300 millones de dólares recaudados, con la aprobación de la CFTC, Kalshi se disputa el liderazgo en el mercado de predicciones

Los mercados de predicción están consolidándose como una industria multimillonaria en la convergencia entre las criptomonedas y las finanzas. El 10 de octubre, Kalshi, la plataforma estadounidense de mercados de predicción regulada, obtuvo más de 300 millones de dólares en financiación, lo que elevó su valoración a 5 000 millones de dólares. La ronda estuvo liderada por Sequoia Capital y a16z, mientras que inversores como Paradigm reforzaron su apuesta con nuevas inversiones. Kalshi prevé, además, abrir su plataforma de mercados de predicción a clientes de más de 140 países.

Solo cuatro meses antes, en junio, Kalshi había sido valorada en 2 000 millones de dólares tras una ronda de 185 millones. El hecho de que su valoración se haya duplicado evidencia la fuerte confianza de los inversores en la expansión de los mercados de predicción.

Equipo de referencia y grandes fondos de capital riesgo

Kalshi fue fundada por Tarek Mansour y Luana Lopes Lara. Mansour, graduado por el MIT, es un trader cuantitativo experimentado y ex directivo de Chicago Mercantile Exchange (CME), especialista en derivados y gestión de riesgos. Lara, procedente del fintech brasileño, lideró estrategias en mercados emergentes para Morgan Stanley. Juntos se centraron en los “event contracts” que la banca tradicional suele pasar por alto: apuestas sobre acontecimientos futuros.

Frente al enfoque blockchain nativo de Polymarket, Kalshi desarrolló desde cero una plataforma regulada, obteniendo el visto bueno de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) y convirtiéndose en el primer mercado de predicción plenamente regulado en Estados Unidos. Alex Immerman, socio del fondo a16z Growth, calificó este proceso como “difícil pero responsable”, lo que permitió a Kalshi diferenciarse en un contexto regulatorio muy cambiante.

El equipo de Kalshi constituye su principal activo. Además de los fundadores, la empresa ha incorporado a veteranos de Wall Street y perfiles tecnológicos de primer nivel. Eli Levine, CTO y ex de Google Cloud, lideró grandes proyectos de infraestructura de datos para asegurar baja latencia y alto rendimiento. Sarah Chen, Head of Product, llegó de Coinbase para impulsar la entrada en mercados deportivos y políticos, integrando contratos complejos de múltiples eventos.

En enero de 2025, Donald Trump Jr. se sumó al consejo asesor de Kalshi, aportando perspectiva política y elevando el rendimiento del mercado electoral de la plataforma: las previsiones presidenciales de Kalshi lograron un 85 % de acierto en las elecciones estadounidenses de 2024, superando a los sondeos clásicos. El equipo supera los 150 miembros y cubre modelización cuantitativa, cumplimiento normativo y crecimiento de usuarios, con una experiencia media que supera los 10 años en la industria. Esta fórmula “Wall Street + Silicon Valley” permite a Kalshi liderar la innovación, extendiendo su oferta desde contratos de evento único a mercados deportivos, meteorológicos y de datos económicos, con más de 100 000 usuarios activos diarios.

La extraordinaria financiación lograda por Kalshi pone de relieve el valor estratégico de los mercados de predicción. Sequoia Capital, referente en Silicon Valley e inversor en Airbnb y Stripe, lideró la ronda al identificar tempranamente la ventaja regulatoria de Kalshi. a16z, fondo cripto-nativo, vio al fundador Marc Andreessen elogiar públicamente a Kalshi por “reinventar las finanzas basadas en eventos”. Paradigm, líder de la ronda de 185 millones en junio, incrementó su participación, con una inversión total que ya supera los 200 millones de dólares. También han participado Coinbase Ventures y Bond Capital, dirigida por la ex socia de a16z Mary Meeker y especializada en plataformas basadas en datos. Kalshi acumula ya cerca de 591 millones de dólares en tres rondas: 15 millones en la ronda seed de 2021 (SV Angel), 50 millones en la Serie A de 2023 y la actual Serie D.

El principal competidor de Kalshi, Polymarket, fue fundado en 2020 por Shayne Coplan y funciona como mercado de predicción nativo blockchain en Polygon, permitiendo apuestas directas con USDC. El 7 de octubre de 2025, Polymarket anunció una inversión de hasta 2 000 millones de dólares de Intercontinental Exchange (ICE), matriz de la Bolsa de Nueva York.

Kalshi vs. Polymarket

Los resultados basados en datos de Kalshi son el motor de su éxito financiero. Los pools de liquidez de la plataforma mantienen un deslizamiento medio inferior al 0,1 %, muy por debajo de la norma sectorial. Desde el punto de vista financiero, Kalshi ya es rentable y ha superado los 200 millones de dólares de ingresos en el primer semestre de 2025, principalmente por comisiones de negociación entre el 0,5 % y el 1 %. Según Dune Analytics, el volumen semanal de los mercados de predicción de Kalshi ha crecido y supera al de Polymarket.

Kalshi supera a Polymarket en varios frentes. En cumplimiento: Kalshi es un mercado de contratos designado por la CFTC (DCM), por lo que los usuarios estadounidenses no necesitan VPN. Polymarket perdió tráfico en EE. UU. tras la prohibición de 2022 y depende ahora de usuarios internacionales; ha regresado recientemente al país tras adquirir QCX LLC, aunque la fecha de lanzamiento oficial está pendiente.

Experiencia de usuario: Kalshi admite depósitos en USD y procesos KYC simplificados, pensados para clientes institucionales. Polymarket requiere monederos cripto, lo que implica más comisiones de gas y volatilidad. Cobertura: Kalshi lidera el mercado estadounidense con una oferta más amplia de contratos deportivos y económicos, aunque su presencia internacional es limitada. Polymarket se centra en eventos políticos y cripto, pero su penetración en EE. UU. sigue siendo baja por razones regulatorias.

Los últimos datos de polymarketanalytics sitúan el volumen total negociado en Kalshi en solo 400 millones de dólares, por detrás de Polymarket, si bien lidera tanto en número de mercados de predicción como en interés abierto agregado.

Si analizamos el crecimiento reciente, Artemis informa que el volumen de transacciones en Kalshi se ha multiplicado por 135 en el último año, hasta alcanzar los 956,3 millones de dólares, frente a los 464,6 millones de Polymarket.

Según los últimos datos de The Block, los mercados de predicción activos diarios de Kalshi han marcado un récord, superando los 75 000.

Kalshi alcanzó la primera posición en el ranking de aplicaciones gratuitas de Apple App Store el 6 de noviembre de 2024, superando a Polymarket. En octubre, John Wang, responsable de cripto en Kalshi, aseguró en una entrevista con The Block durante la conferencia Token2049 en Singapur que Kalshi se integrará en “todas las principales aplicaciones y exchanges cripto” en el próximo año.

El fundador de Polymarket ha dejado entrever el lanzamiento del token POLY, lo que ha generado especulaciones sobre si Kalshi emitirá su propio token. Pese a los rumores sobre una posible tokenización, ni los canales oficiales ni los anuncios de financiación han hecho referencia a un token de Kalshi.

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