المستثمر الأسطوري غرانثام يحذر: موجة الذكاء الاصطناعي تخلق فقاعات داخل الفقاعات السوق قد استنفدت أرباحها المستقبلية لسنوات عديدة

الاستثمار الشهير، والمؤسس المشارك لشركة GMO، جيريمي غرانثام، يطلق تحذيراً مرة أخرى: فطفرة الذكاء الاصطناعي (AI) أدت إلى “فقاعة داخل فقاعة”، ويقترح على الشباب عدم وضع مسيرتهم المهنية على وول ستريت.

كتب غرانثام في مذكراته التي أصدرها مؤخراً أنه منذ عام 2020، كانت سوق الأسهم الأمريكية بشكل عام في حالة فقاعة، وأن إطلاق ChatGPT في نهاية عام 2022 أضاف دفعة مضاربة جديدة للسوق الأمريكي الذي بدأ يتزعزع بالفعل، مكوناً “فقاعة داخل فقاعة”.

وأشار إلى أن هذه الفقاعة في الذكاء الاصطناعي “تقريباً لا يوجد لها نظير واضح في التاريخ”، لكن من المحتمل أن “تتراجع على الأقل بشكل مرحلي”، وفي النهاية تؤدي إلى انفجار الفقاعة السوقية الكاملة.

يتحلى غرانثام بنظرة متشائمة تجاه مستقبل السوق. حذر من أن الارتفاع الكبير في سوق الأسهم الأمريكية في السنوات الأخيرة قد استهلك مبكراً الأرباح المستقبلية لسنوات عديدة، مما يجعل آفاق العائدات طويلة الأمد “تقريباً من أسوأ الفترات في التاريخ”. ويواجه المستثمرون إما “عوائد منخفضة على المدى الطويل”، أو يمرون بـ"دورة سوق هابطة عميقة، ثم يعودون إلى مستويات العائد الطبيعي".

كما توقع أن الزيادات المستمرة في أسعار الفائدة خلال السنوات الماضية، بالإضافة إلى “السلوك المضارب السخيف” الذي ظهر خلال الجائحة وبعدها، ستنتهي في النهاية بـ"ركود اقتصادي".

كتب قائلاً: “منذ على الأقل 2020، كانت السوق الأمريكية في حالة فقاعة”، مؤكداً أنه على الرغم من أن توقيت انفجار الفقاعة يصعب التنبؤ به، إلا أن جميع الفقاعات في التاريخ لم تنجُ في النهاية.

يبلغ غرانثام من العمر 87 عاماً، وهو معروف بتوقعاته الناجحة لثلاث فقاعات سوقية، بما في ذلك فقاعة الإنترنت في 2000، وقمة سوق الثيران في 2008، لكن توقعاته الأخيرة لم تكن دقيقة.

كشف غرانثام في كتابه أنه منذ يناير 2020، قام بدراسة متعمقة للشائعات حول “فيروس غامض”، واعتقد أنه سيمثل تهديداً خطيراً للصحة والاقتصاد، خاصة في حال فشل الدول في التعامل معه بشكل مناسب.

ثم اتخذ إجراءات لإجراء تعديلات دفاعية على محفظة استثمارات المؤسسة الخيرية العائلية - “صندوق غرانثام لحماية البيئة”، لمواجهة احتمالية هبوط السوق، وحث زملاءه في GMO على الاستعداد مسبقاً لاضطرابات السوق.

قال بفخر: “هنا يمكنني القول إن حكمتي كانت أسرع من معظم الناس”، وأضاف: “السوء هو أنه عندما تنتهي الأمور، لم نستخدم الرافعة المالية، ولم نمتلك استراتيجيات كافية، وكأننا لم نفعل شيئاً تقريباً.”

اعترف غرانثام أن هذه التداولات الهادئة نسبياً خلال الجائحة ذكّرته بأنه “على الرغم من أن أدائي في البحث والحكم كان جيداً، إلا أن أدائي في التنفيذ أحياناً كان متوسطاً.”

لا ينصح الشباب بالدخول إلى القطاع المالي

في مذكراته، عبّر غرانثام أيضاً عن تأملاته في صناعة التمويل. وأقر بأن إدارة الاستثمارات تتطلب ذكاءً، لكنها ذات فائدة اجتماعية محدودة. بالمقابل، أكد على أهمية الهندسة، والزراعة، والبحث العلمي، وغيرها من المجالات التي تساهم في استقرار المجتمع المستقبلي.

امتدت هذه القيم إلى موقفه من الذكاء الاصطناعي — فهو لا ينكر التقدم التكنولوجي، لكنه يحذر من الإفراط في تمويل السوق للتكنولوجيا.

يعتقد أن الابتكار الحقيقي يحتاج إلى الوقت، والتجربة والخطأ، وصبر رأس المال، وأن بيئة الفقاعات غالباً ما تؤدي إلى تشوه تخصيص الموارد.

قال: “لو أن الحياة يمكن أن تعاد، لفضلت أن أعمل في مجالات ذات قيمة اجتماعية حقيقية، وأن أحقق نجاحات في تلك المجالات المهمة، بدلاً من جني ثروات مماثلة في سوق الأسهم، لأنها ستكون أكثر إرضاءً وإثارة.”