Gate Research: Las entradas de BSOL superan los 600 millones de dólares ｜ El apalancamiento en el mercado de derivados de Bitcoin está creciendo rápidamente

Resumen

1. La zona de los 93 000–94 000 dólares se ha convertido en un nivel clave a corto plazo para BTC, por lo que conviene vigilar muy de cerca si la resistencia se mantiene o se rompe.
2. La debilidad de BTC responde a importantes vulnerabilidades en los balances de uno o dos principales creadores de mercado, mientras Bitmine asegura que sigue acumulando ETH.
3. Vitalik insta a todos los actores de la comunidad a cooperar para completar la actualización resistente a la computación cuántica de Ethereum en los próximos cuatro años.
4. Los resultados de NVIDIA han superado las expectativas del mercado, impulsando repuntes tanto en las bolsas estadounidenses como en el mercado cripto.
5. IBIT notificó salidas netas de 523,15 millones de dólares el martes, alcanzando así su mayor retirada neta histórica.
6. BSOL recibió entradas de 23 millones de dólares el martes, superando ya los 600 millones en total.
7. Los traders de futuros perpetuos incrementaron rápidamente el apalancamiento durante la caída de Bitcoin, lo que se suma a las causas de la caída del 14 % en la última semana.

Visión general del mercado

Comentario de mercado

• BTC — Actualmente cotiza en torno a los 92 700 dólares, manteniendo la consolidación débil iniciada el día 20 antes de encontrar soporte en la zona de demanda clave de los 89 000 dólares y repuntar. Aunque el interés comprador muestra signos de reactivación, la estructura del mercado sugiere que, si el volumen no se amplifica de forma sostenida, el rebote será meramente temporal. Técnicamente, la zona de los 93 000–94 000 dólares ha pasado a ser área clave de oferta a corto plazo: las medias móviles muestran reparación con la MA5 cruzando por encima de la MA10 y la MA30, y el MACD generando cruce alcista en el fondo y barras rojas en expansión, aunque la presión superior sigue siendo relevante. Si los compradores logran superar el nivel con volumen sólido y se mantienen por encima de los 94 000 dólares, los siguientes objetivos son los 96 000–98 000; si pierde de nuevo los 90 000, el rebote podría finalizar y el precio volvería a probar el soporte en los 87 000–88 000 dólares.
• ETH — Cotiza en torno a los 3 040 dólares, tras haber tocado brevemente la zona clave de demanda en 2 900 dólares esta madrugada antes de encontrar soporte y repuntar hasta los 3 080 dólares, seguido de una corrección leve frente a la resistencia. El interés comprador se reactiva, aunque el volumen total aún no muestra ampliación clara; la estructura del mercado apunta a un rebote aún temporal. Técnicamente, la zona de los 3 100–3 150 dólares se ha convertido en área clave de oferta a corto plazo: la MA5 cruza con éxito por encima de la MA10 y se aproxima a la MA30, reparando la tendencia de corto plazo; el MACD acaba de generar cruce alcista con barras rojas en expansión, señalando recuperación progresiva del impulso alcista. Si se confirma con más volumen y se supera y mantiene el nivel de 3 150 dólares, los objetivos siguientes serían los 3 300–3 400; si persiste la resistencia y se pierde el nivel psicológico de los 3 000, el rebote podría finalizar y el precio volvería a probar el soporte de 2 900–3 000.
• Altcoins — Esta semana, la mayoría de altcoins han seguido la debilidad general del mercado, aunque ciertos tokens de baja capitalización han logrado rebotes breves mediante acumulación y movimientos contractuales. Precaución máxima para traders.
• Stablecoins — La capitalización total de las stablecoins se sitúa en 303,28 mil millones de dólares, con descenso de 2,164 mil millones en la última semana por ajustes de mercado, apuntando a una corrección desde máximos.
• Comisiones de gas — Las comisiones de gas en Ethereum han permanecido por debajo de 1 Gwei durante la última semana, con pico horario máximo de 4,02 Gwei; a fecha de 20 de noviembre, la media diaria es de 0,587 Gwei.

Tokens en tendencia

En las últimas 24 horas, el mercado cripto ha caído en conjunto. BTC se mantiene relativamente sólido, pero la mayoría de las altcoins principales sufren presión, con ETH bajando un 2,5 %. Sin embargo, algunos tokens y sectores han desarrollado tendencias propias: el sector privacidad sigue fuerte, con ZEC subiendo más del 10 %, mientras que SOL y HYPE presentan alzas moderadas. Entre los ajustes de los activos principales, TNSR, GIGA y STRK destacan por sus evoluciones; a continuación se analiza el motivo de cada subida.

TNSR Tensor (+102,63 %, Capitalización $27 M)

Según datos de Gate, el token TNSR cotiza a 0,08375 dólares, una subida superior al 100 % en 24 horas. Tensor fue uno de los primeros exchanges NFT profesionales en Solana (lanzado en julio de 2022) y ostenta la mayor cuota de mercado de NFTs en Solana, ofreciendo gráficos de profundidad institucional, libros de órdenes en tiempo real y terminales de ejecución rápida. Durante la fiebre de meme coins de 2024, Tensor lanzó el terminal Vector para trading social de memes.

No obstante, la subida reciente de TNSR no se debe a los fundamentales de Tensor, sino a un clásico short squeeze causado por tasas de financiación negativas extremas. Según Coinglass, el interés abierto de TNSR se ha disparado en 24 horas, con tasas anualizadas negativas superiores al 1 000 %, las más extremas del mercado; las liquidaciones superan los 5 millones de dólares en ese periodo, activando una reacción en cadena de squeeze.

GIGA Giga Chad meme (+61,29 %, Capitalización $68,97 M)

Según Gate, el token GIGA cotiza a 0,0071 dólares, con un alza de más del 60 % en las últimas 24 horas. GIGA es un token comunitario en Solana basado en el meme “Giga Chad”, presentado como proyecto de estilo de vida que mezcla fitness y cultura autocrítica.

Las ballenas impulsaron el rally de GIGA junto con catalizadores de eventos. Un destacado operador on-chain realizó compras públicas de gran volumen, lo que activó instantáneamente el ánimo del mercado; además, los suplementos Gigachad se listaron en Walmart, y la publicación superó las 360 000 visualizaciones en 7 horas, dando gran visibilidad al meme coin. El liderazgo de ballenas, la narrativa comunitaria y los avances reales de producto han impulsado la subida.

STRK StarkNet (+22,63 %, Capitalización $1,21 B)

Según Gate, el token STRK cotiza a 0,2753 dólares, con un repunte cercano al 22 % en 24 horas. Starknet es una solución Layer 2 ZK-Rollup de referencia en Ethereum, que emplea el sistema de pruebas STARK y el lenguaje Cairo para ofrecer alta capacidad, bajas comisiones y escalabilidad con privacidad.

La subida de STRK se apoya en mejoras de narrativa: el repunte de ZEC en privacidad, unido a que Starknet comparte fundador con Zcash (Eli Ben-Sasson), ha impulsado el concepto “Ztarknet” — fusionando la privacidad zero-knowledge de Zcash con la escalabilidad de Starknet, y permitiendo a los STARKs cuánticamente seguros proteger BTC. Además, la tecnología ZK de Starknet es el núcleo de varias Perp DEX. Su infraestructura ZK pasa de potencial a aplicación real, reforzando la confianza de los holders.

Datos clave del mercado

Tom Lee: Volatilidad a corto plazo por crisis de creadores de mercado, con 6–8 semanas para reparación

Tom Lee, presidente de BitMine—uno de los mayores tesoros de Ethereum—analizó las recientes oscilaciones del mercado cripto. Indica que la debilidad de activos como BTC no se debe a colapso fundamental ni riesgo sistémico, sino a vulnerabilidades severas en los balances de uno o dos creadores de mercado principales, lo que agota la liquidez y debilita los libros de órdenes, amplificando los movimientos de precio. Paralelamente, los inversores ballena se preparan para descargar BTC y provocar liquidaciones en cadena y explosiones de apalancamiento, generando una clásica trampa de cortos—esto recuerda el mayor evento de desapalancamiento de la historia, el 10 de octubre, con el índice de miedo disparado y una evaporación de más de 1 billón de dólares en capitalización total.

Lee recalca que se trata de dolor temporal y no altera el “superciclo” de Wall Street para Ethereum. Calcula que los creadores de mercado necesitarán 6–8 semanas para reparar la brecha de liquidez (a partir del 27 de noviembre y hasta principios o mediados de diciembre), tras lo cual el mercado debería estabilizarse y repuntar gradualmente. Recomienda evitar apalancamiento para eludir liquidaciones forzadas, aprovechar los mínimos actuales para acumular estratégicamente y señala que BitMine ya ha incrementado su posición en ETH.

Ethereum debe completar su actualización cuántica en los próximos 4 años; Vitalik llama a la colaboración comunitaria

Vitalik Buterin, cofundador de Ethereum, alertó en Devconnect que, si los ordenadores cuánticos progresan al ritmo actual, podrían vulnerar la criptografía de curva elíptica antes de 2028, poniendo en serio riesgo Ethereum. El ecosistema debe migrar en cuatro años a sistemas criptográficos resistentes a la computación cuántica—no sólo cambiando algoritmos de firma, sino adoptando esquemas post-cuánticos, rotación de claves, actualización de la estructura de direcciones, etc.—lo que exige colaboración entre wallets, nodos, protocolos, soluciones Layer 2 y usuarios.

Vitalik también expuso la osificación a nivel de protocolo, sugiriendo que el Layer 1 de Ethereum minimice los cambios frecuentes para facilitar actualizaciones estructurales estables y seguras, dirigiendo la innovación hacia Layer 2, wallets y herramientas de privacidad.

Para Ethereum, el asunto es crítico. Si la computación cuántica se adelanta y el ecosistema no ha migrado, podrían darse roturas masivas de claves privadas, robos de activos y colapso total de la confianza. “Cuatro años” parece mucho, pero para un sistema tan grande, descentralizado y de iteración lenta, es extremadamente urgente; se trata de gobernanza, compatibilidad, costes de migración y coordinación.

Resultados de NVIDIA superan previsiones; Jensen Huang recalca “La revolución IA está lejos de su techo”

NVIDIA publicó el 19 de noviembre sus resultados del tercer trimestre fiscal 2026: ingresos de 57,01 mil millones de dólares (+62 % interanual, +22 % trimestral), superando los 54,92 mil millones previstos. El BPA ajustado fue de 1,30 dólares, también por encima del rango estimado (1,25–1,27). Los ingresos por centros de datos llegaron a 51,2 mil millones, cerca del 90 % del total, gracias a la fuerte demanda de GPUs Hopper y Blackwell para IA generativa y entrenamiento de modelos de lenguaje. Los márgenes brutos descendieron ligeramente a 73,6 % por presión de la cadena de suministro, pero la empresa reafirma que los pedidos de chips IA para 2025–2026 superan los 500 mil millones y eleva la previsión de ingresos trimestrales a 65 mil millones, por encima de los 61,66 mil millones esperados.

El CEO, Jensen Huang, subrayó que la revolución de la IA aún está lejos de alcanzar su máximo, despejando las dudas sobre una posible burbuja y disparando la acción un 3 % en el after-hours. Este efecto positivo se trasladó al mercado cripto, suavizando la debilidad previa—provocada por la ausencia de datos de la Fed y temores de cierre estatal que arrastraron a Bitcoin por debajo de los 90 000 dólares y evaporaron más de 1 billón en capitalización—con BTC recuperando los 92 000 dólares.

Enfoque semanal

El fondo IBIT de BlackRock registra la mayor salida neta de su historia

El mayor ETF spot de Bitcoin, el iShares Bitcoin Trust IBIT de BlackRock, registró una salida neta de 523,15 millones de dólares el martes, superando el récord anterior de 463 millones del 14 de noviembre, y anotando la mayor retirada diaria desde su lanzamiento en enero de 2024. IBIT acumula salidas netas desde finales de octubre, sumando 2,19 mil millones en cuatro semanas. Entre el 11 y el 17 de noviembre, IBIT contabilizó salidas netas de 1,43 mil millones en cinco sesiones seguidas. Los activos gestionados por IBIT se sitúan en 72,76 mil millones, cayendo desde el pico de 99,4 mil millones el 6 de octubre hasta unos 70 mil millones.

Esta ola de ventas se produce en un contexto de mayor aversión al riesgo, de modo que IBIT no es el único ETF spot de Bitcoin bajo presión. Pese a la magnitud de las salidas, los analistas estiman que los institucionales no abandonan el mercado, sino que reequilibran carteras. Las salidas coinciden con la ruptura de Bitcoin por debajo de los 90 000 dólares, lo que indica reducción de exposición y ajuste de posiciones, no una “capitulación” real. Las grandes instituciones permanecen expectantes, aguardando señales macroeconómicas. Cuando la incertidumbre se disipe, se espera que el apetito por el riesgo y la asignación de capital repunten rápidamente.

El CEO de Bitwise: Las entradas totales de BSOL superan los 600 millones de dólares

Hunter Horsley, CEO de Bitwise, comunicó en X que el martes el ETF Bitwise Solana (BSOL) recibió 23 millones en entradas. Desde su lanzamiento hace tres semanas y media, BSOL ha registrado entradas diarias, superando los 600 millones en total.

BSOL es el primer ETF spot de Solana. Desde el 28 de octubre, los ETFs Solana suman entradas netas durante 16 días seguidos, con un acumulado de 420,4 millones. El martes debutaron dos nuevos ETFs: FSOL de Fidelity y SOLC de Canary Capital; FSOL recaudó 2,07 millones el primer día, mientras SOLC no registró entradas. Frente a la continuidad de salidas en ETFs de Bitcoin, los 16 días de entradas en ETFs de Solana muestran el interés creciente por altcoins y el reconocimiento de mercado, con capital migrando hacia ETFs con mecanismos de staking. Como uno de los ETFs más recientes y atractivos, el fuerte flujo podría impulsar la demanda a largo plazo para SOL.

El mercado de derivados de Bitcoin presenta una estructura considerada peligrosa, ya que las expectativas de un rebote rápido están impulsando el apalancamiento

K33 Research advierte que los traders de futuros perpetuos han incrementado el apalancamiento durante la caída de Bitcoin, formando una estructura considerada peligrosa y contribuyendo a la caída del 14 % en la última semana. Según K33, la suma de “apalancamiento acelerado + esperanza de rebote rápido” suele anticipar futuras caídas más acusadas o eventos de liquidación.

Actualmente, el interés abierto de futuros perpetuos ha aumentado en más de 36 000 Bitcoins—el mayor repunte semanal desde abril de 2023. Al mismo tiempo, las tasas de financiación suben notablemente, lo que indica que los traders están asumiendo riesgos elevados en vez de optar por posiciones defensivas. Desde el punto de vista del mercado, esto sugiere que, aunque pueda haber rebote, los riesgos latentes en la estructura actual son igual de relevantes. Si el apalancamiento encuentra un punto de activación—como la falta de impulso o un bloqueo de liquidez—podría forzar liquidaciones adicionales y desatar una reacción bajista en cadena. Además, la diferencia entre la cautela institucional y la agresividad minorista podría acentuar la volatilidad a corto plazo.

Resumen semanal de financiación

Según RootData, entre el 14 y el 20 de noviembre de 2025, 12 proyectos cripto y afines anunciaron rondas de financiación completadas o adquisiciones, en áreas como incubadoras, infraestructura, seguridad, gaming, IA y más. A continuación, los principales por volumen de financiación:

Doppel

Doppel comunicó el 19 de noviembre el cierre de una ronda de 70 millones de dólares liderada por Bessemer Venture. Doppel busca proteger a las organizaciones contra amenazas de ingeniería social como phishing, suplantación de identidad y fraude por deepfake. La inversión financiará una infraestructura digital que combina IA generativa con análisis humano experto.

Obex

Obex anunció el 18 de noviembre la obtención de 37 millones de dólares liderados por Framework Ventures.

Obex es una incubadora de criptomonedas centrada en stablecoins institucionales, que aporta oportunidades de yield innovadoras y diversificadas al ecosistema Sky.

Deblock

Deblock comunicó el 19 de noviembre una ronda de 30 millones de euros liderada por Speedinvest.

Deblock es una institución de moneda digital regulada en Europa y autorizada por el banco francés/ACPR. Es la primera fintech en obtener la licencia MiCA de activos cripto del regulador francés AMF, lo que le permite ofrecer servicios integrados que conectan pagos tradicionales y herramientas DeFi como vaults.

Próxima semana a vigilar

Desbloqueos de tokens

Según Tokenomist, el mercado experimentará desbloqueos relevantes de varios tokens principales en los próximos 7 días (del 21 al 28 de noviembre de 2025). Los tres principales son:

• ZRO desbloqueará tokens por valor de unos 36,25 millones de dólares en 7 días, lo que supone el 13,0 % de su suministro en circulación.
• XRL liberará unos 21,83 millones, equivalentes al 4,8 % del suministro circulante.
• SOON desbloqueará tokens por valor de unos 18,71 millones, el 4,2 % de su suministro en circulación.

Referencias:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Coingecoko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/
• TheBlock, https://www.theblock.co/post/379437/blackrock-bitcoin-etf-record-outflows
• ETF, https://www.etf.com/sections/features/ibit-suffers-record-daily-outflow-bitcoin-tumbles-below-90k
• TheBlock, https://www.theblock.co/post/379464/bitcoin-derivatives-market-forming-dangerous-setup-as-hopes-of-swift-bounce-fuel-rapid-leverage-climb-k33
• DLNews, https://www.dlnews.com/articles/defi/ethereum-cofounder-vitalik-buterin-favours-ossification/?utm_source=chatgpt.com
• Wu Blockchain, https://www.wublock123.com/article/6/52121
• CoinDesk, https://www.coindesk.com/markets/2025/11/19/nvidia-earnings-beat-strong-outlook-calms-jittery-markets-bitcoin-re-takes-usd90k

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