ملخصات مكالمة أرباح النصف الأول لعام 2026 لشركة بيرنود ريكارد SA (PDRDF): التنقل عبر التحديات مع …

موقع GuruFocus للأخبار

الجمعة، 20 فبراير 2026 الساعة 12:01 صباحًا بتوقيت GMT+9 قراءة لمدة 4 دقائق

في هذا المقال:

PDRDF

ظهر هذا المقال أولاً على GuruFocus.

المبيعات الصافية: انخفاض بنسبة 6% بشكل عضوي، مع انخفاض الربع الأول بنسبة 8% والربع الثاني بنسبة 5%.
*
الربح من العمليات المتكررة (PRO): تراجع بنسبة 7.5% بشكل عضوي.
*
التدفق النقدي الحر: 482 مليون، بزيادة 10%.
*
التكاليف الهيكلية: تم تقليلها بنسبة 10% في النصف الأول.
*
الهامش الإجمالي: انخفض بمقدار 216 نقطة أساس.
*
ربحية السهم (EPS): انخفضت بنسبة 20% بسبب انخفاض الأرباح المبلغ عنها وتأثيرات العملات الأجنبية السلبية.
*
صافي الدين: 11.2 مليار، بانخفاض حوالي 0.9 مليار خلال 12 شهرًا.
*
نسبة صافي الدين إلى EBITDA: 3.8 مرات.
*
الاستثمارات الاستراتيجية: من المتوقع أن تصل إلى حوالي 750 مليون في السنة المالية 2026.
*
نسبة تحويل النقد: تحسنت إلى 61%، مع هدف الوصول إلى 80% بحلول السنة المالية 2026.
*
أداء المبيعات الإقليمي: الولايات المتحدة بانخفاض 15%، الهند بزيادة 4% (باستثناء Imperial Blue)، الصين بانخفاض 28%، أوروبا بانخفاض 3%، الأمريكتان بانخفاض 12%، آسيا وبقية العالم بانخفاض 4%.
*
أداء العلامات التجارية: نمو متوسط ​​الرقم الواحد لعلامة Jamison، خارج الولايات المتحدة بنسبة 2%، Martel باستثناء الصين بنسبة 20%، BJ بنسبة 25%، Bamboo بنسبة 16%.

ملاحظة: حذر! اكتشفت GuruFocus 3 إشارات تحذيرية مع PDRDF.
هل تعتبر PDRDF مقيمة بشكل عادل؟ اختبر فرضيتك باستخدام حاسبة التدفقات النقدية الحرة المجانية لدينا.

تاريخ الإصدار: 19 فبراير 2026

للحصول على النص الكامل لمكالمة الأرباح، يرجى الرجوع إلى النص الكامل للمكالمة.

النقاط الإيجابية

حققت شركة بيرنود ريكارد SA (PDRDF) تقدمًا سريعًا في برنامج الكفاءة التشغيلية بقيمة مليار، مع إظهار انضباط قوي في التكاليف وتقليل التكاليف الهيكلية بنسبة 10% في النصف الأول.
*
تركز الشركة بشكل قوي على توليد النقد، مع تحسن التدفق النقدي الحر بنسبة تقارب 10% ليصل إلى 482 مليون، على الرغم من انخفاض الأرباح من العمليات المتكررة.
*
تمتلك بيرنود ريكارد SA (PDRDF) حضورًا عالميًا متنوعًا ومتوازنًا، مع استقرار المبيعات خارج الولايات المتحدة والصين، ونمو في أسواق مثل تركيا (زيادة 27%)، أيرلندا (زيادة 3%)، واليابان (زيادة 6%).
*
تستفيد الشركة من البيانات والذكاء الاصطناعي لمواكبة اتجاهات المستهلكين المتطورة، مع التركيز على الراحة، والقدرة على التحمل، والتطوير الفاخر، مع ابتكارات ناجحة مثل Absolute Tabasco.
*
تدير بيرنود ريكارد SA (PDRDF) محفظتها بنشاط، مع عمليات تصفية استراتيجية مثل Imperial Blue في الهند، التي ساهمت في عائدات مجمعة تصل إلى 1.5 مليار، مع التركيز على العلامات التجارية الفاخرة ذات إمكانات النمو.

النقاط السلبية

انخفضت المبيعات الصافية بنسبة حوالي 6% بشكل عضوي، مع انخفاضات كبيرة في الأسواق الرئيسية مثل الولايات المتحدة (انخفاض 15%) والصين (انخفاض 28%)، متأثرة بتعديلات المخزون والظروف الاقتصادية الكلية.
*
تراجع الربح من العمليات المتكررة بنسبة 7.5% بشكل عضوي و18.7% على أساس التقرير، ويرجع ذلك بشكل كبير إلى تأثيرات العملات الأجنبية والرسوم الجمركية.
*
تواجه الشركة تحديات من تضخم تكاليف البضائع المباعة، خاصة على السوائل القديمة، والتي تم التخفيف منها جزئيًا فقط من خلال الكفاءات التشغيلية.
*
تعيش شركة بيرنود ريكارد SA (PDRDF) بيئة ثقة مستهلك ضعيفة، خاصة في الصين، مع توقعات بحذر في المعنويات التجارية قبل رأس السنة الصينية.
*
نسبة صافي الدين إلى EBITDA للشركة تبلغ 3.8 مرات، مع التركيز على تقليل الدين لجعله أقل من 3 مرات بحلول السنة المالية 2029، مما يشير إلى الحاجة إلى استمرار الانضباط المالي.

تستمر القصة

ملخصات الأسئلة والأجوبة

سؤال: ما الذي يتضمنه التوجيه للنمو العضوي في النصف الثاني؟ هل نتوقع أن يتباطأ معدل الانخفاض أو يعود إلى النمو؟ جواب: قالت هيلين دي تيسو، نائب الرئيس التنفيذي للمالية وتكنولوجيا المعلومات، إنهم يتوقعون أن يكون النصف الثاني أقوى مع تحسن الاتجاهات للمبيعات مقارنة بالعام الماضي. ويعتمد ذلك على عوامل مثل مسار مختلف متوقع في الصين بسبب التفاصيل الفنية، والنصف الثاني القوي للهند، من بين أسواق أخرى.

سؤال: هل ترى أي علامات على تحسن في السوق الأمريكية، وما هو وضع مخزون الموزعين؟ جواب: ألكسندر ريكارد، الرئيس التنفيذي، أشار إلى أن الربع الأخير كان أضعف من المتوقع، لكن هناك علامات على بداية الانتعاش في يناير وفبراير. السوق يتجه بين 3 و4%، وهم يقتربون من التوقعات مع توقع أن يقود الابتكار النمو. من المتوقع أن تؤثر تعديلات المخزون على السنة كاملة.

سؤال: هل يمكنك التعليق على إمكانية طرح شركة الهند للاكتتاب العام وتأثير ذلك على خططكم الاستراتيجية؟ جواب: ذكرت هيلين دي تيسو أنهم يفكرون في خيارات استراتيجية قد تخلق قيمة، لكن نية تقليل الدين وجعل نسبة الدين إلى EBITDA أقل من 3 بحلول 2029 لا تتضمن فرضية الإدراج في الهند.

سؤال: هل هناك أي علامات على تحسن في الصين، وكيف ترى تأثير العملة الأجنبية على كامل السنة؟ جواب: قال ألكسندر ريكارد إن البيئة في الصين لا تزال ضعيفة، مع توقع أن تكون العلامات التجارية الفاخرة ديناميكية، لكن الفخمة تشهد ضعفًا. أضافت هيلين دي تيسو أن العملة الأجنبية من المتوقع أن تكون غير مواتية بشكل كبير للسنة كاملة.

سؤال: هل يمكنك أن تؤكد أن لديك مخزونًا كافيًا لتلبية الطلب المتوسط الأمد، وما هي الدروس المستفادة من إطلاق Absolut Tabasco على مستوى العالم؟ جواب: أكد ألكسندر ريكارد أنهم مستعدون لنمو الأعمال، وسيواصلون تحسين المخزونات الاستراتيجية. لقد كان إطلاق Absolut Tabasco ناجحًا، ويخططون لتكرار الدروس الرئيسية للإطلاقات العالمية المستقبلية.

للحصول على النص الكامل لمكالمة الأرباح، يرجى الرجوع إلى النص الكامل للمكالمة.