من ووجي هان يفرغ من البيتكوين، وV神 يبيع الإيثيريوم، انظر إلى سوق العملات المشفرة الحالي.

الخاسران الكبيران يغادران: ووجي هان يفرغ من البيتكوين، وV神 يبيع 10723 من ETH، هل هو تراجع أم هجوم؟
عندما يبدأ المخلصون في المغادرة، إما أن الشتاء شديد البرودة، أو أن الربيع قد اقترب.
في 24 فبراير 2026، يواجه عالم العملات الرقمية صدمة مزدوجة. من جهة، شركة التعدين الكبرى بيتديير (Bitdeer) تفرغ من جميع احتياطيات البيتكوين، مؤسسها ووجي هان يقطع بنفسه ارتباطه بالذهب الرقمي الذي رافقه لمدة 15 عامًا. ومن جهة أخرى، تم رصد مؤسس الإيثيريوم فيتاليك بوتيرين وهو يسرع من عملية بيع ETH خلال الأسابيع الثلاثة الماضية، حيث جنى أكثر من 20 مليون دولار. زعيمان في الصناعة، أحدهما يُعرف بـ"مبشر البيتكوين"، والآخر يُطلق عليه "والد الإيثيريوم". يغادران السوق معًا، ويشتد التوتر في المشاعر السوقية. هل هذا هو نذير الانسحاب الكبير، أم مقدمة لمرحلة جديدة من التمركز؟
01 أبناء الآخرين، "المقاتلون المصابون بالجرح والدماء" في عالم العملات الرقمية
عند الحديث عن ووجي هان، لا بد من ذكر تقييم لي شياولاي له: "هو مقاتل في صناعة البلوكشين يحمل جروحًا ودماء، وهو خصم لا يستطيع التغلب عليه." هذا التقييم ليس مبالغًا فيه. منذ صغره، كان يُعرف بـ"ابن الآخرين"، وتخرج بامتياز من مدرسة نانكاي الثانوية، ثم دخل جامعة بكين. بعد التخرج، دخل مجال رأس المال المخاطر، وأصبح مستثمرًا شابًا. في 2011، أول مرة يتعرف على البيتكوين، وأُعجب بهذا الكائن الجديد على الفور. انضم إلى منتدى Bitcoin talk، وأصبح مشرف النسخة الصينية، وجمع 100 ألف يوان من الأهل والأصدقاء لشراء 900 بيتكوين. في ذلك الوقت، كانت البيتكوين لا تزال لعبة نادرة بين الهواة. في نفس العام، أسس مع صديقه، الكاتب العلمي الخيالي تشانغ جيا، أول مجتمع لتبادل البيتكوين في الصين — بيتبت. في أغسطس، نشر أول مقال له على بيتبت، يروي فيه تجربته في شراء أشياء في الصين باستخدام البيتكوين. في نهاية العام، ترجم ورقة البيتكوين البيضاء لـ"ساتوشي ناكاموتو"، ومنذ ذلك الحين يُعرف بـ"مبشر البيتكوين".
02 من القطط المشوية إلى بيتديير: صعود عمال المناجم
في أغسطس 2012، استثمر ووجي هان في شركة القطط المشوية (烤猫)، واشترى 15000 سهم. في ديسمبر من نفس العام، نجحت الشركة في تطوير أول رقاقة تعدين بيتكوين في العالم، مما يمثل بداية دخول تعدين البيتكوين إلى عصر معدات التعدين الاحترافية. في يوليو 2013، كانت مزارع الشركة تنتج حوالي 40 ألف بيتكوين شهريًا. وبهذا، حقق ووجي هان أول مليون ين في حياته. لكن طموحه لم يتوقف عند هذا الحد. بعد خروجه من الشركة، التقى بخبير التكنولوجيا جان كوتوان، وأسسا شركة بيتديير (比特大陆). في يوليو 2013، أطلقت بيتديير أول منتج لها، جهاز التعدين "أنث مينر S1"، الذي حقق نجاحًا كبيرًا بفضل استهلاكه المنخفض للطاقة. في 2015، عاد سعر البيتكوين للارتفاع، وأطلقت بيتديير الجيل الخامس من أجهزة التعدين "أنث S5"، وأصبحت من بين الأكثر تنافسية في السوق، وحققت أرباحًا صافية بلغت 334 مليون يوان في ذلك العام. تلتها إصدارات S7 وS9، التي زادت من شهرتها في الصناعة. في بداية 2017، تجاوز سعر البيتكوين 1500 دولار، وظهرت مشاكل ازدحام المعاملات. دعم ووجي هان حلاً لفرع الشبكة الصلب، مؤمنًا بأنه يحمي مفهوم اللامركزية لـ"ساتوشي ناكاموتو". في 1 أغسطس، حدثت عملية تقسيم صلبة للبيتكوين، وظهرت عملة البيتكوين كاش (BCH)، وأصبح ووجي هان يُعرف بـ"والد BCH". في ذلك الوقت، كانت حصة سوق أنث مينر تصل إلى 70%، وكانت بيتديير تسيطر على حوالي 80% من سوق شرائح ASIC، وتملك حوالي 30% من قوة الحوسبة. أصبح ووجي هان بحق "سيّد التعدين".
03 لحظة التصفير: قرار 63 مليون دولار
تقدم الزمن إلى فبراير 2026. أعلنت بيتديير عن أحدث مراكزها: لم تعد تمتلك أي بيتكوين. خلال أسبوع، تم بيع جميع الـ189.8 بيتكوين التي تم تعدينها حديثًا، وتمت تصفية الـ943.1 بيتكوين السابقة أيضًا. وفقًا لسعر 67,000 دولار لكل بيتكوين آنذاك، تم جني حوالي 63 مليون دولار. والأكثر إثارة للاهتمام، أن قبل يومين من التصفية، أعلنت بيتديير عن إصدار سندات قابلة للتحويل بقيمة 300 مليون دولار، لتمويل توسعة مراكز البيانات، وتطوير خدمات السحابة للذكاء الاصطناعي، وتطوير معدات تعدين جديدة. من جهة، تفرغ من البيتكوين، ومن جهة أخرى، تستثمر بشكل كبير في الذكاء الاصطناعي — فهل هذا تراجع، أم خطة ذكية لنقل الأصول؟ رد ووجي هان أكد ذلك: "الآن لا أملك شيئًا، لكن هذا لا يعني أن الأمر سيظل كذلك دائمًا." بمعنى آخر: هذا مجرد تعديل مرحلي، وليس النهاية.
04 خارج التصفير: V神 يبيع ETH — مغادرة 10723 من ETH
في الوقت الذي يفرغ فيه ووجي هان، كشفت أدوات المراقبة على السلسلة عن بيانات بيع من قِبل شخصية أخرى في الصناعة. وفقًا لأحدث إحصائيات حتى 24 فبراير، قام V神 منذ 2 فبراير ببيع 10723 من ETH، بقيمة إجمالية حوالي 21.74 مليون دولار، ومتوسط سعر البيع حوالي 2027 دولار لكل ETH. والأهم، أن وتيرة البيع تسارعت مؤخرًا بشكل واضح:
خلال 2.5 يوم: باع 3765 من ETH، بقيمة حوالي 7.08 مليون دولار
خلال 3 أيام: باع عنوان مرتبط بـV神، vitalik.eth، 3788.57 من ETH
خلال 48 ساعة الأخيرة: مع سحب 3500 من ETH من Aave، زادت وتيرة البيع مرة أخرى. في أسبوع 23 فبراير: تم تأكيد بيع أكثر من 7000 من ETH، وهذه ليست مجرد مبيعات صغيرة، فV神 لا يزال يمتلك أكثر من 224,000 من ETH، بقيمة حوالي 429 مليون دولار، لكن حوالي 7350 منها تم نقلها إلى البورصات، مما قد يضغط على العرض المحتمل.
وراء عمليات البيع، ليس هناك صدفة. في 30 يناير، أعلن V神 علنًا أنه سيقوم بسحب وبيع 16,384 من ETH من كيانه "كانرو" (Kanro)، بقيمة حوالي 45 مليون دولار آنذاك، لتمويل بناء النظام البيئي، والبرمجيات مفتوحة المصدر، والأبحاث الصحية العامة، ومشاريع طويلة الأمد، لمواجهة "التشديد الخفيف" لصندوق إيثيريوم. وبيع فبراير هو تنفيذ لهذا المخطط.
الخروج المزدوج من قبل هذين العملاقين يحمل دلالات واضحة. ووجي هان يفرغ من البيتكوين، وV神 يسرع من بيع ETH، والجميع يعتقد أن هذا قد يكون مقدمة لأخر هبوط. المحتمل أن يكون السبب هو اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي منتصف الشهر القادم — عدم خفض الفائدة بنسبة 100%، ووفقًا للأنماط السابقة، غالبًا ما يتبع الاجتماع هبوط حاد.
05 قواعد بقاء المعدنين تتغير
لماذا يفعل ووجي هان ذلك؟ الجواب يكمن في نصف البيتكوين لعام 2024. بعد هذا النصف، ينخفض مكافأة الكتلة من 6.25 إلى 3.125 بيتكوين، ومع نفس القدرة الحاسوبية، تنخفض أرباح التعدين مباشرة. وفقًا لتقرير JPMorgan، انخفضت قوة شبكة البيتكوين بشكل كبير مؤخرًا، وأكبر انخفاض في صعوبة التعدين منذ حظر التعدين في الصين عام 2021، حيث انخفضت بنسبة 15% هذا العام. هذا يعني أن العديد من المعدنين ذوي التكاليف العالية اضطروا للخروج. قواعد بقاء المعدنين تغيرت تمامًا. في البداية، كان المعدنون الأوائل من أكثر المحتفظين بالعملات، لا يبيعون إلا قليلاً لتغطية تكاليف الكهرباء، ويحتفظون بالباقي. لكن الآن، معظم شركات التعدين مدرجة في البورصات، ويجب عليها تبرير أرباحها للمساهمين، ولا يمكنها الانتظار بصبر مع خسائر مؤقتة. بالإضافة إلى ذلك، استثمار كامل الأموال في البيتكوين يمنعها من استثمار فرص أخرى. التصفية الكاملة لبيتديير هي أقصى درجات إدارة المخاطر — قطع الصلة المباشرة مع تقلبات سعر البيتكوين، وتحويل الأموال إلى مجالات يعتقد أنها أكثر ربحية، مثل الذكاء الاصطناعي.
هذا يذكرنا بـمايكل سايلور من MicroStrategy، الذي يظل متمسكًا بالبيتكوين كإيمان لا يتزعزع. ووجي هان، على العكس، يبدو كالمتأنّي الواقعي، يستخدم البيتكوين كأداة، ويعدل استراتيجيته بمرونة وفقًا لتغيرات السوق.
06 التحول عبر القطاعات في موجة الذكاء الاصطناعي
تحويل مزارع التعدين إلى مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي أمر منطقي. فالمزارع أصلاً تحتاج إلى كهرباء رخيصة، وتبريد جيد، وشبكة مستقرة — وهذه هي البنية التحتية الأساسية لمراكز البيانات الذكاء الاصطناعي. بمجرد استثمار في خوادم GPU، وتحديث أنظمة البرمجيات، وتدريب فرق التشغيل والصيانة، يمكن التحول من تعدين البيتكوين إلى تقديم قوة حوسبة للذكاء الاصطناعي. شركة CoreWeave تحولت تمامًا إلى شركة بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، وMARA توسعت عبر استحواذها على شركات البنية التحتية للحوسبة. أما بيتديير، فهذه المرة، استثمرت 300 مليون دولار في التمويل، بهدف مواكبة الرواد — من شركة تعدين بيتكوين واحدة إلى مزود خدمات حوسبة متنوع.
07 بعد التصفير، إلى أين المسار؟
تصفية ووجي هان، وتحول بيتديير، وبيع V神، كلها أحداث تربط بين بعضها، وتكشف عن حقيقة الصناعة: العملات المشفرة تودع مرحلة النمو الطائش، وتدخل مرحلة النضج والواقعية. المعدنون الآن لم يعودوا هم المتشددون السابقون. أصبحوا من مديري الأصول، يقيمون بشكل عقلاني ما إذا كان الاحتفاظ بالبيتكوين أو الاستثمار في الذكاء الاصطناعي أكثر فائدة. مؤسسو المشاريع لم يعودوا مجرد مؤمنين، بل يحتاجون إلى جمع الأموال لتطوير النظام البيئي، ومواجهة تقلبات السوق الدورية. قول ووجي هان: "الآن لا أملك شيئًا، لكن هذا لا يعني أن الأمر سيظل كذلك دائمًا"، هو تذكير للصناعة بأكملها: "التصفية ليست النهاية، بل بداية جديدة."
التصفية ليست النهاية، بل بداية جديدة.
وبيع V神 أيضًا — ليس للخروج، بل لإضفاء حيوية جديدة على النظام البيئي.
08 الختام: في سوق الثور، الربح من الارتفاع، وفي سوق الدببة، الربح من العملات
ماذا عن مستقبل البيتكوين والإيثيريوم؟ هذا السؤال له إجابة منذ زمن.
مررنا بأكثر من عقد من تطور البلوكشين، عايشنا ارتفاعات 2013، وشتاءات 2015؛ وشهدنا جنون 2017، ومررنا بأزمة التعدين في 2018؛ واستمتعنا بمهرجان 2021، وتحملنا انهيار 2022. دورات السوق الصاعدة والهابطة تتكرر، لكن تقنية البلوكشين الأساسية لم تتوقف أبدًا عن التطور. كل سوق هابطة هو عملية تصفية للفقاعات، وهو أيضًا عملية ترسيخ للأشياء ذات القيمة الحقيقية. البيتكوين انخفض من مئات الدولارات إلى عشرات، ثم ارتفع إلى 126,000 دولار؛ والإيثيريوم انخفض من 1400 دولار إلى 80 دولار، ثم سجل أعلى مستوى عند 4900 دولار. التاريخ يثبت مرارًا وتكرارًا: طالما أن البلوكشين موجود، فإن الدورة لن تختفي؛ وطالما أن الدورة مستمرة، فالفرص لن تغيب.
ووجي هان يفرغ من البيتكوين، ليس لأنه لا يؤمن بالمستقبل، بل لأنه يوجه أمواله نحو مجال الذكاء الاصطناعي الجديد. وV神 يبيع ETH، ليس للخروج، بل لإضفاء حيوية جديدة على النظام البيئي. خياراتهم مختلفة، لكن المنطق واحد — عند قدوم التغيير، وجود السيولة هو المفتاح لاقتناص الفرص القادمة. لذا، بالنسبة للمستثمرين الصغار والمتوسطين، قد تكون تقلبات السوق الحالية مخيفة، لكنها قد تكون أيضًا بداية الفرص. احتفظ بسيولة، وكن صبورًا. انتظر استقرار المشاعر السوقية، وانتظار قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وانتظار هبوط الأصول ذات القيمة الحقيقية من الحفر الذهبية. عندما يبيع الآخرون بقلق، أنت تملك الرصاص، وعندها يمكنك أن تبتسم في الدورة الصاعدة القادمة.
البلوكشين هو الاتجاه المستقبلي الحتمي، وهذا لم يتغير أبدًا. فالدورات تتعاقب، والأمواج ترتفع وتنخفض، وما عليك سوى أن تحافظ على رأس مالك عند تراجع السوق، وتلتقط الفرص عند عودته.
قال ووجي هان: "الآن لا أملك شيئًا، لكن هذا لا يعني أن الأمر سيظل كذلك دائمًا." هذه الكلمات تنطبق عليك وأنا أيضًا. المغامرون يغادرون، ليس لأن إيمانهم انهار، بل لأن إيمانهم يتطور.
عندما يترك عمال المناجم معداتهم، ويبيع V神 ETH، فهم لا يهربون، بل ينتظرون الربيع القادم!