J a TRY：Convierta de Jambo (J) a Lira turca (TRY)

J Token: El Núcleo de la Red Cripto Móvil de Jambo y el Futuro del Ecosistema Web3 de África

Explora el Token J, el núcleo de la red cripto móvil de Jambo, y su importancia en el ecosistema africano de Web3.

¿Qué es J Token? ¿Qué es JamboPhone?

A través del innovador JamboPhone y de las aplicaciones de blockchain diversificadas, así como del activo principal J Token, Jambo está construyendo un ecosistema Web3 integral para los mercados emergentes.

<p>Reedición del artículo original, “Cobo Stablecoin Weekly NO.19: Tras la aprobación de la Stablecoin Act, ¿cuál será el próximo escenario clave?”</p> <h3 id="h3-TWFya2V0IE92ZXJ2aWV3ICZhbXA7IEdyb3d0aCBIaWdobGlnaHRz">Visión de mercado y principales tendencias de crecimiento</h3><p>La capitalización total del mercado de stablecoins alcanza los 269.696 millones de dólares, lo que representa un incremento semanal de 2.606 millones. En estructura de mercado, USDT conserva un liderazgo del 61,25%, seguido de USDC, con una capitalización de 64.502 millones y una cuota del 23,92%.</p> <h2 id="h2-VG9wIDMgQmxvY2tjaGFpbiBOZXR3b3JrcyBieSBTdGFibGVjb2luIE1hcmtldCBDYXA6">Las 3 principales redes de cadenas de bloques por capitalización de mercado de stablecoins:</h2><ol> <li>Ethereum: 135.786 millones de dólares</li><li>Tron: 82.995 millones</li><li>Solana: 11.431 millones</li></ol> <h3 id="h3-VG9wIDMgRmFzdGVzdC1Hcm93aW5nIE5ldHdvcmtzIFRoaXMgV2Vlazo=">Top 3 redes de mayor crecimiento esta semana:</h3><ol> <li>Berachain: +96,57% (participación USDT 43,15%)</li><li>XRPL: +49,84% (RLUSD 49,11%)</li><li>Sei: +47,95% (USDC 85,96%)</li></ol> <p>Fuente: DefiLlama</p> <h2 id="h2-8J+OryBVLlMuIOKAnEJhbmsgU2VjcmVjeSBBY3TigJ0gYW5kIFN0YWJsZWNvaW4gUGF5bWVudCBQcml2YWN5IFJlcXVpcmVtZW50cw==">🎯 “Bank Secrecy Act” de EE. UU. y requisitos de privacidad en pagos con stablecoins</h2><p>Tras la aprobación de la Ley de Stablecoins en EE. UU., la privacidad se convierte en el nuevo foco para reguladores y mercado.</p> <p>La capitalización de stablecoins ya rebasa los 270.000 millones de dólares y su integración en sistemas de pago estándar avanza con rapidez, lo que ha puesto de relieve desafíos inéditos en materia de transparencia en cadena. Toda operación en una cadena pública es visible de forma permanente; las empresas exponen así todo su historial financiero, detalles logísticos y estructuras salariales. Para usuarios particulares esto puede suponer una molestia, pero para corporaciones e instituciones es una barrera crítica: los competidores pueden rastrear su actividad en tiempo real. Si no se resuelve, este hándicap puede ralentizar la adopción de stablecoins en pagos B2B y liquidaciones institucionales.</p> <p>La privacidad será una limitación decisiva para la expansión de stablecoins en pagos empresariales y liquidaciones a gran escala. Paul Grewal, director jurídico de Coinbase, ha señalado recientemente que leyes como la GENIUS Act solo serán efectivas si en paralelo se reforma la Bank Secrecy Act. El actual modelo normativo es ineficiente: almacena datos sensibles en sistemas centralizados vulnerables a ataques y además resulta insuficiente frente al blanqueo de capitales.</p> <p>Grewal recalca que privacidad y seguridad son compatibles. Ya existen tecnologías como pruebas de conocimiento cero e identidad descentralizada que permiten “verificaciones conformes sin exponer los datos originales”, concediendo a las instituciones acceso a resultados de validación sin ver los datos brutos. Se logra así un equilibrio entre minimización de datos y precisión regulatoria. Solicita al Departamento del Tesoro que impulse un marco colaborativo público-privado, priorice la integración rápida de módulos de pruebas de conocimiento cero, centre la vigilancia en transacciones sospechosas y emplee IA para aumentar la eficacia del filtrado. Estas acciones protegerían la privacidad sin sacrificar exigencia regulatoria y eliminarían el principal obstáculo a la adopción institucional de stablecoins, dando a EE. UU. ventaja en regulación y globalización de activos digitales.</p> <h2 id="h2-8J+OryBTdGFibGVjb2luIOKAnFJld2FyZCBFY29ub21pY3PigJ0gdW5kZXIgVS5TLiBJbnRlcmVzdCBQYXltZW50IEJhbg==">🎯 “Reward Economics” en stablecoins ante la prohibición de pago de intereses en EE. UU.</h2><p>Las restricciones regulatorias suelen provocar innovaciones imprevistas. Un ejemplo es la GENIUS Act, que prohíbe que los emisores de stablecoins paguen intereses a los usuarios: una medida contra el riesgo excesivo que, sin embargo, ha desencadenado una oleada de stablecoins con remuneración. Desde entonces, proyectos como USDe de Ethena han incrementado su oferta en miles de millones, generando rentabilidad vía los tipos de financiación de los exchanges en vez de deuda pública, burlando así la limitación legal.</p> <p>En la actual zona de incertidumbre regulatoria, Coinbase y PayPal han rebautizado las ganancias como “recompensas”, eludiendo el lenguaje que restringe estos pagos solo a emisores. Coinbase distribuye los ingresos de Circle entre los usuarios y PayPal emplea Paxos para aislar el riesgo de emisor y sigue ofreciendo un 4,5% TAE. Anchorage y Ethena Labs han vinculado estas rentabilidades a activos tokenizados institucionales como BlackRock BUIDL, creando canales conformes de remuneración.</p> <p>El pago de intereses a operadores resulta clave para captar capital tanto en mercados consolidados como emergentes. Coinbase ha desarrollado una API que permite la función “interest rewards” desde su SDK de monedero integrado, facilitando a los desarrolladores la implementación de TAE. En economías con alta inflación, caso de América Latina, USDSL de Slash ofrece un 4,5% anual, aprovechando la baja inflación del dólar para atraer capitales rápidamente. Con ingeniería financiera cada vez más sofisticada y conforme a normativa, las stablecoins transfieren eficientemente los rendimientos de los activos subyacentes y están revolucionando la relación con el usuario y la distribución de valor.</p> <h3 id="h3-8J+OryBLZXkgRmVhdHVyZXMgb2YgSG9uZyBLb25n4oCZcyBTdGFibGVjb2luIE9yZGluYW5jZTogVHJhbnNwYXJlbmN5ICZhbXA7IEZ1bGwtU3BlY3RydW0gT3ZlcnNpZ2h0">🎯 Claves de la Ordenanza de Stablecoins de Hong Kong: transparencia y supervisión absoluta</h3><p>La Ordenanza de Stablecoins de Hong Kong ya está en vigor y ha provocado debates sobre KYC obligatorio, tratamiento de stablecoins extranjeras y compatibilidad DeFi. En la práctica, <a href="https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzI0ODgzMDE5MA==&amp;mid=2247510734&amp;idx=1&amp;sn=368a5a6ed3d067ba05eacbb4be234dd7&amp;scene=21#wechat_redirect">la normativa no es una prohibición general, sino que afecta a stablecoins emitidas en Hong Kong o denominadas en HKD, con especial foco en activos tokenizados en RMB</a>. Stablecoins extranjeras como USDT y USDC en mercados secundarios no se ven afectadas. Hong Kong opta por controlar el punto de emisión y subir los requisitos regulatorios para centrar el uso en tokenización de activos RMB y stablecoins extranjeras RMB, construyendo instrumentos “cuasi soberanos” diferenciados de EE. UU. y la UE.</p> <p>La ley se basa en la transparencia y supervisión integral de todo el ciclo. Desde la emisión, custodia, compensación y distribución, cada fase exige altos estándares y licencias exigentes. Las actividades posteriores (custodia, distribución, liquidación) también deben ser conformes. Bancos, plataformas de pago y proveedores de infraestructura en cadena quedan bajo el mismo paraguas, cambiando el ecosistema de acceso abierto a acceso autorizado. Así, los proveedores con monederos de computación multipartita, cumplimiento en cadena y control de riesgos ganan protagonismo como socios de bancos y compañías tecnológicas.</p> <p>La supervisión estricta obliga a los emisores a asumir la responsabilidad de cumplimiento de todo su ecosistema, incluyendo custodia, distribución y compensación. Todos los actores deben cumplir requisitos técnicos y regulatorios, lo que incentiva la especialización y genera oportunidades para proveedores de infraestructura. Se requieren soluciones multifirma, computación multipartita, HSM y monederos seguros, donde los emisores establecen la clave privada como base de la confianza, equilibrando soberanía de activos y trazabilidad jurídica, y transformando el monedero de herramienta técnica a puerta de entrada para arquitecturas seguras y conformes.</p> <h2 id="h2-TWFya2V0IEFkb3B0aW9u">Adopción de mercado</h2><h3 id="h3-8J+MsSBKUE1vcmdhbjogRGVGaSBhbmQgQXNzZXQgVG9rZW5pemF0aW9uIEdyb3d0aCDigJxTdGlsbCBEaXNhcHBvaW50aW5n4oCd">🌱 JPMorgan: DeFi y tokenización de activos siguen “por debajo de lo esperado”</h3><h3 id="h3-U3VtbWFyeQ==">Resumen</h3><ul> <li>El valor total bloqueado (TVL) en DeFi no ha recuperado los niveles de 2021. El sector sigue dominado por minoristas y proyectos nativos de cripto; la presencia institucional tradicional es mínima.</li><li>A escala mundial, los activos tokenizados apenas suman 25.000 millones de dólares, considerado “irrelevante” por los analistas. Se han emitido más de 60 bonos tokenizados por valor conjunto de 8.000 millones, pero la actividad secundaria es prácticamente nula.</li><li>Principales barreras: falta de regulación transfronteriza coherente, ausencia de marco legal claro para inversiones en cadena y carencia de garantías en ejecución de contratos inteligentes y seguridad de protocolos.</li></ul> <p>Por qué importa</p> <ul> <li>El informe deja patente la brecha entre la expectación por DeFi/tokenización y la adopción real. Pese a mejores infraestructuras y nuevas bóvedas conformes con KYC y pools de préstamos autorizados, la banca tradicional no se incorpora. Tradicionales sistemas fintech avanzan hacia pagos y liquidaciones más ágiles y baratos, poniendo en cuestión la necesidad de cadenas de bloques y subrayando la urgencia de casos de uso institucional realmente efectivos en cripto.</li></ul> <h3 id="h3-8J+MsSBSZW1pdGx5IEFkb3B0cyBTdGFibGVjb2luIFRlY2gsIFdpbGwgTGF1bmNoIE11bHRpLUN1cnJlbmN5IERpZ2l0YWwgV2FsbGV0">🌱 Remitly implementa stablecoins y lanzará monedero digital multimoneda</h3><p>Resumen</p> <ul> <li>Remitly lanzará en septiembre el “Remitly Wallet”, que soporta monedas fiat y stablecoins, dirigido a usuarios en países con alta inflación o monedas volátiles.</li><li>Con Stripe Bridge como partner, ofrecerá pagos con stablecoins en más de 170 países, ampliando la red fiat actual.</li><li>Remitly ha integrado USDC y otras stablecoins para su operativa interna, facilitando liquidez 24/7, eliminando prefinanciación y optimizando el uso de capital.</li></ul> <p>Por qué importa</p> <ul> <li>Este avance marca la entrada de las stablecoins en los grandes proveedores de pagos internacionales. La integración permite a Remitly proteger el valor frente a la inflación y solucionar los problemas de liquidez de las remesas convencionales. El nuevo modelo acelerará el uso real de stablecoins, aportando eficiencia y abaratamiento a cientos de millones de usuarios de pagos transfronterizos, especialmente en regiones con infraestructuras limitadas.</li></ul> <h3 id="h3-8J+MsSBUZXRoZXIgQ0VPOiA0MCUgb2YgQmxvY2tjaGFpbiBGZWVzIENvbWUgZnJvbSBVU0RUIFRyYW5zZmVycw==">🌱 CEO de Tether: El 40% de las comisiones en cadenas de bloques proceden de transferencias de USDT</h3><p>Resumen</p> <ul> <li>Paolo Ardoino, CEO de Tether, señala que el 40% de las comisiones en nueve grandes redes de cadenas de bloques corresponden a transferencias USDT.</li><li>En mercados emergentes, millones de usuarios recurren diariamente a USDT para protegerse de la depreciación e inflación, lo que posiciona a USDT como una de las aplicaciones de cadenas de bloques más activas en el mundo.</li><li>Las “transacciones” cripto suelen ser operaciones y swaps en exchanges o pools de liquidez y no siempre generan comisiones en cadena. Las transferencias USDT sí reflejan movimiento real de fondos y demuestran “uso auténtico” frente a la especulación.</li></ul> <p>Por qué importa</p> <ul> <li>Esto subraya el liderazgo de USDT en el ecosistema de cadenas de bloques, superando con creces otras aplicaciones. Ardoino anticipa que la competencia futura girará en torno a la optimización de comisiones de gas y transferencias USDT, reflejando la evolución de stablecoins como solución financiera real, especialmente en economías inestables, y destacando la contribución de la cadena de bloques a la inclusión financiera global.</li></ul> <h2 id="h2-TWFjcm8gVHJlbmRzIPCflK4gTWl6dWhvOiBDb2luYmFzZSBRMiBFYXJuaW5ncyBTaWduYWwgU2hyaW5raW5nIFVTREMgTWFyZ2lucw==">Tendencias macro 🔮 Mizuho: Resultados trimestrales de Coinbase indican menor margen para USDC</h2><p>Resumen</p> <ul> <li>Mizuho estima que Circle generó unos 625 millones de dólares en intereses de reserva USDC durante el segundo trimestre, de los que 332,5 millones fueron compartidos con Coinbase.</li><li>La integración de Binance y otros partners aumenta los costes y presiona el margen neto de Circle.</li><li>Tras la aprobación de la GENIUS Act, JPMorgan y Bank of America preparan el lanzamiento de su propia stablecoin, intensificando la competencia en el mercado de stablecoins dólar.</li></ul> <p>Por qué importa</p> <ul> <li>A pesar del éxito de su salida a bolsa, Mizuho la califica de “bajo rendimiento” y fija un objetivo de 85 dólares para Circle, alertando sobre riesgos subestimados por el mercado. La ampliación de la red de distribución erosiona el modelo de reparto de beneficios y puede afectar a las ganancias. La caída de los tipos y la entrada de bancos tradicionales desafiarán el liderazgo de USDC y transformarán el panorama stablecoin.</li></ul> <h3 id="h3-8J+UriBVLlMuIFRyZWFzdXJ5IEV4cGFuZHMgU2hvcnQtVGVybSBEZWJ0IElzc3VhbmNlLCBTdGFibGVjb2lucyBFbWVyZ2UgYXMgS2V5IEJ1eWVycw==">🔮 El Tesoro de EE. UU. incrementa la emisión de deuda a corto plazo y las stablecoins emergen como compradores clave</h3><p>Resumen</p> <ul> <li>El Tesoro subastará 100.000 millones de dólares en letras a cuatro semanas, 5.000 millones más que la anterior, manteniendo estables las emisiones a ocho y diecisiete semanas.</li><li>Las letras a corto plazo, con retornos superiores al 4%, captan nuevos capitales; los ETFs de deuda a corto han recibido 16.700 millones en el segundo trimestre, duplicando la cifra anual.</li><li>El Comité Asesor del Tesoro identifica el crecimiento de la emisión de stablecoins como nueva fuente de demanda, y la GENIUS Act obliga a los emisores a mantener reservas en deuda pública y otros activos seguros.</li></ul> <p>Por qué importa</p> <ul> <li>La administración Trump apuesta por financiación a corto plazo; la secretaria Besant considera excesivo el coste de deuda a largo tipo actual. La demanda de stablecoins es hoy un factor principal en el mercado de letras, pues la regulación impone a los emisores la tenencia de activos seguros, generando una demanda estructural añadida. Paralelamente, los bancos centrales internacionales están migrando de activos dólar a oro, y Bank of America prevé que el oro pueda superar los 4.000 dólares, reflejando la preocupación por la sostenibilidad de la deuda estadounidense.</li></ul> <h3 id="h3-8J+UriBZaWVsZC1CZWFyaW5nIFN0YWJsZWNvaW5zIFN1cmdlIEFmdGVyIEdFTklVUyBBY3QgRW5hY3RlZA==">🔮 Boom de stablecoins con rentabilidad tras la firma de la GENIUS Act</h3><p>Resumen</p> <ul> <li>Desde la firma de la GENIUS Act el 18 de julio, la oferta de la stablecoin USDe Ethena, centrada en rentabilidad, creció un 70% hasta los 9.490 millones, consolidándose como la tercera del sector.</li><li>USDS de Sky aumentó un 23% hasta los 4.810 millones y ocupa ya el cuarto puesto. Ambos productos generan rentabilidad a través de participación en protocolos.</li><li>Los rendimientos actuales son del 10,86% TAE para USDe y 4,75% para USDS. Descontando una inflación en EE. UU. del 2,7% en junio, los rendimientos reales son del 8,16% y 2,05% respectivamente.</li></ul> <p>Por qué importa</p> <ul> <li>La prohibición de remuneración directa a stablecoins por la GENIUS Act ha generado un auge en los productos participativos. Los inversores buscan rentabilidad nativa en protocolos para eludir la restricción. El mercado ha crecido de 205.000 a 268.000 millones este año y se prevé que alcance los 300.000 millones para fin de año. Esto confirma que, pese a la regulación más estricta, la demanda de alternativas al dólar con alto rendimiento sigue activa, impulsando una nueva ola de innovación DeFi.</li></ul> <h2 id="h2-UHJvZHVjdCBXYXRjaCDwn5GAIEV4LUFwcGxlIEVuZ2luZWVyIExhdW5jaGVzIFByaXZhY3ktRmlyc3QgQ3J5cHRvIFZpc2EgQ2FyZCwgUGF5eQ==">Observatorio de producto 👀 Ingeniero ex-Apple lanza la Visa cripto Payy con enfoque en privacidad</h2><p>Resumen</p> <ul> <li>La Visa Payy utiliza pruebas de conocimiento cero y su propia cadena de bloques para pagos privados con stablecoin; los importes no quedan visibles en la cadena pública.</li><li>Desarrollada por Polybase Labs, fundada por el ex-ingeniero iOS Sid Gandhi, el proyecto ha dedicado tres años a alcanzar equilibrio entre privacidad y cumplimiento normativo.</li><li>Payy se dirige a usuarios cotidianos y facilita la incorporación, permitiendo autocustodia y uso de stablecoins sin conocimientos técnicos de cadena de bloques.</li></ul> <p>Por qué importa</p> <ul> <li>Payy resuelve dos de los mayores frenos al pago cripto: privacidad y usabilidad. Las soluciones convencionales de cadenas de bloques exponen el historial en cadena del usuario, mientras Payy protege la privacidad sin vulnerar regulación. Allana el camino para la adopción masiva y plantea una alternativa de autocustodia que puede competir con la banca tradicional.</li></ul> <h3 id="h3-8J+RgE1ldGFNYXNrIGFuZCBTdHJpcGUgQ291bGQgTGF1bmNoIG1tVVNEIFN0YWJsZWNvaW4gVG9nZXRoZXI=">👀MetaMask y Stripe trabajan en el lanzamiento conjunto de la stablecoin mmUSD</h3><p>Resumen</p> <ul> <li>Una propuesta de gobernanza de Aave subida por error ha revelado la colaboración entre MetaMask y Stripe en el desarrollo de mmUSD, con soporte de la plataforma M^0.</li><li>mmUSD se plantea como activo central en el ecosistema MetaMask, integrado en el monedero, operaciones, compra/venta y servicios de rentabilidad.</li><li>La propuesta fue retirada rápidamente, pero Marc Zeller (Aave Chan Initiative) confirmó su autenticidad aunque la filtración fue prematura.</li></ul> <p>Por qué importa</p> <ul> <li>MetaMask —tras PayPal y Robinhood— se suma al mercado stablecoin. Siendo uno de los principales monederos cripto, la alianza con Stripe puede acelerar la integración en pagos Web3 y tradicionales.</li></ul> <h3 id="h3-8J+RgENvaW5iYXNlIExhdW5jaGVzIEVtYmVkZGVkIFdhbGxldCBTREsgZm9yIEVhc2llciBXZWIzIE9uYm9hcmRpbmc=">👀Coinbase lanza SDK de monedero integrado para facilitar la incorporación a Web3</h3><p>Resumen</p> <ul> <li>La plataforma de desarrolladores de Coinbase presenta el SDK de monedero integrado, que permite la integración sencilla de monederos autocustodia en aplicaciones.</li><li>Incluye entradas cripto, intercambios de tokens y un 4,1% TAE para USDC; elimina el tradicional dilema entre experiencia de usuario y autocustodia.</li><li>Frente a monederos tradicionales, la incorporación se simplifica mediante email, SMS u OAuth, sin extensiones de navegador ni frases mnemotécnicas.</li></ul> <p>Por qué importa</p> <ul> <li>Coinbase impulsa la adopción masiva de Web3 facilitando el acceso a desarrolladores. El SDK replica la seguridad de Coinbase DEX y elimina el principal freno del sector: la complejidad en la incorporación de usuarios. Además, refuerza su visión de monedero-superapp y consolida la conexión entre cripto y la economía digital convencional.</li></ul> <h3 id="h3-8J+RgCBVLlMuIE5lb2JhbmsgU2xhc2ggSXNzdWVzIFN0YWJsZWNvaW4gdmlhIFN0cmlwZSBCcmlkZ2UsIEhlbHBpbmcgTm9uLVUuUy4gRmlybXMgUmVjZWl2ZSAmYW1wOyBQYXkgaW4gVVNEL1N0YWJsZWNvaW4=">👀Neobanco estadounidense Slash lanza stablecoin, vía Stripe Bridge, para pagos y cobros internacionales en USD/stablecoin</h3><p>Resumen</p> <ul> <li>Slash, neobanco de San Francisco, presenta USDSL, stablecoin USD emitida mediante Stripe Bridge.</li><li>USDSL hace posible pagos globales en USD para empresas sin cuenta bancaria en EE. UU., reduciendo tiempos de liquidación y costes cambiarios.</li><li>Esto coincide con la definición del marco regulatorio para emisores estadounidenses de stablecoins por la GENIUS Act.</li></ul> <p>Por qué importa</p> <ul> <li>La consolidación del marco normativo acelera la adopción de stablecoins por las fintech. La alianza Slash-Stripe Bridge inaugura una nueva convergencia entre finanzas tradicionales y cripto, prometiendo más eficiencia y menor coste en pagos internacionales, y muestra cómo las stablecoins pasan de la teoría a la práctica en pagos B2B en EE. UU.</li></ul> <h3 id="h3-8J+RgCBUcnVtcC1CYWNrZWQgV29ybGQgTGliZXJ0eSBMYXVuY2hlcyBVU0QxIFN0YWJsZWNvaW4gTG95YWx0eSBQcm9ncmFt">👀World Liberty, apoyada por Trump, lanza programa de puntos USD1 con stablecoin</h3><p>Resumen</p> <ul> <li>World Liberty Financial, asociado a Trump, lanza un programa de fidelización USD1 (similar a las millas aéreas), en colaboración con Gate y otros exchanges.</li><li>Los usuarios obtienen puntos al negociar, mantener, hacer participación o usar USD1 en protocolos DeFi y la app WLFI.</li><li>USD1, la stablecoin de World Liberty, debutó en abril, respaldada totalmente por letras del Tesoro de EE. UU. a corto plazo, depósitos y otros equivalentes de caja, emitida por BitGo Trust Company.</li></ul> <p>Por qué importa</p> <ul> <li>La vinculación directa de Trump y sus hijos abre potenciales conflictos de intereses. La integración de programas de puntos refleja una nueva tendencia en stablecoins orientada a la fidelización, aumenta la retención en este entorno competitivo y perfila una relación cada vez más estrecha entre política y cripto.</li></ul> <h3 id="h3-8J+RgCBKUE1vcmdhbiBMYXVuY2hlcyBLaW5leHlzIEJsb2NrY2hhaW4gUmVwbyBTb2x1dGlvbg==">👀JPMorgan pone en marcha la solución repo Kinexys sobre cadena de bloques</h3><p>Resumen</p> <ul> <li>JPMorgan, junto con HQLA-X y Ownera, ha lanzado una solución repo entre registros basada en cuentas de depósito Kinexys en cadena de bloques para intercambios de efectivo y valores.</li><li>Gestión integral del ciclo repo: desde el contrato y colateral hasta la liquidación, con ajuste de vencimientos por minutos.</li><li>El sistema supera el volumen de 1.000 millones diarios y está preparado para expandirse a nuevos entornos, colaterales y activos digitales.</li></ul> <p>Por qué importa</p> <ul> <li>JPMorgan lidera la innovación en cadena de bloques en la banca. Kinexys (antes Onyx) es el eje de su estrategia de activos digitales y está capacitada para albergar tokens de depósito, stablecoins y CBDCs, reduciendo la fragmentación de mercado. El lanzamiento de JPMD y la colaboración con Coinbase marcan el salto de Wall Street a la operativa real estableciendo un nuevo estándar infraestructural para el sector.</li></ul> <h2 id="h2-UmVndWxhdG9yeSAmYW1wOyBDb21wbGlhbmNlIPCfj5vvuI8gUGF4b3MgRmluZWQgJDQ4LjVNIGJ5IE5ZREZTIG92ZXIgQmluYW5jZSBCVVNEIFBhcnRuZXJzaGlw">Regulación y cumplimiento 🏛️ Paxos multada con 48,5 millones de dólares por NYDFS por su alianza con Binance BUSD</h2><p>Resumen</p> <ul> <li>Paxos Trust Company pagará una multa de 26,5 millones de dólares al NYDFS y dedicará otros 22 millones a reforzar su cumplimiento normativo.</li><li>Según el regulador, al emitir BUSD con Binance en 2018, Paxos no aplicó controles de debida diligencia ni cumplió los protocolos AML.</li><li>Paxos aceptó la afirmación de Binance sobre la plena restricción a usuarios estadounidenses sin comprobarlo, lo que llevó al NYDFS en 2023 a prohibir la emisión de BUSD.</li></ul> <p>Por qué importa</p> <ul> <li>La sanción señala una supervisión más exigente sobre los emisores de stablecoins, especialmente en colaboraciones con exchanges extranjeros. Aunque Paxos asegura que los fallos están corregidos, el caso subraya la necesidad de procesos rigurosos de cumplimiento. Con la GENIUS Act y el crecimiento del sector, la vigilancia regulatoria será aún mayor, aumentando el riesgo legal para alianzas con socios de dudosa reputación.</li></ul> <h3 id="h3-8J+Pm++4jyBUcnVtcCBTaWducyBFeGVjdXRpdmUgT3JkZXIgdG8gRW5kIEJhbmtz4oCZIOKAnFVuZmFpciBQcmFjdGljZXPigJ0gQWdhaW5zdCBDcnlwdG8gRmlybXM=">🏛️ Trump firma orden ejecutiva que pone fin a las “prácticas injustas” bancarias contra empresas cripto</h3><p>Resumen</p> <ul> <li>El presidente Trump firma una orden que prohíbe a los reguladores federales incrementar la supervisión de bancos que trabajen con empresas cripto alegando “riesgo reputacional”.</li><li>La medida pone fin a “Operation Choke Point 2.0”, evitando que los bancos nieguen servicios por motivos políticos o por criterios subjetivos de riesgo.</li><li>Fed, OCC y FDIC se comprometen a no usar el “riesgo reputacional” en la evaluación de relaciones bancarias; el presidente Hill (Comité de Servicios Financieros) y la senadora Lummis apoyan la iniciativa.</li></ul> <p>Por qué importa</p> <ul> <li>La orden elimina el componente subjetivo en la relación bancos-cripto, exigiendo que las decisiones bancarias sean legales y financieras, no reputacionales. Confirma el estatus legal cripto y garantiza igualdad de acceso, redefiniendo el nexo entre banca y empresas de activos digitales e impulsando una integración más profunda conforme evolucionen los marcos regulatorios.</li></ul> <p>Movimientos de capital</p> <p>💰Tether invierte en Bit2Me —primer exchange español con licencia MiCA en la UE— y lidera una ronda de financiación de 32,7 millones de dólares</p> <p>Resumen</p> <ul> <li>Tether adquiere una participación minoritaria en Bit2Me y lidera una ronda de 30 millones de euros (32,7 millones de dólares), prevista para cerrar en semanas.</li><li>Bit2Me es el primer exchange español con licencia MiCA en la Unión Europea, con acceso a los 27 estados miembros.</li><li>La financiación permitirá afianzar la expansión de Bit2Me en la UE y Latinoamérica (iniciando por Argentina); la compañía suma 1,2 millones de usuarios desde 2014.</li></ul> <p>Por qué importa</p> <ul> <li>La estrategia de Tether busca recuperar cuota europea en el nuevo marco MiCA. Tras la retirada o reducción de USDT en exchanges regionales, Tether utiliza beneficios récord para invertir en canales conformes y reforzar su presencia global, adaptándose a los diferentes regímenes regulatorios.</li></ul> <h3 id="h3-8J+SsFJpcHBsZSB0byBBY3F1aXJlIFN0YWJsZWNvaW4gUGF5bWVudCBQbGF0Zm9ybSBSYWlsIGZvciAkMjAwTQ==">💰Ripple formaliza la adquisición de Rail, plataforma de pagos con stablecoin, por 200 millones de dólares</h3><p>Resumen</p> <ul> <li>Ripple compra Rail en una operación de 200 millones de dólares, prevista para completarse en el cuarto trimestre de 2025.</li><li>Está previsto que Rail procese más del 10% de los pagos stablecoin globales en 2025, en un mercado de 36.000 millones de dólares.</li><li>Ripple ofrecerá servicios de pagos corporativos con stablecoin, incluyendo RLUSD, XRP y otros, permitiendo a clientes operar sin exposición directa a cripto.</li></ul> <p>Por qué importa</p> <ul> <li>La compra sigue a la adquisición de Hidden Road en abril (1.250 millones) y acelera la apuesta de Ripple por el mercado stablecoin. Mientras tramita la licencia MiCA europea y obtiene autorización para RLUSD en Dubái, Ripple expande su alcance y redefine su perfil, pasando de especialista en pagos transfronterizos a proveedor financiero integral; clara muestra de la escalada competitiva entre soluciones institucionales stablecoin.</li></ul> <h3 id="h3-RGlzY2xhaW1lcjo=">Aviso legal:</h3><ol> <li>Este texto es una reedición de [<a href="https://mp.weixin.qq.com/s/9eK_y7Hteu4QC2Af4zlPMA">Cobo</a>] con el título original “Cobo Stablecoin Weekly NO.19: After the Stablecoin Act Passes, What’s the Next Battlefield?”. Todos los derechos reservados a [<em>Cobo</em>]. Para cualquier cuestión de propiedad intelectual, contacte con el <a href="[https://www.gate.com/questionnaire/3967](https://www.gate.com/questionnaire/3967">Equipo Gate Learn</a>, que tramitará según protocolo oficial.</li><li>Aviso Legal: Las opiniones y análisis aquí vertidos son responsabilidad exclusiva del autor y no constituyen asesoramiento de inversión.</li><li>Las versiones en otros idiomas han sido traducidas por el Equipo Gate Learn. Salvo mención expresa de <a href="[http://Gate.com](http://gate.com"></a><a href="http://gate.io/">Gate</a>, queda prohibida la reproducción, distribución o plagio de estas traducciones.</li></ol>

<h2 id="h2-R2F0ZSBBbHBoYSBQb2ludHMgU3lzdGVtIERlYnV0cw==">Presentación del Sistema de Puntos Gate Alpha</h2><p>El ecosistema Web3 avanza a gran velocidad y las mejores oportunidades para participar en proyectos prometedores surgen y desaparecen en cuestión de segundos. Para mejorar la eficiencia y la transparencia de los usuarios que invierten en proyectos emergentes, Gate ha implementado el novedoso Sistema de Puntos Alpha, que ya es un referente esencial de elegibilidad para distintos airdrops y eventos de generación de tokens (TGE) en la plataforma. Desde su lanzamiento el 29 de julio de 2025, este sistema ha captado la atención de los usuarios más activos. Ha aumentado la competencia y multiplicado las oportunidades dentro de la sección Alpha.</p> <h2 id="h2-SG93IEdhdGUgQWxwaGEgUG9pbnRzIEFyZSBFYXJuZWQ=">Cómo se obtienen los Puntos Gate Alpha</h2><p>Los Puntos Alpha no se logran con una sola acción: son fruto de la evaluación global de las actividades de cada usuario tanto en cadena como fuera de ella dentro de Gate. La obtención de puntos se basa en tres áreas principales:</p> <h3 id="h3-MS4gQmFsYW5jZSBQb2ludHM6IEJhc2VkIG9uIEFzc2V0IEhvbGRpbmdz">1. Puntos por saldo: según la tenencia de activos</h3><p>El sistema realiza diariamente una captura del saldo de los activos, los convierte a su valor equivalente en USD y lo registra en el sistema de puntos. Solo se tienen en cuenta los tokens listados en el mercado spot de Gate y en el área de trading Alpha; los tokens que no permiten negociación quedan excluidos.</p> <h3 id="h3-Mi4gVHJhZGluZyBQb2ludHM6IEJhc2VkIG9uIFB1cmNoYXNlIEFtb3VudA==">2. Puntos por trading: según el importe de compra</h3><p>Únicamente las compras realizadas en la zona Gate Alpha Select contribuyen al cálculo de puntos:</p> <ul> <li>La primera compra diaria de al menos 2 USDT otorga 1 punto;</li><li>Por cada duplicación del importe de compra, se suma 1 punto adicional (por ejemplo: 4 USDT = 2 puntos, 8 USDT = 3 puntos).</li></ul> <p>Este modelo incentiva al usuario a apoyar proyectos con potencial mientras incrementa su propia posibilidad de acceso.</p> <h3 id="h3-My4gQWN0aXZpdHkgUG9pbnRzOiBFYXJuZWQgZnJvbSBTcGVjaWFsIFByb2plY3QgUGFydGljaXBhdGlvbg==">3. Puntos de actividad: obtenidos por participación en proyectos especiales</h3><p>Algunos TGEs o eventos exclusivos de Alpha ofrecen puntos adicionales, con condiciones específicas que se anuncian en cada evento. Así, el nivel y el momento de tu implicación, más allá de los activos o las operaciones, resultan clave para maximizar tus puntos.</p> <h2 id="h2-SG93IEdhdGUgQWxwaGEgUG9pbnRzIFdvcms=">Cómo funcionan los Puntos Gate Alpha</h2><p>Para garantizar que el sistema de puntos sea justo y transparente, la plataforma realiza cada día una captura de los activos y los datos de operaciones a las 07:59:59 (UTC+8). Después, actualiza el total de puntos correspondiente a los últimos 15 días antes de las 14:00 del mismo día.</p> <p>Ejemplo: Si efectúas una operación a las 7:30 horas del 23 de abril, esa transacción se reflejará en los puntos del 22 de abril.</p> <h2 id="h2-RXhwYW5kZWQgVXNlcyBmb3IgQWxwaGEgUG9pbnRz">Usos ampliados de los Puntos Alpha</h2><p>Tus puntos no son solo una métrica de participación, sino tu acceso directo al ecosistema Gate. En la actualidad, los Puntos Alpha determinan si puedes participar en TGEs, airdrops Alpha, tareas limitadas en el tiempo y más. Cuantos más puntos acumules, mayor será tu prioridad para recibir asignaciones en proyectos emergentes de alto potencial y para acceder a airdrops exclusivos de tokens. Existen varias campañas de airdrops de Puntos Alpha activas; cuanto antes participes, mejores serán las recompensas. Este sistema eleva el nivel de acceso y asegura que las recompensas del ecosistema se reserven para quienes demuestran mayor compromiso.</p> <h2 id="h2-SG93IHRvIENoZWNrIFlvdXIgQWxwaGEgUG9pbnRz">Cómo consultar tus Puntos Alpha</h2><p>Actualmente, solo puedes visualizar y reclamar airdrops con Puntos Alpha usando la app en la versión 7.14.0 o superior:</p> <p>Opción 1: Barra lateral de la app → [Puntos Alpha]</p> <p>Opción 2: Panel de órdenes (arriba a la derecha) → [Puntos Alpha]</p> <p>Opción 3: Buscador en la página principal → [Puntos Alpha]</p> <h2 id="h2-R2F0ZSBBbHBoYSBUb2tlbiBBaXJkcm9wcw==">Airdrops de tokens Gate Alpha</h2><p>Gate ha lanzado diversas campañas de airdrops basadas en Puntos Alpha, que abarcan proyectos de gran proyección en diferentes etapas y registran una participación creciente. Estos airdrops no solo suponen la entrega de tokens gratuitos, sino que ofrecen una oportunidad privilegiada para posicionarse pronto en la próxima tendencia relevante de Web3. Incrementar y gestionar tus Puntos Alpha es clave para optimizar tu participación en el ecosistema Gate Alpha.</p> <h2 id="h2-SW1wb3J0YW50IE5vdGVzICZhbXA7IERpc2NsYWltZXI=">Notas importantes y exención de responsabilidad</h2><ol> <li>El cálculo de puntos se cerró antes de la puesta en marcha del sistema y ya está disponible para su consulta.</li><li>Únicamente las cuentas principales generan puntos; los activos de las subcuentas se suman a la principal para el cómputo.</li><li>El total de puntos no afecta al volumen real de tus activos, tu operativa ni tus derechos de retirada.</li><li>Las reglas del programa están sujetas a cambios según las necesidades del ecosistema. Consulta siempre los comunicados oficiales de Gate Alpha para mantenerte informado.</li><li>Si necesitas ayuda, contacta con el Centro de Ayuda en la app Gate o únete a la comunidad oficial.</li></ol> <p>Para más información sobre Web3, visita: <a href="https://www.gate.com/">https://www.gate.com/</a></p> <h2 id="h2-U3VtbWFyeQ==">Resumen</h2><p>En el entorno acelerado de Web3, anticiparse y participar activamente son requisitos fundamentales para avanzar. El Sistema de Puntos Gate Alpha está creado pensando en los usuarios proactivos: su estructura transparente y la variedad de recompensas abren la puerta a que cualquier usuario contribuya al ecosistema y se convierta en inversor precoz de proyectos con futuro.</p>

<p>Más de una década después del explosivo nacimiento de las criptomonedas, la fiebre del oro causada por los halvings de Bitcoin comienza a disiparse. Ahora, el mercado recibe impulsos de liquidez esporádicos procedentes de las bolsas estadounidenses, el dólar y los bonos del Tesoro, con cada ciclo marcado por focos propios, de forma similar al recorrido de Pendle desde la renta fija y LST hasta BTCFi, Ethena y Boros.</p> <p>Ingresar en la élite del “dinero nuevo” es mucho más complejo que gestionar los activos del “dinero viejo” ya consolidado.</p> <p>Como suelen decir los custodios: los beneficios provienen de quienes mantienen la riqueza.</p> <p>En el ecosistema cripto, las reservas de capital verdaderamente profundas adoptan tres formas: grandes inversores individuales (early adopters de la minería BTC, inversores iniciales en ETH y históricos de DeFi Summer), instituciones on-chain (VCs cripto nativos, exchanges centralizados, cadenas públicas y equipos de proyectos seleccionados), y los grandes grupos de Wall Street—tanto tradicionales como recién llegados.</p> <p><img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/9ed6c1c583d01f3ccbdb76a46511deac93a9d4fc.png" alt=""><br>Ilustración: Máximo histórico de captación de fondos en custodia cripto<br>Crédito imagen: <a href="https://github.com/zuoyeweb3" title="&#64;zuoyeweb3">&#64;zuoyeweb3</a></p> <p>El sector de la custodia se ha fragmentado y especializado. Tras captar 3.000 millones de dólares en 2021 y con los colapsos de FTX-Celsius y 3AC-Luna-UST en 2022, el mapa actual de la custodia cripto quedó configurado. Entre los grandes actores destacan:</p> <ul> <li>• Copper, Ceffu, Cobo – servicios para proyectos on-chain</li><li>• Coinbase – custodia de ETF</li><li>• BNY Mellon – custodia bancaria</li><li>• Fireblock – custodia para exchanges</li></ul> <p>Coinbase ha logrado en particular hacerse con la mayor parte del negocio de custodia de ETFs: más del 80 % de los emisores de ETFs de BTC y ETH la han escogido como socio. MicroStrategy (MSTR) también utiliza Coinbase como custodio principal para la estrategia de tesorería en BTC.</p> <h2 id="h2-VGhlIFJldGFpbCBFcmEgRW5kc+KAlEluc3RpdHV0aW9ucyBOb3cgRHJpdmUgQ3J5cHRvIFdlYWx0aA==">Fin de la era minorista: las instituciones lideran ahora la acumulación de riqueza cripto</h2><p>Los modelos de beneficio y monetización cripto han evolucionado con el tiempo. En la era de agrupación de capital, el control sobre las mayores reservas garantiza las ganancias más importantes. Mineros, exchanges y creadores de mercado tuvieron su momento álgido. Ahora el relevo corresponde a los custodios. El capital de las finanzas tradicionales que migra on-chain no va directamente a blockchains públicas ni exchanges, sino que se canaliza a través de custodios de confianza.</p> <p>El volumen diario de transacciones en Ethereum ya supera el auge de DeFi Summer, alcanzando 1,74 millones de operaciones. A diferencia de ciclos anteriores, impulsados por memecoins o trading especulativo, esta expansión viene de la mano de un ciclo de préstamos con stablecoins activado por Aave y Ethena.</p> <p>De hecho, la alianza de Aave con Plasma allana el camino para que las stablecoins de la banca tradicional (TradFi) se incorporen on-chain. No obstante, bajo la Genius Act, los stablecoins de pago no pueden ofrecer intereses a los usuarios; así, una vez los fondos llegan a la cadena, pueden quedar estancados, suponiendo un lastre para los emisores.</p> <p>Al mismo tiempo, el descenso del volumen en exchanges centralizados impulsa la demanda de servicios de custodia, staking y generación de rendimientos, sobre todo entre bancos y otras entidades financieras tradicionales. Con próximos recortes de tipos en el horizonte, el gran reto está en movilizar la liquidez de planes 401(k) y tesorerías hacia infraestructuras blockchain—un nuevo nicho para startups.</p> <p>La era de dominio absoluto de los exchanges llega a su fin, mientras los modelos on-chain y las salidas a bolsa presionan a los CEX. Hyperliquid apunta a superar Binance, y Kraken y Bullish se preparan para competir con el monopolio de Coinbase como único exchange cotizado.</p> <p>En el plano estratégico, todos buscan rentabilidad fuera del modelo CEX. El dinero tradicional, con su enorme base de capital, acepta retornos bajos siempre que el principal esté protegido—de ahí la apuesta de Tether por una bóveda de oro física. Las soluciones de bóveda on-chain también prometen convertirse en un negocio de gran escala.</p> <p>El liderazgo de Coinbase en ETFs parece difícil de destronar a corto plazo, pero los cambios en el mercado abren nuevas oportunidades para actores de segundo y tercer nivel.</p> <p><img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/49c0f9bfe131845f1d8c6209cce74da4678a5f2a.png" alt=""><br>Ilustración: Fusión entre TradFi y DeFi<br>Crédito imagen: <a href="https://github.com/zuoyeeb3" title="&#64;zuoyeeb3">&#64;zuoyeeb3</a></p> <p>Si comparamos el enorme volumen de riqueza generada por el dólar, los bonos del Tesoro y la bolsa estadounidense, el sector cripto sigue en pañales—“recogiendo el flujo en una palangana”. Solo con infraestructuras y cumplimiento de estándares institucionales (“del tamaño de una bañera”) llegará el verdadero caudal de liquidez.</p> <p>Los veteranos del sector buscan diferenciarse. Anchorage Digital y Galaxy Digital son claros ejemplos.</p> <ul> <li>• Galaxy – gestión de tesorería (DATCO)</li><li>• Anchorage – custodia de stablecoins</li><li>• Anchorage Digital &amp; Galaxy Digital – nuevas soluciones ETF con staking</li></ul> <p>Más allá de BTC y los ETFs spot, ambas firmas Digital compiten por parte del mercado que domina Coinbase. Veamos sus ambiciones comunes.</p> <p>Dos grandes tendencias marcan el mercado ETF spot: primero, la creciente estandarización—altcoins y memecoins (más allá de BTC y ETH) pueden convertirse en ETFs tras seis meses cotizando en derivados de Coinbase; segundo, la aprobación de modelos ETF con staking, que permiten al emisor rescatar los activos subyacentes e integrarse con el staking on-chain.</p> <p>Ejemplo: Anchorage Digital es custodio exclusivo y socio de staking del Solana Staking ETF de REX-Osprey, cumpliendo ambas tendencias. Si la subida continúa, los productos ETF serán área de expansión clave para Anchorage Digital.</p> <p>En ETFs tradicionales, Anchorage ya colabora con 21Shares y BlackRock, y es custodio de la tesorería BTC de Trump Media—con presencia incluso en Mar-a-Lago.</p> <h2 id="h2-QW5jaG9yYWdlOiBCdWlsZGluZyBhIFN0YWJsZWNvaW4gRm9ydHJlc3MgYW5kIENyeXB0b+KAmXMgRm9ydCBLbm94">Anchorage: Creando una fortaleza de stablecoins y el Fort Knox de las criptomonedas</h2><p>En 2019, Anchorage inició su colaboración con Visa, y en 2021 ya actuaba como banco agente de liquidación de USDC para Visa.</p> <p>El año 2021 fue decisivo: Anchorage lanzó su negocio de custodia cripto con una valoración de 3.000 millones de dólares, obtuvo la carta bancaria de la OCC para cripto y se convirtió en custodio de activos digitales para el U.S. Marshals Service.</p> <p>Durante la crisis cripto de 2022, Anchorage se volvió custodio preferente de Aptos (con inversión de Diogo Mónica, cofundador).</p> <p>En el primer trimestre de 2023, los activos crecieron un 80 %, pero la empresa redujo plantilla en 75 personas (20 %) y reclamó regulación para los stablecoins.</p> <p>En 2024, Diogo Mónica dejó la gestión diaria y Nathan McCauley asumió el mando.</p> <p>Para 2025, Anchorage Digital asumirá la custodia de la tesorería Bitcoin de Trump Media, y adquirirá a Mountain Protocol, emisor de USDM.</p> <p>Anchorage Digital, fundada en 2017 por Nathan McCauley y Diogo Mónica, empezó como un pequeño fideicomiso en Dakota del Sur y dio el salto en 2021 al conseguir la única carta bancaria cripto de la OCC.</p> <p>Ya sea en Silicon Valley, Wall Street o Washington, los servicios financieros exclusivos dependen de relaciones y contactos.</p> <p><img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/0edcae8d144bdddd0f94aa619c23aa98be29267b.png" alt=""><br>Ilustración: Red institucional de Anchorage Digital<br>Crédito imagen: <a href="https://github.com/zuoyeweb3" title="&#64;zuoyeweb3">&#64;zuoyeweb3</a></p> <p>Anchorage Digital ha construido una completa plataforma institucional de trading, derivados, liquidación, staking y custodia—una solución integral para instituciones. A diferencia de Galaxy, Anchorage centra su expansión en los stablecoins.</p> <p>El primer capítulo de Anchorage es cuestión de oportunidad: en 2021, con el demócrata Joe Biden (escéptico sobre el cripto) en la Casa Blanca y millones de SBF en su campaña, Brian Brooks (antiguo CLO de Coinbase) asumió como Supervisor interino de la OCC.</p> <p>Brooks impulsó regulaciones favorables al cripto, lanzando el “Proyecto REACh” para fomentar la inclusión fintech y combatir la discriminación contra empresas cripto.</p> <p>Anchorage aprovechó la coyuntura, pasó de fideicomiso local a banco nacional—Anchorage Digital Bank.</p> <p>El 13 de enero de 2021, Anchorage Digital Bank recibió autorización para aceptar depósitos en USD y gestionar criptoactivos.</p> <p>Al día siguiente, Brooks dimitió. Por este giro, Anchorage sigue siendo el único banco cripto autorizado por la OCC.</p> <p>La carta bancaria aparece destacada en todos los productos Anchorage Digital y facilitó la captación de 430 millones de dólares en rondas C y D, suficiente para atravesar el criptoinvierno y posicionarse para el boom de los stablecoins.</p> <p>Entre los inversores figuran VCs cripto como a16z y grupos de Wall Street como KKR y BlackRock.</p> <p>Bitpay y Paxos solicitaron carta bancaria, pero fueron rechazados; la DFS de Nueva York multó a Paxos con 26,5 millones de dólares por incumplimiento con BUSD.</p> <p>Anchorage ostenta tanto la carta bancaria nacional cripto de la OCC como la BitLicense de Nueva York, con credenciales reguladoras sólo superadas por BNY Mellon.</p> <p>A pesar de disputas con la OCC tras la marcha de Brooks, Anchorage sigue teniendo una licencia exclusiva, que se mantiene como activo estratégico.</p> <p>Su estatus regulatorio le permite custodiar reservas de stablecoins, activos digitales y NFT. El crash de 2022 propició tensiones internas, especialmente entre los fundadores.</p> <p>Diogo Mónica pasó a Hanu Ventures como socio (sigue como presidente ejecutivo en Anchorage Digital, centrado en talento y estrategia); Nathan McCauley gestiona las operaciones y refuerza la colaboración con BlackRock y la expansión de los servicios de stablecoin.</p> <p>Hoy, Anchorage custodia los ETFs spot de Bitcoin y Ethereum de 21Shares y es socio exclusivo de custodia y staking para el Solana Staking ETF de REX-Osprey.</p> <p>Fuera del segmento ETF, Anchorage colabora con Visa en pagos con stablecoins y presenta stablecoins regulados como el PYUSD de Paypal a clientes institucionales.</p> <p>Destaca su papel como custodio para Cantor Fitzgerald, inversor y custodio de Tether, convirtiéndose en custodio del custodio de Tether.</p> <p>Pese a su solidez reguladora, Anchorage no era referencia antes de 2025—con 3.000 millones de valoración y 50.000 millones en activos bajo custodia, pero sin capacidad para competir en ETFs con Coinbase. Su foco ya es el negocio de stablecoins.</p> <p>Clave: Anchorage Digital Bank NA (sucursal norteamericana) admite tanto depósitos en dólares como en stablecoins, y ofrece servicios de custodia para ambos.</p> <ul> <li>• Off-chain: alianza con Ethena para escalar la emisión de USDtb, cumpliendo la Genius Act</li><li>• On-chain: formación de la USDG Stablecoin Alliance junto a Paxos y Kraken para operar la Global Dollar Network</li></ul> <p>Anchorage también se mueve en estrategia de tesorería: Joseph Chalom, antiguo ejecutivo de BlackRock, se incorporó como codirector ejecutivo a Sharplink Gaming—gestora de tesorería ETH—y ha impulsado la asociación ETF entre BlackRock y Anchorage.</p> <p>El fondo BUIDL de BlackRock está vinculado a Chalom, con Anchorage como custodio. La fórmula:</p> <p>$BUIDL = BlackRock (emisor) = Securitize (tecnología de tokenización) + Anchorage Digital (custodia) + BNY (servicios monetarios)</p> <p>Aún más relevante, el presidente de la SEC Paul Atkins posee al menos 250.000 dólares en acciones de Anchorage Digital y es inversor en Securitize (que colabora con Ethena para la coemisión de Converage).</p> <p>Con Galaxy ya cotizando en bolsa, se especula que Anchorage Digital buscará su propia salida a bolsa. Si escala el negocio de stablecoins, su demanda de capital crecerá y podría ser el primer banco cripto que debute este año.</p> <h2 id="h2-R2FsYXh5IERpZ2l0YWw6IEFzY2VuZGluZyB0byB0aGUgVGhyb25lIG9mIFRyZWFzdXJ5IE1hbmFnZW1lbnQ=">Galaxy Digital: Hacia el liderazgo en la gestión de tesorería</h2><p>Comparada con Anchorage Digital, Galaxy destaca por su perfil institucional—no solo como socio OTC cripto de Goldman Sachs en 2022, sino como punto de salida clave para ballenas de Bitcoin. Su actividad abarca minería BTC, inversión en startups, computación IA y más; su fundador Mike Novogratz cuenta con una red aún más amplia que los directivos de Anchorage.</p> <p>El 25 de julio, Galaxy gestionó la liquidación de unos 80.000 BTC (9.000 millones de dólares) para un minero temprano. Aunque la venta se realizó en tramos, el solo anuncio hizo caer el precio de Bitcoin casi un 4 %, por debajo de los 115.000 dólares.</p> <p>Operaciones tan grandes suscitan especulaciones sobre manipulación del mercado, pero el enfoque institucional de Galaxy implica que sus incentivos se alinean con la estabilidad y el crecimiento—contrario a los creadores de mercado más agresivos.</p> <p>La gran fortaleza de Galaxy reside en el timing: su fundador, Mike Novogratz, profesional financiero, siempre ha visto el cripto como una oportunidad empresarial, no por ideología.</p> <p>Con la retirada de los minoristas y el avance institucional, la expansión de Galaxy—especialmente en tesorería—merece seguimiento.</p> <p>Recuerda la gestora de tesorería ETH Sharplink, ahora bajo dirección de un exejecutivo de BlackRock.</p> <p>En junio de 2025, Sharplink compró repetidamente ETH OTC a Galaxy, por más de 800 millones de dólares—algo natural, pues Galaxy también es inversor en Sharplink. Es la clásica operación “entre manos amigas”.</p> <p>Fuera de BTC y ETFs, Galaxy ha invertido y colaborado en la solución de tesorería Stablecoinx de Ethena y en Mill City Ventures III, Ltd., que gestiona una tesorería SUI de 450 millones.</p> <p>Galaxy expande su negocio OTC, apoyando LST LsETH para Liquid Collective; la versión SOL (lsSOL) se orienta a instituciones y cuenta con el soporte de Anchorage Digital.</p> <p>El sector es altamente interconectado.</p> <p>La Global Dollar Network ya integra tanto a Anchorage Digital como a Galaxy Digital—demostrando que en custodia institucional la cooperación suele superar a la competencia directa.</p> <p>Mientras Anchorage prioriza stablecoins y regulación, Galaxy sigue centrada en tesorería y en soluciones alternativas a BTC/ETH.</p> <p>Con un gran respaldo de capital, Galaxy posee 1.800 millones en BTC y recientemente ha sumado una posición de 34,4 millones en Ripple (XRP). En una operación irónica, Ripple ha comprado la startup de stablecoins Rail, respaldada por Galaxy, por 200 millones de dólares.</p> <p>Nuevamente, “una mano vende a la otra”.</p> <p>Los informes de Galaxy avanzan prioridades futuras en tesorería y market making: $HYPE, $SOL, $XRP. Tras resolver su disputa con la SEC y subir un 10 % en una sesión, Ripple permite a Galaxy tomar la delantera respecto al minorista.</p> <p><img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/537e2129a57a2a54d0b97276c3a7a0bd7e8d038c.png" alt=""><br>Ilustración: Galaxy Digital Holdings<br>Crédito imagen: <a href="https://github.com/zuoyeweb3" title="&#64;zuoyeweb3">&#64;zuoyeweb3</a><br>Fuente: <a href="https://github.com/SECGov" title="&#64;SECGov">&#64;SECGov</a></p> <p>Galaxy ha cerrado posiciones en UNI y TIA. En esta nueva etapa, los antiguos protagonistas pierden peso; USDG, HYPE y XRP lideran el mercado—aunque el capital institucional percibe antes el cambio de tendencia.</p> <p>Históricamente, las mesas OTC servían órdenes de grandes inversores sin influir en el mercado spot—diferenciándose de los creadores de mercado de exchanges. Con la integración de tokens, acciones y bonos en las estrategias de tesorería, quién marcará los precios de los tokens sigue sin resolverse.</p> <h2 id="h2-Q29uY2x1c2lvbg==">Conclusión</h2><p>Los custodios son hoy el nodo clave del capital: los activos off-chain necesitan migrar on-chain con seguridad, mientras que la liquidez on-chain exige vías de salida reguladas. Con estrategias de tesorería, los custodios pueden influir directamente en los precios de los tokens. La liquidez cripto es el verdadero motor de poder; la era de los CEX/MM toca a su fin.</p> <p>BNY Mellon gestiona más de 52 billones de dólares; por contraste, el valor de mercado total del ecosistema cripto no llega a 4 billones—con stablecoins, ETFs y gestoras de tesorería sumando sólo 520.000 millones. Los custodios cripto tienen aún recorrido antes de ejercer influencia real sobre el mercado.</p> <p>Sin embargo, todo fundador debe recordar que el capital siempre busca las mejores oportunidades de rentabilidad.</p> <h3 id="h3-RGlzY2xhaW1lcjo=">Aviso legal:</h3><ol> <li>Este artículo se reproduce de [<a href="https://mp.weixin.qq.com/s/235iFbT1Qv0DWFjL__cS_w">Zuoye Waiboshu</a>] y mantiene los derechos de autor del redactor original [<em>Zuoye Waiboshu</em>]. 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