حصلت Zhītōng Cáijīng على معلومات تفيد بأن David Kelly، رئيس استراتيجيات السوق العالمية في شركة إدارة الأصول في JP Morgan، أعرب عن قلقه إزاء خطة ترامب الجمركية العدوانية التي قد تبطئ الاقتصاد العالمي وتضع ضغطًا تصاعديًا على التضخم في الولايات المتحدة، مما يبرز المخاطر التي تم تغطيتها بشكل أساسي خلال فترة الانتعاش بعد الانتخابات الكبرى في الولايات المتحدة.

يقول كيلي: "يشير الإشارة الأولى للدخان إلى أن التدابير التجارية ستكون عدائية للغاية، ولا يوجد شيء تقريبًا يمكن أن يعالج التضخم، والتضخم يعني تراجع الاقتصاد في الوقت نفسه. الإجراءات الردعية فقط ستجعل العالم كله أسوأ. ستؤدي المشكلة التجارية إلى العديد من الصراعات. إذا ضربت شخصًا على أنفه، فسيضربونك بالمثل. هذا هو السبب في أنهم يسمونه حرب الرسوم الجمركية."

خلال فترة الانتخابات، أعلن ترامب أنه يمكنه فرض رسوم بنسبة 60 ٪ على المنتجات القادمة من الصين، وفرض رسوم بنسبة 10٪ إلى 20٪ على السلع القادمة من أماكن أخرى. نفى المخاوف من أن الرسوم الجمركية ستضر بالاقتصاد الأمريكي، معتبرًا الرسوم الجمركية أجمل كلمة في القاموس، وأشار في وقت ما إلى أن الولايات المتحدة كانت مزدهرة في القرن التاسع عشر، حيث فرضت الرسوم الجمركية العالية دون فرض ضريبة الدخل الفيدرالية.

من غير الواضح حاليًا أي السياسات الخاصة سيعمل ترامب على تعزيزها، ولكن فوزه يجعل الشركات العابرة للحدود تعيد التفكير في الموردين على مستوى العالم، وتناقش زيادة الأسعار للتعويض عن التكاليف. في الوقت نفسه، يفكر المستثمرون في تأثير ارتفاع التحام الحماية على الأسواق المالية وشركاء التجارة الأمريكيين (بما في ذلك أوروبا).

أعرب روبرت لايتهايزر ، المستشار الرئيسي لترامب ، الذي شغل منصب ممثل التجارة الأمريكية في حكومته الأولى ، مؤخرًا في مقال له في صحيفة Financial Times البريطانية عن دعم سياسة الحمائية.

حذر محللوا استراتيجيات وول ستريت الآخرين أيضًا من نفس التحذير في سوق السندات، حيث ارتفعت عوائد السندات بشدة بسبب تكهنات التجار بأن خطة ترامب لتقليص الضرائب وفرض الرسوم الجمركية ستمنع الاحتياطي الفيدرالي من خفض الفائدة. في سوق الأسهم الأمريكية، فقد أعطت هذه المخاوف الكثير من الطريق للتفاؤل حيال سياساته التي ستعزز الأرباح الشركات.

توقع استراتيجيو الأوراق المالية في داوم الذي يترأسه أوسكار مونوز وجينادي غولدبرغ أن يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن خفض الفائدة في النصف الأول من عام 2025 بينما يقيم صانعو السياسة في البنك المركزي تأثير سياسات ترامب. استراتيجي الأوراق المالية في جيه بي مورجان أيضًا خفض توقعاته لخفض الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي.

يعتقد كيلي أن الصراع بين مجلس الاحتياطي الفيدرالي وحكومة ترامب قد يحدث في نهاية المطاف، لأن سياسة ترامب قد لا تكون متوافقة مع السياسة المالية والتي لا تزال تركز على ارتفاع النمو الاقتصادي واحتواء التضخم. ومع ذلك، رفض رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول التعليق على كيفية تأثير سياسة ترامب على عمل المجلس في المستقبل، خلال الأسبوع الماضي.

وأضاف كيلي: "لن يفترض مجلس الاحتياطي الفيدرالي أو يتوقع أو يتنبأ بأن الرسوم الجمركية أو السياسة المالية ستكون كذلك. في مرحلة ما، سيتعين عليهم أن يتصارعوا، ولكن أعتقد أنهم لا يرغبون في التعامل مع هذه المسألة الآن."