سهمان من شركات التكنولوجيا المالية الجديران باهتمامك للاستثمار على المدى الطويل

مشهد المدفوعات الرقمية يواصل تحوله السريع، معيدًا تشكيل كيفية إجراء المستهلكين والشركات للمعاملات على مستوى العالم. مع تعمق انتشار التجارة الإلكترونية وزيادة اعتماد المحافظ الرقمية بشكل رئيسي، يبحث المستثمرون الأذكياء عن أسهم التكنولوجيا المالية التي تتموضع لالتقاط هذا التحول الهيكلي خلال العقد القادم. من بين القطاع المزدحم للتكنولوجيا المالية، تبرز لاعبان راسخان كمرشحين لبناء ثروة طويلة الأمد: أديين وPayPal. كلا الشركتين حصدتا مواقف تنافسية قابلة للدفاع، على الرغم من أن كل واحدة تواجه تحديات قصيرة الأمد تخلق ملفات مخاطر ومكافآت مقنعة للمستثمرين الصبورين.

لماذا يوفر قطاع التكنولوجيا المالية فرصة تمتد لعقد كامل

الرياح الداعمة لنمو التكنولوجيا المالية تتجاوز بكثير دورات السوق الحالية. يتوقع مراقبو الصناعة استمرار التوسع مدفوعًا بالاعتماد المستمر على التجارة الإلكترونية، وانخفاض استخدام النقد، وتزايد طرق الدفع الرقمية. هذا المسار الهيكلي للنمو يعني أن أسهم التكنولوجيا المالية ذات المزايا التنافسية القوية والمرونة المالية قد تحقق عوائد تفوق السوق الأوسع. السؤال ليس ما إذا كان النمو سيحدث، بل أي أسهم التكنولوجيا المالية تمتلك المزيج الصحيح من الموقع السوقي، والربحية، والاستراتيجية للاستفادة منه.

أديين: منصة مدفوعات موحدة مع توسع عالمي قادم

بنى أديين سمعته من خلال تبسيط مشكلة معقدة: تمكين الشركات متعددة الجنسيات من معالجة المعاملات عبر الإنترنت وفي المتاجر عبر عدة مناطق جغرافية من خلال منصة متكاملة واحدة، بدلاً من التنقل بين العديد من معالجات الدفع الإقليمية. جذب هذا العرض القيمي عملاء من الشركات الكبرى مثل Etsy وSpotify وMcDonald’s — وهو نوع العملاء المتعددين الذين يولدون إيرادات متكررة وهامش ربح مرتفع.

واجهت الشركة فترة ما بعد الجائحة الصعبة. بعد الاستفادة من تسريع التجارة الإلكترونية خلال فترات الإغلاق، واجهت أديين عودة تدريجية لمعدلات الاعتماد الرقمي. في الوقت نفسه، زاد الإدارة من الإنفاق لملاحقة فرص جديدة، مما ضغط على الهوامش خلال فترة طلب فيها المستثمرون الربحية. منذ ذلك الحين، أعادت الشركة ضبط هيكل تكاليفها بنتائج واضحة.

في النصف الأول من عام 2025، حققت أديين إيرادات صافية قدرها 1.1 مليار يورو (1.3 مليار دولار)، بزيادة قدرها 20% على أساس سنوي. والأكثر إثارة للإعجاب، توسعت هوامش EBITDA إلى 50% من 46% في الفترة نفسها من العام السابق، بينما ارتفعت الأرباح الصافية بنسبة 17% على أساس سنوي إلى 481 مليون يورو. تؤكد هذه الأرقام قدرة الإدارة على توسيع الإيرادات مع تحسين الرافعة التشغيلية في الوقت ذاته — وهو مزيج حاسم لأداء أسهم التكنولوجيا المالية على المدى الطويل.

تستمد أديين مزاياها التنافسية الهيكلية من تكاليف الانتقال الكبيرة: بمجرد أن يدمج العملاء منصة أديين في عمليات الدفع الخاصة بهم، يصبح الانتقال إلى المنافسين عملية مزعجة ومكلفة. هذا الحصن الاقتصادي يمنحها قوة تسعير ومعدلات احتفاظ بالعملاء تدعم الربحية المستدامة. بالنظر إلى المستقبل، لا تزال جهود أديين الحاسمة لدخول السوق الأمريكية غير مثبتة بشكل كامل، لكنها قد تكون محورية. كما تسعى الشركة أيضًا لاستقطاب عملاء التجزئة من الحجم الكبير — وهو قطاع كانت تقلل من حضوره فيه سابقًا — مما يشير إلى وجود مسارات نمو غير مستغلة ضمن إطار اكتساب العملاء الحالي.

PayPal: بناء على سمعة العلامة التجارية وعمق النظام البيئي

تختلف مسيرة PayPal عن أديين، مع عوائق قصيرة الأمد مختلفة. توقف نمو المستخدمين، حيث زاد بنسبة 1% فقط على أساس سنوي ليصل إلى 438 مليون حساب، على الرغم من سيطرة الشركة على المدفوعات عبر الإنترنت. في الوقت نفسه، خيبت نتائج الشركة آمال المستثمرين الذين كانوا يتوقعون قوة أكبر في الرافعة المالية للنمو. ومع ذلك، تكمن تحت هذه التحديات الظاهرية محفزات انتعاش مقنعة.

لا تزال شركة PayPal ذات حجم هائل. في الربع الثالث من عام 2025، عالجت الشركة حجم مدفوعات بقيمة 458.1 مليار دولار، بزيادة 8% على أساس سنوي — نمو قوي حتى لو تباطأ توسع الحسابات. هذا القاعدة الكبيرة من العملاء تمثل حصنًا تجاريًا خاصًا بها: لدى PayPal رؤية غير مسبوقة لسلوك المستهلكين وأنماط المعاملات عبر ملايين التجار والعملاء حول العالم. أدركت الشركة أن هذه الرؤية يمكن أن تغذي مصدر دخل جديد.

الآن، تدخل الشركة قطاع الإعلان الرقمي، مستفيدة من بيانات المعاملات الخاصة بها لمساعدة التجار على فهم قرارات الشراء واستهداف العملاء المناسبين. تشمل المبادرات مثل PayPal Ads Manager (الذي يمكّن الشركات الصغيرة من تحقيق الدخل من فرص الإعلان) ومنصات تحليلات التجار جهود تحقيق إيرادات مبكرة نسبيًا. إذا نجحت، يمكن أن تفتح هذه المبادرات الإعلانية إيرادات إضافية كبيرة مع تحسين استثمار المنصة بشكل عام دون الحاجة إلى نمو كبير في المستخدمين.

ربما يكون أقوى ميزة تنافسية دائمة لـ PayPal هي التعرف على العلامة التجارية والثقة التي يثق بها المستهلكون. كانت الشركة رائدة في معالجة المدفوعات عبر الإنترنت ولا تزال مرادفًا للمعاملات الرقمية لمليارات المستخدمين حول العالم. مع توسع اعتماد التكنولوجيا المالية وتبني المحافظ الرقمية كطرق دفع رئيسية، تتموضع PayPal للاستفادة من هذا الريح الخلفي المستمر — حيث يفضل المستهلكون الأسماء التي يعرفونها ويثقون بها. هذا الرصيد من سمعة العلامة التجارية، إلى جانب عمق النظام البيئي، يخلق مسارات متعددة لإضافة قيمة طويلة الأمد لأسهم التكنولوجيا المالية.

النظرة طويلة الأمد على هذين السهمين في التكنولوجيا المالية

يتطلب الاستثمار في أسهم التكنولوجيا المالية الصبر والاقتناع بالاتجاهات الهيكلية للنمو. لا تقدم أديين أو PayPal محفزات قصيرة الأمد قوية، لكن كلاهما يمتلك الخصائص اللازمة للأداء الممتاز على المدى الطويل: مزايا تنافسية دائمة، وتحسين الملفات المالية، والتعرض للرياح الخلفية الهيكلية. تشير السوابق التاريخية إلى أن الإيمان المبكر بجودة أسهم التكنولوجيا المالية يمكن أن يحقق ثروة أجيال — المستثمرون الذين دعموا Netflix في أواخر 2004 أو Nvidia في أوائل 2005 حققوا في النهاية عوائد تتجاوز مليون بالمائة على استثماراتهم الأولية على مدى العقود التالية.

بالنسبة للمستثمرين المستعدين لاحتضان فترة استثمار تمتد لعدة سنوات، فإن دراسة وضع كل من الشركتين كحيازات طويلة الأمد لأسهم التكنولوجيا المالية تستحق النظر الجدي. تستند فرضية العشر سنوات التي تدعم كل شركة إلى قدرتهما على الاستحواذ على حصة متزايدة من نظام المدفوعات الرقمية المتوسع — فرضية تزداد إقناعًا مع تسارع انتشار التكنولوجيا المالية عالميًا.