¿Qué es Ethena (ENA) y cómo funciona su innovador protocolo de stablecoin?

El innovador protocolo de stablecoin USDe de Ethena en Ethereum

Ethena ha transformado el sector de las stablecoins con su protocolo USDe, que ofrece una solución sintética de dólar, nativa de cripto, y completamente independiente de la banca tradicional. Frente a las stablecoins habituales, USDe mantiene la estabilidad de precio empleando un mecanismo de cobertura delta único, que utiliza Bitcoin y Ethereum como garantía, junto a contratos de futuros perpetuos.

Desde su lanzamiento en 2024, el protocolo ha mostrado un crecimiento excepcional: el suministro de USDe pasó de 100 millones de dólares a 5,8 mil millones, consolidando el tercer puesto entre las stablecoins por capitalización de mercado. Este avance refleja la confianza creciente del mercado en el enfoque singular de Ethena para el diseño de stablecoins.

El token de gobernanza ENA, que cotiza ahora a 0,4994 dólares y cuenta con una capitalización de 3,57 mil millones, es clave en la toma de decisiones del protocolo. Los analistas prevén que ENA alcance cerca de 0,30 dólares en 2025, aunque el comportamiento reciente apunta a que podría superar esas expectativas.

La seguridad es prioritaria para Ethena, que somete su protocolo a auditorías periódicas de firmas como Quantstamp para asegurar su resiliencia frente a vulnerabilidades. El marco normativo evoluciona continuamente, adaptándose a la regulación internacional de stablecoins y consolidando así la posición de Ethena como innovación financiera fiable en el entorno descentralizado.

Expansión del ecosistema Ethena con el lanzamiento de Ethereal DEX

Ethena ha ampliado significativamente su ecosistema con el lanzamiento, en octubre de 2025, de Ethereal DEX, un hito clave para la plataforma. El debut de la versión alpha en mainnet provocó una subida inmediata del 4 % en el precio de ENA, demostrando la confianza del mercado en esta novedad. Ethereal DEX, aprobado inicialmente por la gobernanza comunitaria de Ethena, brinda acceso anticipado a operaciones basadas en USDe y se consolida como el primer DEX nativo de Ethena.

La posición diferencial de la plataforma se refleja en su presentación como el “único perps DEX que desarrolla una app financiera DeFi integral alrededor de USDe”. La acogida del mercado ha sido muy positiva: el volumen de operaciones se ha duplicado y la capitalización de USDe ha llegado a los 12 mil millones de dólares.

La relevancia estratégica de Ethereal DEX en la hoja de ruta de Ethena para 2025 es clave, ya que constituye el pilar de su objetivo de evolucionar de emisor de un solo activo a una plataforma integral de innovación financiera on-chain, Ethena Network. Este avance responde a la meta de competir con los principales emisores de stablecoins mediante la creación de una solución monetaria nativa cripto, independiente de la banca convencional.

Gobernanza del token ENA y mecanismo de distribución de comisiones

ENA es el token de gobernanza del protocolo Ethena, que da poder a los titulares para participar en decisiones clave a través de un sistema basado en comités. La gobernanza delega las decisiones rutinarias en comités especializados, mientras que los titulares de ENA mantienen el control votando los nombramientos y los cambios principales del protocolo. Este modelo asegura eficiencia y participación de los usuarios.

El nuevo mecanismo “fee switch” supone un hito en la tokenómica de ENA. Tras su aprobación por voto de gobernanza, este sistema redistribuirá parte de los ingresos del protocolo Ethena directamente entre los titulares de ENA. Los ingresos proceden de varias fuentes, como staking, comisiones de trading y rendimiento de stablecoins.

Las previsiones sobre la distribución de comisiones apuntan a retornos atractivos:

A diferencia de los modelos de staking tradicionales, los titulares de ENA recibirán estas comisiones sin necesidad de registrarse, realizar staking ni bloquear tokens. Este modelo de distribución pasiva facilita el acceso y fomenta la tenencia prolongada. El Comité de Riesgos ha preparado cuidadosamente la implantación del fee switch para garantizar la estabilidad antes de activar el reparto de ingresos con los titulares.

Hoja de ruta 2025 de Ethena: integración DeFi y adopción institucional

La hoja de ruta de Ethena para 2025 se centra estratégicamente en la adopción institucional y la integración profunda con DeFi. El eje central es la llegada de iUSDe, una stablecoin sintética regulada, diseñada para conectar la banca tradicional con los ecosistemas descentralizados, gracias a mecanismos avanzados de cumplimiento y mitigación de riesgos.

La hoja de ruta prioriza la integración con los principales protocolos DeFi, posicionando USDe y sUSDe como activos clave en el ecosistema Plasma DeFi. Esto incluye disponibilidad inmediata en plataformas de préstamos y liquidez de referencia, como muestran las siguientes aplicaciones:

La adopción institucional se impulsa mediante alianzas con grandes exchanges centralizados, que exponen los activos de Ethena a más de 280 millones de usuarios. La estrategia pasa por integrar USDe en plataformas de trading, tanto en pares spot como en garantías para derivados.

En paralelo, Ethena planea captar usuarios minoristas con una app de pagos y ahorro basada en Telegram. Esta estrategia aprovecha los 900 millones de usuarios de Telegram, permitiéndote disfrutar de una experiencia de pagos sencilla sin competir directamente con los proveedores consolidados. El fundador de Ethena aspira a ofrecer “a mil millones de personas un producto de pagos y ahorro tan accesible como enviar un mensaje a tu amigo”.

FAQ

¿Qué es el token ENA?

ENA es el token de gobernanza de Ethena, el protocolo descentralizado de stablecoins en Ethereum. Permite a los titulares participar en la toma de decisiones del ecosistema USDe.

¿Qué moneda puede multiplicar por 1000 su valor?

Se prevé que Blast logre un crecimiento de 1000x en 2025. Sus sólidos fundamentos y alianzas fortalecen DeFi. Esta previsión se basa en la adopción de Layer-2 y la evolución del mercado.

¿Quién es el propietario del token ENA?

El token ENA pertenece a Guy Young, fundador y CEO de Ethena Labs, la entidad responsable del protocolo Ethena y USDe.

¿En qué se diferencia el token ENA de Bitcoin?

ENA es una criptomoneda más reciente, con particularidades en precio, capitalización y suministro en circulación respecto a Bitcoin. Presenta patrones de volumen y características de blockchain propios y diferenciados.