أسهم eVTOL: سبع فرص استثمارية في قطاع التنقل الجوي الحضري الناشئ

وعد الطائرات الكهربائية ذات الإقلاع والهبوط العمودي يمثل أحد التحولات الأكثر تأثيرًا في لوجستيات النقل. على عكس الطائرات المروحية التقليدية التي تنتج تلوثًا صوتيًا كبيرًا وانبعاثات كربونية، توفر أسهم eVTOL تعرضًا لبديل أنظف وأهدأ بشكل أساسي لنقل الركاب والبضائع. مع تطور منظومة التنقل الجوي الحضري، يواجه المستثمرون عالمًا متزايدًا من خيارات أسهم eVTOL تمتد من عمالقة الصناعة الراسخة إلى شركات الطيران الناشئة المتخصصة.

يبدو أن حجم الفرصة كبير. وفقًا لأبحاث MarketsandMarkets، قد يتوسع حجم سوق eVTOL الإجمالي من 1.2 مليار دولار في 2023 إلى 23.4 مليار دولار بحلول 2030، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 52%. وتُظهر توقعات أكثر تفاؤلاً من Grand View Research أن قطاع التنقل الجوي الأوسع قد يصل إلى 137.11 مليار دولار بحلول 2035. تؤكد هذه التوقعات على سبب تقييم مديري المحافظ الاستثمارية بشكل متزايد لأسهم eVTOL كجزء استراتيجي من التخصيص.

عمالقة الصناعة يدخلون ساحة أسهم eVTOL

تويوتا: اللاعب غير المتوقع في قطاع الطيران

قد يبدو عملاق السيارات الياباني تويوتا مرشحًا غير محتمل للنظر في أسهم eVTOL، خاصة بالنظر إلى الشكوك المعروفة لدى القيادة تجاه المركبات الكهربائية على الأرض. ومع ذلك، فإن استبعاد تويوتا من مناقشات التنقل الجوي قد يتجاهل تطورات مهمة. قامت الشركة بتوسيع شراكة طويلة الأمد مع مطور eVTOL، شركة Joby Aviation، لإنشاء مسار إنتاج مشترك نحو التصنيع الجماعي للطائرات الكهربائية لنقل الركاب في الولايات المتحدة. بالإضافة إلى ذلك، قد يكون لبحث تويوتا المستمر في تكنولوجيا البطاريات الصلبة تأثير تحويلي على صناعة eVTOL إذا تم تسويقها بنجاح. كشركة ذات أرباح مستمرة وتداول بمضاعف أرباح خلفية قدره 9.92 مرة، تمثل تويوتا نقطة دخول دفاعية ضمن أسهم eVTOL. وميزانيتها القوية وخبرتها التصنيعية توفر حماية من الانخفاض للمستثمرين الحذرين الذين يقيّمون تعرضهم للتنقل الجوي.

هانيول: لعبت بنية الأنظمة

على الرغم من أنها ليست مصنعًا مباشرًا، إلا أن هانيول تحتل موقعًا حيويًا ضمن سلسلة قيمة أسهم eVTOL. توفر الشركة العملاقة أنظمة تحكم طيران متقدمة، خاصة تقنيتها الخاصة للتحكم عبر الأسلاك (fly-by-wire). تُبدل هذه التقنية الأنظمة الميكانيكية بالمدخلات المعالجة بالحاسوب، مما يعزز استقرار ودقة الطائرات بشكل أساسي—وهي صفات ضرورية لتشغيل عدة طائرات eVTOL بأمان في المجال الجوي الحضري المزدحم. توفر أرباح هانيول المستمرة وهوامش ربح قوية عبر أقسام التشغيل استقرارًا ماليًا غير شائع بين المرشحين في مجال التنقل الجوي. تصنيف المحللين بالإجماع هو شراء معتدل، مع هدف سعر متوسط قدره 219.23 دولار، مما يشير إلى إمكانية زيادة تدريجية للمستثمرين الباحثين عن شركات راسخة تعرض أسهم eVTOL.

بوينغ: الهيمنة في الفضاء الجوي مع تحديات تنظيمية

لا تزال مكانة بوينغ ضمن أسهم eVTOL معقدة بسبب فضائح مراقبة الجودة الأخيرة، خاصة اكتشاف براغي غير محكمة على طائرات 737 Max 9. ومع ذلك، تحافظ شركة الطيران العملاقة على مرونة ملحوظة في أسهمها رغم العناوين السلبية. من المتوقع أن تضعف تجربة بوينغ مع تصميم الطائرات المدعومة بالطاقة الشمسية الشركة في وضع مميز إذا نضجت تلك التكنولوجيا. ستكون طائرة تعمل بالطاقة الشمسية قادرة على الطيران المستمر على ارتفاعات عالية حلاً بدون انبعاثات مع مزايا تنافسية كبيرة. يمنح المحللون أسهم بوينغ تصنيف شراء قوي بالإجماع مع هدف سعر 272.05 دولار، مما يدل على الثقة في التعافي والنمو المستقبلي ضمن أسهم الطيران و eVTOL.

إمبراير: الشركة الفرعية المخصصة للتنقل الجوي الحضري

تستحق شركة إمبراير البرازيلية لصناعة الطائرات ذكرًا خاصًا بسبب إنشاءها شركة Eve، وهي شركة فرعية مخصصة تركز بالكامل على تسريع منظومة التنقل الجوي الحضري. تستفيد Eve من تراث إمبراير الهندسي الذي يمتد لخمسين عامًا لتطوير مركبات طيران كهربائية بالكامل مخصصة لعمليات التاكسي الجوي التجاري. تتصور الشركة تطورًا من العمليات التي يقودها الإنسان نحو قدرات مستقلة كاملة مع نضوج التكنولوجيا والإطار التنظيمي. على الرغم من أن مؤشرات الأداء المالي أقل جاذبية من نظيراتها الصناعية، إلا أن إمبراير تتداول بمضاعف أرباح مستقبلي قدره 14.77 مرة، أدنى من متوسط القطاع البالغ 17.16 مرة. يقيّم المحللون الشركة بتصنيف شراء قوي بالإجماع مع هدف سعر 20.75 دولار، مما قد يجعل أسهم ERJ جذابة للمستثمرين الباحثين عن تعرض لأسهم eVTOL من خلال كيان صناعي راسخ ومربح.

الشركات المصنعة لأسهم eVTOL المتخصصة: مخاطر أعلى، مكافأة محتملة أكبر

آرتشر للطيران: متخصص التاكسي الجوي

تمثل شركة آرتشر للطيران فئة الشركات التي تنظم بالكامل حول أساسيات أسهم eVTOL. تركز بشكل حصري على مركبات التنقل الجوي الحضري، وتصميم طائراتها موجه خصيصًا لنقل الركاب عبر التاكسي الجوي، مع تكوين لأربعة ركاب محسّن لتقليل الضوضاء وكفاءة التشغيل. حصلت الشركة على شركة يونايتد إيرلاينز كشريك رئيسي، مما يؤكد صحة خارطة طريق التكنولوجيا ونموذج التشغيل الخاص بها. يتيح تصميم طائرات آرتشر مسافات سفر تصل إلى 100 ميل بسرعة طيران تبلغ 150 ميل في الساعة. ومع ذلك، لا تزال الشركة في مرحلة ما قبل تحقيق الإيرادات، مما يجعل استثمارها مضاربًا رغم تصنيف المحللين لها كشراء قوي مع هدف سعر 8.13 دولار. يظهر هنا المخاطر المرتبطة بأسهم eVTOL المتخصصة—متطلبات رأس مال كبيرة وعدم اليقين في تطوير السوق يهيمنان على الديناميات قصيرة الأمد.

بليد إير موبيليتي: المشغل الحالي للتنقل الحضري

تتميز شركة بليد إير موبيليتي ضمن أسهم eVTOL بأنها تدير منصة تنقل جوي حضري نشطة تحقق إيرادات ملموسة. مقرها في نيويورك، توفر خدمات نقل الركاب المستمرة بالإضافة إلى خدمات اللوجستيات للمرحلة الأخيرة للبضائع ذات الوقت الحرج. تعمل الشركة كواحدة من أكبر مزودي النقل الطبي الجوي في أمريكا الشمالية. على الرغم من قوتها التشغيلية، شهدت أسهم بليد فترات صعبة، حيث انخفضت بأكثر من 27% خلال فترة 52 أسبوعًا، وتراجعت بنسبة 7% إضافية في بداية العام السابق. بشكل متناقض، تشير التوقعات السوقية إلى أن قطاع التنقل الجوي الحضري قد يصل إلى قيمة 45.4 مليار دولار بحلول 2036، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 23.54% من 2024. تكمن ميزة بليد في إظهار معدل نمو إيرادات خلال ثلاث سنوات بنسبة 18.5%، مما يضع الشركة فوق 78% من الشركات المماثلة. يقيّم المحللون تصنيفات شراء قوية بالإجماع مع هدف سعر 8.17 دولار، مما يشير إلى إمكانيات تعافي مهمة لمن يثق في توسع التنقل الجوي.

سيرف إير موبيليتي: المضاربة عالية المخاطر

تضع شركة سيرف إير موبيليتي نفسها على الطرف الأقصى من مخاطر أسهم eVTOL، حيث تتداول بأسهم صغيرة بسعر حوالي دولار واحد. تبلغ قيمتها السوقية حوالي 86 مليون دولار، وتكاد تتجاوز عتبة الشركات الصغيرة جدًا. انخفضت الأسهم بنسبة تقارب 63% خلال 12 شهرًا الماضية. ومع ذلك، تقدم سيرف إير قصة مميزة—تسعى للسفر الفاخر، مستهدفة العملاء الأثرياء بدلاً من السوق الجماهيرية. قد يحقق هذا النهج جدوى تجارية أسرع من المنافسين الذين ينتظرون تطوير السوق بشكل أوسع. تركز الشركة على خدمة مميزة وشخصية لقطاع عملاء أصغر ولكن بأرباح أعلى في النهاية. ومع ذلك، تباطأ نمو الإيرادات عند مقارنة نتائج 2022 بالأداء خلال 12 شهرًا الماضية، مما يستدعي الحذر الكبير. على الرغم من ذلك، يمنحها المحللون تصنيف شراء مع هدف سعر 3.31 دولار، مما يشجع المستثمرين المبكرين على تقييمها بشكل جذاب.

إطار تقييم استثمار أسهم eVTOL

يجب على المستثمرين تصنيف مراكزهم حسب ملف المخاطر والأفق الزمني. توفر الشركات الموردة للصناعة مثل هانيول والشركات الكبرى في مجال الطيران مثل إمبراير استقرارًا وربحية إلى جانب تعرضها للتنقل الجوي. تعمل شركات مثل آرتشر وبليد في نطاق المخاطر الأعلى مع احتمالات عائد أكبر، مما يتطلب قناعة بمواعيد توسع السوق وفاعلية نموذج الأعمال. تظل شركة سيرف إير مناسبة فقط للمحافظ المضاربة ذات تحمل كبير للمخاطر. بغض النظر عن الاختيار، فإن فئة أسهم eVTOL تتطلب تحليلًا أساسيًا دقيقًا، وتقييمًا للموقع التنافسي، وتقييمًا صادقًا للغموض التنظيمي والتكنولوجي.

تمثل ثورة التنقل الجوي الحضري فرصة استثمارية طويلة الأمد مشروعة. ومع ذلك، فإن فرص أسهم eVTOL تمتد عبر طيف واسع من ملفات المخاطر والعائدات. يتطلب التخصيص الحكيم مطابقة اختيار الاستثمار مع تحمل المخاطر الشخصي، والأفق الزمني، والثقة في مسارات تطوير السوق.