المحللون يتوقعون أن يتفوق أداء الفضة على الذهب في السنوات القادمة

Investing.com - أسعار الذهب والفضة ترتفع يوم الأربعاء، مع توازن المستثمرين بين التوترات الجيوسياسية المستمرة والترقب لإصدار محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يناير.

حتى الساعة 10:04 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة (23:04 بتوقيت بكين)، ارتفعت أسعار الذهب الفوري بنسبة 2.6% لتصل إلى 5005.44 دولار للأونصة، بعد أن تراجعت من 4841.74 دولار يوم الثلاثاء. وفي الوقت نفسه، ارتفعت عقود الذهب للتسليم في أبريل بنسبة 2.2% إلى 5013.70 دولار.

استخدم InvestingPro لاستكشاف توقعات كبار المحللين لأسعار الذهب والفضة

لا تزال التطورات الجيوسياسية محور التركيز. انتهت الجولة الأولى من محادثات السلام بين أوكرانيا وروسيا برعاية الولايات المتحدة في جنيف بعد حوالي ساعتين. وصف الرئيس زيلينسكي المناقشات بأنها “صعبة”، واتهم موسكو بتأخير التقدم.

وفي الوقت نفسه، أعلنت إيران أنها توصلت إلى مجموعة من “المبادئ التوجيهية” مع واشنطن لاستئناف المفاوضات النووية، لكن وزير خارجيتها أشار إلى أن الاتفاق الشامل لا يزال بحاجة إلى وقت. وقال المحللون إن التقدم الدبلوماسي قد يضعف الطلب على الأصول الآمنة مثل الذهب والفضة.

يُعتبر الذهب تقليديًا أداة تحوط في فترات عدم اليقين، حيث قفز في 29 يناير إلى أعلى مستوى تاريخي عند 5594.82 دولار بسبب عمليات شراء مضاربة واسعة النطاق. وغالبًا ما يُظهر المعدن غير المدفوع للفائدة أداءً جيدًا في بيئات انخفاض أسعار الفائدة. في الأشهر الأخيرة، أصبح الطلب على استثمارات الذهب في صناديق الاستثمار المتداولة في الصين ومنطقة آسيا بشكل عام محركًا رئيسيًا لاتجاه الأسعار.

ومع ذلك، عكس هذا الاتجاه بشكل حاد بعد أن تم ترشيح كيفن ووش ليصبح رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم في نهاية الشهر الماضي. وتراجع سعر الذهب إلى أدنى مستوى عند 4403.24 دولار للأونصة في وقت سابق من الشهر قبل أن يستقر.

وفي سوق المعادن الثمينة الأخرى، قفزت أسعار الفضة الفورية حوالي 6% إلى 77.97 دولار للأونصة، بعد أن تراجعت بأكثر من 4% في يوم التداول السابق.

بعد التطورات الأخيرة، أجرى موقع Investing.com مقابلة مع ريك كاندا، المدير العام لشركة Gold Bullion في المملكة المتحدة، لمعرفة توقعاته بشأن أداء أسعار الذهب والفضة في الفترة المتبقية من العام.

1) إذا عكس الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة من آسيا، ما مدى احتمالية أن يتعرض الذهب لمزيد من التصحيح العميق؟ وهل سيؤدي التصحيح نفسه إلى اندفاع بيعي يوسع من نطاق الهبوط؟

“لقد أصبح الطلب على استثمارات الذهب في صناديق الاستثمار المتداولة من آسيا مؤخرًا محركًا رئيسيًا لأسعار الذهب، لذلك إذا تباطأ هذا الطلب، فإن الذهب سيكون معرضًا بشكل كبير للمخاطر. وقد حذر بحث BCA بالفعل من أن العكس قد يؤدي إلى ‘تصحيح مهم’. نظرًا لأن المستثمرين في الأسواق الآسيوية يركزون بشكل كبير على الزخم ويتأثرون بالتغيرات، فإن التصحيح في الأسعار قد يثير موجة من البيع، مما يؤدي إلى انخفاض قصير الأمد في سعر الذهب.”

2) ما مدى قوة عمليات شراء البنوك المركزية حاليًا؟ وإذا ضعف الطلب الاستثماري، هل يكفي ذلك لوقف الهبوط؟

“لا تزال طلبات البنوك المركزية قوية. في الواقع، زادت البنوك المركزية في الصين احتياطياتها من الذهب للشهر الخامس عشر على التوالي الشهر الماضي. تميل البنوك المركزية إلى الشراء من منظور طويل الأمد؛ فهي لا تهتم بالأرباح القصيرة الأجل عند شراء الذهب، لذلك فهي أقل استجابة لتقلبات الأسعار مقارنة بالمستثمرين في صناديق الاستثمار المتداولة.”

3) هل تتوقع أن يتفوق أداء الفضة على الذهب في السنوات القادمة أم يتخلف عنه؟ وما العوامل التي ستدفع هذا الأداء النسبي؟

“بالنظر إلى الزخم الذي دخلت به الفضة في عام 2026، أتوقع أن تتفوق الفضة على الذهب في السنوات القادمة. هذا لا يعني أنني أعتقد أن أداء الذهب سيكون سيئًا، فأنا أؤمن بأن كلا المعدنين سيرتفعان بسبب ظروف اقتصادية مواتية؛ ومع ذلك، ستشهد الفضة ارتفاعات أكبر، مدعومة أيضًا بالطلب الصناعي.”

4) ما هو مستوى أسعار الذهب والفضة المتوقع بنهاية العام؟

"بالنظر إلى عام 2025، شهد الذهب ارتفاعًا تاريخيًا بنسبة 64%، مع تقلبات خلال العام. يتوقع الكثيرون أن تصل الفضة إلى حوالي 80 دولارًا للأونصة بنهاية 2026، لكن بما أنها وصلت حاليًا إلى 78.50 دولار، أعتقد أنها ستتجاوز هذا التوقع بكثير. بناءً على توقعات بنك أمريكا بشأن ضغط نسبة الذهب إلى الفضة، فإن سعر الفضة في 2026 قد يتراوح بين 135 و309 دولارات، وأتفق على أن سعر الفضة بنهاية العام سيصل إلى مستويات قياسية، مدعومًا بشكل رئيسي بالطلب الصناعي.

أما عن تحليل عام 2025 للذهب، فقد شهد ارتفاعًا تاريخيًا بنسبة 64%، مدفوعًا بشكل رئيسي بتصعيد الحرب التجارية، وعدم اليقين الجيوسياسي، وتحول استراتيجيات الاحتياط العالمية. وإذا استمرت البنوك المركزية في الشراء النشط، أتوقع أن يصل سعر المعدن إلى حوالي 6000 دولار للأونصة بنهاية 2026."