هل يستحق هذا المنتج من ثقافة البوب الاستثمار؟

في هذا البودكاست، يناقش كبير المحللين في Motley Fool جايسون موسر:

• أن ستاربكس (SBUX +0.37%) أصبحت أحدث شركة أمريكية تخرج من روسيا.
• ارتفاع أسهم VMware (VMW +0.00%) بنسبة 20% بعد تقارير تفيد بأنها ستُستحوذ عليها من قبل Broadcom (AVGO +0.08%).
• احتمالية أن تبدأ المزيد من الشركات ذات الموارد الكبيرة في شراء شركات بتقييمات أقل.

يستعرض محللو Motley Fool نيك سكايبل وآسيت شارما عن كثب شركة Funko (FNKO +16.26%) ويشاركان بعض الأسباب التي تجعلهما متفائلين بشأن هذه الشركة الثقافية التي ربما تكون معروفة أكثر بتماثيل البوب المتذبذبة.

للحصول على حلقات كاملة لجميع بودكاستات Motley Fool المجانية، تفقد مركز البودكاست الخاص بنا. وللبدء في الاستثمار، اطلع على دليلنا السريع للاستثمار في الأسهم. يتبع الفيديو نص كامل.

تم تسجيل هذا الفيديو في 23 مايو 2022.

كريس هيل: [موسيقى] قبل أسبوع، عندما أعلنت ماكدونالدز أنها ستغادر روسيا وسألنا من التالي، اليوم حصلنا على الإجابة، يبدأ Motley Fool Money الآن. [موسيقى] أنا كريس هيل، ومعي كبير المحللين في Motley Fool جايسون موسر. يوم اثنين سعيد.

جايسون موسر: مرحبًا. يوم اثنين سعيد بالفعل.

كريس هيل: لدينا قصة دمج واندماج نود التصويت عليها. لنبدأ مع ستاربكس. أعلنت سلسلة القهوة صباح اليوم أنها ستغادر روسيا ولن يكون لها حضور في العلامة التجارية هناك بعد الآن. التزمت ستاربكس بدفع رواتب عمالها الروس لمدة ستة أشهر ومساعدتهم على الانتقال إلى وظائف جديدة. لكن من الناحية المالية، جايسون، هذا لن يكون له تأثير كبير كما تحدثنا الأسبوع الماضي عن ماكدونالدز، لأن عدد متاجر ستاربكس أصغر ونسبة إيراداتها السنوية أقل.

جايسون موسر: نعم، أنت على حق. أعتقد أن ستاربكس كانت المثال الذي استخدمناه عندما كنا نتحدث عن ماكدونالدز مؤخرًا ونتساءل إذا كانت هناك مطاعم أخرى ستتبعها. بدا أن ستاربكس مرشح واضح، فقط لإعطائهم فرصة لقياس رد الفعل على تصرفات ماكدونالدز في النهاية. بالنسبة لي، هذا منطقي جدًا، بعد أن اتبعت ماكدونالدز، بشكل عام، نظرًا لوجودها في روسيا، سيكون تأثير ذلك على الأعمال التجارية ضئيلًا جدًا. أعتقد أنه أقل من واحد بالمئة من إجمالي إيرادات الشركة. تذكر، عندما كنا نتحدث عن ماكدونالدز سابقًا، كانت ماكدونالدز في روسيا حيث يدير الامتيازون فقط 15 بالمئة من المواقع التي تملكها الشركة، والباقي، عند النظر إلى وجود ستاربكس هناك، كلها مواقع مرخصة.

هذه ليست من تلك الحالات التي تملك فيها الشركة هذه المتاجر، ولكن مرة أخرى، أقل من واحد بالمئة من الإيرادات، ويبدو أن القرار سهل جدًا عند النظر إلى الصورة الكبيرة. بشكل عام، أعتقد أن معظم العالم الحر يعارض إلى حد كبير ما تفعله روسيا، وبحق، وهذه فرصة للشركات أن تتراجع قليلاً، وتقيم ليس فقط أين تعمل وما هو الأكثر منطقية من الناحية الاقتصادية، ولكن أيضًا ما يتوافق مع قيمها الأساسية. أعتقد مع ماكدونالدز، تحدثنا عن إحدى القيم الأساسية هناك، وهي النزاهة وفعل الشيء الصحيح، ووضحت أن ستاربكس شركة بنيت على هذا الإطار أيضًا. بالنسبة لي، هذا قرار يبدو أنه لا يحتاج إلى تفكير كثير. لقد علقت عملياتها، أعتقد، منذ مارس هناك، وهذا ببساطة يضع ختمًا على الأمر، إذا جاز التعبير.

كريس هيل: أين تعتقد أن مستوى المعايير الآن للشركات مثل ماكدونالدز وستاربكس عند التفكير في دخول أسواق جديدة؟ أفكر فقط بعد خمس سنوات أو شيء من هذا القبيل، نأمل أن يكون ما يحدث في أوكرانيا قد مرّ منذ زمن بعيد. ربما يكون شخص آخر في السلطة بدل فلاديمير بوتين، ويحاول جذب شركات مثل ماكدونالدز وستاربكس مرة أخرى، كأنه يقول لا، ستكون الأمور أفضل هذه المرة. [ضحك] هل يضع ذلك هذه الشركات في موقع أكثر قوة من حيث القدرة على فرض الشروط، أم أن الأمر غير مهم؟

جايسون موسر: أعتقد أنه بالتأكيد يضع الشركات في موقع القيادة. لقد أظهروا أنهم لا يحتاجون للعمل هناك إذا لم يرغبوا. بالطبع، يعتمد الأمر على الموقع ونوع العمل وأين يحصلون على المواد التي يستهلكونها. لكن بشكل عام، أعتقد أن هذا يبرهن على أن الشركات تمتلك مزيدًا من النفوذ في هذه الحالة. يمكنهم القول، “اسمع، نحن نفضل أن نعمل في مكان يظل ملتزمًا بما نمثله.” في النهاية، الأمر يتعلق بتحديد هذا الخط. وهو خط سهل جدًا، وأعتقد أنه في الغالب، هذه مسألة قابلة للنقاش.

أعتقد أنه عندما تدخل في قضايا أكثر جدلاً، يصبح الأمر أكثر تعقيدًا، وما زال يتعين الانتظار لرؤية كيف ستتطور الأمور. لكن بشكل عام، أعتقد أن هذا يضع قادة هذه الدول على علم، وأن الشركات ستقول، “اسمع، سنعمل في دول تدعم هذا، وتفعل هذا، وتتخذ هذه الإجراءات”، وفي النهاية، أعتقد أن لديها القوة، على عكس الدول، خاصة مع قيادات مثل روسيا وبوتين اليوم، فالأمر بسيط جدًا لمعظم الشركات أن تقول، “لا، لا نريد التعامل معكم، أنتم أكثر متاعب مما تستحقون.” وحتى تتغير الأمور بشكل جوهري ومستدام، أعتقد أن أحد النقاط الكبرى هو ضرورة رؤية تغيير مستدام، وليس شيئًا سطحيًا فقط، بل شيء أعمق وأكثر معنى ودوامًا.

كريس هيل: شركة الحوسبة السحابية. يُقال إن VMware تتحدث حاليًا عن أن تُستحوذ عليها شركة الشرائح Broadcom. المحادثات مستمرة، لذلك لا نعرف الشروط المحتملة، سواء كانت نقدًا كاملًا أو أسهمًا أو مزيجًا. عدم توفر هذه المعلومات، مع ذلك، لا يمنع بعض المستثمرين لأن أسهم VMware ارتفعت بنسبة 20% على هذه التقارير. نأمل أن نرى، في الأيام القادمة إن لم يكن الأسابيع، ما إذا كانت الصفقة ستتم أم لا. أنت وأنا تحدثنا قبل أن نبدأ التسجيل. شركة Broadcom نمت جزئيًا من خلال الاستحواذ، لذلك هو جزء من طبيعة الشركة. ربما ليس من المفاجئ أن تذهب بعد VMware.

جايسون موسر: لا، يبدو أن هذه ستكون صفقة تكاملية إذا تمكنوا من إتمامها. Broadcom، التي تركز أكثر على أشباه الموصلات، تنمو عبر الاستحواذات، وهو شيء يتماشى مع استراتيجيتها. لقد نمت Broadcom عبر الاستحواذات على مدى السنوات الماضية. تنظر إلى الشركة اليوم، لديها 43.5 مليار دولار من الشهرة التجارية على الميزانية العمومية، وهو تقريبًا ضعف ما كان عليه قبل خمس سنوات. في النهاية، الشهرة التجارية تعني ببساطة دفع مبالغ زائدة عن السعر العادل عند الاستحواذ. غالبًا، نرى الشركات تكتب قيمة الشهرة التجارية تلك على مر الزمن، ويمكن مناقشة ذلك لاحقًا. لكن، مع استمرار ارتفاع رقم الشهرة التجارية، يجب أن تراقب ذلك، لأنك تبدأ بالسؤال، هل تقوم الشركة باستحواذات جيدة؟ هل تدفع أسعارًا عادلة مقابل تلك الاستحواذات؟

مع 43.5 مليار دولار من الشهرة التجارية على الميزانية، من الجدير التفكير، ربما في وقت ما، أن Broadcom ستقوم بخصم جزء من تلك القيمة. من يدري، ربما يقومون باستحواذات رائعة، وسننتظر ونرى. بالنسبة لي، يبدو أن هذه صفقة جيدة جدًا إذا تمكنوا من إتمامها. VMware، التي تركز أكثر على أن تصبح رائدة في السوق متعددة السحابات، تركز أكثر على سوق الحوسبة السحابية، وهذا شيء يمكن أن تستفيد منه Broadcom حقًا. السوق متعددة السحابات، هو ببساطة استخدام منظمة لمجموعة من السحابات، سواء كانت اثنتين أو أكثر من السحابات العامة أو الخاصة، أو مزيجًا من السحابات العامة والخاصة، أو سحابات الحافة. الهدف هو جمع كل تلك الموارد السحابية لعملائها.

انظر كيف تسير الأمور مع VMware، حتى الآن الأمور جيدة، الشركة تتجه أكثر نحو نموذج SaaS، وهو اتجاه رأيناه يتزايد خلال السنوات الأخيرة. إذا نظرت إلى توزيع إيرادات السنة المالية 2022، كانت حوالي 25% من إيرادات الشركة من الترخيص، و50% من خدمات الصيانة، و25% من SaaS، وهو البرمجيات كخدمة. يستمر هذا النمو في أن يصبح أكثر اعتمادًا على الاشتراكات، وهو اتجاه إيجابي في النهاية.

نظرًا لاتجاه العالم، والظروف المواتية في سوق الحوسبة السحابية، أفهم تمامًا اهتمام Broadcom هنا. ربما ليس وقتًا سيئًا للنظر في إتمام صفقة كهذه، خاصة مع تقييمات السوق الحالية، لأنه إذا لم تكن قد سمعت، نحن في وسط سوق هابطة. [ضحك] هذا يؤثر على أسعار بعض الأسهم، وليس كلها، لكن معظمها. [ضحك] من المحتمل جدًا أن يحصلوا على VMware بسعر محترم جدًا، خاصة بعد أن تخلت شركة Dell عن حصتها في VMware في نوفمبر الماضي، مما يزيل بعض الغموض. ربما لهذا السبب تتطور هذه الاهتمامات الآن. إذن، يبقى أن نرى ما إذا كانت الصفقة ستتم أم لا، لكنها تبدو صفقة تكاملية لـ Broadcom، ويعتمد الأمر على السعر الذي هم مستعدون لدفعه.

كريس هيل: قبل أن أتركك، دعنا نوسع الأمر قليلاً. هناك العديد من الشركات التي، من حيث القيمة السوقية، أصبحت أقل تكلفة مما كانت عليه قبل ستة أشهر. وهناك أيضًا العديد من الشركات التي لديها نقد على الميزانية. هل تعتقد أننا قد ندخل في فترة خلال الـ3-6 أشهر القادمة نرى فيها المزيد من الصفقات، المزيد من الاستحواذات؟ ليس من غير المألوف أن تكون هناك تقارير بدون أسماء أو محللين أو مسؤولين. أثق في التقارير. إذا كانت رويترز وCNBC يذكران ذلك، فأخذهم على محمل الجد. لكني أتساءل فقط، هل سنشهد تكرار هذا السيناريو عدة مرات خلال الـ3-6 أشهر القادمة؟

جايسون موسر: أعتقد أنه من المفترض أن يحدث. المنطق يقول إنه من المفترض أن يحدث. لا أعتقد أن الأمر سيقتصر على الشركات الكبرى التي تتصدر المشهد. أعتقد أن الشركات الكبرى مثل جوجل، وأمازون، ومايكروسوفت، التي هي الآن في خضم إتمام صفقة أكتيفيجن بليزارد، هي تحت مجهر المنظمين حاليًا. ربما هناك مستوى أدنى، مثل شركات Broadcom، حيث يمكن أن ينجحوا في ذلك دون أن يلفت انتباه المنظمين بشكل كبير.

يبدو أن الأمر من المفترض أن يحدث، لأنك على حق. التقييمات انخفضت بشكل كبير. نعيش الآن في عالم حيث يبدو أن كل عنوان أخبار سيء. [ضحك] هناك الكثير من الأخبار السيئة، وأي خبر جيد يمكن أن يغير الأمور تمامًا. أعتقد أنه من المفترض أن يكون هناك اهتمام أكبر بإتمام بعض الصفقات الآن، خاصة للشركات ذات القيمة السوقية المتوسطة والكبيرة التي ليست على رادار المنظمين. لديهم الموارد المالية، والقدرة على إتمام هذه الصفقات، ولا يتعين عليهم القلق كثيرًا بشأن التدقيق التنظيمي. سيكون من المثير للاهتمام أن نرى كيف ستتطور بقية هذا العام، لأنه إذا استمرت ظروف السوق على حالها، ويبدو أنها ستظل كذلك لفترة، فمن المحتمل أن نسمع المزيد من أخبار كهذه. [موسيقى]

كريس هيل: جايسون موسر، شكرًا جزيلًا لوجودك معنا.

جايسون موسر: شكرًا لك. [موسيقى]

كريس هيل: كفى حديثًا عن الشركات العاملة في الحوسبة السحابية ورقائق الشرائح. هل يمكنني أن أقدم لك شركة عامة مدرجة تعتمد على بيع تماثيل فينيل؟ لا، حقًا. نيك سكايبل وآسيت شارما يقتربان أكثر من شركة Funko. بعض الأسباب الأساسية التي تجعلهما متفائلين بشأن تماثيل البوب وما قد يعنيه وجود مجموعة مستثمرين جديدة للشركة.

نيك سكايبل: مرحبًا بالجميع. أنا محلل Motley Fool كندا نيك سكايبل، وأنا هنا اليوم لأتحدث عن سبب إمكانية أن تكون Funko شركة ممتعة لمحفظتك. ينضم إلي لمساعدتي في ذلك محلل Motley Fool، آسيت شارما. آسيت، كيف الحال؟

آسيت شارما: رائع، نيك. سعيد برؤيتك والتحدث معك بعد فترة طويلة.

نيك سكايبل: لقد مر وقت طويل منذ أن كنا معًا في عالم البودكاست. من الرائع أن أكون هنا معك، ولدينا شركة ممتعة لنتحدث عنها اليوم. Funko. إذا لم يكن الناس على دراية بالشركة، ربما رأيت تماثيل Funko pop، أو شخصيات أكشن، أو تماثيل في المتاجر. سواء كانت مكتبة أو تارجت، أو مكان مثل GameStop، فهي منتشرة في كل مكان. هي واحدة من أكبر مزودي سلع الثقافة الشعبية، حقًا، في العالم. آسيت، للأشخاص الذين ليسوا على دراية بـ Funko، ماذا يفعلون؟

آسيت شارما: أحب أن أعتبر Funko شركة تربط بين العالم المادي والرقمي. بعض الأشياء التي نختبرها أولًا رقميًا، مثل الأفلام، الموسيقى، وألعاب الفيديو، وتحويلها إلى منتجات قابلة للجمع، مع تماثيل البوب المصنوعة من الفينيل، وتماثيل البوب المتذبذبة، وغيرها من البضائع التي تشمل حقائب الظهر، سلاسل المفاتيح، وغيرها. هذه شركة لديها شراكات عميقة جدًا مع عمالقة حقوق الملكية الفكرية مثل ديزني، نتفليكس، وورنر براذرز، وأكتيفيجن بليزارد. أساسًا، ترخص حقوق الملكية وتنتج تلك التماثيل، التي لا توزعها عبر تجار التجزئة الكبرى، بل عبر قنوات البيع المباشر، ولمنتجات مثل حقائب الظهر عبر المتاجر، ويمكنك حتى شراؤها من ديزني، وهو جزء كبير من هذا العمل.

نيك سكايبل: أصبحت Loungefly جزءًا متزايدًا من أعمال Funko. الآن تمثل 16% من الأعمال، وارتفعت بأكثر من 100% على أساس سنوي في الربع الأخير، مما يساعد على تنويع إيرادات الشركة. تقليديًا، كانت تلك التماثيل المصنوعة من الفينيل التي ذكرتها هي التي دفعت الغالبية العظمى من الأعمال، وما زالت تمثل أكثر من نصف الأعمال اليوم. تاريخيًا، كانت هناك بعض المخاوف من الاعتماد على تلك المنتجات فقط، وأن الشركة تعتمد على موضة، وأنها ربما تكون مجرد موضة عابرة. ومع ذلك، أظهرت أرقام نمو مثيرة للإعجاب، آسيت. ما رأيك في ذلك، هل ترى أن مخاطر الموضة، والاعتماد على منتجات البوب، وآفاق التنويع مستقبلًا؟

آسيت شارما: نعم. أعتقد أن هذا انتقاد عادل للشركة، حتى اليوم، إذا نظرت إلى الربع الأخير، فإن منتجاتها الأساسية تجمعات التذكارية تشكل حوالي ثلثي الإيرادات. لكن، كما ذكرت، نيك، لديهم الآن جزء كبير من أعمالهم يأتي من استحواذ قاموا به على شركة مقرها المملكة المتحدة، وهي Loungefly، التي ذكرناها. لديهم أيضًا مصادر دخل أخرى تمتد إلى مبيعات NFT، على الرغم من أنه لا ينبغي الاعتماد على ذلك كجزء من استراتيجية الاستثمار. يمكن اعتبارها مكافأة إذا أصبحت جزءًا أكبر من الأعمال.

هذه بعض المخاطر وراء Funko، وسأقول إن هناك مخاطر أخرى كانت تجعل الاستثمار فيها صعبًا، لكنها تتلاشى واحدة تلو الأخرى. أولًا، كان لديهم عبء ديون كبير قبل حوالي خمس سنوات. إذا نظرت إلى صافي دخلهم على مدى السنوات، منذ 2017، فإن مصاريف الفوائد على ديونهم كانت تستهلك جزءًا كبيرًا من أرباحهم. تدريجيًا، قاموا بسداد الديون إلى مستويات أكثر معقولية، لذلك لم تعد تؤثر على بيان الدخل بشكل كبير، ولم تعد تهدد استقرارهم المالي أو السيولة كما كانت سابقًا. أيضًا، كان لديهم مستثمر خاص كبير، وهو Acon Investments، الذي كان يمتلك حوالي 69% من الشركة في مرحلة ما. مع مرور الوقت، باع هذا المستثمر الخاص، الذي كان مفيدًا جدًا في نمو الشركة وتنويع أعمالها.

لقد باعوا أسهمهم تدريجيًا، وسنتحدث عن آخر مشترٍ اشترى أسهمًا من Acon بعد قليل. وأريد أن أذكر أنهم لم يكن لديهم توزيع واسع، لكن الإدارة دفعت للدخول إلى متاجر مثل وولمارت وتارجت، وسعت لتوزيع منتجاتها عالميًا. شيء آخر، أن تكاليفهم لم تكن مثالية، لكنهم الآن انتقلوا إلى مركز توزيع بمساحة مليون قدم مربع، ليس مقرهم الرئيسي، بل مركز التوزيع. من جميع النواحي، يبدو أن الشركة أصبحت أكثر استثمارية، وأعتقد أنها خيار مثير للاهتمام. لكن، نيك، ماذا عن الاستثمارات الأخيرة؟ الآن، تبيع Acon معظم أسهمها لمجموعة أخرى، تتكون من لاعبين مثيرين للاهتمام.

نيك سكايبل: نعم، آسيت. إذا نظرت إلى الشركة اليوم، هناك أرقام نمو واعدة جدًا، نمو إيرادات بنسبة 58% على أساس سنوي في 2021، وتدفق نقدي حر، وأعمال إيجابية، وتجاوزت بعض مخاوف الديون. ثم، مرة أخرى، كان هناك هذا المستثمر الخاص الكبير، وهو ما يطلق عليه أحيانًا “العبء” عندما يكون لديك مستثمرون كبار، حسنًا، في نفس يوم إعلان أرباح الربع الأول لـFunko، أعلنت أن Acon ستبيع حوالي 80% من حصتها، وهو ما يعادل 25% من أعمال Funko، لمجموعة استثمارية يقودها، من بين آخرين، The Chernin Group، بقيادة بيتر تشيرنين، وهو مستثمر خاص استثمر سابقًا في شركات مثل Barstool Sports، وعضو آخر في تلك المجموعة هو المدير التنفيذي السابق لديزني، بوب إيغير، الذي من المحتمل أن يعرف شيئًا أو اثنين عن أعمال ترخيص حقوق الملكية الفكرية. وأخيرًا، ريتش بول، وكيل أعمال ليبرون جيمس، ووكيل رياضي كبير في عالم الرياضة. منذ أن اشترى هؤلاء المستثمرون ربع الشركة بسعر 21 دولار للسهم، إذا نظرت إلى سعر تداول الشركة اليوم، فهو حوالي 19 دولار، إذن رأينا بعض القيمة هناك. ويبدو أن هؤلاء المستثمرين الخاصين رأوا أيضًا قيمة، ثم، ليس فقط ذلك، هؤلاء الأشخاص يمكن أن يخلقوا قيمة إضافية فوق القيمة التي أدركوها في السوق عند 21 دولار.

آسيت شارما: نعم، أوافق، نيك. هؤلاء ليسوا مجموعة من المستثمرين الماليين الذين يهدفون فقط إلى زيادة الأرباح، بل هم شخصيات قوية جدًا في عالم الأعمال. يريدون جلب مواهبهم ومصداقيتهم هنا مع Funko، وهم أيضًا أشخاص على اتصال جيد جدًا، معتادون على قوة الاتصال وإتمام الصفقات. أريد أن أشير إلى مستثمر آخر، وهو ليس فردًا، بل شركة ضمن هذه المجموعة، وهي eBay. eBay الآن مستثمر في Funko، ولديهما شراكة جديدة حيث سيكون هناك سوق ثانوي جيد لمنتجات Funko على eBay. سيتعاونان لإنشاء منتجات جديدة. لم نذكر أن أحد الجوانب الممتعة في Funko هو أن هذه المقتنيات غالبًا ما ترتفع قيمتها. لذا، وجود سوق ثانوي على eBay يجعل العرض أكثر قيمة، على الرغم من أنني يجب أن أذكر، في نفس الوقت، أن هدف Funko هو أن تكون منتجاتها ميسورة للجميع. لكن، ما رأيك في دخول هؤلاء اللاعبين الكبار، نيك؟ هل تعتقد أنهم سيتمكنون من إضافة بعض الحيوية إلى صورة الإيرادات ومساعدة في إنشاء حقوق ملكية فكرية رائعة، أم أن الأمر مجرد ضجة هنا؟

نيك سكايبل: سواء كانت ضجة أم لا، علينا أن نكتشف النتائج التي يحققونها. سأقول إنني أتابع بشكل كبير ما تفعله مجموعة تشيرنين في الماضي. مرة أخرى، استثمارها في Barstool Sports، كانت فعلاً محورية في رفع مستوى تلك الشركة. لديهم أيضًا استثمارات أخرى في مجال حقوق الملكية الفكرية، مثل Crunchyroll، وGoldin Auctions، وهو نوع آخر من أعمال المقتنيات. وبالطبع، بوب إيغير، ديزني، وهو محرك كبير في هذا الجانب من الأعمال. أعتقد أن هناك الكثير من القيمة التي يمكن أن تُخلق هنا. ثم هناك بعض الأحلام الوردية التي سأذكرها، وهي ليست جزءًا من فرضية الاستثمار، لكن إذا عدت إلى 2019، كانت هناك شائعات أن Warner Media كانت ستنتج فيلمًا عن Funko باستخدام حقوق الملكية، على غرار أفلام Transformers أو Lego أو Trolls، وما شابه.

أستطيع أن أرى مع أشخاص مثل بوب إيغير، وThe Chernin Group، الذين شاركوا في صناعة الأفلام، أن هؤلاء الأشخاص قد يشاركون، وربما يزيد ذلك من احتمالية وجود تلك الخيارات. على أي حال، لديك مستثمرون أذكياء وذوو خبرة يعرفون شيئًا أو اثنين عن أعمال ترخيص حقوق الملكية الفكرية، وقد أدركوا أن Funko مكان ذكي لوضع أموالهم فيه. استمع، مجموعة تشيرنين شركة خاصة، وهي في مجال جني الأرباح، وليست تشتري لمجرد الظهور. إذا كانت هناك ضجة، فهم يشترون بأموال حقيقية، ويحاولون جني أرباح حقيقية. أعتقد أن هؤلاء الأشخاص أذكياء، وبالمناسبة، اعتقدت أن السهم كان جذابًا حتى قبل أن يحدث هذا الاستثمار. من الجميل أن تحصل على بعض تأكيد التحيز.

آسيت شارما: نعم، هذه شركة كانت تبدو كأنها سهم قيمة من قبل، وما زالت كذلك في بعض النواحي، على الرغم من أنها شهدت ارتفاعًا جيدًا، وهناك نكتة لمحبي الشركة. ارتفاع جيد بعد الإعلان عن أرباح الربع الأول التي ذكرتها. وأود أيضًا أن أقول إن هذا نوع ممتع من استثمار الأسهم الخاصة، لأنه رغم أن لديك جانب PE، وهو كله عن جني الأرباح، هناك الكثير من الطاقة الإبداعية هنا. بالنسبة لـFunko، هذا هو الأكسجين لهذه الشركة، لقد قضوا السنوات الأخيرة في تحسين توزيعهم، والسيطرة على تكاليفهم، وتوسيع توزيعهم كما ذكرت. الآن، حان الوقت للاستفادة من الأفكار الإبداعية والشراكات التي يمكنهم بناؤها. أعتقد أن كل هذا جيد. هل ترى مخاطر على فرضية الاستثمار، يا نيك؟

نيك سكايبل: أحد المخاطر الكبرى هو أنهم لا يملكون حقوق الملكية الفكرية. إلى حد معين، سواء كانت Loungefly أو تماثيل Funko، فهم يملكون تصميم الحقيبة، لكنهم لا يملكون حقوق الملكية الفكرية التي تدخل في إنشاء تلك المنتجات. العلاقات التي لديهم مع الأطراف الأخرى أساسية للأعمال. الحفاظ على تلك العلاقات دائمًا سيكون أمرًا مهمًا. هذا أحد المخاطر التي تذكرها. ماذا عنك، آسيت؟

آسيت شارما: أرى أن الكثير من المخاطر التي كنت أقلق بشأنها في الماضي تتلاشى تدريجيًا. تحدثت عن مخاطر الميزانية العمومية وأنهم كانوا تحت سيطرة مجموعة أخرى، وأن ذلك تضاءل تدريجيًا. الآن، المجموعة البديلة تبدو قادرة جدًا، وستساعد في الإيرادات والأرباح أيضًا. لكن، على المدى القصير، قد نرى تباطؤًا بسيطًا من وتيرة النمو الرائعة التي كانوا يحققونها. إذا دخلنا في ركود، فهذا يؤثر على الإنفاق الاستهلاكي الاختياري. بعض الناس قد يقولون إن منتجات Funko، لأنها متاحة جدًا، ربما لا تفقد الكثير. ربما يختار الناس شراء مقتنيات Funko بعد أن يُجبروا على البقاء في المنزل وعدم الذهاب في إجازة بسبب التضخم. هذا لم يُرَ بعد، لكنه خطر على المدى القصير. وعلى المدى الطويل، هناك دائمًا خطر أن يغير الناس طريقة استهلاكهم لثقافتهم الشعبية. لطالما استفادت Funko من ما يسمونه “خصائص دائمة”. خصائص مثل Star Wars، Harry Potter، وNFL، وهي صفقات تتيح لهم إنتاج منتجات لا تخرج من الموضة أبدًا. قد يكون أن الجيل الأصغر في المستقبل يتجه أكثر نحو المنتجات الرقمية للمقتنيات. لكن، مرة أخرى، ذكرنا أنهم يدخلون سوق NFT، لذلك على الأقل، قد يتمكنون من تعويض ذلك إذا أصبح الاعتماد على المنتجات المادية أكثر بروزًا في السنوات القادمة.

نيك سكايبل: نعم، أقول إن شيئًا واحدًا إذا نظرت إلى تباطؤ المستهلكين المحتمل، هو أن أحد المجالات التي أعتقد أنها تمثل محرك طلب كبير لهذا النوع من المحتوى الثقافي هو مؤتمرات الكوميك، مثل San Diego Comic-Con، الذي تم إلغاؤه خلال العامين الماضيين. رغم وجود بعض الرياح المعاكسة من التضخم، وتراجع المستهلك، هناك أيضًا رياح مؤيدة من إعادة فتح الأنشطة، وبعض هذه المحركات التقليدية للطلب على منتجات المقتنيات هذه ستعود للعمل.

آسيت شارما: قبل أن نودع، نيك، لقد ألمحت إلى ذلك، لكن سأطرحه كما لو لم أكن أعلم. هل أنت أو أي فرد من عائلتك تملك أي منتجات من Funko؟

نيك سكايبل: نعم. نحن لا نملك تماثيل Funko، لكن لدينا ثلاثة أو أربعة من حقائب Loungefly من Funko. لدينا واحدة من ماري من Aristocats، وأخرى مع الفئران الصغيرة من Cinderella. عندما نذهب للمشي في الحديقة، أو ذهبنا مؤخرًا إلى ديزني لاند باريس قبل شهر أو شهرين، نأخذ تلك الحقائب معنا. نعم، نحن نمثل جزءًا من ذلك.

آسيت شارما: رائع، لدي أيضًا بعض في منزلي. شخصيًا، لا أملك أي منتجات، لكن أولادي الثلاثة يحبون تماثيل Star Wars المتذبذبة. خاصة الأكبر، جمع بعضًا منها بعد أن ذهب إلى الجامعة. وأولادي الأصغرون أخذوا صور جواز سفره [موسيقى] ولصقوها على مقدمة الدمية المتذبذبة. لا يمكنك رؤيتها الآن، لأننا نستخدم اللصق، وهذه نوع من البرنامج الإذاعي، لكنني أظهرها لنيك. عندما نمشي بجانبها، نضغط على رأسها، كأنه يقول، “اتصل بالبيت.”

كريس هيل: كالعادة، قد يكون لدى الأشخاص في البرنامج اهتمام بأسهم يتحدثون عنها، وقد يكون لدى Motley Fool توصيات رسمية أو ضدها، لذا لا تشتري أو تبيع الأسهم بناءً فقط على ما تسمعه. أنا كريس هيل، شكرًا للاستماع. نراكم غدًا.