#EthereumFoundationStakes$46.2METH

في 30 مارس، قامت مؤسسة إيثريوم بخطوة لم تكن قد قامت بها من قبل، وركز السوق عليها.

في عملية واحدة، أودعت 22,517 إيثريوم، بقيمة تقارب 46.2 مليون دولار في ذلك الوقت، في عقد إيداع إيثريوم بيكون. هذه أكبر عملية إيداع للمؤسسة على الإطلاق، وهي ليست حدثًا معزولًا. إنها تعكس تحولًا متعمدًا في كيفية إدارة المؤسسة لاحتياطياتها.

بدأ هذا التحول في فبراير، عندما قامت المؤسسة بإيداع 2,016 إيثريوم للمرة الأولى وأعلنت عن خطة أوسع لإيداع ما يصل إلى 70,000 إيثريوم. ويمثل ذلك انحرافًا واضحًا عن نهجها السابق، الذي كان يعتمد بشكل كبير على بيع إيثريوم لتمويل العمليات. وكانت تلك المبيعات قد تعرضت لانتقادات طويلة من المجتمع لأنها تخلق ضغط بيع مستمر وتشير إلى نقص في التوافق على المدى الطويل.

يبدو أن المؤسسة أخذت تلك الانتقادات على محمل الجد. بدلاً من الاستمرار في البيع في السوق المفتوحة، فهي الآن تتجه نحو الإيداع كاستراتيجية أساسية.

قبل هذا الإيداع الأخير مباشرة، باعت المؤسسة أيضًا 5,000 إيثريوم من خلال صفقة خارج البورصة مع شركة بيتماين إنميرشن تكنولوجيز، بقيمة حوالي 10.2 مليون دولار. استخدام صفقة OTC مهم. سمح للمؤسسة بتوليد السيولة دون إضافة ضغط واضح على السوق المفتوحة. ومع النشاط في الإيداع، فإنه يشير إلى نهج أكثر تحكمًا ووعيًا في إدارة الاحتياطيات.

في هذه المرحلة، قامت المؤسسة بإيداع حوالي 24,564 إيثريوم، مع هدف معلن للوصول إلى 70,000 إيثريوم مع مرور الوقت.
وفي الوقت نفسه، يعزز سلوك السوق الأوسع هذا التحول. لقد جمعت شركة بيتماين أكثر من 71,000 إيثريوم في الأسبوع الأخير من مارس فقط، ليصل إجمالي ممتلكاتها إلى أكثر من 4.7 مليون إيثريوم، وهو ما يقرب من 4% من العرض المتداول. كما أطلقت منصة إيداع مؤسسية وتخطط لنقل جزء كبير من ممتلكاتها إليها.

كما تظهر بيانات السلسلة أن إيثريوم يخرج بشكل ثابت من البورصات. وهذا عادةً ما يشير إلى أن المالكين ينقلون الأصول إلى التخزين البارد أو الإيداع بدلاً من الاستعداد للبيع. وعند الجمع بين تصرفات المؤسسة والتراكم الكبير من قبل المؤسسات، تبدأ ديناميكيات العرض في التغير بشكل ملحوظ.

على المدى القصير، مع ذلك، لم يعكس سعر إيثريوم هذا التحول بعد. يتداول حول 2045 دولارًا، ولا يزال منخفضًا بشكل كبير خلال الأشهر الثلاثة الماضية. لا تزال البنية الفنية ضعيفة، مع توافق سلبي لمتوسطات الحركة وإشارات لتشكيل قمة مزدوجة محتملة بالقرب من 2090 دولارًا. كما تظهر مؤشرات الزخم حالات تشبع شرائي على الأطر الزمنية الأدنى.

ما تغير هو ليس الاتجاه الفوري، بل السرد الأساسي.
لسنوات، كانت مؤسسة إيثريوم تُعتبر مصدرًا ثابتًا للعرض. كانت مبيعاتها الدورية تخلق ضغطًا حقيقيًا ونفسيًا على السوق. من خلال الالتزام بالإيداع بدلاً من ذلك، تقلل المؤسسة من ذلك الضغط، وتحبس رأس المال في الشبكة، وتقوم بمحاذاة موقفها بشكل أقرب مع أداء الشبكة على المدى الطويل.

هل هذا كافٍ لتغيير أداء إيثريوم النسبي مقابل البيتكوين لا يزال غير مؤكد. تدفقات المؤسسات لا تزال تفضل البيتكوين، كما يتضح من تدفقات الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) الأخيرة من منتجات إيثريوم.

لكن الإشارة واضحة. لم تعد المؤسسة تتصرف بشكل رئيسي كبائعة. إنها تضع نفسها كمشارك طويل الأمد في الشبكة من خلال الإيداع. في نظام إثبات الحصة، هذا التمييز مهم.