الرهانات التي جعلت أسواق التنبؤ بالعملات المشفرة شعبية قد تُحظر الآن

أسواق التنبؤ قضت سنوات تحاول تقديم نفسها على أنها أذكى، وأفضل، وأكثر فائدة من المقامرة المباشرة.

ثم جاءت الرياضة وفعلت ما لم تتمكن الانتخابات، وعقود التضخم، والمراهنات السياسية من تحقيقه: لقد جلبت الحجم. لقد حولت ما كان في الأساس نشاط تداول أحداث متخصصة إلى منتج جماهيري، ودفعوا الصناعة إلى أزمة هوية خطيرة.

جعلت الرياضة أسواق التنبؤ شائعة، لكنها جعلتها أيضًا عرضة سياسيًا.

في 12 مارس، افتتحت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع عملية وضع قواعد رسمية لأسواق التنبؤ، مما وضع التلاعب، والإشراف، وبنية العقود تحت الضوء الفيدرالي.

منذ ذلك الحين، قدمت ولاية أريزونا أيضًا اتهامات جنائية ضد شركة كالشي، بينما قام قاضٍ في نيفادا بحظر مؤقت على الشركة من العمل هناك بدون ترخيص ولاية. كانت ولاية ماساتشوستس قد تحركت بالفعل ضد عقود كالشي الرياضية.

الآن، يتحرك الكونغرس أيضًا.

تستعد مجموعة ثنائية الحزب من السيناتورات لتقديم تشريع من شأنه حظر المراهنات الرياضية والعقود على نمط الكازينو في أسواق التنبؤ التي تنظمها لجنة تداول العقود الآجلة للسلع، بحجة أنها تستغل ثغرة قانونية لتجاوز قواعد المراهنة في الولايات وتقطع عبر السيادة القبلية.

الآن يمكن القول بأمان إن النزاع لم يعد محصورًا في عدد قليل من حالات الاختبار.

تواجه الصناعة الآن حقيقة محرجة. إن أسرع طريق لها للنمو جاء من خلال عقود تبدو، وتشعر، وتُسوق مثل المراهنات الرياضية. لكن، تعتمد دفاعاتها القانونية على إقناع المحاكم والمنظمين بأن تلك العقود نفسها تنتمي إلى عالم المشتقات التي تشرف عليها الحكومة الفيدرالية. كلما أصبحت الرياضة أكثر شعبية، أصبح من الصعب دعم هذا الحجة.

لقد توقف هذا عن كونه نزاعًا متخصصًا بين الشركات الناشئة ومجالس الألعاب منذ وقت طويل. إنه الآن جدل وطني حول ما إذا كان يمكن لعمل تجاري يتصرف مثل المراهنة الرياضية أن يدعي الامتيازات القانونية لقانون السوق المالية ويتجاوز نظام المراهنة من ولاية إلى أخرى الذي قضت وكالات المراهنات سنوات ومليارات الدولارات في دخوله.

ما بدأ كنزاع حول من ينظم هذه العقود يتحول الآن إلى شيء أوسع وأكثر خطورة للصناعة: صراع حول ما إذا كان ينبغي أن توجد أسواق التنبؤ الرياضية بهذه الصورة على الإطلاق.

تدور المعركة بأكملها حول سؤال واحد: رهان أم مقايضة؟

عندما تقوم بتقليص النزاع إلى جوهره، تصل إلى السؤال الرئيسي الذي تحاول جميع جهود التنظيم الحالية والمستقبلية الإجابة عليه: هل أسواق التنبؤ هي رهانات أم مقايضات؟

تقول ليندا غولدستين، شريكة في شركة CM Law، إن الإجابة على هذا السؤال تحدد من ينظمها. إذا كانت هذه المعاملات رهانات، فإن الولايات تنظمها. إذا كانت مقايضات أو مشتقات، فإن لجنة تداول العقود الآجلة للسلع هي التي تلعب الدور الرئيسي، كما أخبرت CryptoSlate.

تجادل الولايات بأن العقود قد تكون على شكل مشتقات، لكنها تعمل كرهانات من حيث الجوهر. هذا صحيح بشكل خاص حيث لا يوجد استخدام تجاري موثوق، ويقوم المستخدمون فقط بالمراهنة بأموالهم على نتيجة مباراة من أجل دفع تعويض.

من ناحية أخرى، يقول المشغلون إن عقود الأحداث تنتمي منذ فترة طويلة إلى قانون السلع وأن سوقًا وطنيًا لا يمكن أن يعمل إذا كانت كل ولاية حرة في تصنيف نفس المنتج الفيدرالي على أنه مقامرة غير قانونية.

هذه واحدة من العديد من الأسباب التي تجعل هذا الصراع يبدو غير مستقر جدًا.

النشاط الاستهلاكي الذي نراه على أسواق التنبؤ واضح ومألوف. يضع الناس أموالهم على نتائج غير مؤكدة ويتلقون المدفوعات إذا كانوا على حق.

النزاع الرئيسي هنا هو مجرد، ويقع على مستوى أعلى، في التصنيف القانوني للعقد نفسه. في مركز المعركة توجد مشكلة بسيطة: يمكن أن يُصنف نفس المنتج كمشتق من قبل المنظمين الفيدراليين وكقمار من قبل الولايات.

نحن الآن نشهد معركة حول ما إذا كانت الولايات ستحتفظ بالسلطة على نشاط يبدو ويعمل كالقمار، أو ما إذا كانت تلك السلطة ستُمتص في الإشراف المالي الفيدرالي. لقد تجاوز النزاع القانوني كالشي أو مجموعة واحدة من العقود، وأصبح الآن حول من يحكم المراهنات المستندة إلى الأحداث بمجرد تعبئتها كمنتج سوقي يخضع للإشراف الفيدرالي.

هذا يحول النقاش من جدل حول العلامة التجارية إلى صراع قانوني حقيقي حول من يحق له تنظيم هذه الأسواق. بمجرد أن أصبحت الرياضة الاستخدام السائد لمنصات التنبؤ، أصبح هذا صراعًا حول ما إذا كان يمكن لعمل مراهنات رياضية وطني أن يعمل بموجب قانون السلع دون الدخول أبدًا في أنظمة الترخيص الولاية التي قضت وكالات المراهنات سنوات ومليارات الدولارات في دخولها.

لهذا السبب تدفع ولايات مثل يوتا وأريزونا ونيفادا بقوة. إنهم يحاولون منع النشاط الشبيه بالمقامرة من الانتقال إلى نظام فيدرالي ليس لديهم السيطرة عليه.

لماذا تصميم المنتج مهم لأسواق التنبؤ

سيتم حل جزء كبير من هذه القضية في المحكمة. ومع ذلك، يبالغ الناس في تقدير تأثير تصميم المنتج على ذلك.

أحد الأسباب التي تجعل أسواق التنبؤ تواجه مشاكل هو عندما تخفف معاييرها حول ما يجعل عقد حدث جيدًا. إن الضجة التي تحيط بها تجعل من المغري إدراج الأحداث السريعة الحركة والشعبية، لأن هذا ما يدفع الحجم.

لكن إذا لم تكن هذه المنتجات تحتوي على تعريفات دقيقة وتسوية لا يمكن دحضها، فإنها تتحول بسرعة إلى مراهنات ترفيهية.

هذا يعني أن أسواق التنبؤ يمكن أن تبدأ في العمل مثل وكالات المراهنات حتى قبل أن يلاحظ المنظمون ذلك. تبدأ في الانجراف إلى هناك عندما يتفوق العرض والكم على الدقة، وعندما تُبنى العقود لجذب الانتباه أولاً، مع الاعتماد على التسوية كثيرًا على التفسير.

تبدو العقود الثنائية بسيطة حتى يبدأ المستخدمون في الطعن في التسوية. عقد نعم أو لا جيد فقط بقدر التعريف داخله. بمجرد أن تصبح الشروط التي تحدد نتيجته مرنة، يبدأ السوق في الاعتماد على المكالمات الحكمية، والجدالات، وفي النهاية التقاضي.

قال روس وينغارتن، شريك ورئيس مشارك في مجموعة نزاهة الرياضة في Steptoe، إن أسواق التنبؤ تعمل بشكل مختلف عن وكالات المراهنات التقليدية من وجهة نظر المستهلك، لأن المستخدمين يتبادلون “نعم” أو “لا” ضد بعضهم البعض، وليس ضد منزل.

ولكن عندما تصبح السؤال غامضة، أو تكون الإجابة غير واضحة، يصبح السؤال الثنائي فجأة ليس ثنائيًا.

“لقد رأينا مثالًا على ذلك مع الرهانات على ما إذا كانت كاردي ب ستؤدي في سوبر بول. كانت على المسرح، لكنها لم يكن لديها ميكروفون. هل أدت؟ الجواب ربما يعتمد على أي جانب من الرهان أخذته. بالنسبة لأسواق التنبؤ، غالبًا ما تؤدي رهانات مثل هذه إلى التقاضي.”

لهذا السبب تختلف عقود الرياضة كثيرًا في قابلية الدفاع.

ملخص CryptoSlate اليومي

إشارات يومية، صفر ضوضاء.

عناوين متحركة للسوق وسياق يتم تسليمه كل صباح في قراءة واحدة محكمة.

ملخص 5 دقائق 100k+ قارئ

عنوان البريد الإلكتروني

احصل على الملخص

مجاني. لا بريد مزعج. يمكنك إلغاء الاشتراك في أي وقت.

عذرًا، يبدو أن هناك مشكلة. يرجى المحاولة مرة أخرى.

أنت مشترك. مرحبًا بك.

نتائج بسيطة يصعب التلاعب بها أسهل في الدفاع، ولهذا السبب تعتبر العقود المتعلقة بالفائزين في المباريات شائعة جدًا. أما العروض داخل اللعبة، والمطالبات المتعلقة بالأداء، والنتائج المعتمدة على التحكيم، وأي شيء عرضة للمعرفة الداخلية أو تشوهات النزاهة يجلس على أرضية رقيقة.

هنا ستكسب الصناعة أو تخسر مصداقيتها. المنصة التي تبدو مثل تبادل محايد مع دفاتر طلبات مرئية، وتسعير شفاف، ومصادر تسوية مستقلة، واكتشاف قوي للإساءة لديها مطالبة أقوى لوضع سوق فيدرالي. المنصة التي تبدو كوكيل مراهنات لديها مطالبة أضعف بكثير.

سيتم حل السؤال القانوني في المحكمة، ولكن سيتم حل سؤال الشرعية من خلال هيكل المنتج الفعلي.

بدأت الولايات هذه المعركة، لكن الكونغرس سيقرر أين ستنتهي

تقدم الولايات هذه كمعركة لحماية المستهلك والسياسة العامة، وهناك جوهر لذلك الادعاء. تجلس وكالات المراهنات المرخصة داخل نظام مبني حول ضوابط العمر، وتمويل المقامرة المسؤولة، ومراقبة النزاهة، وجمع الضرائب، وقواعد مصممة لكل ولاية. تهدد أسواق التنبؤ بتوجيه نفس النشاط من خلال قناة فيدرالية تتجاوز الكثير من هذا النظام.

تقول غولدستين بوضوح بشأن حوافز الولايات، إن الأمر يتعلق في الغالب بالمال والمنافسة.

“تشكل عقود الأحداث المتعلقة بالفعاليات الرياضية الجزء الأكبر من المعاملات على منصات التنبؤ مثل كالشي وبولي ماركت، مع بعض البيانات التي تقدر أن هذا قد يصل إلى 90% من عقود الأحداث”، كما أوضحت.

“تتنافس هذه العقود بشكل مباشر مع وكالات المراهنات المرخصة. تولد المراهنات الرياضية التقليدية إيرادات ضريبية كبيرة للولايات لأن الولايات تتلقى ضرائب على إجمالي إيرادات الألعاب. قدّرت الرابطة الأمريكية للألعاب أنه، منذ بداية عام 2025، خسرت منصات المراهنات الرياضية أكثر من 600 مليون دولار لصالح أسواق التنبؤ.”

ومع ذلك، تظل الولايات أيضًا متمسكة بشدة بالحفاظ على ضوابط صارمة على جميع هذه المنصات. أوضحت غولدستين أن أسواق التنبؤ تتجاوز العديد من الضوابط المصممة لحماية المستهلكين، مثل التحقق من العمر، والإشراف على نزاهة الألعاب، والمساهمات الإلزامية في صناديق المقامرة.

قدمت الرابطة الأمريكية للألعاب هذه القضية بشكل واضح، متهمة أسواق التنبؤ المتعلقة بالرياضة بتجاوز النظام القائم على الولايات الذي بُنيت عليه المراهنات الرياضية القانونية. تتكيف الدوريات في الوقت الفعلي أيضًا. إن صفقة MLB مع بولي ماركت ومذكرة التعاون مع لجنة تداول العقود الآجلة للسلع بشأن النزاهة تمثل اعترافًا بأن هذه الأسواق أصبحت الآن كبيرة جدًا بحيث لا يمكن تجاهلها.

تظهر التصعيد في أريزونا ونيفادا مدى جدية هذا الأمر. لقد نقلت قضية أريزونا الجنائية النزاع إلى منطقة مألوفة من رسائل التوقف والامتناع ودخلت إلى أراضي الادعاء. وأظهرت أمر الحماية في نيفادا أن على الأقل محكمة واحدة، في الوقت الحالي، على استعداد لمعالجة هذه المنتجات كبرك رياضية غير مرخصة بموجب قانون الولاية. هذه كلها محاولات لدفع الصناعة للعودة إلى السيطرة الحكومية قبل أن يصبح قانون السوق الفيدرالي ثابتًا كحل دائم.

ومع ذلك، أوضح وينغارتن أن ليس جميع المحاكم تتفق على أن عقود الأحداث الرياضية تعادل المراهنات الرياضية غير المرخصة التي تخضع لقانون الولاية.

“بعض المحاكم وافقت؛ والبعض الآخر لم يفعل”، كما أخبر CryptoSlate.

“وجدت المحاكم في نيوجيرسي وكاليفورنيا وتينيسي أن العقود تأهل كـ ‘مقايضات’ بموجب قانون تبادل السلع. لكن المحاكم في ماريلاند ونيفادا وماساتشوستس وأوهايو أكدت على الدور التاريخي للولايات في تنظيم المقامرة. ونتيجة لذلك، كيفية ومن ينظم أسواق التنبؤ لا يزال في حالة من الفوضى.”

لهذا السبب، من المحتمل ألا ينتج عن اللعبة النهائية موافقة نظيفة أو حظر نظيف. أكدت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع بلا لبس أنها تعتقد أن لديها الولاية القضائية الحصرية على أسواق التنبؤ مثل كالشي وبولي ماركت، وتواصل الولايات المطالبة بإشرافها.

لكن التحول الأحدث في القصة مهم أكثر من كل هذا، لأنه يوسع رد الفعل أكثر بكثير من مجرد الولايات الفردية. تتضمن مشروع القانون الثنائي الذي تم الإعلان عنه في 23 مارس حجة بأنه يجب استبعاد العقود الرياضية وعقود نمط الكازينو من أسواق التنبؤ التي تنظمها الحكومة الفيدرالية تمامًا.

هذا اقتراح أكثر خطورة بكثير للصناعة لأنه يكسر أحد افتراضاتها الأساسية: أنه إذا انتصرت أسواق التنبؤ في صراع الحكومة الفيدرالية مقابل الولايات، ستنجو عقود الرياضة منها.

هذا يغير المشهد بطريقة أكثر جوهرية. لن تضطر الصناعة بعد الآن للقلق بشأن ما إذا كانت المحاكم ستعتبر عقود الرياضة مقامرة بموجب قوانين الولايات، ولكن ما إذا كان الكونغرس سيقرر ما إذا كان ينبغي عرضها على أسواق التنبؤ المنظمة على الإطلاق.

النهائية الآن هي معركة حول الفئات، وليس فقط الولاية القضائية. الولايات تقاضي، ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع تكتب قواعدها الخاصة، وقد قرر المشرعون أن بعض عقود الأحداث لا ينبغي السماح بها في المقام الأول.

لهذا السبب، الوجهة الأكثر احتمالاً التي سنصل إليها هي نظام هجين، مع قواعد اتحادية أكثر صرامة، وقيود فئوية أكثر، ومتطلبات مراقبة أكبر، وضغوط أكبر حول وضوح العقود، وتوقعات أشد حول كيفية تسويق هذه المنتجات.

قد تستمر المنصات في تسمية نفسها بالبورصات، لكنها ستضطر لإثبات ذلك من خلال الطريقة التي تصمم بها، وتقوم بالتسوية، وتراقب، وتقدم عقودها.

هذه ليست مجرد تفجر مؤقت في منتج متخصص سيختفي في الدورة التالية، لأنه، سواء أعجبك ذلك أم لا، فإن أسواق التنبؤ هنا لتبقى. نحن في بداية صراع أساسي حول أين تنتهي المالية، ويبدأ القمار، وقد تستمر العملية لسنوات.

وجدت أسواق التنبؤ جمهورها الجماهيري من خلال الاقتراب من المراهنات الرياضية. الآن عليهم الإجابة عن السؤال الذي تسببت فيه نجاحاتهم: هل يمكنهم الحفاظ على هذا الجمهور بينما يقنعون المحاكم والمنظمين والجمهور بأنهم لا يزالون شيئًا مختلفًا بمعنى ما؟

تم ذكره في هذه المقالة

كالشي بولي ماركت

تم النشر في

مميز الولايات المتحدة تحليل تنظيم بولي ماركت

السياق

تغطية ذات صلة

قم بتغيير الفئات للغوص أعمق أو للحصول على سياق أوسع.

أخبار محلية أمريكية      تحليل الفئة الأعلى      بيانات صحفية  

تحليل

سعر البيتكوين يتجه نحو انهيار نهاية الأسبوع إلى 61 ألف دولار - هل سيوفر منشور من ترامب إنقاذًا له؟

يمكن أن تختبر البيتكوين 61,700 دولار هذا الأسبوع ما لم يقدم ترامب رسالة أخرى مهدئة للسوق.

15 ساعة مضت

اعتماد

يمكن لمشتري المنازل الآن الاقتراض مقابل البيتكوين للحصول على رهن عقاري دون بيع أو مخاطر تصفية

تستهدف Coinbase المشترين لأول مرة برهون مدعومة بالبيتكوين وسط سوق سكني ضيق وتكاليف اقتراض مرتفعة.

19 ساعة مضت

البيتكوين تنخفض نحو 65 ألف دولار بعد تأجيل ترامب الجديد بشأن إيران الذي أدى إلى ارتفاع النفط، مما تسبب في خسارة بقيمة 200 مليون دولار

تحليل · 21 ساعة مضت

الجمود الجديد لقانون CLARITY من Coinbase بشأن مكافأة العملات المستقرة الآن يعيق القواعد للسوق الأمريكي بأكمله

تنظيم · 23 ساعة مضت

بعد جولة بقيمة 1.2 مليار دولار، تحولت صناديق XRP ETF من التدفقات الداخلة إلى التدفقات الخارجة

ماكرو · 1 يوم مضى

قالت مورغان ستانلي إن أول صندوق ETF مدعوم من البنك للبيتكوين “وشيك” - ستبيع BTC مباشرة للعملاء

صندوق ETF · 2 يوم مضى

سوق دب

لم ينته سعر البيتكوين أبدًا من عام أعلى بعد بداية سيئة كهذه - هل 88 ألف دولار هو السقف لعام 2026 الآن؟

تحدد أسوأ فترات الافتتاح في تاريخ البيتكوين سقفًا قدره 88 ألف دولار لهذا العام، دون وجود سابقة للتعافي إلى مكسب سنوي كامل.

13 ساعة مضت

رأي

غادر زعيم العملات المشفرة بالبيت الأبيض منصبه بعد تحقيق مكاسب للعملات المشفرة للبنوك والمؤسسات بدلاً من البيتكوين

غادر ديفيد ساكس بعد تشكيل سياسة العملات المشفرة الأمريكية، محققًا مكاسب مؤسسية بينما تبقى وعود البيتكوين غير محلولة.

17 ساعة مضت

انهار سعر البيتكوين للتو لأن البيع الكلي تصادم مع انتهاء خيارات بقيمة 14 مليار دولار صباح اليوم

المشتقات · 22 ساعة مضت

البيتكوين ينخفض بعد اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي بشكل أصبح نظاميًا - وليس حول القرار

التشريع · 3 أيام مضت

البيتكوين انخفض بنسبة 43٪، ومع ذلك فقد فقدت كل عملة مشفرة أخرى أكثر

التداول · 3 أيام مضت

قد تعتمد الحركة التالية للبيتكوين أكثر على أسعار النفط منها على العملات المشفرة

تحليل · 3 أيام مضت

شبكة T-REX وزاما تطلقان بنية تحتية للسرية من الدرجة المؤسسية لتوكنيزايت الأصول الحقيقية

يمكن لبروتوكول FHE الخاص بزاما تمكين دفتر أستاذ شبكة T-REX، مما يتيح عمليات آمنة على السلسلة لتوكنيزايت المؤسسي.

2 أيام مضت

BYDFi توسع نطاقها الأوروبي برعاية معرض Next Block Expo 2026 في وارسو

تتفاعل BYDFi مع قادة الصناعة وهواةها من خلال الشبكات، وورش العمل، وهدايا غامضة مثيرة في واحدة من أكبر الفعاليات المشفرة في أوروبا.

3 أيام مضت

تبدأ سلسلة BNB جولة تطوير الجامعات في NYU اليوم

PR · 4 أيام مضت

تطلق عملة RIV على سولانا لجسر رأس المال المؤسسي مع بنية تحتية للتمويل اللامركزي

PR · 4 أيام مضت

تطلق Playnance بروتوكول الألعاب الاجتماعية الديمقراطي الأول، متجاوزة 1 مليون حامل لـ GCOIN

PR · 1 أسبوع مضت

جمعت عملية بيع مسبقة لـ METAWIN 350,000 دولار في ساعات

PR · 1 أسبوع مضت

إخلاء المسؤولية

آراء كتّابنا هي آراءهم فقط ولا تعكس رأي CryptoSlate. يجب عدم اعتبار أي من المعلومات التي تقرأها على CryptoSlate كنصيحة استثمارية، كما أن CryptoSlate لا تؤيد أي مشروع قد يتم ذكره أو الارتباط به في هذه المقالة. يجب اعتبار شراء وتداول العملات المشفرة نشاطًا عالي المخاطر. يرجى القيام بالعناية الواجبة الخاصة بك قبل اتخاذ أي إجراء يتعلق بالمحتوى داخل هذه المقالة. أخيرًا، لا تتحمل CryptoSlate أي مسؤولية إذا خسرت المال في تداول العملات المشفرة. لمزيد من المعلومات، انظر إخلاءات مسؤولية شركتنا.