#CORE

مع تعذر استمرار نمط التحفيز المبني على فقاعات السوق في المراحل المبكرة من التمويل اللامركزي (DeFi)، تغيرت اتجاهات السوق تمامًا، وبدأ المستثمرون في السعي وراء "عوائد حقيقية" أكثر استدامة.

BTCFi هو سرد خيالي للغاية في مجال DeFi. كأصل مركزي في عالم التشفير ذو القيمة السوقية الأكبر والأكثر إجماعًا، تم كبح إمكانات السيولة الهائلة للبيتكوين لفترة طويلة. وبسبب نقص البنية التحتية الأصلية، لم يتم تفعيل إمكانات DeFi للبيتكوين بشكل حقيقي في فترة طويلة، مما جعله أكبر "رأس مال نائم" في سوق التشفير.

بفضل DAO Core وآليته الفريدة "Satoshi Plus" وتقنية الرهن غير الحُكمي، نجح في فتح ثغرة في مجال BTCFI. لم يقتصر الأمر على تمكين البيتكوين من تحقيق إيداع أصلي يدر عائدًا في عام 2025، مع ضمان معايير الأمان المؤسسية من خلال تسجيله في بورصة لندن للأوراق المالية، بل أيضًا أثبت قدرته على تلبية معايير الأمان المؤسسي.

وفي نقطة زمنية جديدة في عام 2026، لم يكتف Core بأن يكون أداة استثمارية سلبية فقط. مع إصدار خارطة الطريق الجديدة، يبني Core نظامًا ضخمًا يتضمن إدارة الأصول الذكية (AMP)، الرهن السيولي (LST)، والبنك الجديد للبيتكوين (Bitcoin Neobank). هذا الاستراتيجية الجديدة تعني أن BTCFi سيدخل المرحلة التالية من المنافسة، حيث لن يكون مجرد عائد من الرهن (Yield)، بل كيف يمكن للبيتكوين أن يخلق قدرة استدامة على توليد الدخل اعتمادًا على سيناريوهات تجارية حقيقية.

تفعيل رأس المال النائم، وتحويل البيتكوين إلى أصل يدر عائدًا

عند النظر إلى عام 2025، كان عامًا لبناء الثقة مع حاملي البيتكوين والمؤسسات التي تكره المخاطر بشكل كبير. أثبتت أن Core هو البنية التحتية الأصلية الآمنة والموثوقة لعوائد البيتكوين في السوق.

من الناحية التقنية، تعتبر آلية SatoshiPlus المدمجة هي الأساس الرئيسي لتحقيق هذا الهدف. تجمع هذه الآلية بشكل مبتكر بين إثبات العمل (PoW) وإثبات الحصة المفوض (DPoS)، مما يسمح لعُمال مناجم البيتكوين بتفويض قوتهم الحاسوبية إلى شبكة Core للمشاركة في التحقق دون استهلاك قوة حساب إضافية.

تشير البيانات إلى أن أكثر من 90% من قوة حساب البيتكوين العالمية تشارك حاليًا في حماية شبكة Core. هذا يعني أن Core، على الرغم من توافقه مع نظام EVM على مستوى التطبيق، ورث مباشرة قوة الشبكة القوية لبيتكوين، وبذلك أنشأ حصن أمان مستقل عن نظام إيثريوم.

وفي مجال BTCFi، غالبًا ما تأتي مخاطر أمان الأصول من الجسور بين السلاسل أو من الوسطاء المركزيين. أكبر إنجاز تقني لـ Core هو تحقيق الرهن غير الحُكمي الحقيقي. باستخدام تقنية قفل الوقت الأصلية للبيتكوين، يمكن للمستخدمين الرهن دون نقل البيتكوين إلى محافظ باردة، أو تغليفها في WBTC، فقط عبر منصة الرهن التابعة لمؤسسة Core، التي تربط بين الشبكة الرئيسية لـ Core وبيتكوين، وتستخدم آلية قفل الوقت لتسوية مكافآت الرهن كل 24 ساعة. هذا النموذج من "العملات لا تتحرك، والحقوق تتحرك" بدون مخاطر، يقضي تمامًا على مخاطر الوساطة الخارجية، ويُعتبر السوق أنه معدل الفائدة الحقيقي لبيتكوين الأصلية بدون مخاطر.

بعد معالجة التحديات الأمنية على المستوى التقني، أطلق Core آلية الرهن المزدوج التي تسمح للمستخدمين برهن البيتكوين مع رهن رموز CORE كـ "مضاعف للعائد"، مما يتيح لهم الحصول على عوائد متراكمة أعلى من الرهن الفردي للبيتكوين، مما يعزز بشكل كبير من قدرة منتجات التمويل المبني على البيتكوين على المنافسة.

وقد حظيت هذه الآلية المبتكرة باعتراف المؤسسات والسوق. في 2025، أصبح Core أكبر بروتوكول BTCFi، وأقام شراكات عميقة مع كبار الوسطاء مثل BitGo وCobo وCeffu. والأهم من ذلك، أن منتجات ETP التي تعتمد على تقنية Core لتحقيق عوائد البيتكوين تم إدراجها رسميًا في بورصة لندن للأوراق المالية، وفتحت أيضًا للتداول للمستثمرين الأفراد في المملكة المتحدة. هذا يدل على أن نموذج الأمان الخاص بـ Core قد اجتاز أدق التدقيقات التنظيمية في الأسواق المالية التقليدية.

يمكن القول إن إطلاق حل Core فتح قنوات جديدة لتحقيق العوائد، مما سمح للأصول الضخمة من البيتكوين التي كانت نائمة في المخازن الباردة، والتي كانت تُستخدم سابقًا كأصول دفاعية، بالتحول بسلاسة إلى أصول مالية قادرة على توليد عوائد مستدامة. بالنسبة للمؤسسات التقليدية المقيدة باللوائح التي تمنعها من المشاركة في منتجات DeFi العادية، يوفر منصة Core حلاً آمنًا ومتوافقًا وجذابًا.

تحريك البيتكوين، وبناء محركات توليد الدماء الثلاثة

إذا كانت Core قد حلت في عام 2025 مشكلة الثقة في قدرة البيتكوين على التحرك، فإن خارطة الطريق لعام 2026 تركز على إظهار المنطق القيمي لزيادة قيمة البيتكوين من خلال "كيفية تحركه".

في هذا التحديث الاستراتيجي، لم يقتصر فريق Core على تحسين البروتوكول الأساسي، بل أطلق رسميًا مع شركاء استراتيجيين مختلفين ثلاثة محركات رئيسية: AMP (بروتوكول إدارة الأصول)، LST (رموز الرهن السيولي)، وBitcoin Neobank - SatPay (البنك الجديد للبيتكوين). تشكل هذه الثلاثة نظامًا متكاملاً من زيادة الأصول، وإطلاق السيولة، والاستهلاك في الحياة الواقعية، بهدف تقديم مسار جديد تمامًا لعوائد حاملي البيتكوين.

AMP: تغليف استراتيجي مؤسسي "شعبوي"

أولاً، هو تغليف استراتيجي مؤسسي من نوع AMP. بالنسبة لمعظم حاملي البيتكوين، لا تزال DeFi عالية العتبة، مع استراتيجيات معقدة، عمليات مرهقة، ومخاطر انزلاق سعرية. ظهور بروتوكول إدارة الأصول AMP هو بمثابة إدخال مدير صندوق ذكي في نظام Core البيئي.

يصل بروتوكول AMP إلى البنية التحتية الأساسية لـ Core مباشرة، ويستفيد من عوائد الرهن الأساسية، ويعتمد على شبكة Core الحالية للمستخدمين ووحدات DeFi القابلة للتجميع، لبناء قاعدة حجم الأصول وتنفيذ الاستراتيجيات.

فوق العوائد الأساسية، يضيف AMP استراتيجيات متقدمة مثل التداول على الفارق، واستراتيجيات Delta المحايدة، لبناء طبقة لتعزيز العوائد. بعد خصم رسوم العمولة التي تضمن دخلًا مستدامًا للبروتوكول، يتم توزيع الأرباح على المستخدمين المشاركين.

هذه الآلية التوزيعية لا تعزز فقط العائد الإجمالي لأصول المستخدمين، بل تزيد أيضًا من جاذبية البروتوكول وولاء الأموال. والأهم، أن الرسوم المحتجزة تُعاد استثمارها بشكل منهجي في رموز CORE. مع هذا التطور، يمكن للمستثمرين الأفراد الاستفادة من عوائد ثابتة كانت سابقًا حكرًا على الصناديق الكمية. يبسّط AMP العمليات، ويحقق تنويع المخاطر من خلال استراتيجيات مجمعة، ليحول "الاسترخاء في الربح" إلى دخل ثابت يعتمد على سوق حقيقي، وليس على دعم رمزي فقط.

LST: مفتاح تحرير تريليونات السيولة

بالإضافة إلى ذلك، في نماذج الرهن التقليدية، غالبًا ما يكون الأمان والسيولة متعارضين، حيث يتطلب الرهن عادة قفل الأصول. يحاول محرك LST (رموز الرهن السيولي) الخاص بـ Core كسر هذا الجمود، وتحقيق تحرير السيولة من البيتكوين بمليارات الدولارات من المحافظ الباردة.

نموذج العائد الخاص به هو: بعد أن يراهن المستخدمون على BTC في Core، يحصلون على رموز LST التي تمثل حصص الرهن. هذه الرموز لا تحمل فقط عوائد الرهن الأساسية تلقائيًا، بل يمكن للمستخدمين أيضًا إيداعها في بروتوكولات الإقراض في نظام Core كضمان، أو تقديمها كسيولة في بورصات DEX (اللامركزية)، للحصول على عوائد إضافية من DeFi.

بفضل وجود ETP في بورصة لندن، وإمكانات LST في خارطة طريق مؤسسة Core، يمكن أن تصبح هذه الرموز أصولًا أساسية لعوائد BTC ETF، والمنتجات المهيكلة، وحسابات التوفير للبيتكوين. مع نضوج السوق، من المتوقع أن تصبح هذه الرموز ذات القدرة على توليد العوائد، مثل stETH في نظام إيثريوم، لبنة أساسية في نظام البيتكوين، لتعظيم كفاءة رأس المال.

SatPay: البنك الجديد للبيتكوين والقروض ذات السداد الذاتي

إذا كانت المحركات السابقة تقتصر على العمليات المالية على السلسلة، فإن SatPay هو تطبيق ثوري يربط العالم المادي. هذا البنك الجديد للبيتكوين المبني على شبكة Core يختلف جوهريًا عن البنوك الرقمية التقليدية مثل Revolut.

في الأنظمة المصرفية التقليدية، يعني الإنفاق تقليل رأس المال، لكن في SatPay، يُنظر إلى الإنفاق على أنه إجراء للحفاظ على الأصول، حيث يمكن للمستخدمين رهن بيتكوينهم أو رموز LST لاقتراض عملات مستقرة، واستخدام بطاقة خصم للإنفاق اليومي، مع استمرار الأصول المرهونة في تحقيق العوائد، حيث تستخدم هذه الفوائد أو رأس المال المقترض لسداد القروض السابقة تلقائيًا، دون بيع الأصول ذات القيمة المتزايدة (الفوائد).

هذا النموذج المبتكر من "الإنفاق والكسب" يحقق استهلاكًا بدون تقليل الأصول، ويُمكن البيتكوين من تحقيق أقصى قيمة لها — إذ يمكن لملاك البيتكوين المخلصين تلبية احتياجاتهم اليومية دون الحاجة لبيع الأصول، مما يحل بشكل مثالي التناقض بين الاحتفاظ الطويل الأمد وتحسين مستوى المعيشة.

وداعًا للفقاعات والدعم، وبناء عجلة قيمة حقيقية تعتمد على الدخل

عندما يحقق البيتكوين أمان الأصول عبر الرهن غير الحُكمي، ويُستخدم منتجات مثل AMP وSatPay لتوفير تطبيقات غنية، فإن القطعة الأخيرة من خارطة الطريق الجديدة لـ Core هي كيفية التقاط هذه القيمة التجارية الضخمة وردها بدقة إلى حاملي رموز CORE.

الجواب الذي تقدمه Core هو نموذج عجلة اقتصادية يقاوم التضخم ويقودها الدخل التجاري: أولاً، التحول من عائد بسيط إلى دخل تجاري، مع رفض الاعتماد على التضخم؛ ثانيًا، تحقيق تأثير عجلة النمو الاقتصادي وإنشاء قوة شراء مدفوعة بالدخل التجاري.

في المراحل المبكرة من سوق التشفير، كانت معظم المشاريع تعتمد بشكل كبير على التضخم العالي للرموز لدعم العوائد، رغم أن هذا النموذج يجذب الأموال الساخنة على المدى القصير، إلا أنه من الصعب استدامته في النهاية.

اختارت فريق Core طريقًا أصعب لكنه صحيح، لبناء نظام مالي يمتلك قدرة نشطة على توليد الدخل. مع دعم من المؤسسات الكبرى وزيادة حجم إدارة الأصول (AUM) بشكل أسي، ستتحول الرسوم والعمولات الناتجة عن إدارة الأصول والفوائد من القروض إلى دخل تجاري حقيقي وملموس. هذه الأرباح ليست مجرد فقاعات رقمية، بل ناتجة عن تفاعلات مالية حقيقية.

بالنسبة لتدفقات هذه الأرباح الحقيقية، صمم فريق Core آلية متقدمة لإعادة تدفق الأموال، لتحويل أرباح النظام البيئي إلى دعم لقيمة الرموز. حاليًا، تذهب رسوم إدارة الاستراتيجيات من بروتوكول AMP، ورسوم المعاملات من نظام SatPay، ورسوم إصدار رموز LST إلى صندوق التمويل الكلي للنظام، وقد اقترح فريق Core إعادة شراء رموز CORE من السوق الثانوي باستخدام هذه الأرباح الحقيقية.

وبخلاف عمليات "الشراء والإحراق" التقليدية، يعيد Core هذه الرموز المشتراة إلى المجتمع. هذا المنطق، الذي يبدأ بجذب الأموال من خلال منتجات فعالة، ثم يعزز عمليات الشراء بعد تحقيق إيرادات، يخلق في النهاية عجلة اقتصادية تصاعدية.

عند إعادة النظر في مسار التطور هذا، يتضح أن فريق Core قد رسم بنجاح مسارًا من البنية التحتية إلى التشغيل التجاري. في هذا النموذج الجديد الذي يُعتبر شبكة البيتكوين، لن يكون البيتكوين مجرد ذهب رقمي نائم، بل سيتحول إلى دماء تتدفق بحرية في السوق المالي، كما أن Core لن يظل أداة استثمارية واحدة، بل أصبح نظامًا بيئيًا ماليًا يمتلك قدرة نشطة على توليد الدخل.

بينما لا تزال بروتوكولات Layer2 الأخرى للبيتكوين غارقة في جمع بيانات TVL أو إصدار مهام نقاط، محاولة سد الفجوة في التقييم من خلال وعود، فإن Core قد سبقت الجميع، وخرجت من الحلقة المفرغة، وافتتحت طريقًا جديدًا لـ BTCFi يقوده القيمة التجارية الحقيقية.
المصدر: إعادة نشر من الإنترنت