لماذا تظل شركات الدفع العملاقة وورين بافيت فيزا وماستركارد من الأسهم الذكية حتى عام 2026

الاستثمار الأسطوري وارن بافيت بنى محفظة الأسهم العامة لبورصة بيركشاير هاثاوي التي تبلغ قيمتها 324 مليار دولار بدقة وبصيرة. بينما يركز معظم المراقبين على المراكز الرئيسية مثل أبل وأمريكان إكسبريس، غالبًا ما تكمن الحكمة الحقيقية في فحص الحصص الصغيرة التي أثبتت قيمتها على مدى عقود.

من بين ممتلكات بيركشاير المتنوعة توجد قيادتان في صناعة المدفوعات تجسدان المبادئ الأساسية لبافيت في الاستثمار: الصمود، والمتانة، والميزة التنافسية. حتى أوائل فبراير 2026، تمثل هذه المراكز حوالي 1.5٪ فقط من المحفظة، ومع ذلك فهي تستحق اهتمامًا أكبر بكثير مما تشير إليه نسبة التخصيص في المحفظة.

القوة الخفية لمحفظة بافيت: غوص عميق في شبكات الدفع

تمتلك بيركشاير 2.7 مليار دولار من أسهم فيزا و2.2 مليار دولار في ماستركارد — مراكز تم شراؤها منذ سنوات عندما أدرك بافيت خصائصها التجارية الاستثنائية. لم تكن هذه عمليات شراء لافتة تتبع اتجاهات النمو، بل رهانات محسوبة على امتيازات قوية مقاومة للركود.

ما يجعل هذه الحصص جذابة بشكل خاص هو الاستقرار الأساسي لصناعة المدفوعات. كلا الشركتين تعالجان مليارات المعاملات يوميًا عبر أكثر من 150 مليون موقع تاجر حول العالم. على عكس البرمجيات أو المنتجات الاستهلاكية التي تحتاج إلى إعادة ابتكار مستمرة، تستفيد شبكات الدفع من الواقع البسيط أن التجارة تستمر بغض النظر عن الظروف الاقتصادية.

التأثيرات الشبكية التي لا يمكن إيقافها: الحصن التنافسي الذي يحمي فيزا وماستركارد

العبقرية الحقيقية لفيزا وماستركارد تكمن في ميزاتهما التنافسية المدمجة. لقد بنى كل من الشركتين تأثيرات شبكية تكاد تكون لا يمكن التغلب عليها، والتي يجد المنافسون الجدد صعوبة في تكرارها. كلما زاد عدد حاملي البطاقات والتجار الذين يعتمدون منصاتهما، زادت قيمة النظام البيئي لجميع المشاركين — دورة تعزز نفسها بنفسها.

على الرغم من موجات الابتكار في التكنولوجيا المالية والبدائل الناشئة مثل العملات المستقرة، لم تتعرض فيزا ولا ماستركارد لاضطرابات ذات معنى. على مدى العقد الماضي، سجلتا نموًا ثابتًا في الإيرادات والأرباح المخففة للسهم على أساس سنوي. هذا الصمود يعكس قوة نماذجهما التجارية.

يعكس إيمان وارن بافيت الطويل الأمد بهذه الشركات فلسفته الاستثمارية: إعطاء الأولوية للمراكز التنافسية القوية كحصون، بدلاً من السعي وراء قصص النمو السريع. تمتلك شبكات الدفع مزايا هيكلية تتطلب عقودًا من الزمن ومليارات الدولارات من رأس المال لمواجهتها.

التقييمات وتوقعات العائد: ما يجب أن يعرفه مستثمرو بافيت

تراجعت مضاعفات التقييم الحالية عن ذروتها، لكنها لا تزال معقولة. تتداول فيزا عند نسبة سعر إلى أرباح قدرها 30.9، بينما تقف ماستركارد عند 32.9. لا تمثل أي منهما صفقة رخيصة، لكن كلاهما يفرض علاوات تعكس مواقعهما التنافسية المتينة.

عند النظر إلى العوائد التاريخية، يكشف حقيقة مهمة: على مدى العقد الماضي، تفوقت كل من الشركتين على مؤشر S&P 500. ومع ذلك، أداؤهما خلال الخمس سنوات الماضية كان أبطأ من السوق الأوسع — نمط يشير إلى أن المكاسب الاستثنائية قد تم تسعيرها بالفعل.

هذا لا يقلل من جاذبيتهما للمحافظ طويلة الأمد. لا تزال موجة اعتماد الدفع غير النقدي لديها مسار كبير على مستوى العالم، خاصة في الأسواق الناشئة. من المتوقع أن يستمر توسع الإيرادات والأرباح لسنوات، حتى لو لم تؤدِ زيادة سعر السهم إلى عوائد تتفوق على السوق.

بناء محفظة مرنة: عندما تكون الاستقرار أكثر أهمية من المكاسب الضخمة

بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون لمحاكاة نهج بافيت، فإن فهم دور الاستقرار في بناء المحفظة ضروري. لن تولد هذه الشركات في مجال المدفوعات عوائد هائلة، لكنها توفر شيئًا قيمًا بالمثل: الثقة والمرونة خلال الأوقات غير المؤكدة.

تولد الشركات تدفقات نقدية ثابتة، وتحافظ على قوة التسعير مع شبكات التجار، وتواجه تهديدات تنظيمية قليلة مقارنة بالخدمات المالية الأخرى. بالنسبة لمحافظ الأسهم، فإن هذا الأساس مهم — خاصة عندما تتطلع المراكز الجديدة إلى فرص أكثر تقلبًا.

الحكمة في الاحتفاظ بكل من فيزا وماستركارد تعكس فلسفة بافيت الاستثمارية الأوسع: شراء شركات استثنائية بأسعار عادلة، ثم ترك الفائدة المركبة تعمل سحرها على مدى عقود. لقد أثبتت هذه المنصات الدفع قدرتها على الصمود عبر دورات اقتصادية متعددة، مما يجعلها مرساة جديرة لأي نهج استثماري متوازن مع اقتراب عام 2026 وما بعده.