صعود فرانس المستمر يثير قلق الشركات السويسرية

ارتفاع الفرنك المستمر يهدد “تنافسية” المصدرين السويسريين، حذرت جمعيات تجارية، حيث حذر شركات من روشيه إلى سواتش من التأثير الناتج عن ارتفاع العملة بسبب حرب التجارة.

ارتفع الفرنك بنسبة 3 في المئة هذا العام، بالإضافة إلى مكسب بنسبة 14 في المئة العام الماضي، ليصل إلى 0.77 فرنك سويسري مقابل الدولار لأول مرة منذ تقديره المفاجئ في 2015.

الارتفاع في العملة الملاذ الآمن — المدفوع بالتقلبات الجيوسياسية وانخفاض الدولار — يزيد من الضغط على اقتصاد تعتمد صادرات السلع والخدمات فيه على أكثر من 70 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي.

أبلغت شركة الأدوية روشيه وصانع الساعات سواتش جروب عن خسائر في مبيعات 2025 بنحو 5 في المئة نتيجة لتقدير الفرنك، بينما أشار مالك كارتييه، ريشمونت، إلى تحديات العملة أيضًا.

تقول جمعيات التجارة إن الألم كان حادًا بالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة التي تحقق إيرادات من الخارج مع تحمل معظم تكاليفها في الداخل.

مالك كارتييه، ريشمونت، أشار أيضًا إلى مخاوف من العملة © روبرت ألكسندر/غيتي إيمجز

قال نيكولا تيتامانتي، رئيس سويسميكانيك، التي تمثل الشركات الصغيرة والمتوسطة في الهندسة الميكانيكية والكهربائية، إن “تقدير الفرنك السويسري مقابل اليورو والدولار الأمريكي يضعف بشكل متزايد من تنافسية صناعة الآلات والهندسة الكهربائية والمعادن في سويسرا”.

بينما يمكن لمكاسب الإنتاجية أن تعوض تحركات العملة على المدى القصير، حذر تيتامانتي من أن “هذه التحديات لا يمكن تعويضها إلى الأبد”. إذا استمرت ظروف سعر الصرف الحالية، قال إن ذلك قد يؤخر قرارات الاستثمار ويضعف مع مرور الوقت القاعدة الصناعية في سويسرا.

تظهر مخاوف مماثلة في قطاع الكيميائيات والأدوية، أحد أهم محركات التصدير في سويسرا. قالت شركة روشيه، التي تحقق معظم إيراداتها خارج البلاد، إنها تتوقع الآن تأثيرًا بنسبة 4 نقاط مئوية هذا العام.

قال ستيفان مومنتالر، مدير جمعية الصناعات الكيميائية، إن ارتفاع ضغوط التكاليف جعل من الضروري أكثر من أي وقت مضى معالجة العوامل التي يمكن لسويسرا التأثير عليها، مثل الوصول إلى السوق والتنظيم المبتكر.

واجه المصدرون السويسريون ضربة مزدوجة من الرسوم الجمركية وقوة العملة خلال العام الماضي. وافقت سويسرا والولايات المتحدة في مبدأ العام الماضي على تحديد حد أقصى للرسوم الجمركية الأمريكية الإضافية على الصادرات السويسرية عند 15 في المئة، منخفضة من معدل 39 في المئة، لكن الاتفاق كان إطار فهم وليس معاهدة ملزمة بالكامل.

يجري مسؤولون من كلا الجانبين التفاوض على النص القانوني والتنفيذ والتفاصيل الأخرى لتحويل هذا الاتفاق السياسي إلى ترتيب نهائي وقابل للتنفيذ.

قال المستثمرون إن تأثير سوق الصرف قد قيد أسعار الأسهم السويسرية، حيث أن ارتفاع مؤشر السوق السويسري بنسبة 2 في المئة هذا العام جاء أدنى من ارتفاع مؤشر ستوكس أوروبا 600 بنسبة 4 في المئة وارتفاع مؤشر فايننشال تايمز 100 في لندن بنسبة 5 في المئة. واستمر هذا في نمط ضعف أداء الأسهم السويسرية منذ العام الماضي.

أسهم سويسرا كانت أداؤها أقل من السوق © باسكال مورا/بلومبرج

تقدر يو بي إس أنه مقابل كل زيادة بنسبة 1 في المئة في الفرنك عبر أزواج العملات، تتعرض الشركات السويسرية المدرجة لخسارة ربحية بمتوسط 0.9 في المئة.

قال سيدريك جاك، الشريك في لويد كابيتال في زيورخ، إن “الفرنك السويسري هو رسوم جمركية مستمرة على الشركات السويسرية”.

انخفضت تقييمات الأصول، مما دفع مدير الأصول إلى المراهنة على شركات مثل شركة زراعة الأسنان ستراومان، ومجموعة البناء والكيميائيات سيكا، وشركة كيميائيات سويسرية هولندية DSM-Firmenich، مما أدى إلى وجود رقم قياسي من المراكز في الأسهم السويسرية.

لقد شكل ارتفاع الفرنك مشكلة متزايدة للبنك الوطني السويسري، الذي قد يخفض أسعار الفائدة لاحتواء العملة. ومع أن سعر الفائدة القياسي عند 0 في المئة، فإن التخفيض يعني العودة إلى أسعار سلبية، وهو ما قال صانعو السياسات إنهم لا يرغبون في تكراره.

يضع متداولو المبادلات احتمالية حوالي 30 في المئة أن يخفض البنك الوطني السويسري سعر الفائدة إلى ما دون الصفر هذا العام.

قال تشارلز-هنري مونشو، كبير مسؤولي الاستثمار في بنك سويسري، إن “الأسواق السويسرية كانت من بين الأسوأ أداءً العام الماضي بسبب قوة الفرنك وضعف المستوردين الأوروبيين”. وأضاف: “نحتاج إلى تغيير ذلك، لكي يتحول المزاج”.