هل سينقسم البيتكوين يوماً ما؟ فهم سبب احتمالية عدم تقسيم العملة الرقمية الرائدة في العالم مثل الأسهم

مع تداول البيتكوين عند سعر 67,280 دولارًا لكل عملة، أصبح سؤال ما إذا كانت العملة الرقمية ستنقسم في النهاية موضوعًا ساخنًا في مجتمع الاستثمار. يتساءل العديد من المستثمرين التقليديين عما إذا كان من الممكن أن يخضع البيتكوين لعملية تقسيم مشابهة لعمليات تقسيم الأسهم، التي تعتبر شائعة في أسواق الأسهم. ومع ذلك، فإن الإجابة أكثر تعقيدًا مما قد يبدو في البداية—وتكشف الأسباب التي تجعل البيتكوين من المحتمل ألا ينقسم أبدًا عن حقائق أساسية حول كيفية عمل العملات الرقمية.

كيف تعمل عمليات تقسيم الأسهم مقابل تقسيم العملات الرقمية

عندما يرتفع سعر سهم إلى مستوى يبدو مكلفًا، غالبًا ما تنفذ الشركات تقسيمًا للسهم لجعل الورقة المالية أكثر وصولًا. على سبيل المثال، في تقسيم سهم 2 مقابل 1، يتم تقسيم كل سهم إلى نصفين بينما يتضاعف عدد الأسهم التي تملكها. إذا كنت تمتلك 500 سهم بقيمة 2 دولار لكل منها، فستحصل فجأة على 1000 سهم بقيمة دولار واحد لكل منها. والأهم من ذلك، أن القيمة السوقية الإجمالية للشركة تظل دون تغيير—فقط سعر السهم يتغير.

أما مع العملات الرقمية، فالوضع مختلف تمامًا. فبيتكوين لا يحتاج إلى تقسيم ليظل في متناول اليد لأنه قابل للتقسيم لانهائيًا. يمكن تقسيم بيتكوين واحد إلى 100 مليون وحدة أصغر تسمى ساتوشي. هذا يعني أنه حتى عند سعر 67,280 دولارًا لكل بيتكوين، يمكن للمستثمرين شراء كميات جزئية—حتى بمبلغ دولار واحد إذا رغبوا. إذا استثمرت 1000 دولار عندما كان سعر البيتكوين 67,280 دولارًا، فسيعكس محفظتك ببساطة أنك تملك 0.0149 بيتكوين. لا توجد عوائق للدخول، ولا حاجة لإعادة هيكلة رسمية.

لماذا سيكون من المستحيل تقنيًا تقسيم البيتكوين

نظريًا، يمكن أن يحدث تقسيم للبيتكوين. لكن ذلك يتطلب تعديل الكود المصدري للبيتكوين—وهو مهمة تبدو أبسط مما هي عليه في الواقع. نظرًا لأن بيتكوين يعمل كشبكة لامركزية تمامًا بدون سلطة مركزية، وبدون مدير تنفيذي، وبدون مقر شركة، فإن التوافق حول مثل هذا التغيير سيكون صعبًا للغاية. المبدع، المعروف باسم ساتوشي ناكاموتو، اختفى منذ زمن بعيد، ولم يترك أي هيكل قيادي لاتخاذ مثل هذه القرارات.

الأهم من ذلك، أن لامركزية البيتكوين تعني أن المجتمع العالمي الواسع من المعدنين والمطورين والعُقد يجب أن يوافق على التغيير. لقد ثبت أن تحقيق هذا المستوى من التوافق حول قضايا مثيرة للجدل يكاد يكون مستحيلًا. وبما أن مؤيدي البيتكوين متحمسون جدًا للحفاظ على المبادئ الأصلية للعملة، فإن فرض تقسيم سيكون شبه مستحيل—حتى لو أراد أحد أن يحاول ذلك.

التفرعات الصعبة: التطور الحقيقي للبيتكوين

ما مر به البيتكوين بدلاً من ذلك هو “تفرعات صعبة”—لحظات عندما تؤدي الخلافات حول اتجاه العملة الرقمية إلى تقسيم البلوكشين نفسه. عندما يقترح المطورون تغييرات مهمة على الكود الأساسي ويحصلون على دعم كافٍ، يمكن أن ينقسم الشبكة إلى سلسلتين بلوكشين منفصلتين، كل منهما يحمل رمزه الخاص.

لقد خضع البيتكوين لأكثر من 100 تفرع منذ إطلاقه في 2009، على الرغم من أن معظمها حدث في السنوات الأولى وشمل تحسينات تقنية مثل زيادة سعة حجم الكتلة. وكان التفرع الأكثر شهرة هو الذي أدى إلى بيتكوين كاش (BCH)، الذي تبلغ قيمته السوقية حاليًا 11.21 مليار دولار. ومع ذلك، على الرغم من وجود بيتكوين كاش وتفرعات أخرى، لا تزال النسخة الأصلية من البيتكوين هي السائدة بشكل كبير. يفضل المستثمرون باستمرار النسخة الأصلية، مما يترك معظم التفرعات البديلة في غموض نسبي أو فشل كامل.

هذه النمطية تروي قصة مهمة: حتى عندما يخلق المطورون غير الراضين نسخًا بديلة، فإن السوق يتجه بشكل غالب نحو الأصل. هذا التفضيل للبيتكوين على تفرعاته يوضح التأثيرات الشبكية العميقة—ويشير إلى أن أي محاولة لـ “تقسيم” البيتكوين ستؤدي على الأرجح إلى بقاء معظم المستخدمين مع النسخة الأصلية على أي حال.

فهم انقسامات البيتكوين: ظاهرة النصف التي ليست تقسيمًا

في عام 2024، انتشرت حالة من الالتباس حول “نصف البيتكوين”، حيث أساءت بعض وسائل الإعلام تصنيفه على أنه نوع من التقسيم. خلقت هذه الفهم الخاطئ قلقًا غير ضروري بين بعض المستثمرين. في الواقع، يشير النصف إلى شيء مختلف تمامًا: وهو التخفيض التلقائي للمكافأة التي يتلقاها معدنو البيتكوين.

يتم تصميم خوارزمية البيتكوين بحيث يتم تقليل مكافأة المعدنين إلى النصف كل أربع سنوات. هذا الآلية تبطئ معدل إنشاء البيتكوين الجديد مع مرور الوقت. ومن الجدير بالذكر أن هذا القرار لا يتخذه أي شركة أو حكومة—إنه مدمج في بروتوكول البيتكوين نفسه. هذا التوقع الدقيق هو ميزة رئيسية تجذب العديد من المستثمرين: نحن نعرف بالضبط كم من البيتكوين سيتم إنشاؤه كل عام، ومتى سيتوقف عن الإنتاج.

الحد الأقصى المقدس البالغ 21 مليون

ربما يكون أهم جانب في تصميم البيتكوين هو عرضه الثابت المحدود: 21 مليون عملة فقط ست exist في النهاية. هذا الحد محفور في البروتوكول نفسه، مما يخلق ندرة مطلقة في أصل رقمي لأول مرة في التاريخ.

في أواخر عام 2024، أصدرت شركة بلاك روك—أكبر مدير أصول في العالم—فيديو توضيحي عن البيتكوين أصبح فيروسيًا. أثار هذا المقطع القصير جدلاً واسعًا لأنه ألمح إلى أن الحد الأقصى للعرض البالغ 21 مليون قد يحتاج في النهاية إلى الزيادة لاستيعاب الطلب المتزايد. تسبب مجرد الاقتراح في ضجة كبيرة في مجتمع العملات الرقمية. بالنسبة لمحبي البيتكوين، فإن حد الـ21 مليون ليس مجرد مواصفة تقنية—بل هو أساس قيمة البيتكوين بالكامل. تغييره من شأنه أن يقوض المبدأ الأساسي الذي يجعل البيتكوين جذابًا: أنه أصل رقمي نادر محصن من التضخم والتلاعب الذي يعاني منه العملات التقليدية.

نظرًا لمكانة حد الـ21 مليون في فلسفة البيتكوين، فإن أي تغيير جذري في هيكل العرض يكاد يكون مستحيلًا. من المؤكد أن المجتمع سيرفضه تقريبًا.

الحكم النهائي: من المحتمل أن يظل البيتكوين موحدًا

فهل سينقسم البيتكوين أبدًا؟ يبدو أن الإجابة لا. بينما قد تستمر التفرعات الصعبة في الحدوث مع اقتراح المطورين تحسينات، فإن الانقسام الحقيقي المشابه لتقسيم الأسهم يبقى غير مرجح. الطبيعة اللامركزية للبيتكوين، وصعوبة تحقيق توافق المجتمع، والتفضيل القوي للأصل الأصلي على تفرعاته كلها تشير إلى مستقبل يظل فيه البيتكوين موحدًا.

لقد حلّ قابلية البيتكوين للتقسيم إلى ساتوشي المشكلة التي تعالجها عمليات تقسيم الأسهم بالفعل. وفي الوقت نفسه، فإن الحد الأقصى البالغ 21 مليون عملة—وهو المصدر الحقيقي لنادرية البيتكوين وجاذبيته—سيظل من غير المحتمل أن يتغير أبدًا. مع نضوج البيتكوين واستمراره في التطور حتى حوالي عام 2140 عندما ينتهي التعدين، ستستمر الشبكة في التطور من خلال التفرعات الصعبة وتحسينات البروتوكول. لكن الانقسام الرسمي للبيتكوين نفسه سيظل على الأرجح في نطاق الاحتمالات النظرية بدلاً من الواقع العملي.