سوق القهوة البرازيلية يغير أسعار العالم مع تضييق الأحوال الجوية وسلاسل الإمداد

ارتفعت عقود القهوة العربية والروبوستا الآجلة يوم الاثنين، حيث أغلق عقد مارس للعربية بزيادة قدرها +1.90 (+0.54%) وتقدم عقد مارس لمؤشر ICE للروبوستا +26 (+0.67%). دفعت هذه الارتفاعات الأسعار إلى أعلى مستوياتها خلال 1.5 أسبوع مع إعادة تقييم المشاركين في السوق لظروف العرض العالمية. في مركز هذا التحرك: تدهور الأحوال الجوية في البرازيل، أكبر منتج للقهوة في العالم، إلى جانب تحولات في الإنتاج عبر جنوب شرق آسيا.

تهديد نقص الأمطار يهدد قلب القهوة العربية في البرازيل

تعود مخاوف سوق القهوة في البرازيل إلى حدث جوي حاسم في منطقتها الأكثر إنتاجية. أفادت شركة Somar Meteorologia أن منطقة ميناس جيرايس، أكبر منطقة لزراعة القهوة العربية في البرازيل، تلقت فقط 11.1 ملم من الأمطار خلال الأسبوع المنتهي في 26 ديسمبر—وهو ما يمثل 17% فقط من المتوسط التاريخي. هذا النقص زاد من مخاوف الإمدادات بين التجار والمشترين.

يركز السوق البرازيلي على أنماط الطقس لأنها تعكس الدور الكبير للبلاد في إمدادات القهوة العالمية. أي اضطراب في الإنتاج البرازيلي ينعكس على التسعير الدولي وإدارة المخزون. وتتحرك الأسعار صعودًا مع إعادة تموضع المشترين قبل احتمالية حدوث مشاكل في المحصول.

تحديات جغرافية تزيد من ضغوط الإمدادات

إلى جانب البرازيل، يواجه قطاع القهوة في إندونيسيا اضطرابات شديدة. تسببت الفيضانات الواسعة في تدمير حوالي ثلث مزارع القهوة العربية في شمال سومطرة، مما يهدد بخفض صادرات البلاد من القهوة بنسبة تصل إلى 15% خلال موسم 2025-26، وفقًا لجمعية مصدري ومصنعي القهوة الإندونيسية. أما محاصيل الروبوستا فتعرضت لأضرار أقل، لكن التأثير العام يبرز ضعف الجغرافيا في الدول الكبرى المنتجة.

وفي الوقت نفسه، أبلغت فيتنام—أكبر منتج للروبوستا في العالم—عن ارتفاع كبير في الصادرات. قفزت شحنات القهوة في نوفمبر بنسبة 39% على أساس سنوي إلى 88,000 طن متري، مع ارتفاع الصادرات التراكمية من يناير إلى نوفمبر بنسبة 14.8% سنويًا إلى 1.398 مليون طن متري. ومن المتوقع أن يرتفع إنتاج القهوة في فيتنام بنسبة 6% سنويًا ليصل إلى 1.76 مليون طن متري (29.4 مليون كيس) في 2025/26، مسجلًا أعلى مستوى خلال 4 سنوات. اقترحت جمعية القهوة والكاكاو في فيتنام أن الإنتاج قد يرتفع بنسبة 10% فوق المحصول السابق إذا استمرت الأحوال الجوية ملائمة.

ديناميكيات المخزون في السوق وتحولات السياسات التجارية

تعكس مخزونات ICE حالة التوتر المستمرة. انخفض مخزون القهوة العربية إلى أدنى مستوى له خلال 1.75 سنة عند 398,645 كيس في 20 نوفمبر، لكنه تعافى إلى 456,477 كيس بحلول منتصف يناير. كما انخفض مخزون الروبوستا إلى أدنى مستوى له خلال سنة واحدة عند 4,012 دفعة في 10 ديسمبر، ثم تعافى إلى 4,278 دفعة في أواخر ديسمبر. تشير هذه التقلبات إلى توتر مستمر بين مخاوف الإمدادات وجهود إعادة التخزين المعتدلة.

أما مشتريات الولايات المتحدة من القهوة فتروي قصة مختلفة. تجنبت الواردات الأمريكية القهوة البرازيلية خلال الفترة التي بلغت فيها الرسوم الجمركية ذروتها، مما أدى إلى انخفاض المشتريات بنسبة 52% على أساس سنوي إلى 983,970 كيس من أغسطس إلى أكتوبر 2025. وعلى الرغم من أن تلك الرسوم قد خفضت منذ ذلك الحين، إلا أن مخزون القهوة في الولايات المتحدة لا يزال محدودًا، مما يقيّد مرونة المشترين.

توقعات الإنتاج تزيد من تعقيد ديناميكيات سوق البرازيل

يظهر مستقبل القهوة في البرازيل إشارات مختلطة. في 4 ديسمبر، رفعت شركة Conab—الوكالة الرسمية لتوقعات المحاصيل في البرازيل—تقدير إنتاجها لعام 2025 بنسبة 2.4% ليصل إلى 56.54 مليون كيس، مرتفعًا من 55.20 مليون كيس التي كانت متوقعة في سبتمبر. ومع ذلك، توقعت خدمة الزراعة الأجنبية USDA أن يتجه الاتجاه في موسم 2025/26 بشكل مختلف، متوقعة انخفاض الإنتاج البرازيلي بنسبة 3.1% ليصل إلى 63 مليون كيس.

على الصعيد العالمي، توقعت خدمة الزراعة الأجنبية USDA أن يرتفع إنتاج القهوة العالمي في 2025/26 بنسبة 2.0% على أساس سنوي ليصل إلى رقم قياسي قدره 178.848 مليون كيس. هذا الارتفاع يخفي اتجاهات متباينة: من المتوقع أن ينخفض إنتاج العربية بنسبة 4.7% ليصل إلى 95.515 مليون كيس، بينما يرتفع إنتاج الروبوستا بنسبة 10.9% ليصل إلى 83.333 مليون كيس. يعكس هذا التحول تصاعد نفوذ فيتنام في سوق الروبوستا وضغوط الطقس على المناطق المنتجة للعربية.

المخزونات النهائية والصورة الأوسع للإمدادات

على الرغم من توقعات زيادة الإنتاج، من المتوقع أن تتقلص المخزونات النهائية عالميًا. تقدر خدمة الزراعة الأجنبية USDA أن المخزونات النهائية لعام 2025/26 ستنخفض بنسبة 5.4% إلى 20.148 مليون كيس من 21.307 مليون كيس في 2024/25—مما يشير إلى تضييق الإمدادات العالمية رغم الزيادة المتوقعة في الإنتاج.

وأفاد تقرير منظمة القهوة الدولية أن صادرات القهوة العالمية للسنة التسويقية الحالية (أكتوبر-سبتمبر) انخفضت بنسبة 0.3% على أساس سنوي إلى 138.658 مليون كيس، مما يعزز الرأي بأن الإمدادات لا تزال محل نزاع. بالنسبة للمتابعين لأخبار سوق البرازيل والديناميكيات العالمية، فإن الوضع يمثل تداخلًا معقدًا: ضغوط الطقس في المناطق الرئيسية، اضطرابات التجارة الناتجة عن الرسوم الجمركية، تنافس الروبوستا المتزايد، وتقلص المخزونات جميعها تتحد لتشكيل عملية اكتشاف الأسعار. والنتيجة: تفاؤل حذر بين المضاربين وتوجهات دفاعية بين من يتوقعون تراجع الطلب في المستقبل.