تم احتجازه قبل عيد الربيع من قبل المساهم الفعلي، شركة الصناديق هذه تواجه مشكلة "المساهمين المشكلين" التي تنتظر الحل

وكالة 财联社 19 فبراير، مراسل: فنغ تشي جيوان كجزء من مخطط رأس مال “دونغشو” ، هل ستتأثر شركة جين يينغ فاند بحدث المساهمين المعني، وهو ما يثير اهتمام الصناعة دائمًا.

قبل عيد الربيع، أعلنت شركة جوليان جيه المحدودة المدرجة أنها تلقت في 13 فبراير إخطارًا من مجموعة دونغشو المحدودة، حيث تم تنفيذ احتجاز لي زياوتينغ، المالك الفعلي للشركة، من قبل شرطة مدينة شيجياتشوانغ، والملف ذو الصلة قيد التحقيق. وأكد الإعلان أن لي زياوتينغ، بالإضافة إلى كونه المالك الفعلي للشركة، لا يشغل أي منصب في الشركة، وأن أعضاء مجلس الإدارة والإدارة العليا يعملون بشكل طبيعي، وأن عمليات الإنتاج والتشغيل تسير بشكل طبيعي، وأن هذه المسألة لن تؤثر بشكل كبير على العمليات العادية للشركة.

في الواقع، فإن مشاكل “دونغشو” و لي زياوتينغ ليست مجرد عبارة “العمل والتشغيل الطبيعي” يمكن أن تخفيها.

هذا الشخص الذي كان يُطلق عليه سابقًا “أغنى رجل في شيجياتشوانغ”، كان في ذروته المالك الفعلي لثلاث شركات مدرجة: دونغشو غاوديان، دونغشو لانتان، وجوليان جيه، كما حصل على ترخيص السوق العام من خلال مجموعة دونغشو، ليصبح المالك الفعلي لصندوق جين يينغ.

قبل احتجازه، كانت قضية لي زياوتينغ و"دونغشو" قد غاصت بالفعل في موجة من العقوبات التنظيمية.

تظهر مذكرة الغرامة الصادرة عن مكتب الأوراق المالية في خبي في يونيو 2025 أن لي زياوتينغ قد تم فرض حظر دائم على السوق المالية عليه. وفقًا للوائح التنظيمية، لم يعد مؤهلًا ليكون المالك الفعلي لصندوق جين يينغ. ومع ذلك، وفقًا للمعلومات العامة، تم تجميد حصص مجموعة دونغشو في صندوق جين يينغ من قبل المحاكم عدة مرات، ومع تراكب الديون الضخمة، لم يتم إحراز تقدم جوهري في خروج المالك الفعلي أو تصفية الأسهم، وربما يكون قد توقف.

الاحتيال في الإصدار، والتزوير المالي، وفرض غرامات على المالك الفعلي

وفقًا لما كشفت عنه لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية، في 28 مارس من العام الماضي، أبلغ مكتب الأوراق المالية في خبي بشكل مسبق عن العقوبات الإدارية على شركة دونغشو غاوديان المدرجة سابقًا، والمساهمين المهيمنين مجموعة دونغشو (الجهة المصدرة للسندات)، وغيرها من الكيانات ذات الصلة، بسبب مخالفات قانونية في الأوراق المالية؛ وفي نفس اليوم، أبلغ مكتب الأوراق المالية في شنتشن أيضًا عن مخالفات الأوراق المالية ذات الصلة بشركة دونغشو لانتان وغيرها.

وبالتحقيق، تبين أن الكيانات المعنية ارتكبت العديد من المخالفات الجسيمة، بما في ذلك الاحتيال في الإصدار، والتزوير المالي بمليارات اليوان، واستغلال الأموال بمليارات اليوان:

أولاً، في 2017، لم تستوفِ دونغشو غاوديان شروط إصدار الأسهم، واستخدمت وسائل احتيالية للحصول على موافقة الإصدار، وخرقت قوانين جمع الأموال، حيث جمعت 7.565 مليار يوان بشكل غير قانوني؛ وفي 2018، لم تستوفِ مجموعة دونغشو شروط إصدار سندات الشركات، واستخدمت وسائل احتيالية للحصول على الموافقة، وجمعت 3.5 مليار يوان بشكل غير قانوني.

ثانيًا، بين 2015 و2019، زادت مجموعة دونغشو إيراداتها بشكل وهمي بمقدار 47.825 مليار يوان، وأرباحها الوهمية بمقدار 13.001 مليار يوان، واستخدمت أموالًا بقيمة 44.79 مليار يوان بشكل وهمي (كحد أقصى)؛ كما زادت شركة دونغشو غاوديان إيراداتها الوهمية بمقدار 16.76 مليار يوان، وأرباحها الوهمية بمقدار 5.627 مليار يوان.

ثالثًا، استغلّت مجموعة دونغشو والكيانات ذات الصلة أموال شركة دونغشو غاوديان ودونغشو لانتان بشكل غير تجاري، وحتى الآن، لم يتم سداد المبالغ المعلنة التي بلغت إجمالاً 16.959 مليار يوان.

رابعًا، لم تُبلغ شركة دونغشو غاوديان ودونغشو لانتان عن تقريرها السنوي لعام 2023 في الوقت المحدد.

وأشارت الإعلانات إلى أن مكتب الأوراق المالية في خبي وشنتشن يعتزمان فرض غرامة إجمالية قدرها 1.7 مليار يوان على لي زياوتينغ و43 مسؤولًا آخر، واتخذت إجراءات حظر السوق لمدة تزيد عن 5 سنوات وحتى مدى الحياة على 19 من المسؤولين الرئيسيين.

في يونيو من العام الماضي، أصدرت شركة دونغشو غاوديان إعلانًا يفيد بأن الشركة والمساهم المهيمن عليها، مجموعة دونغشو، قد تم تغريمها بمبلغ إجمالي قدره 1.662 مليار يوان من قبل مكتب الأوراق المالية في خبي بسبب مخالفات في الإفصاح عن المعلومات، والاحتيال في الإصدار، وغيرها من المخالفات. وتم تحذير، وغرامة، وفرض حظر مدى الحياة أو لمدة 10 سنوات على العديد من كبار المسؤولين، بمن فيهم لي زياوتينغ. كما وجهت لجنة سوق الأوراق المالية في شنغهاي إدانة علنية لشركة دونغشو غاوديان، وقررت اتخاذ إجراءات تأديبية ضد المعنيين.

تغيرات كثيرة في إدارة “دونغشو” بعد استحواذها

تُعكس التغيرات في إدارة صندوق جين يينغ بشكل واضح.

رئيس مجلس الإدارة تولى 8 مرات. في يونيو 2006، استقال وان زانغ، أول رئيس مجلس إدارة، بسبب انتهاء فترة ولايته وتغيّر وظيفته، وتولى تان سima المنصب. في أغسطس 2008، استقال تان سima بسبب تغيّر وظيفته. في سبتمبر من نفس العام، تولى ليانغ ويون، مؤقتًا، رئاسة المجلس، ثم تولى المنصب رسميًا بعد 3 أشهر، وظل حتى أبريل 2010، ثم استقال. في الوقت نفسه، تولى ليو دونغ رئاسة المجلس، واستقال في سبتمبر 2014.

من سبتمبر 2014 إلى يناير 2015، تولى ليو يان، مؤقتًا، رئاسة المجلس. في يناير 2015، تولى لين فوها، رسميًا، رئاسة المجلس، ثم أعلن في يناير 2018 أنه استقال لأسباب وظيفية.

بعد استحواذ مجموعة دونغشو، أصبح لي زياوتينغ رئيسًا جديدًا، وتولى المنصب في أبريل 2020، ثم استقال لأسباب وظيفية. وفي الوقت نفسه، تولى وانغ تييه رئاسة المجلس في مارس 2022، ثم استقال لأسباب وظيفية، وتولى ياو ون تشيانغ المنصب، وظل حتى الآن.

المدير العام مرّ بـ7 تغييرات. في أبريل 2005، استقال لين جينتنج من منصب المدير العام، وتولى جان سونغماو مؤقتًا. في سبتمبر من نفس العام، تولى جان سونغماو رسميًا منصب المدير العام، ثم استقال في أبريل 2010 بسبب تغيّر وظيفته. ثم أصبح ين كيشينغ المدير العام الجديد، واستقال في يونيو 2014 لأسباب شخصية، وتولى لي زياوتينغ المنصب مؤقتًا.

في أغسطس 2014، تولى ليو يان، المدير العام، وظل حتى ديسمبر 2018، ثم استقال لأسباب شخصية، وتولى لي زياوتينغ المنصب. في مارس 2019، أصبح ليو تشيغانغ المدير العام الجديد، ثم استقال في يناير 2020 لأسباب شخصية، وتولى ياو ون تشيانغ المنصب رسميًا بعد شهرين. في مارس 2022، انتقل نائب المدير العام زو وي، بسبب الترتيبات الوظيفية، ليصبح المدير العام، وظل في المنصب حتى الآن.

رئيس التفتيش مرّ بـ9 تغييرات. في فبراير 2006، استقال لوت تشيغان، أول رئيس تفتيش، لأسباب شخصية، وتولى جو جيانبيو المنصب بعده. في يوليو 2007، استقال جو، لأسباب شخصية، وتولى لو بينغ، رئيس التفتيش. في سبتمبر 2008، استقال لو بينغ، وتولى سوجونغفينغ، رئيس التفتيش. في سبتمبر 2017، ترك سوجونغفينغ المنصب، وتولى لي يونليانغ. في أغسطس 2018، انتقل زميله زونغ تشانغشينغ، بسبب الترتيبات الوظيفية، ليصبح رئيس التفتيش، ثم استقال في سبتمبر 2019، وتولى شيو جياوجياو المنصب. في فبراير 2021، استقالت شيو جياوجياو، وتولى ياو ون تشيانغ المنصب، وفي يوليو من نفس العام، انتقل نائب المدير العام ليو شنغ، بسبب الترتيبات الوظيفية، ليصبح رئيس التفتيش.

في مارس 2022، بسبب الترتيبات الوظيفية، تم تعيين ليو شنغ، رئيسًا للتفتيش، بالإضافة إلى منصبه كنائب المدير العام، وظل في المنصب حتى الآن.

كون رئيس التفتيش مسؤولًا عن الامتثال والرقابة في الصناديق العامة، فإن التغييرات المتكررة تعتبر نادرة في الصناعة. ومن الجدير بالذكر أنه خلال الفترة من سبتمبر 2017 إلى مارس 2022، مرّ صندوق جين يينغ بخمس رؤساء تفتيش، ومتوسط مدة كل منهم حوالي 10 أشهر.

ما هو الوضع الحالي للحجم؟

تأسس صندوق جين يينغ في نوفمبر 2002، وخلال أكثر من 23 عامًا من التشغيل، شهدت إدارة الشركة تغييرات متكررة، وتغيرت أيضًا المساهمون عدة مرات.

وفقًا لما كشفت عنه Tianyancha في تقرير عام 2013، فإن المساهمين في صندوق جين يينغ يشملون شركة Guangzhou Securities، Midea Electric، مجموعة East Asia Lianfeng للاستثمار، وGuangzhou Pharmaceutical (التي غيرت اسمها لاحقًا إلى Baiyunshan).

في نوفمبر 2017، وافقت لجنة تنظيم الأوراق المالية على تغيير ملكية صندوق جين يينغ ومالكها المهيمن: حيث استحوذت مجموعة دونغشو على 20% و11% من أسهم صندوق جين يينغ، مملوكة لكل من Midea Group وEast Asia Lianfeng للاستثمار، ووافقت على زيادة رأس المال المسجل، وأصبح لي زياوتينغ المالك الفعلي لصندوق جين يينغ. بعد هذا التغيير، تمتلك مجموعة دونغشو، Yuexiu Capital، وBaiyunshan، على التوالي، حصصًا بنسبة 66.19%، 24.01%، و9.8%.

بحلول نهاية عام 2017، خرجت شركة Midea Electric وEast Asia Lianfeng للاستثمار من قائمة المساهمين، ودخلت مجموعة دونغشو.

بعد استحواذ CITIC Securities على Guangzhou Securities، تغيرت هيكل ملكية صندوق جين يينغ مرة أخرى. وفقًا لـ Tianyancha، حتى الآن، يمتلك صندوق جين يينغ مجموعة دونغشو، Yuexiu Capital، وBaiyunshan، بنسبة 66.19%، 24.01%، و9.8%.

كيف هو وضع التشغيل للشركة؟ وفقًا لإحصائيات Wind، حتى نهاية العام الماضي، بلغ إجمالي أصول إدارة صندوق جين يينغ 87.716 مليار يوان، واحتلت المرتبة 71 بين 167 مؤسسة عامة، بزيادة قدرها 12.711 مليار يوان عن الربع السابق.

نما حجم صندوق جين يينغ في الربع الرابع، وليس بسبب قدرته على الإدارة النشطة أو منتجات الأسهم، بل بشكل رئيسي بسبب نمو حجم الصناديق النقدية.

حتى نهاية العام الماضي، بلغ حجم صناديق النقد التابعة لصندوق جين يينغ 41.421 مليار يوان، بنسبة 47.22% من إجمالي الأصول، بزيادة قدرها 9.647 مليار يوان عن الربع السابق، بنسبة نمو 30.36%. ومع ذلك، بلغ حجم صناديق الأسهم للشركة مجتمعة 17.315 مليار يوان، بنسبة 19.14% من الإجمالي، بانخفاض قدره 3.686 مليار يوان عن الربع السابق، بنسبة انخفاض 17.55%.