#我在Gate广场过新年 العودة إلى العقلانية في بيتكوين: توقعات الأداء في 2026! البحث عن توازن جديد وسط تباين الإجماع!

سوق البيتكوين في عام 2026 يقف عند مفترق طرق غير مسبوق. من جهة، يُعتبر "الأصول الرقمية الجديدة" في الاحتياطي الاستراتيجي الأمريكي، ويُدرج ضمن ميزانيات المؤسسات الرئيسية؛ ومن جهة أخرى، انخفض سعره بشكل هادئ بأكثر من 45% عن أعلى مستوى تاريخي في أكتوبر من العام الماضي، وارتفعت مشاعر السوق إلى حالة من "الخوف الشديد". لن يسيطر على الأداء هذا العام فقط سرد "السنة التي تقل فيها المكافأة" الناتج عن النصف، بل ستتداخل قوى متعددة مثل السيولة الكلية، سلوك المؤسسات، القلق التقني، والإطار التنظيمي، في لعبة معقدة. وبالاعتماد على المعلومات الحالية عبر الشبكة، من المتوقع أن يظهر سوق البيتكوين في 2026 نمطًا يتسم بـ "الضغط أولاً ثم الارتفاع، العودة إلى العقلانية، وزيادة التقلبات".

1.宏观与情绪：从“狂欢”到“清算”
بداية عام 2026، ستشهد السوق إعادة تشكيل التوقعات. مع تلاشي التفاؤل بسياسات التشفير الناتج عن فوز ترامب، يدخل السوق مرحلة "التحقق من الصحة" القاسية. تشديد السيولة أصبح سيفًا مهددًا. في بداية 2026، حافظ الاحتياطي الفيدرالي على نبرة متشددة، مع تأجيل توقعات خفض الفائدة إلى النصف الثاني من العام. في هذا السياق، أصبح البيتكوين يشبه "أسهم التكنولوجيا ذات بيتا عالية"، وليس "الذهب الرقمي". تظهر البيانات أن العلاقة بين البيتكوين وأسهم البرمجيات كانت وثيقة بشكل مذهل خلال العامين الماضيين. عندما تزداد عدم اليقينيات الكلية، يتصرف المستثمرون المؤسساتيون وفقًا لإطار مخاطر صارم، ويقللون من حيازاتهم من البيتكوين كما يفعلون مع أسهم النمو التكنولوجي. أشارت بنك ستاندرد تشارترد إلى أن تدفقات صندوق البيتكوين ETF الفوري في الولايات المتحدة منذ أكتوبر 2025 قد بلغت حوالي 8 مليارات دولار، وأن تكاليف حيازة العديد من المستثمرين في الصناديق تتراوح حول 90,000 دولار، مما يعني أن نطاق السعر الحالي عند 66,000 دولار قد أدى إلى تكبد خسائر غير محققة كبيرة، مما زاد من ضغط البيع. كما أن التطرف في مشاعر السوق وضع نغمة للأداء هذا العام. انخفض مؤشر الذعر والجشع إلى 13، وهو في منطقة "الخوف الشديد". على الرغم من أن هذا الشعور يثير القلق، إلا أن التجربة التاريخية تظهر أنه غالبًا ما يكون مؤشرًا مبكرًا على اقتراب نهاية عمليات تصفية السوق.

2.موقف المؤسسات: لعبة "الفرق في التوقعات" في وول ستريت
بالنسبة للسعر المستهدف النهائي في 2026، ظهرت فجوة توقعات كبيرة بين أكبر البنوك الاستثمارية في وول ستريت، مما يشير إلى أن العام سيكون عامًا شديد التنافس بين البائعين والمشترين. من جهة، هناك فريق الحذر ممثلًا ببنك ستاندرد تشارترد، الذي كان من رواد سوق البيتكوين الصاعدة، لكنه خفض توقعاته بشكل كبير خلال ثلاثة أشهر، من 300,000 دولار إلى 100,000 دولار، بانخفاض قدره ثلثي القيمة. والأهم من ذلك، أن البنك حذر من أن البيتكوين قد ينخفض إلى منطقة تصحيح عميقة عند 50,000 دولار قبل أن يستقر. من جهة أخرى، يظل فريق المشتريين المتشددين، ممثلًا بـ Bernstein، متمسكًا بهدف نهاية العام عند 150,000 دولار، معتبرين أن الانخفاض الحالي هو "أضعف سوق هابطة في التاريخ"، حيث لم تحدث حالات انهيار للبورصات أو تصفية بالرافعة المالية، وإنما هو "أزمة فرضها السوق على نفسه" بسبب نقص الثقة. مع تقدم "الدورة الفائقة للتوكنات"، ستعزز التوسعة على السلسلة للأصول المستقرة والأصول الواقعية من عودة القيمة. بالإضافة إلى ذلك، هناك تحذيرات من Bloomberg Intelligence. أكد كبير الاستراتيجيين Mike McGlone أنه إذا دخل الاقتصاد الأمريكي في ركود، فقد ينخفض سعر البيتكوين إلى 10,000 دولار. ويعتقد أن شعار "الشراء عند الانخفاض" قد لا يكون مناسبًا بعد الآن، وأن السوق يواجه تحولًا جذريًا في بيئة السيولة منذ 2008. هذا الاختلاف الكبير بين التوقعات من 10,000 إلى 150,000 دولار يحدد أن تقلبات البيتكوين في 2026 ستظل مرتفعة، وأن أي اتجاه أحادي لن يتحقق بسهولة.

3.الجانب الفني وبيانات السلسلة: "الخط الدفاعي" الحاسم
من منظور التحليل الفني، البيتكوين الآن في منطقة حاسمة تفصل بين السوق الصاعدة والهابطة. على المدى القصير، يعتبر 65,000 دولار خط حياة يجب أن يدافع عنه الثيران. أشار تحليل FPG International إلى أن البيانات على السلسلة تظهر أن المقتنين على المدى الطويل جمعوا حوالي 370,000 بيتكوين في نطاق 63,000 إلى 65,000 دولار، مما شكل "وسادة دعم" قوية. إذا تم كسر هذا المستوى بشكل فعال، قد ينخفض السعر بسرعة لاختبار 55,000 دولار أو حتى 52,500 دولار، وهو ما يتوافق مع التحذير من بنك ستاندرد تشارترد عند 50,000 دولار. من الجدير بالذكر وجود قوة "مضادة" تتجه ضد السوق. على الرغم من حالة الذعر بين المستثمرين الأفراد، تظهر البيانات أن محافظ "الحيتان" التي تملك أكثر من 1000 بيتكوين زادت من حيازتها بمقدار حوالي 53,000 بيتكوين خلال الأسبوع الماضي، وهو أكبر موجة شراء منذ نوفمبر من العام الماضي. رغم أن هذه الشراءات الكبيرة لم تغير الاتجاه على المدى القصير، إلا أنها أسست لقاعدة دعم في السوق. من منظور دورة أطول، تظل الفجوات السعرية التي تركها عقد CME بين 80,000 و84,000 دولار ذات تأثير "مغناطيسي" قوي، حيث تظهر البيانات أن 90% من هذه الفجوات يتم ملؤها في النهاية. هذا يعني أنه طالما لم تحدث مخاطر نظامية قصوى، فإن احتمالية عودة البيتكوين إلى فوق 80,000 دولار في 2026 لا تزال عالية.

4.متغيرات جديدة: سيف "ديموقليس" في حسابات الكم
على عكس الدورات السابقة، أضيف إلى نقاش السوق في 2026 متغير غير مسبوق — تهديد الحوسبة الكمومية. مع زيادة حيازات المؤسسات، بدأ كبار مديري الأصول في تقييم مخاطر "يوم الكم" (اليوم الذي يتم فيه كسر خوارزميات التشفير الحالية بواسطة الحوسبة الكمومية). أشار محللو البيانات على السلسلة إلى أنه إذا حققت الحوسبة الكمومية تقدمًا، فإن حوالي 4 ملايين بيتكوين "نائمة" بسبب فقدان المفاتيح الخاصة قد تتعرض للاختراق، مما يهدد بشكل ما سردية ندرة البيتكوين. على الرغم من أن هذا التهديد لا يزال نظريًا، ويعتقد بعض المؤسسات مثل Bernstein أن مجتمع البيتكوين مفتوح المصدر لديه القدرة على التحديث لمقاومة الكم، إلا أن ظهور هذا الموضوع يعكس أن السوق في 2026 بدأ يضع في الحسبان أحداث "البجعة السوداء". قد يحد هذا من رغبة بعض رؤوس الأموال طويلة الأمد والمتشائمة في الدخول.

5.الخلاصة والتوقعات
باختصار، من المتوقع أن ينقسم أداء البيتكوين في 2026 إلى نصفين: النصف الأول (حتى الربع الثاني) سيظل السوق في مرحلة البحث عن القاع وبناء القاعدة. قد تؤدي السيولة الكلية المشددة، تدفقات ETF الخارجة، والضغوط التقنية إلى اختبار مناطق دعم بين 50,000 و60,000 دولار بشكل متكرر. ستكون هذه المرحلة بمثابة "اختبار ضغط"، كما يقول المحللون، وهي عملية تصفية للعثور على الأصول المقاومة للدورات. أما النصف الثاني، فمع اقتراب نافذة خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، واستعداد الأموال "الخارجية" مثل العملات المستقرة (حيث تظهر قيمة Tether السوقية وجود سيولة كبيرة تنتظر الدخول)، وتوضيح سياسة الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين في الولايات المتحدة، فمن المتوقع أن يشهد السوق نقطة انعطاف في السيولة. عندها، من المتوقع أن يعوض البيتكوين الفجوات الصعودية، ويقترب من هدف Bernstein عند 150,000 دولار. بالنسبة للمستثمرين، فإن عام 2026 يتطلب أكثر من مجرد "إيمان"، بل يتطلب احترام الدورة الكلية وفهم حدود المخاطر. عندما يتم تسعير أسوأ السيناريوهات بشكل كامل، يتبقى فقط كيفية إعادة بناء الثقة — وغالبًا ما يتطلب ذلك وقتًا كتكلفة.