• الشركات

• تويوتا موتور كورب

تابع

• تويوتا للصناعات كورب

تابع

هونغ كونغ، 13 فبراير (رويترز بريكينج فيوز) - لدى تويوتا خياران: أن تتلقى الضربة الآن أو أن تخاطر بضربة قوية لاحقًا. لقد تلقى insiders في المجموعة الصناعية القوية أنفًا دامياً في معركتهم للاستحواذ على شركة تويوتا للصناعات (6201.T)، التي تُعد شركة خاصة بسعر منخفض قدره 5.65 تريليون ين (37 مليار دولار). التحالف الذي يضم تويوتا موتور (7203.T)، ورئيسه أكيو تويودا وعائلة تويوتا غير المدرجة في السوق، اضطر يوم الخميس إلى الاعتراف بفشلهم في إقناع المساهمين المستقلين في شركة الرافعات وقطع غيار السيارات لقبول عرضهم الضعيف بشكل كبير. لذلك، يمددون عرضهم لمدة أسبوعين إضافيين. من غير المحتمل أن يقنع ذلك العديد من المتمسكين، مما يترك التحالف أمام خيار غير سهل إما رفع السعر بشكل كبير أو سحب الصفقة ووجوههم أمام إدارة استثمار إيلوت في المستقبل المنظور.

إعلان المشتريين المحتملين، يمنحهم وقتًا لرفع العرض من 18800 ين للسهم، على الرغم من تأكيدهم الشهر الماضي أنهم ليس لديهم نية لفعل ذلك. لكنهم يعترفون أيضًا بأن 33% فقط من الأسهم القائمة قد تم تقديمها.

نشرة رويترز إنسايد تراك هي دليلك الأساسي لأهم الأحداث في الرياضة العالمية. اشترك هنا.

يقول إيلوت، الذي يمتلك حصة بنسبة 7.1% في الهدف، إن هذا يعادل أقل من واحد من كل خمسة مساهمين مستقلين قاموا بتقديم أسهمهم. هذا ضربة لادعاء التحالف بأن سعر العرض “يعكس القيمة الجوهرية” للشركة. وأعاد الناشط يوم الجمعة، دعوته للمستثمرين بعدم تقديم الأسهم، وذكر أن القليل منهم الذين قاموا بذلك يجب عليهم الانسحاب.

مع ارتفاع أسهم تويوتا بنسبة 2% صباح الجمعة إلى أعلى مستوى لها منذ إعلان الصفقة، تبدو احتمالات إقناع الأربعة أخماس الآخرين بقبول سعر العرض الحالي ضئيلة. الطريق الأبسط هو رفع عرضهم ليطابق تقييم إيلوت المعلن وهو 26134 ين للسهم للهدف. هذا سيقدم عوائد جيدة لتحفيز المساهمين الخارجيين ويثبت، إذا ضغط الناشط أكثر في المحكمة، أن المشترين في النهاية دخلوا في مفاوضات بنية حسنة حول تقييم الهدف، وإن كان ذلك متأخرًا.

هذه النتيجة ليست مثالية تمامًا لتحالف تويودا، لكن الخيار الآخر يبدو مرهقًا جدًا: الانسحاب من الصفقة والاستمرار في التعامل مع الإزعاج المستمر من إيلوت كأكبر مساهم خارجي في الشركة. في هذا السيناريو، من المحتمل أن يضغط الناشط على تويوتا لبيع حصصها المشتركة مع باقي مجموعة تويوتا وإعادة رأس المال لجميع المستثمرين، بدلاً من أن يذهب معظمها إلى تحالف الداخلين كما هو متوقع في عرض الشراء.

هذا لن يرضي تويوتا. ومع ذلك، فإن احتمال استمرار إيلوت في الضغط على تويوتا قد يوفر دافعًا لاتفاق عادل قبل الموعد النهائي الجديد.

تابع هادسون لوكيت على بلو سكاي، وX.

أخبار السياق

• قال تحالف بقيادة تويوتا موتور في ملف يوم 12 فبراير إنه سيمدد فترة عرض الشراء لصفقة بقيمة 5.65 تريليون ين (36.9 مليار دولار) التي ستجعل شركة تويوتا للصناعات شركة خاصة حتى 2 مارس. وقالت شركة تويوتا أستيت بريباروري إن التمديد يأتي بهدف “زيادة احتمالية” نجاح الصفقة بالسعر الحالي البالغ 18800 ين للسهم.
• قالت إدارة استثمار إيلوت، التي تمتلك حصة بنسبة 7.1% في تويوتا للصناعات، في بيان يوم 13 فبراير إن أقل من واحد من كل خمسة مساهمين أقلية مستقلين قاموا بتقديم أسهمهم، وأعادت دعوتها للمستثمرين الآخرين بعدم القيام بذلك، بحجة أن العرض “يقلل بشكل كبير من قيمة” الشركة المستهدفة.

لمزيد من الرؤى مثل هذه، انقر هنا لتجربة بريكينج فيوز مجانًا.

تحرير أنطوني كوري؛ إنتاج أديتيا سريفاستاف

• مواضيع مقترحة:
• بريكينج فيوز
• نشاط المساهمين
• الشراكات والاندماجات
• سلسلة التوريد
• استراتيجية الصين

بريكينج فيوز
رويترز بريكينج فيوز هو المصدر الرائد عالميًا للرؤى المالية التي تحدد الأجندة. كعلامة رويترز للتعليق المالي، نقوم بتحليل القصص الكبرى للأعمال والاقتصاد عند ظهورها حول العالم يوميًا. فريق عالمي من حوالي 30 مراسلًا في نيويورك، لندن، هونغ كونغ ومدن رئيسية أخرى يوفر تحليلاً خبرة في الوقت الحقيقي.

اشترك في تجربة مجانية لخدماتنا الكاملة على https://www.breakingviews.com/trial وتابعنا على X @Breakingviews وعلى www.breakingviews.com. جميع الآراء المعبر عنها هي آراء المؤلفين.

مشاركة

• X

• فيسبوك

• لينكد إن

• البريد الإلكتروني

• الرابط

شراء حقوق الترخيص

هادسون لوكيت

تومسون رويترز

هادسون لوكيت هو كاتب عمود آسيا لرويترز بريكينج فيوز في هونغ كونغ. قبل انضمامه إلى رويترز في 2024، قضى هادسون سبع سنوات في فاينانشال تايمز، وكان آخرها مراسل أسواق رأس المال في آسيا. قبل ذلك، كان محرر مراجعة الاقتصاد الصيني في شنغهاي. يحمل هادسون درجات في الصحافة واليابانية من جامعة تكساس. يتحدث الصينية.

• البريد الإلكتروني

• X