هل يمكن لأسهم الحواسيب الكمومية أن تحقق عوائد تغير الحياة؟ الرياضيات تقول ليس بعد

لقد استحوذت قطاع الحوسبة الكمومية على اهتمام المستثمرين ووعودها بثروات تحويلية. ومع ذلك، فإن الواقع وراء أسهم الحواسيب الكمومية أكثر تعقيدًا بكثير من الضجيج الذي يحيط بها. بينما يعتقد البعض أن الوقت الآن هو الأنسب للاستثمار بعد أن انخفضت الأسعار بنحو 25% من ذروتها، فإن فحصًا أدق لأساسيات السوق يكشف عن عقبات كبيرة أمام تحقيق تلك الأحلام التي تصل إلى الملايين.

الشركات المتخصصة فقط مقابل عمالقة التكنولوجيا: لماذا تواجه أسهم الحواسيب الكمومية منافسة غير متكافئة

عندما يفكر المستثمرون في أسهم الحواسيب الكمومية، يركزون عادة على شركات متخصصة مثل IonQ، Rigetti Computing، وD-Wave Quantum (تداول تحت رموز IONQ، RGTI، وQBTS على التوالي). لقد راهنت هذه الشركات على نجاح تكنولوجيا الكم، دون وجود مصادر دخل بديلة يمكن الاعتماد عليها. وهذا يجعلها رهانات عالية المخاطر وعالية العائد — تعرضًا حصريًا للحوسبة الكمومية.

ومع ذلك، تواجه أسهم الحواسيب الكمومية تحديًا كبيرًا من عمالقة التكنولوجيا التقليديين الذين يدخلون المجال. جوجل وآي بي إم يملكان موارد مالية غير محدودة تقريبًا لدعم أبحاث الكم، موارد لا يمكن لشركات الحوسبة الكمومية المتخصصة أن تحلم بمضاهاةها. تكلفة تطوير بنية تحتية للحوسبة الكمومية هائلة، وقد يكون لهذا التفوق المالي حاسمًا.

إليك الحقيقة غير المريحة: إذا فاز عمالقة التكنولوجيا في هذه السباق، فمن المحتمل ألا يصبح المستثمرون الأفراد في أسهم الحواسيب الكمومية مليونيرات. فهذه الشركات الكبرى لديها بالفعل رؤوس أموال ضخمة، وحتى إذا حققت أقسامها الكمومية نجاحًا كبيرًا، فلن تحقق عوائد بمقدار 100 ضعف. فقط شركة متخصصة في الحوسبة الكمومية تسيطر على السوق يمكنها نظريًا خلق ثروة من هذا النوع للمستثمرين الأوائل. لكن هذا هو بالضبط ما يجعل أسهم الحواسيب الكمومية محفوفة بالمخاطر.

مشكلة حجم السوق: هل يمكن لأسهم الحواسيب الكمومية الوصول إلى تقييمات المليونير؟

دعونا ندرس الحسابات وراء ما إذا كانت أسهم الحواسيب الكمومية يمكن أن تقدم عوائد تحويلية. وفقًا لتقديرات شركة Rigetti Computing، قد يصل سوق وحدات المعالجة الكمومية (QPU) إلى 15 مليار دولار إلى 30 مليار دولار سنويًا بين عامي 2030 و2040.

تخيل الآن أن لاعبًا واحدًا في سوق أسهم الحواسيب الكمومية يسيطر على الحد الأعلى لهذا السوق — أي 30 مليار دولار من الإيرادات السنوية. وافترض أن يحقق هوامش ربح مماثلة لـNvidia التي تصل إلى 50%. هذا سيؤدي إلى أرباح سنوية بقيمة 15 مليار دولار.

وبمضاعف أرباح معقول يبلغ 40 مرة (وهو شائع للشركات التقنية)، فإن قيمة هذا العمل ستكون حوالي 600 مليار دولار. ولكي يعود استثمار أسهم الحواسيب الكمومية بمضاعف 100 مرة (أي تحويل 10,000 دولار إلى مليون دولار)، يجب أن تكون قيمة الشركة الحالية حوالي 6 مليارات دولار فقط.

وهنا المشكلة: جميع الأسهم الثلاثة الكبرى للشركات المتخصصة في الحوسبة الكمومية تُقيّم بالفعل فوق ذلك الحد البالغ 6 مليارات دولار. حتى مع افتراضات أكثر تفاؤلاً — السيطرة على السوق بالكامل، تحقيق هوامش ربح عالية، والحصول على مضاعف تقييم قوي — فإن الحسابات لا تدعم عوائد تصل إلى المليون من تقييمات الأسهم الحالية.

هل خيال استبدال وحدات معالجة الرسوميات (GPU) ممكن أم حقيقة؟ أين يقود الابتكار في الحوسبة الكمومية

هناك، مع ذلك، سوق أكبر بكثير يمكن أن يغير هذا الحساب تمامًا. قال نيكولو دي ماسي، المدير التنفيذي لشركة IonQ، مؤخرًا إنه يعتقد أن وحدات المعالجة الكمومية (QPUs) قد تحل يومًا محل وحدات معالجة الرسوميات (GPUs) في تطبيقات متعددة. وهذا مهم لأن Nvidia، المزود الأكبر لوحدات المعالجة الرسومية في العالم، تملك تقييم سوقي يقارب 5 تريليون دولار، مما يجعلها أكبر شركة في العالم حاليًا.

إذا تمكنت شركة أسهم الحواسيب الكمومية من تطوير تقنية تزيح Nvidia وتستحوذ على جزء حتى صغير من ذلك السوق، ستكون العوائد مذهلة. لكن هذا يبقى مجرد تكهنات. لم تثبت الحوسبة الكمومية بعد وجود تطبيقات تجارية ذات جدوى على نطاق واسع. التكنولوجيا تواجه عقبات كبيرة، وهناك العديد من المنافسين المدعومين بميزانيات ضخمة للبحث والتطوير يتسابقون لحل نفس المشكلات.

المسار الواقعي للمستثمرين في أسهم الحواسيب الكمومية

احتمال نجاح جميع الشركات الثلاثة المتخصصة في الحوسبة الكمومية ضئيل جدًا. تشير التجربة إلى وجود فائزين وخاسرين، مع احتمال تعرض العديد من المستثمرين لخسائر كاملة. قد تؤدي الاختراقات التقنية غير المتوقعة، والتراجع التنافسي، ودمج السوق إلى إعادة تشكيل المشهد بين عشية وضحاها.

نظرًا لهذه الحقائق، فإن النهج الأكثر حكمة للحصول على تعرض للحوسبة الكمومية هو عبر شركات تكنولوجيا راسخة مثل جوجل، التي تواصل أبحاثها في المجال مع الحفاظ على أعمالها الأساسية المستقرة والمربحة. هذا يوفر تعرضًا للحوسبة الكمومية بدون تقلبات عالية، على الرغم من أنه يضحي بإمكانية تحقيق عوائد ضخمة.

بالنسبة للمستثمرين الذين يستهدفون أسهم الحواسيب الكمومية بشكل خاص، فإن الصبر ضروري. بدلاً من القفز في السوق خلال فترات الانخفاض المؤقتة، فإن الانتظار حتى تظهر اختراقات تكنولوجية حقيقية وطرق أوضح لتحقيق الربحية هو الاستراتيجية الأذكى. قد تأتي ثورة الحوسبة الكمومية، لكن استنادًا إلى ديناميكيات السوق الحالية وتقييماته، من المحتمل أن لا تحول أفضل اختياراتك من أسهم الحواسيب الكمومية استثمارًا بسيطًا إلى ثروة تغير حياتك — على الأقل ليس بدون حظ، وتوقيت مثالي، واختراق تكنولوجي حقيقي يعيد تشكيل صناعات بأكملها.