سبع فرص استثمارية في الميتافيرس تستحق انتباهك في 2024

يواصل قطاع الميتافيرس جذب اهتمام جاد من المستثمرين، حيث تتلاقى تقنية البلوكشين والواقع الافتراضي والتجارة الرقمية في أطروحة استثمارية مقنعة. بالنسبة إلى من يفكرون في كيفية تخصيص رأس المال، تقدم عدة أسهم واعدة في مجال الميتافيرس نقاط دخول جذابة مدعومة بأساسيات أعمال قوية. بدلًا من المطاردة وراء أسماء الشركات العملاقة ذات التقييمات المرتفعة، بات المستثمرون الاستراتيجيون على نحو متزايد يدركون أن أسهم الميتافيرس الأساسية—وهي الشركات التي توفر البنية التحتية والمنصات الجوهرية لهذا الاقتصاد الافتراضي الناشئ—تقدم ملفات تعريف أفضل للعائد مقابل المخاطر. تمثل الشركات السبعة التالية استثمارات أساسية لأي مستثمر يبني تعرضًا لهذا التحول التكنولوجي الآخذ في تغيير الواقع.

Roblox: منصة ألعاب كمدخل للميتافيرس

Roblox (NYSE: RBLX) تعمل منصة محتوى يقدمه المستخدمون، حيث يقوم ملايين المشاركين بشكل مستمر بإنشاء تجارب ألعاب وتحقيق الدخل منها. وهذا يضع الشركة في صميم الطريقة التي يختبر بها الملايين العوالم الافتراضية يوميًا. أظهرت المنصة زخمًا ثابتًا، مع زيادة في الإيرادات بنسبة 38% على أساس سنوي في Q3 2023، لتصل إلى 713.2 مليون دولار، على الرغم من أن الشركة أعلنت عن خسارة صافية قدرها 277.2 مليون دولار في ذلك الربع لأنها تستثمر بكثافة في البنية التحتية.

وبالنظر إلى الأمام، تستهدف Roblox حجوزات تقارب 4.03 مليار دولار (متجاوزة التوقعات الأولية البالغة 3.98 مليار دولار) مع EBITDA مُعدّل قريب من 490 مليون دولار. تحافظ الشركة على أهداف نمو طموحة: نمو سنوي في الحجوزات بأكثر من 20% خلال 2025-2027، إلى جانب تحسن سنوي في الهامش بمقدار 100-300 نقطة أساس خلال الفترة نفسها. وبما أنها تتداول عند 6.7 مرات فقط من المبيعات، تبدو خيارًا غير مُبالغ في تقييمه ضمن أسهم الميتافيرس مقارنة بمسار نموها ووضعها في السوق. كما أن الانضباط في الإنفاق الرأسمالي—مع تقييد الإنفاق على البنية التحتية بنحو 100 مليون دولار تقريبًا—يشير إلى تحسن الربحية في المستقبل.

Unity: محرك تطوير أساسي

Unity Software (NYSE: U) تعمل كعمود فقري لإنشاء محتوى ثلاثي الأبعاد تفاعلي عبر الألعاب والتصور والطلبات الخاصة بالميتافيرس التي بدأت تبرز. وبالأساس، توفر “الأدوات” التأسيسية التي يُبنى عليها اقتصاد العالم الافتراضي، ولا يمكن المبالغة في أهمية Unity لتطوير الميتافيرس. كشفت الشركة مؤخرًا عن Unity 6 وأطلقت Unity Cloud، لتوسيع قدراتها إلى بيئات قائمة على السحابة حيث تزدهر تجارب الميتافيرس التعاونية.

تتوقع الشركة أن تتراوح إيرادات 2024 بين 1.76 مليار دولار و1.80 مليار دولار، مع EBITDA مُعدّل بين 400-425 مليون دولار. أظهر الأداء التاريخي نموًا في الإيرادات بنسبة 38% على أساس سنوي، مما يبرز الحجم والزخم معًا. ومع توسع صناعة الألعاب وانتشار منصات الميتافيرس، يستمر الطلب على أدوات تطوير ثلاثية الأبعاد متقدمة في التسارع. يوفر الاستثمار في Unity تعرضًا لاندفاع هذا النمو في البنية التحتية دون مخاطر مباشرة على منصة ميتافيرس بعينها.

Nvidia: قوة المعالجة الرسومية كشرط مسبق للميتافيرس

Nvidia (NASDAQ: NVDA) تصمم المعالجات المتقدمة التي تشغل كل شيء بدءًا من أنظمة الذكاء الاصطناعي وحتى البيئات الافتراضية الغامرة. تمثل قدرات Nvidia في معالجة الرسوميات شرطًا مطلقًا لتقديم تجارب ميتافيرس متقدمة. وعلى الرغم من تداولها عند 75x من الأرباح و36x من المبيعات—وهو ما يبدو مكلفًا وفقًا لمؤشرات العناوين الرئيسية—فإن المضاعفات الآجلة عند 39x للأرباح و22x للمبيعات تعكس ثقة المحللين في استمرار معدلات نمو مئوية ثلاثية الأرقام.

تتوقع Nvidia أن تصل إيرادات الربع الأول للسنة المالية 2025 إلى حوالي 24 مليار دولار، متجاوزة بكثير توقعات وول ستريت. تتمثل الأعمال الأساسية للشركة—تشغيل البنية التحتية للحوسبة للذكاء الاصطناعي ولتجارب غامرة—في أنها تبقى أقل تأثرًا بدورات الركود وتركز على دفع الابتكار. وعند ما يقرب من 900 دولار للسهم (وقت النشر)، قد يوفر أي تقسيم محتمل للأسهم في المستقبل رياحًا خلفية إضافية. وللمستثمرين الذين يبحثون عن الأكثر جوهرية من حيث البنية التحتية داخل منظومة الميتافيرس، فإن مكانة Nvidia المهيمنة في السوق تبرر النظر إليها رغم التقييمات الممتازة.

Shopify: إحضار التجارة الرقمية إلى المساحات الافتراضية

Shopify (NASDAQ: SHOP) وضعت نفسها استراتيجيًا لالتقاط تقاطع فرص التجارة الإلكترونية والميتافيرس. تعمل الشركة بشكل منهجي على بناء قدرات للأزياء الرقمية وتكامل NFTs والتجارة داخل البيئات الغامرة—وهي أسواق يُتوقع أن تتجاوز 50 مليار دولار بحلول 2030. تمكن أدوات إنشاء الملابس والإكسسوارات ثلاثية الأبعاد لدى Shopify التجار من تطوير سلع رقمية مستدامة وبتكلفة كفؤة دون قيود التصنيع التقليدية.

تؤكد الرؤية الاستراتيجية للشركة على دمج التجارة بسلاسة داخل المنصات الناشئة، ما يمكّن أصحاب المتاجر من الوصول إلى العملاء عبر القنوات التقليدية والافتراضية—بما في ذلك التجارة الاجتماعية على Instagram وFacebook. لا يزال المحللون متفائلين بشكل واضح، ويتوقعون أن قفزة EPS قد تصل إلى 944% إلى 1.04 دولار خلال السنة محل النظر. وبالاقتران مع تموضع Shopify الاستراتيجي ضمن التحول في التجارة الرقمية، يصبح خيار أسهم الميتافيرس هذا جذابًا بشكل خاص للمستثمرين الباحثين عن نمو.

ProShares Metaverse ETF: تعرض متنوع لقطاع الميتافيرس

ProShares Metaverse ETF (NYSEARCA: VERS) يوفر تعرضًا لمحفظة قطاع الميتافيرس عبر سلة من قادة التكنولوجيا الراسخين. بدلًا من الرهانات المركزة، تتيح VERS للمستثمرين المشاركة في اتجاهات الميتافيرس مع الحفاظ على استقرار الحيازات من فئة الشركات الزرقاء. يدير الصندوق أصولًا بقيمة 5.74 مليون دولار مع نسبة مصروفات محافظة تبلغ 0.58% ونسبة P/E قدرها 25.42.

تشمل الحيازات الأساسية Alphabet (4.97%) وNvidia (4.60%) وApple (4.55%) وAmazon (4.55%) وMicrosoft (4.38%) ضمن غيرها. يوفر الصندوق عائدًا من الأرباح الموزعة بنسبة 0.69% مع توزيعات سنوية قدرها 0.28 دولار لكل سهم ونسبة توزيع محسوبة عند 17.44%. كان الأداء الأخير مقنعًا، مع عوائد لمدة عام بلغت 24.81%. وبالنسبة إلى المستثمرين الذين يفضلون تعرضًا متنوعًا لفرصة الميتافيرس دون اختيار أسهم فردية، تمثل VERS حلًا أنيقًا—خصوصًا بالنظر إلى تقاطع القطاع مع تطوير الذكاء الاصطناعي والروبوتات.

Fastly: بنية تحتية طرفية للميتافيرس الموزع

Fastly (NYSE: FSLY) تعمل على تشغيل بنية سحابية طرفية (edge) حاسمة تقلل زمن وصول المحتوى، وهو شرط مسبق لتجارب افتراضية غامرة حيث تحدد المللي ثانية رضا المستخدم. وبالطريقة نفسها التي تؤدي فيها Unity دورًا في الإنشاء، توفر Fastly العمود الفقري غير المرئي الذي يمكّن من تجارب ميتافيرس سلسة. أصدرت الشركة إرشادات لعام 2024 تتوقع فيها إيرادات بين 555-565 مليون دولار، وهو تعديل بسيط إلى الأسفل مقارنة بتوقعات 585 مليون دولار السابقة بسبب ديناميكيات التسعير التنافسي.

أظهرت نتائج Q1 2024 تدفقًا نقديًا تشغيليًا إيجابيًا قدره 11.1 مليون دولار في ظل جهود تحسين التشغيل. وعلى الرغم من خسائر تشغيلية غير وفق معايير GAAP، يتوقع المحللون صعودًا بنسبة 69% من المستويات القائمة آنذاك، مع تسارع نمو EPS إلى نسب ثلاثية الأرقام بحلول 2026-2027 للسنة المالية. يشير دور الشركة التأسيسي في البنية التحتية ومسار تحسن الهامش إلى أن فرصة أسهم الميتافيرس هذه تم تجاهلها دون وجه حق من قبل السوق.

Coinbase: بنية تحتية للعملات المشفرة وبوابة NFT

Coinbase (NASDAQ: COIN) تعمل كمنصة رائدة لتبادل العملات المشفرة، وتصبح بشكل متزايد جزءًا لا يتجزأ من وظائف الميتافيرس عبر سوق NFTs والقدرات في التمويل اللامركزي. تدعم المنصة Ethereum-based NFTs مع خطط لتوسيع دعم البلوكشين، ما يتيح للمستخدمين تخزين وتداول الأصول الافتراضية عبر منظومات الميتافيرس. تشمل الإطلاقات الأخيرة للمنتجات، مثل متصفح DApp للهاتف المحمول ومحفظة DeFi مشتركة الحفظ، تحسين تفاعل المستخدمين مع بروتوكولات الإقراض والاقتراض والتداول الضرورية للاقتصادات الافتراضية.

قدمت Q1 2024 تحديات في الأجل القريب، حيث تم تخفيض تقديرات الإيرادات الإجماعية بنسبة 14% وسط تذبذب أوسع في سوق العملات المشفرة. ومع ذلك، يبقى السيناريو البنيوي طويل الأجل لتبني العملات المشفرة—خصوصًا مع توسع مشاركة المؤسسات واعتدال تقييمات Bitcoin—مقنعًا. ومع قيام العديد من أسهم التكنولوجيا التقليدية بمطالبة تقييمات أعلى من غيرها مقارنةً بالأساسيات، توفر Coinbase مسارًا بديلًا للنمو. إن تقاطع تبني العملات المشفرة وتوحيد معايير NFTs وتجارة الميتافيرس يخلق أطروحة قوية للنظر في Coinbase ضمن أسهم الميتافيرس الجديرة بتخصيص ضمن المحفظة.

أطروحة الاستثمار: لماذا الآن؟

لقد نضج قطاع الميتافيرس وخرج من مجرد الحماس المضاربي إلى بناء أساس تكنولوجي حقيقي. تمثل هذه الشركات السبعة—التي تمتد عبر منصات الألعاب وبنية تطويرية وتفاوت قوة الحوسبة وتمكين التجارة وتوصيل المحتوى وتكامل العملات المشفرة—معًا الطبقات الأساسية المطلوبة لكي تصبح العوالم الافتراضية الغامرة واقعًا اقتصاديًا سائدًا. ورغم أن كل سهم يحمل ملف مخاطر مميزًا، فإن كل شركة تؤدي وظيفة محددة وغير مكررة داخل منظومة الميتافيرس.

يجب على المستثمرين الذين يفكرون في أسهم الميتافيرس أن يدركوا أن رأس المال الصبور من المرجح أن يُكافأ، إذ تنتقل هذه التقنيات من تبنٍ محدود إلى تكامل سائد. يخلق تقاطع شبكات 5G ومعالجة الرسوميات المتقدمة والذكاء الاصطناعي وتقنية البلوكشين ميزة تتضاعف بمرور الوقت للشركات المتموضعة عند نقاط التقاطع التكنولوجي هذه. بدلًا من النظر إلى أسهم الميتافيرس على أنها رهانات مضاربية، بات المستثمرون الأكثر خبرة يدركون بشكل متزايد أنها لعبٌ استثماري في البنية التحتية الضرورية ضمن تحول اقتصادي متعدد التريليونات يترسخ تدريجيًا.