstante, un OI alto también puede anticipar más volatilidad; combine siempre este indicador con otros datos.

¿Qué consecuencias tiene la caída del Open Interest en el trading?

Un descenso del OI sugiere que los traders están cerrando posiciones y saliendo del mercado, lo que implica menor participación. Esto puede ser señal de un posible giro de tendencia o de un consenso debilitado. Cuando el OI cae de forma brusca, los mercados pueden entrar en una fase de consolidación con menos volatilidad, lo que indica un cambio de sentimiento.

¿Cómo puede el Open Interest ayudar a identificar techos o suelos de mercado?

Un techo de mercado suele coincidir con precios y OI en máximos extremos, señalando un exceso de posiciones largas. Los suelos suelen aparecer cuando tanto el precio como el OI están bajos, lo que implica que los cortos han sido expulsados. Valores extremos de OI junto a movimientos bruscos de precio y volumen anómalo suelen anticipar giros de tendencia; sin embargo, depender solo del OI puede llevar a errores, por lo que siempre debe confirmarse con otros indicadores técnicos.

¿Cómo deben los traders minoristas utilizar los datos de Open Interest?

Los traders minoristas pueden seguir en tiempo real el Open Interest de las principales monedas en los mercados de contratos de Gate para evaluar el sentimiento y el apetito de riesgo. Cuando tanto el precio como el OI están en mínimos históricos, puede haber una oportunidad de compra; si ambos alcanzan máximos, hay que estar alerta ante posibles correcciones. Utilice el OI como una referencia más y coloque siempre stop-losses para protegerse.

¿Cómo se relaciona el Open Interest con las liquidaciones?

Cuanto mayor es el Open Interest, mayor es la exposición apalancada en el mercado y, por tanto, el riesgo de liquidaciones masivas ante movimientos bruscos de precio. Cuando la volatilidad se dispara y el OI es elevado, las liquidaciones en cascada pueden amplificar los movimientos. Por ello, los máximos históricos de OI suelen anticipar flash crashes; es fundamental aumentar la gestión del riesgo a medida que crece el apalancamiento.