25 فبراير 2026 سوق العملات المشفرة تحليل عميق: الانتعاش المفرط والاستراتيجيات البقاء في ظل عاصفة الرسوم الجمركية وتدفقات ETF الخارجة

شهد سوق العملات المشفرة اليوم تقلبات درامية، حيث دفع الانتعاش المفرط وتغطية المراكز القصيرة بيتكوين لتجاوز حاجز 66,000 دولار مؤقتًا، مسجلًا أكبر ارتفاع خلال الجلسة منذ 13 فبراير. ومع ذلك، مع بدء خطاب الحالة الوطنية للرئيس ترامب، سرعان ما تراجعت معنويات السوق بشكل حاد، وتم استرداد جزء كبير من المكاسب. لا تزال السوق تحت ضغط مزدوج من البيانات السلبية الكلية وكسر المستويات التقنية، حيث تواصل المؤسسات سحب السيولة، ولا تزال الاتجاهات قصيرة الأجل مائلة نحو الهبوط.

1. نظرة عامة على السوق: انتعاش تقني وسط تقلبات عنيفة

حتى مساء اليوم، كان سعر بيتكوين حوالي 65,500 دولار، وبلغ أعلى مستوى خلال اليوم 66,300 دولار، وأدنى مستوى 63,913 دولار، بمعدل تقلب قدره 3.73%. أما إيثريوم فكان سعره حوالي 1,906 دولار، مع أعلى ارتفاع يومي بنسبة 4.84%. عمومًا، تتبع العملات ذات القيمة السوقية الصغيرة والمتوسطة نمط الانتعاش، حيث ارتفعت سولانا بنسبة 5.48%، وXRP بنسبة 3.53%.

لكن، في جوهره، هذا الانتعاش هو تصحيح تقني بعد هبوط حاد. خلال الـ24 ساعة الماضية، ارتفعت قيمة إجمالي العقود المنفجرة في سوق العملات المشفرة عالميًا إلى 364 مليون دولار، وتعرض أكثر من 126,000 شخص لتصفية مراكزهم، مع استحواذ المراكز القصيرة على أكثر من 72%. تظهر مؤشرات الحالة النفسية للسوق أن مؤشر الخوف والجشع لبيتكوين انخفض إلى 6، وهو أدنى مستوى منذ بداية عام 2026، ويقع في منطقة "الخوف الشديد".

2. العوامل المحركة الأساسية: تفاعل عدة عوامل سلبية

تفعيل سياسة الرسوم الجمركية لترامب رسميًا: أمس (24 فبراير)، دخلت رسوم ترامب بنسبة 10% على "الرسوم الجمركية العالمية" حيز التنفيذ، حيث تجاوز البيت الأبيض الكونغرس عبر المادة 122 من قانون التجارة، ومدة إطار الرسوم المستمر 150 يومًا. أدى تشديد السياسة الجمركية إلى اضطرابات في الأسواق العالمية، مع تسارع خروج الأموال من الأصول عالية المخاطر، وكان للعملات المشفرة النصيب الأكبر.

تدفقات ETF الخارجة تسجل أرقامًا قياسية: سجل صندوق البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة تدفقات خارجة صافية لستة أيام تداول على التوالي، حيث تجاوزت التدفقات منذ بداية فبراير 24 مليار دولار، وسجلت التدفقات الخارجة اليومية رقمًا قياسيًا منذ إطلاق الصندوق. أدى هذا السحب الكبير للمؤسسات إلى دورة مفرغة من "خروج السيولة - انخفاض السعر - التصفية - البيع مرة أخرى".

تصريحات الفيدرالي المتشددة تضغط على توقعات خفض الفائدة: أعلن رئيس بنك شيكاغو الاحتياطي الفيدرالي غولسبي أن التضخم الحالي "لا يزال غير كافٍ"، في إشارة إلى أن الفيدرالي لن يتعجل في خفض الفائدة على المدى القصير. تراجعت توقعات السوق لاحتمالية خفض الفائدة في يونيو، مما يصعب على السوق المشفرة الحصول على دعم سيولة قصير الأجل.

تصاعد المخاطر الجيوسياسية: دعم ترامب للهجوم الإسرائيلي على إيران، وتجمع القوات العسكرية في الشرق الأوسط، زاد من مخاوف التصعيد الجيوسياسي. تظهر بيانات Deribit أن خيارات البيع التي تنتهي في 6 مارس بقيمة تقارب 230 مليون دولار تتركز حول سعر 58,000 دولار، مما يدل على بحث السوق عن حماية من الهبوط.

3. التحليل الفني: تأكيد نمط الهبوط الكاسر

كسر بيتكوين على الرسم اليومي مستويات دعم رئيسية عند 65,000 دولار، 64,000 دولار، و63,000 دولار، مع تراجع واضح في نظام المتوسطات المتحركة، وتوجه مؤشر MACD بشكل كبير نحو الأسفل تحت الصفر. المستويات الرئيسية للدعم حاليًا عند 62,700 دولار و62,000 دولار، وإذا تم كسر مستوى 62,000 دولار، فمن المتوقع أن يتراجع أكثر نحو مستوى 60,000 دولار. أما المقاومة فتركز عند 63,500 دولار و66,000 دولار.

أما إيثريوم، فهي أضعف تقنيًا، حيث كسرت مستويات دعم رئيسية عند 1,900 دولار و1,880 دولار، واقتربت من أدنى مستوى قبل 6 فبراير. الدعم القصير الأجل عند 1,860 دولار و1,850 دولار، وإذا تم كسر 1,850 دولار، فمن المتوقع أن يتراجع نحو 1,800 دولار. المقاومة عند 1,890 دولار و1,920 دولار.

4. استراتيجيات التداول: الحذر في المقام الأول، والمشاركة بحذر

استراتيجية المحافظ المتوازنة (مُوصى بها لمعظم المستثمرين):

- الانتظار والترقب: السوق الآن في وضع "تفاعل سلبي مزدوج + كسر تقني + بيع ذعر"، مما يجعل التداول على الجانب الأيمن أكثر أمانًا. الانتظار حتى يتراجع السعر بشكل كبير ويكسر دعمًا رئيسيًا (مثل 60,000 دولار لبيتكوين) للدخول في مراكز بيع، أو أن يخترق ويثبت فوق مقاومة مهمة (مثل 66,000 دولار) للدخول في مراكز شراء.

- السيطرة على حجم المركز: تحديد حجم المركز الإجمالي بنسبة أقل من 40%، مع الاحتفاظ بنسبة 60% على الأقل من السيولة النقدية أو العملات المستقرة (USDC/DAI)، لمواجهة أي تراجع إضافي محتمل.

- التركيز على الأصول الأساسية: إذا كنت تمتلك أصولًا فعلية، فركز على بيتكوين وإيثريوم وغيرها من الأصول الأساسية، عبر قنوات شرعية، وتجنب استخدام الرافعة المالية.

استراتيجية المتداولين المتقدمين (للمحترفين فقط):

- محاولة شراء خفيفة: يمكن شراء بيتكوين في نطاق 64,200-64,500 دولار مع وضع حد للخسارة عند 63,500 دولار؛ وإيثريوم في نطاق 1,860-1,880 دولار مع وضع حد للخسارة عند 1,850 دولار.

- البيع عند الانتعاش: عند ارتفاع بيتكوين إلى 66,300-67,000 دولار، يمكن محاولة البيع، مع وضع حد للخسارة فوق 67,500 دولار، والهدف عند أقل من 65,000 دولار.

- التداول السريع: عدم الاحتفاظ بالمركز لأكثر من 30 دقيقة، مع تجنب التداول الليلي، لتفادي عمليات البيع الذعر التي قد تؤدي إلى هبوط أكبر.

5. تحذيرات المخاطر ومؤشرات المراقبة

تقلبات سوق العملات المشفرة عالية جدًا، وحاليًا في حالة ذعر شديد، مع زيادة مخاطر تصفية الرافعة المالية. يجب على المستثمرين اتخاذ قراراتهم بحذر وفقًا لقدرتهم على تحمل المخاطر، وتجنب استخدام الرافعة المالية العالية.

مؤشرات المراقبة الرئيسية:

- الحالة النفسية: ارتفاع مؤشر الخوف والجشع إلى فوق 20.

- تدفقات السيولة: عودة فروق البيتكوين على Coinbase إلى القيمة الإيجابية، واستمرار تدفقات ETF في التحول إلى الإيجابية لأكثر من 3 أيام.

- الإشارات التقنية: اختراق حجم التداول فوق 66,000 دولار مع استقرار، وظهور تباعد إيجابي في MACD.

- الأحداث الكلية: تصريحات مسؤولي الفيدرالي، بيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) وطلبات إعانة البطالة، تطورات الوضع الإيراني الأمريكي، وتوجهات سياسة ترامب الجمركية.

6. الرؤية طويلة الأمد: الاتجاهات الهيكلية لا تزال مستمرة

على الرغم من تراجع السوق على المدى القصير، إلا أن البنية التحتية لبيئة التشفير لا تزال تتقدم. لم تتأثر الاتجاهات الهيكلية مثل رمزية الأصول الحقيقية (RWA)، ودمج DeFi مع التمويل التقليدي (TradFi). كما أن عرض العملات المستقرة زاد بنسبة 50% سنويًا، مما يدل على تدفق مستمر للأموال إلى منظومة التشفير بسرعة تصاعدية. للمستثمرين على المدى الطويل، يوفر التصحيح الحالي فرصة لتوزيع الاستثمارات على دفعات في الأصول الأساسية مثل بيتكوين وإيثريوم، مع ضرورة مراعاة تقليل مخاطر التقلبات قصيرة الأجل عبر أفق زمني أطول.

الخلاصة: الانتعاش المفرط اليوم لا يغير من الصورة السلبية الحادة الحالية. في ظل عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية، وتواصل تدفقات ETF الخارجة، وكسر المستويات التقنية، من المتوقع أن يظل السوق معرضًا لمخاطر هبوط قصيرة الأجل. ينصح المستثمرون بالتركيز على الحماية، والسيطرة على حجم المحافظ، وانتظار إشارات استقرار أوضح. في سوق التشفير، البقاء على قيد الحياة أهم من تحقيق أرباح سريعة.