قد تجعل هذه الأرباح العالية من توزيعات الأرباح المستثمرين الصبورين أغنياء في التقاعد

شركة ألتريا (MO +0.35%)، الشركة الأم لشركة فيليب موريس الولايات المتحدة، ليست خالية من الجدل. قد يعترض البعض على إضافة هذا السهم النموذجي لـ"سهم الخطيئة" إلى محافظهم الاستثمارية. ومع ذلك، فقد استفاد العديد من المستثمرين السابقين من شراء واحتفاظ هذا السهم في التبغ.

بإعادة استثمار الأرباح، حققت أسهم ألتريا عوائد سنوية تقارب 18% خلال السنوات الخمس الماضية. للمقارنة، حقق مؤشر S&P 500 عوائد إجمالية سنوية حوالي 13% خلال نفس الفترة الزمنية.

توسيع

بورصة نيويورك: MO

شركة ألتريا

التغير اليومي

(0.35%) $0.23

السعر الحالي

$66.77

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

112 مليار دولار

نطاق اليوم

66.41 - 67.12 دولار

نطاق 52 أسبوعًا

52.82 - 68.60 دولار

حجم التداول

7.1 مليون

متوسط الحجم

9.9 مليون

الهامش الإجمالي

75.83%

عائد الأرباح الموزعة

6.23%

قد تتأخر ألتريا عن منافسيها في الابتكار الصناعي، ولكن إذا تمكنت من إحراز تقدم في حل هذه المشكلة، فقد يكون لذلك تأثير كبير على أداء السهم.

مصدر الصورة: Getty Images.

هذا السهم التبغي قد تفوق على منافسيه

لقد لعب العائد المرتفع، مع نمو ثابت في الأرباح الموزعة، دورًا كبيرًا في أداء ألتريا القوي على المدى الطويل. حاليًا، لدى ألتريا عائد أرباح مستقبلية بنسبة 6.3%. كما أن هذا السهم يُعد واحدًا من “ملوك الأرباح الموزعة”، أو الأسهم التي حققت نموًا متواصلًا في الأرباح الموزعة لأكثر من 50 عامًا.

افتراضًا أن الأرباح الموزعة تُعاد استثمارها، فقد تفوقت ألتريا ليس فقط على مؤشر S&P 500 ولكن أيضًا على ملوك الأرباح الموزعة في السلع الاستهلاكية الأخرى. منذ فبراير 2021، بلغت العوائد الإجمالية لألتريا 128.6% مقابل 85.8% لمؤشر S&P 500، و81.7% لأسهم كوكاكولا، و41.6% لأسهم بروكتر آند غامبل.

يأتي هذا التفوق رغم عدم تقدم ألتريا في التكيف مع تغير عادات استهلاك النيكوتين والتبغ.

الجانب المشرق لمأزق ألتريا غير المدخن

في السنوات الأخيرة، كانت هناك العديد من العناوين التي تتحدث عن نجاح شركة فيليب موريس الدولية (PM 0.53%)، وهي شركة فرعية من ألتريا، في الانتقال إلى منتجات غير مدخنة. تولد شركة فيليب موريس الدولية حاليًا حوالي 41.5% من إجمالي إيراداتها الصافية من منتجات غير مدخنة، بما في ذلك جهاز التبغ المُسخن Iqos وحقائب النيكوتين Zyn.

أما ألتريا، فهي لا تزال تولد حوالي 88% من إجمالي إيراداتها الصافية من المنتجات القابلة للتدخين. والأسوأ من ذلك، أن محاولاتها السابقة للابتعاد عن التدخين، بما في ذلك استثمارها في Juul Labs وشراء Njoy، أدت إلى خسائر بمليارات الدولارات. خرجت ألتريا من استثمارها في Juul بخسارة بسبب قضايا قانونية وتنظيمية. ومن المفارقات أن استحواذ ألتريا على Njoy فشل إلى حد كبير بسبب خسارتها دعوى انتهاك براءة اختراع رفعتها ضدها Juul Labs.

ومع ذلك، استمرت ألتريا في مواجهة تراجع حجم السجائر من خلال زيادة الأسعار. ونتيجة لذلك، استمرت الشركة في تحقيق نمو ثابت، وإن كان متواضعًا، في الأرباح والأرباح الموزعة في نطاق الأرقام الأحادية المنخفضة. علاوة على ذلك، مع توقعات منخفضة جدًا لمنتجات غير مدخنة، يمكن حتى للنجاح المعتدل في المنتجات الخالية من الدخان أن يؤثر بشكل كبير على تقييم ألتريا.

الأسهم لا تزال فرصة قوية للشراء والاحتفاظ

مع توقع نمو أرباح متواضع للمساعدة في الحفاظ على عائد الأرباح الموزعة البالغ 6.3%، تظل الأسهم في وضع جيد لتقديم عوائد قوية لسنوات قادمة. والأفضل من ذلك، أن الإجماليات المستقبلية قد تظل متوافقة مع الأداء الأخير إذا نفذت الشركة أخيرًا استراتيجية ناجحة للمنتجات غير المدخنة.

ولتعزيز أعمال حقائب النيكوتين، التي تتكون الآن بشكل رئيسي من علامتها التجارية On!، يمكن لألتريا توسيع عروض منتجاتها من خلال عمليات استحواذ، مثل الاستحواذ على شركة صغيرة منافسة مثل Turning Point Brands.

بعد النجاح في المنتجات الخالية من الدخان، قد تستفيد الأسهم ليس فقط من نمو أرباح أقوى، ولكن أيضًا من احتمالية توسع التقييم. حاليًا، تتداول ألتريا بمضاعف ربح مستقبلي يبلغ 12 مرة فقط، بينما تتداول PMI بأكثر من 22 مرة مضاعف الربح المستقبلي. مع وضع ذلك في الاعتبار، اعتبر ألتريا فرصة رائعة للشراء والاحتفاظ للمستثمرين الباحثين عن أرباح موزعة.