لقد غصت مؤخرًا في مجال اليورانيوم وبصراحة، الجغرافيا السياسية هنا مذهلة. الجميع يركز على العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي، لكن نهضة الطاقة النووية تعيد تشكيل أسواق السلع العالمية بصمت.

إليك ما لفت انتباهي: أكبر منتج لليورانيوم في العالم هو كازاخستان بفارق كبير. نحن نتحدث عن 43% من العرض العالمي في عام 2022 فقط - 21,227 طن متري. هذا لا يقارن. شركة كازاتومبروم، شركة التعدين الوطنية لديهم، تدير الأمور منذ 2009. القصة الحقيقية؟ عندما انتشرت أخبار أن حتى هم قد يفشلون في تحقيق أهداف الإنتاج في 2024-2025، تخطت أسعار اليورانيوم حاجز 100 دولار للرطل. هكذا يكون السوق مركزيًا جدًا.

الضغط على العرض حقيقي. بعد أن وصل الإنتاج إلى 63,207 طن متري في 2016، انهار الإنتاج العالمي إلى 49,355 طن متري بحلول 2022 لأن المناجم لم تستطع البقاء على قيد الحياة بسبب الأسعار المنخفضة. فوكوشيما قتلت الطلب، والتخمة في العرض أدت إلى انخفاض الأسعار، وأصبح استخراج اليورانيوم غير مجدٍ. لكن الأمور انقلبت بشكل حاد بدءًا من 2021. ارتفعت الأسعار إلى 106 دولارات للرطل في أوائل 2024 - أعلى مستوى خلال 17 عامًا. الآن نثبت حول $70 حتى منتصف 2025، لكن الاختلال لا يزال قائمًا.

كندا في المركز الثاني، بإنتاج 7,351 طن متري في 2022، رغم أنهم كانوا ينتجون أكثر من 14,000 طن متري في 2016 قبل الانهيار. شركة Cameco تدير الأمور هناك مع منجم سيجار ليك ونهر مكآثر. في الواقع، أوقفوا تشغيل نهر مكآثر في 2018، وأعادوه في أواخر 2022، وتجاوزوا توقعات 2024 بإنتاج 23.1 مليون رطل. هذا نوع من الانتعاش الذي يثير حماسة المستثمرين في اليورانيوم.

ناميبيا في المركز الثالث بإنتاج 5,613 طن متري - من المثير للاهتمام لأنها تجاوزت كندا مؤقتًا في 2021. منجم لانجر هاينريش التابع لشركة Paladin Energy عاد للعمل في الربع الأول من 2024 بعد أن كان مغلقًا منذ 2017. ريو تينتو باعت منجم روسينغ للصين الوطنية لليورانيوم في 2019، وهو مؤشر على تدفقات رأس المال في هذا المجال.

ما يثير الاهتمام هو أن أكبر منتج لليورانيوم في العالم لا يتنافس فقط على الحجم - بل على الجغرافيا السياسية. كازاخستان تمتلك 815,200 طن متري من الموارد القابلة للاسترداد المعروفة، ثاني أكبر بعد أستراليا، لكنها تستخدم تقنية الاستخلاص من المياه الجوفية، وهي أرخص وأنظف من التعدين التقليدي. لهذا تهيمن.

أستراليا، أوزبكستان، روسيا، النيجر، الصين، الهند، جنوب أفريقيا تكمل قائمة العشرة الأوائل. لكن الشيء الذي لا يتحدث عنه أحد هو أن الصين بدأت تضع نفسها. ليست أكبر منتج لليورانيوم بعد، لكنها تبني مشاريع مشتركة في كل مكان - أوزبكستان، كازاخستان، وتبني قدراتها المحلية. هدفها أن يكون ثلث الإنتاج من مصادر محلية، وثلث من حصص الأسهم في الخارج، وثلث من السوق الفوري. هذا تفكير استراتيجي طويل الأمد.

نظرية الطاقة النووية قوية. 10% من الكهرباء العالمية تأتي الآن من النووي، وهذا يتزايد. الدول تتعهد باستخدام الطاقة النووية كمصدر طاقة أساسي منخفض الكربون. عرض اليورانيوم لا يستطيع تلبية الطلب - هذه هي القصة كلها.

بالنسبة للمستثمرين المهتمين بهذا المجال، اللعب الحقيقي ليس فقط في شركات التعدين. بل في فهم أي الدول تسيطر على سلسلة التوريد وكيفية تغير هذا القوة. سيطرة كازاخستان لن تدوم إلى الأبد إذا استمرت الصين في تنفيذ استراتيجيتها. لكن في الوقت الحالي، هم أكبر منتج لليورانيوم في العالم، وهذا يمنحهم نفوذًا كبيرًا.

إذا كنت تتابع السلع أو استراتيجيات الانتقال الطاقي، فمن الجدير أن تضع اليورانيوم على رادارك. الأساسيات تتشدد وربما نكون في بداية الدورة.