El análisis de Deutsche Bank desata un debate sobre la estabilidad y operaciones de Tether
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Tether USDT debería mejorar su transparencia para mejorar su viabilidad.
Deutsche Bank y JPMorgan coinciden en que Tether USDT enfrenta riesgos operativos que amenazan su viabilidad futura.
La UE implementará las regulaciones MICA durante la mitad del año, lo que afectará a las stablecoins en la región.
Introducción
El Deutsche Bank, publicado el 7 de mayo, ha generado mucho debate en el sector de las criptomonedas, ya que predice el fracaso de varias stablecoins líderes, incluyendo Tether USDT. Es importante destacar que el informe cubre el rendimiento de diferentes tipos de cambio desde 1800 A pesar de tales especulaciones, algunos analistas sostienen que si los gobiernos nacionales instituyen una regulación adecuada, la mayoría de las stablecoins podrán mantener sus paridades.
Los mayores riesgos a los que se enfrentan las stablecoins están relacionados con la legislación criptográfica y el cumplimiento de reservas. Este artículo cubre el análisis del Tether USDT de Deutsche Bank y el futuro de las stablecoins.
Análisis de Deutsche Bank Research sobre el USDT de Tether
El informe de investigación del Deutsche Bank que explora 334 tipos de cambio desde 1800 ha destacado los riesgos a los que se enfrentan las stablecoins. Sin embargo, se adentró mucho más en los riesgos operativos a los que podría enfrentarse Tether.
La investigación concluyó que de los 334 anclajes de monedas que investigó Deutsche, solo el 14% de ellos todavía están en el mercado, lo que muestra la vulnerabilidad de las monedas estables. Las amenazas prominentes para las monedas estables existentes incluye desanclaje como resultado de tendencias especulativas. La falta de transparencia operativa por parte de los emisores de stablecoins agrava sus riesgos.
En primer lugar, en su informe, Deutsche Bank ha cuestionado la estabilidad de Tether USDT y la transparencia de las prácticas de Tether en relación con sus reservas denominadas en USD. Según un reciente informe, Publicación de Cointelegraph Los analistas del banco también cuestionan la solvencia de Tether USDT.
Sin embargo, debido a la dominancia del mercado de Tether, puede que no sea posible notar las amenazas a las que se enfrenta hasta un “momento peso” que probablemente afectará la volatilidad del mercado de criptomonedas. Según el informe del Deutsche Bank, el momento peso puede tener un impacto en todo el mercado de criptomonedas.
Para ilustrar su punto, el informe citó el ejemplo de la colapso de TerraUSD (TUSD) que borró más de $40 mil millones“Si bien algunos pueden sobrevivir, es probable que la mayoría fracase, especialmente debido a la falta de transparencia en las operaciones de stablecoin y su vulnerabilidad al sentimiento especulativo.”
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Un punto que Deutsche Bank ha expresado a todo el mercado criptográfico es la necesidad de transparencia en las stablecoins. Por ejemplo, todas las monedas con respaldo en criptomonedas deberían mantener reservas suficientes que sean auditadas y difundidas públicamente para evitar el pánico entre sus usuarios en caso de signos de despegue.
Como parte de su investigación, Deutsche Bank llevó a cabo una encuesta a consumidores en varios países, incluyendo España, Italia, Francia, Alemania, el Reino Unido y los Estados Unidos. De los 3.350 participantes, solo el 18% mostró confianza en la viabilidad y sostenibilidad de stablecoins. Por el contrario, el 42% creía que las stablecoins podrían disminuir como resultado de varios riesgos del ecosistema criptográfico.
Análisis de Tether USDT: la preocupación de JPMorgan
El análisis del mercado de la stablecoin Tether de Deutsche Bank parece resonar con el escepticismo de JPMorgan sobre la viabilidad a largo plazo de USDT. En febrero, JPMorgan produjo otro informe que posiciona la dominancia del mercado de Tether como una amenaza para el mercado de criptomonedas, ya que limita la competencia y la innovación. Como resultado de su dominancia, si enfrenta problemas operativos graves, esto puede tener un efecto dominó en todo el mercado de criptomonedas.
Brad Garlinghouse, CEO de Ripple, también expresó preocupación por la viabilidad de Tether USDT. Sin embargo, su preocupación es diferente a la de JPMorgan y Deutsche Bank. El miedo de Garlinghouse es que las regulaciones sobre monedas estables en los Estados Unidos y la UE puedan afectar negativamente el rendimiento de Tether USDT. De hecho, el CEO de Ripple cree firmemente que el gobierno de EE. UU. Está apuntando a Tether USDT de una manera que puede desestabilizar sus operaciones sin problemas.
Pasadas cuestiones regulatorias y multas de Tether
Los temores de Garlinghouse pueden sonar realistas si consideramos los problemas regulatorios anteriores de Tether. De hecho, en 2021, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. impuso una multa de $41 millones a Tether. Durante el mismo año, Tether llegó a un acuerdo de $18.5 millones con el Fiscal General de Nueva York. Ambas sanciones surgieron de las acusaciones de que Tether había hecho afirmaciones engañosas sobre sus reservas. Básicamente, las autoridades estadounidenses tenían serias dudas sobre el cumplimiento del stablecoin de Tether en términos de reservas. Parece obvio que en ese momento Tether no superó la prueba de carga.
En el futuro, es importante que Tether mantenga suficientes reservas para su stablecoin USDT. Más aún, debería ser transparente al respecto y ser capaz de demostrar a las autoridades la suficiencia de sus reservas en cualquier momento. También puede ser esencial que Tether invite a auditores externos. Actualmente, parece que Tether se basa en su certificación. Por ejemplo, es el cuarto trimestre de 2023, certificación muestra que generó $2.85 mil millones de beneficio. Produjo lo siguiente como parte de la certificación.
Reservas de Tether 2023 - Tether
Si bien esto parece impresionante, un informe de auditoría externa puede hacer mucho bien y mejorar su imagen pública, ya que aumenta la transparencia y la responsabilidad. Una auditoría completa es más comprensible, ya que indica los riesgos, el cumplimiento y los datos actualmente desconocidos de la empresa.
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Respuesta de Tether
Tras las acusaciones y preocupaciones de la industria mencionadas anteriormente, Tether ha minimizado los temores planteados por las partes citadas. Desestimó el informe del Deutsche Bank por falta de validez ya que no contiene evidencia ni claridad. Por otro lado, el gigante de las monedas estables dijo que tiene mecanismos para mantener la estabilidad de la moneda estable.
También afirmó que no es relevante para Deutsche Bank comparar USDT, una stablecoin respaldada por fiat, con TerraUSD, una stablecoin algorítmica. En comentarios compartidos con Cointelegraph, un El representante de Tether dijo, “Además, su comparación con Terra, una stablecoin algorítmica, es engañosa e irrelevante para la discusión sobre las monedas respaldadas por reservas.” La razón es que el colapso del USD de Terra no estuvo directamente vinculado a la ausencia de reservas.
Continuó: ‘Cuestionar la credibilidad de cualquier institución financiera, especialmente una con el historial de Deutsche Bank, parece irónico. La historia de Deutsche Bank de multas y sanciones plantea dudas sobre su propia capacidad para criticar a otros en la industria’.
El papel de USDT y el crecimiento de la capitalización de mercado en el mercado de criptomonedas
Basado en el análisis actual del mercado de stablecoins Tether USDT está desempeñando un papel clave en todo el mercado de criptomonedas. Básicamente, USDT permite a los traders mantener el valor de sus tenencias de criptomonedas. Por ejemplo, durante un período de volatilidad del mercado, muchos inversores prefieren convertir sus activos criptográficos en Tether USDT. También es importante tener en cuenta que la estabilidad de USDT es evidente ya que nunca ha experimentado instancias de desacoplamiento brusco.
Tether, con una capitalización de mercado de más de $100 mil millones, tiene una cuota de mercado de stablecoins de más del 69%. En la mayoría de los casos, los volúmenes de negociación de USDT son mayores que los de Bitcoin, la criptomoneda número uno. La razón principal de esto es que USDT está emparejado con muchos activos criptográficos. De manera similar, muchas personas e instituciones también usan Tether USDT como medio de intercambio y para remesas internacionales. Además, la moneda estable proporciona la liquidez necesaria al mercado de criptomonedas y mejora la popularidad de los activos digitales.
Regulaciones futuras sobre las stablecoins en EE. UU. y el MiCA de la UE
Varios países tienen la intención de introducir leyes criptográficas que regirán diferentes clases de criptomonedas, incluyendo las stablecoins. Por ejemplo, la UE implementará próximamente la Regulación de los Mercados de Activos Criptográficos (MiCA) a mediados de año. Por otro lado, los Estados Unidos están… trabajando en su regulación de stablecoins, la Ley de Claridad para el Acta de Establecimiento de Pagos. Estas legislaciones criptográficas tienen varias similitudes. Por ejemplo, ambas requieren que los emisores obtengan licencias antes de emitir stablecoins. Los proveedores de stablecoins también deben segregar los fondos de los clientes, así como mantener reservas suficientes.
Conclusión
Una investigación reciente del Deutsche Bank ha indicado que las monedas estables enfrentan desafíos de viabilidad, especialmente si carecen de transparencia. También señaló que las monedas estables como USDT pueden enfrentar riesgos operativos debido a las tendencias especulativas de las criptomonedas. En los últimos meses, JPMorgan identificó el dominio de USDT como una amenaza para el sistema bancario. La legislación criptográfica que los Estados Unidos y la Unión Europea pueden implementar pronto es probable que cree riesgos adicionales para las monedas estables.
