أين تضع رأس مالك: تقييم الأسهم في الوقت الحالي في عام 2026

إذا كنت تملك 1000 دولار نقدًا وتبحث عن اللحظة المناسبة للاستثمار، فإن بيئة السوق الحالية تقدم فرصًا مغرية. مع اقترابنا من عام 2026، يتغير مشهد الاستثمار بطرق تفضل الشركات ذات الأساسيات القوية وإمكانات النمو. وهذا ينطبق بشكل خاص على الشركات التي تستفيد من الإنفاق المستمر للشركات على الإعلان الرقمي — وهو قطاع يواصل تحدي الرياح الاقتصادية العامة.

التحدي في بناء المحفظة ليس في العثور على أسهم للنظر فيها، بل في تحديد أي الأسهم تتوافق الآن مع الزخم على المدى القصير وخلق القيمة على المدى الطويل. ثلاثة شركات تبرز في هذا التحليل: ألفابت، ميتا بلاتفورمز، وتريد ديسك. على الرغم من أن هذه الشركات تعمل في قطاعات مختلفة من منظومة الإعلان، إلا أنها تتشارك في ميزة حاسمة: فهي مهيأة لاقتناص قيمة كبيرة من كيفية تخصيص الشركات لميزانياتها التسويقية في المستقبل.

لماذا يظل سوق الإعلان محركًا للنمو

على عكس التوقعات بأن عدم اليقين الاقتصادي سيقلص ميزانيات التسويق، ظل الإنفاق على الإعلان الرقمي للشركات قويًا بشكل مفاجئ. بدلاً من تقليل حضورها العلامي، تقوم الشركات في الواقع بتوسيع استثماراتها الإعلانية، خاصة في مجالات ناشئة مثل حلول التسويق المدعومة بالذكاء الاصطناعي.

الاستنتاج الرئيسي هنا هو أن المعلنين يرون هذه الفترة ليست وقتًا للتراجع، بل فرصة للاستثمار في التقنيات والمنصات التي ستحدد الميزة التنافسية. هذا التفكير خلق زخمًا إيجابيًا لجميع الشركات الثلاث قيد الدراسة.

تستمد ميتا بلاتفورمز تقريبًا كامل إيراداتها من الإعلانات، حيث يأتي حوالي 50 مليار دولار من إيرادات الربع الثالث لعام 2025 من منصات الإعلان. تدير الشركة أحد أكثر الأصول قيمة في العالم، والتي تشمل فيسبوك، إنستغرام، وتريد. بينما كانت تيك توك تُعتبر سابقًا تهديدًا وجوديًا لسيطرة ميتا، نجحت الشركة في ترسيخ مكانتها كوجهة رئيسية للإعلانات على وسائل التواصل الاجتماعي. كانت الضعف الأخير في الأسهم ناتجًا عن مخاوف المستثمرين بشأن خطط الإنفاق الرأسمالي العدوانية لمراكز البيانات في 2026. ومع ذلك، فإن قادة صناعة التكنولوجيا أكدوا باستمرار أن نقص التمويل في انتقال الذكاء الاصطناعي يشكل خطرًا أكبر من الإنفاق المفرط، وهو واقع يتضح بشكل متزايد مع تغير الديناميات التنافسية.

تلتقط ألفابت جزءًا أقل قليلاً من إيراداتها من الإعلانات، حيث أن 74.2 مليار دولار من إجمالي إيرادات الربع الثالث لعام 2025 البالغة 102.3 مليار دولار تعود لمنتجات الإعلان. يظل بحث جوجل جوهرة التاج في هذا المحفظة. تم تحييد خطر كبير — وهو إجراءات مكافحة الاحتكار التي تسعى لتفكيك عمليات البحث الخاصة بالشركة — هذا العام، مما سمح لألفابت بالحفاظ على مكانتها السوقية. والأهم من ذلك، أن دمج ميزات الذكاء الاصطناعي التوليدي في بحث جوجل لاقى صدى قويًا لدى المستخدمين. تجربة البحث المختلطة التي تجمع بين النتائج التقليدية ونظرات عامة مولدة بالذكاء الاصطناعي عززت من الحصن التنافسي لجوجل. بشكل منفصل، حقق نموذج الذكاء الاصطناعي جيميني الخاص بألفابت مستوى من التطور بحيث اعترفت قدراته المتقدمة علنًا من قبل منافسين، بما في ذلك أوبن إيه آي.

تحتل تريد ديسك مكانة مختلفة داخل الإعلان الرقمي. على عكس ألفابت وميتات، اللتين تديران وتتحكمان في مخزون الإعلانات على منصاتهما الخاصة، تعمل تريد ديسك كبنية تحتية لنظام شراء الإعلانات الأوسع. توفر للمحترفين في الإعلان البيانات والتحليلات لتحسين وضع الإعلانات عبر الإنترنت المفتوح. أطلقت الشركة منصة كوكاي، وهي منصة إعلانية مدعومة بالذكاء الاصطناعي، لتعزيز هذه القدرات. على الرغم من أن الاستقبال السوقي الأولي كان متحفظًا، إلا أن تريد ديسك حافظت على نمو إيرادات بنسبة 18% في الربع الثالث لعام 2025 رغم عام مليء بالتحديات. انخفض سعر السهم بشكل حاد في 2025، بأكثر من 65%، مما أعاد تقييماته إلى مستويات أكثر جاذبية بكثير.

التقييمات تخلق نافذة فرصة

يعكس السعر الحالي لهذه الثلاثة تباينًا كبيرًا، مما يخلق فرصة لاستثمار انتقائي لرأس المال.

انتقلت تريد ديسك من منطقة غالية إلى منطقة صفقة جيدة — حيث يتداول السهم الآن بأقل من 20 مرة من أرباحه المتوقعة لعام 2026. يمثل هذا إعادة تقييم كبيرة من مستويات التقييم التاريخية ويشير إلى أن السوق قد يكون قد بالغ في رد فعله على التحديات التشغيلية الأخيرة.

تقدم ميتا بلاتفورمز قيمة مماثلة، حيث تتداول عند حوالي 22 مرة من أرباحها المتوقعة لعام 2026. هذا التقييم، إلى جانب مكانة ميتا السوقية المهيمنة ونمو الإيرادات المستقر، يوفر وضعية مخاطرة ومكافأة جذابة. لقد وضحت الشركة استراتيجيتها متعددة السنوات، ويبدو أن تنفيذ الإدارة جيد رغم التحديات قصيرة الأمد.

تتمتع ألفابت بأعلى مضاعف تقييم بين الثلاثة، لكن هذا الامتياز يبدو مبررًا نظرًا لتنويع مصادر إيراداتها، وميزاتها التنافسية القوية في البحث، وقيادتها المبكرة في تطبيقات الذكاء الاصطناعي للمؤسسات. زوال التحديات المتعلقة بمكافحة الاحتكار يزيل عبئًا رئيسيًا كان يظلل حالة استثمار ألفابت.

اتخاذ القرارات بشأن الأسهم الآن

بالنسبة للمستثمرين الذين يملكون 1000 دولار للاستثمار، السؤال المركزي ليس هل ستستثمر، بل كيف ستوزع رأس المال بين الفرص. كل من هذه الشركات تحتل موقعًا دفاعيًا في بنية الإعلان الرقمي. كل منها أظهر القدرة على التكيف مع الاضطرابات التكنولوجية. وكلها تتداول بأسعار لا تعكس بالكامل الإمكانات الصاعدة من مبادراتها في الذكاء الاصطناعي.

فريق أبحاث ذا موتلي فول قام بتحديد أولويات استثمارية عبر عالم أوسع من الشركات، وتاريخيًا، يُظهر الصبر أنه يُكافأ — على سبيل المثال، نتفليكس ونفيديا، اللتان قدما عوائد تجاوزت بكثير مؤشرات السوق. التحدي هو الحفاظ على قناعتك في ممتلكاتك بينما يعالج السوق الأوسع التحولات التكنولوجية والتنافسية.

الأسهم التي تستحق النظر الآن لاستثمار 1000 دولار هي تلك التي تتمتع بمزايا تنافسية واضحة، وتقييمات معقولة، وتعرض لتيارات النمو الدائمة. ألفابت، ميتا بلاتفورمز، وتريد ديسك تتوافق مع هذا الإطار. سواء قررت تقسيم رأس مالك بالتساوي بينها أو التركيز على واحدة أو اثنتين، فهذا يعتمد على مستوى تحملك للمخاطر وقناعتك الشخصية. الأهم هو إدراك أن البيئة الحالية توفر فرصًا ذات معنى لتخصيص رأس المال بشكل منضبط في مجال الإعلان الرقمي.