معظم العملات المزيّفة انخفضت بأكثر من 80%، فهل لا تزال هناك فرصة لوجود سوق العملات المزيّفة في سوق التشفير؟

لننظر أولاً إلى مؤشرين رئيسيين:
① هيمنة البيتكوين: حوالي 58%، لا تزال في مستوى مرتفع.
هذا يعني أن الأموال مركزة بشكل رئيسي في البيتكوين وبعض الأصول الرئيسية، بينما العملات المزيّفة تتعرض لضغط. تاريخياً، غالباً ما يحتاج موسم العملات المزيّفة إلى انخفاض واضح في هيمنة البيتكوين إلى أقل من 50-55% ليبدأ.

② مؤشر موسم العملات المزيّفة: حالياً عند 34.
عندما يكون المؤشر أقل من 75، يُعتبر "موسم البيتكوين"؛ ويحتاج إلى أكثر من 75% ليُعتبر موسم العملات المزيّفة. وما زال بعيداً عن ذلك.

هل ستشبه هذه الدورة من العملات المزيّفة موسم 2025 الذي كان مخيباً للآمال؟ لننظر أولاً إلى بعض التغيرات السوقية:

① تغير هيكل السوق: الدورة التي كانت تعتمد على المضاربة بالرافعة المالية من قبل المستثمرين الأفراد تتراجع. المؤسسات المالية (مثل ETFs، وصناديق الأصول الرقمية) تفضل البيتكوين والأصول ذات الجودة، وتتركز السيولة في عدد قليل من العملات. توقعات موسم العملات المزيّفة لعام 2025 لم تتحقق، وتحول إلى موسم الإفلاس، حيث تتعرض العديد من المشاريع لخسائر مستمرة بسبب ضغط عمليات الفتح والتضخم العالي وإصدارات التوكنات.

② تدوير الأموال وتدرجها: السيولة لا تتدفق بشكل متزامن، بل تتجه أولاً إلى البيتكوين → الإيثيريوم → ثم العملات المزيّفة ذات السرد القصصي (مثل الذكاء الاصطناعي، RWA، الميمات). المشاريع ذات القيمة السوقية الصغيرة أو بدون أساسيات قوية تكون عرضة للتخلي عنها بسهولة.

③ العوامل الكلية والعوامل الخارجية: ارتفاع أسعار الفائدة، القلق الاقتصادي، المخاطر الجيوسياسية تجعل المستثمرين الأفراد حذرين، ولا يرغبون في استثمار كبير في العملات المزيّفة عالية المخاطر. التهديدات من الحوسبة الكمومية، والتنظيمات، تؤثر أيضاً على التوقعات طويلة الأمد.

لذا، بشكل عام، هناك فرص، لكن المخاطر عالية جداً. الفرص تتركز في القطاعات ذات السرد الحقيقي، والأساسيات القوية، أو التي تثير اهتمام المؤسسات. العملات المزيّفة لا تزال موجودة ونشطة، لكن السوق تطورت — من احتفال جماعي إلى انتقاء مهني. عام 2026 سيكون أكثر شبهاً بسوق هيكلية تسيطر عليها المؤسسات، وليس موسم الهوس الذي يقوده المستثمرون الأفراد سابقاً.

فأي العملات المزيّفة لا تزال تتوقع أن تكون واعدة برأيك؟