• الشركات

• شركة ماديسون سكوير غاردن سبورتس

تابع

تورنتو، 18 فبراير (رويترز بريكينج فيوز) - دائماً ما يكون عشاق الرياضة صعبي الإرضاء. إن احتمال انفصال فريقي كرة السلة والهوكي في مانهاتن يمنحهم فرصة أفضل للتعبير عن آرائهم. قالت شركة ماديسون سكوير غاردن سبورتس (MSGS.N)، التي تفتح علامة تبويب جديدة (MSGS)، إن مجلس إدارتها سيناقش فصل أعمال فريق نيويورك نيكس وفريق نيويورك رينجرز إلى مجموعتين مدرجتين في البورصة. قد يقلل ذلك من فجوة التقييم مع فرق رياضية أخرى من خلال السماح للمشجعين الكبار والصغار بتطبيق المنطق المالي غير المنطقي للأصول التذكارية على النادي الذي يختارونه.

حتى إعلان الأربعاء، كانت السوق تقدر حقوق ملكية MSGS بأقل من 7 مليارات دولار. وهذا خصم يقارب 50% مقارنة بمبيعات الأسهم الأخيرة وتقييمات الفرق المستقلة، وفقًا لمحلل BTIG تايلر دي ماتي، الذي يستخدمها لتقدير قيمة تقدر بنحو 9.8 مليار دولار و4 مليارات دولار على التوالي لفرقي نيكس ورينجرز. قد توجد أسباب أخرى لهذا الخصم. تمتلك عائلة دولان 70.8% من إجمالي حقوق التصويت من خلال هيكل الأسهم ذو الفئتين للشركة. لذلك، فإن مصير أي صفقة محتملة يعتمد عليهم. في مارس من العام الماضي، أشار دولان إلى أنه لا يملك نية للبيع. لا يزال المجلس يناقش الانفصال، ولم يتم تحديد جدول زمني بعد. لكن ارتفاع سعر السهم بنسبة 15% يشير إلى رضا المستثمرين الماليين.

نشرة رويترز إنسايد تراك هي دليلك الأساسي لأهم الأحداث في الرياضة العالمية. اشترك هنا.

ومع ذلك، من المحتمل أن يتم تحرير القيمة الحقيقية من منطق لا يقتصر على الجانب المالي فقط. كل نادي لديه عدد كبير من المشجعين الذين قد يكونون على استعداد لدفع مقابل امتلاك جزء من رينجرز أو نيكس. استثمار في ماديسون سكوير غاردن سبورتس ببساطة لا يملك نفس الصدى العاطفي، أو يمنح نفس الرصيد الاجتماعي في الحانة المحلية. على سبيل المثال، فريق كرة القدم غرين باي باكرز، الذي يُدار كمنظمة غير ربحية، قام في الماضي ببيع عروض، تفتح علامة تبويب جديدة، بدون قيمة اقتصادية تقريبًا للمشجعين الذين يحصلون فقط على حقوق التصويت مقابل ذلك.

قد تأتي المكاسب الحقيقية من الأسواق الخاصة، حيث ينطبق نفس الشغف بالأصول الفريدة على نطاق أكبر. حتى بعد ارتفاع السعر، لا تزال MSGS تتداول عند حوالي 8 أضعاف إيرادات السنة المالية 2025. وقد أُغلقت صفقات تتعلق بفريقي بوسطن سيلتكز ولوس أنجلوس ليكرز عند مضاعفات أكبر بكثير، وهي 14 و19 مرة على التوالي.

هناك قوتان قويتان — المليارديرات ومديرو الأصول البديلة — تشكلان سعي الصفقات الرياضية. ارتفع عدد المليارديرات بنسبة 50% خلال العقد الماضي. زادت قيمة الأصول من شهية المستثمرين. استثمرت شركات مثل CVC كابيتال بارتنرز و Apollo Global Management مليارات الدولارات في القطاع. وفقًا لبيانات PitchBook، زادت الصفقات الرياضية التي تشمل شركات الأسهم الخاصة بنسبة 60% بين 2020 و2025.

فصل الفرق إلى شركات مستقلة من المحتمل أن يجذب بعضًا من تلك الاهتمامات. سيكون ذلك فوزًا ماليًا.

معلومات سياقية

• في 18 فبراير، أعلنت شركة ماديسون سكوير غاردن سبورتس أن مجلس إدارتها وافق على خطة لاستكشاف إمكانية فصل أعمال فريق نيويورك نيكس وفريق نيويورك رينجرز إلى شركتين مدرجتين في البورصة. ستشمل شركة نيكس أيضًا فريق ويستشستر نيكس، وستشمل شركة رينجرز فرق هارتفورد وولف باك.
• قالت الشركة إنها تتوقع أن يتم هيكلة الصفقة المحتملة كعملية فصل معفاة من الضرائب للمساهمين.
• ارتفعت أسهم ماديسون سكوير غاردن سبورتس بنسبة 16% عند الساعة 1032 بتوقيت شرق الولايات المتحدة.

لمزيد من الرؤى مثل هذه، انقر هنا، تفتح علامة تبويب جديدة لتجربة بريكينج فيوز مجانًا.

تحرير بواسطة روبرت سيران؛ إنتاج بواسطة مايا نانديني

• المواضيع المقترحة:
• بريكينج فيوز
• الاندماج والاستحواذ
• المستشارون القانونيون للشركات
• أسواق رأس المال
• الحوكمة المؤسسية

Breakingviews
رويترز بريكينج فيوز هو المصدر الرائد عالميًا للرؤى المالية التي تحدد الأجندة. كعلامة رويترز للتعليق المالي، نقوم بتحليل القصص الكبرى للأعمال والاقتصاد عند ظهورها حول العالم يوميًا. فريق عالمي من حوالي 30 مراسلًا في نيويورك ولندن وهونغ كونغ ومدن رئيسية أخرى يقدم تحليلات خبراء في الوقت الحقيقي.

اشترك في تجربة مجانية لخدماتنا الكاملة على https://www.breakingviews.com/trial وتابعنا على X @Breakingviews وعلى www.breakingviews.com. جميع الآراء المعبر عنها هي آراء المؤلفين.

مشاركة

• X

• فيسبوك

• لينكدإن

• البريد الإلكتروني

• الرابط

ترخيص حقوق النشر