2 فائزين في اقتصاد الاشتراك لا زالوا يسيطرون على تخصصاتهم

على مدى العقد الماضي، تلقت شركة ديير وشركاه NYSE: DE — والمعروفة أكثر باسم علامتها التجارية جون ديير — انتقادات متزايدة لتحولها إلى نموذج البرمجيات كخدمة (SaaS). أشارت هذه الخطوة إلى تحول حيث بدأت الشركة — المصنعة لآلات الزراعة والبناء والغابات — في تطبيق نموذج إصلاح مقيد.

النتيجة: يُجبر المزارعون وغيرهم من المهن التي تعتمد على الآلات الثقيلة على استخدام التكنولوجيا الرقمية المدمجة في الجرارات والمعدات الأخرى. وتوضح الشركة أن مالكيها، بدلاً من امتلاك الآلات بشكل كامل، يحملون ترخيصًا ضمنيًا لتشغيل البرمجيات والمعدات معًا.

احصل على تنبيهات نتفليكس:

اشترك

على الرغم من أن ديير واجهت انتقادات بسبب هذا التحول، إلا أن الشركة ليست سوى مثال واحد على انتشار اقتصاد الاشتراك — وهو نموذج أعمال تحول فيه الشركات إلى توليد إيرادات متكررة من المستهلكين الذين يدفعون رسومًا منتظمة مقابل خدمات مستمرة بدلاً من شراء المنتجات بشكل مباشر.

لقد تم تبني هذا النموذج بنجاح من قبل العديد من الشركات، من مزود توصيل البقالة Instacart Maplebear NASDAQ: CART إلى مزود خدمات البث الموسيقي Spotify NYSE: SPOT. لكن بعض الشركات متموضعة بشكل جيد لدرجة يمكن اعتبارها الفائزين في اقتصاد الاشتراك. وفي الوقت الحالي، اثنتان منها معروفتان للبيع.

كيف استولى اقتصاد الاشتراك على السوق

مدفوعًا بالتحول الرقمي، يركز اقتصاد الاشتراك على الجماهير المحتجزة التي تكون على استعداد لدفع رسوم متكررة من أجل التخصيص والراحة، مما يوفر للشركات إيرادات متوقعة.

هذا النموذج ليس جديدًا. الصحف أصبحت شيئًا من الماضي في عام 2026، لكن الصناعة تبنت نفس الممارسة التي تستخدم اليوم من قبل شركات الألعاب، ومنصات الرعاية الصحية عن بُعد والأدوية، ومزودي خدمات النقل عبر التطبيقات.

الفرق اليوم هو أنه بدلاً من توصيل الصحف والأشياء بواسطة الصبيان، فإن الخدمات الرقمية تقود الاعتماد الحديث.

وفقًا لشركة الاستشارات الصناعية Grand View Research، من المتوقع أن يصل حجم سوق التحول الرقمي، الذي قدر بقيمة 1.07 تريليون دولار في 2024، إلى 4.62 تريليون دولار بحلول 2030، بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) قدره 28.5%.

وبينما ينبغي أن يجذب ذلك انتباه المستثمرين، فإنه مجرد أساس لاعتماد نماذج الاشتراك بشكل كبير. كما وجدت شركة Grand View Research أن سوق اقتصاد الاشتراك العالمي، الذي قدر بقيمة 492.34 مليار دولار في 2024، من المتوقع أن يصل إلى 1.51 تريليون دولار بحلول 2033 بمعدل نمو سنوي مركب قدره 13.3%.

نتفليكس يهيمن على سوق الفيديو عند الطلب وهو معروض للبيع

تتعلق دور السينما على حافة الانهيار، وإذا سألت التنفيذيين في نتفليكس NASDAQ: NFLX، قد يقولون إن الصناعة تواجه مصيرًا مشابهًا لمصير Blockbuster Video.

توقعات سهم نتفليكس اليوم

توقعات سعر السهم خلال 12 شهرًا:
116.08 دولار
ارتفاع بنسبة 50.75%

شراء معتدل
استنادًا إلى تقييمات 50 محللًا

تفاصيل توقعات سهم نتفليكس

منذ أن أصبح قطاع خدمات الاتصالات هو الاسم المعروف في المنازل، جمع سوقه قيمة سوقية تزيد عن 347 مليار دولار. ومع ظهور منافسين — بما في ذلك Amazon’s NASDAQ: AMZN Prime Video و Disney’s NYSE: DIS Hulu و Disney+ — فإن الانتشار وسجل نتفليكس يجعلها الرائدة بلا منازع في السوق.

في العام الماضي، أكدت نتفليكس هيمنتها عندما أعلنت عن صفقة للاستحواذ على Warner Bros. Discovery NASDAQ: WBD. وفي يناير، تم تعديل تلك الاتفاقية إلى صفقة نقدية بالكامل لتسريع الاستحواذ ومواجهة عرض من المنافس Paramount Skydance NASDAQ: PSKY.

تبلغ قيمة الاستحواذ 83 مليار دولار، وتخطط Warner Bros. Discovery لتقسيم قسم شبكاتها — بما في ذلك CNN و TBS و TNT وقناة Discovery — إلى شركة عامة جديدة تسمى Discovery Global.

أدى ذلك إلى انخفاض أسهم NFLX. حتى الآن هذا العام، انخفض السهم بنسبة تقارب 10%، بعد تراجع أكثر من 39% من أعلى مستوى له في يونيو 2025.

وهذا خبر جيد للمستثمرين المحتملين والمساهمين الحاليين. نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) للسهم خلال 12 شهرًا الماضية (TTM) هي 32.53، لكن نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية فقط 3.34، مما يشير إلى أن السهم يقدم بعضًا من أفضل قيمه منذ طرحه في مايو 2002.

يمنح المحللون تصنيف شراء معتدل لـ NFLX، لكن متوسط هدف السعر خلال سنة واحدة البالغ 116.08 دولار يشير إلى أكثر من 41% من الارتفاع المحتمل.

انخفاض أسهم Adobe بسبب البيع يعني أن أسهمها تعتبر صفقة جيدة

من تأجير أشباه الموصلات إلى تخزين iCloud، فإن قطاع التكنولوجيا ليس غريبًا على نموذج الاشتراك. لكن البيع الأخير في أسهم البرمجيات أدى إلى تردد المستثمرين الحذرين من هذا القطاع.

توقعات سهم Adobe اليوم

توقعات سعر السهم خلال 12 شهرًا:
397.16 دولار
ارتفاع بنسبة 52.49%

احتفظ
استنادًا إلى تقييمات 26 محللًا

تفاصيل توقعات سهم Adobe

قد يكون ذلك صحيحًا للمتداولين على المدى القصير، لكن للمستثمرين الذين يرغبون في شراء الأسهم بسعر منخفض، ربما لا توجد شركة في هذا القطاع أفضل من Adobe NASDAQ: ADBE.

شركة SaaS — المشهورة ببرامج Photoshop و Illustrator و Premiere Pro و Acrobat — شهدت انخفاضًا في سعر سهمها بأكثر من 19% حتى الآن هذا العام، ومنذ أعلى مستوى لها في نوفمبر 2021، انخفضت أكثر من 61%.

ومع ذلك، فإن هذا البرمجيات لم تعد تقدم خيارات الشراء لمرة واحدة. بدلاً من ذلك، وصل إيراد الاشتراكات في مجموعة المنتجات إلى ما يقرب من 6 مليارات دولار في الربع الرابع من 2025، بزيادة قدرها 12% على أساس سنوي.

بشكل عام، ساهمت إيرادات Adobe المتكررة في معدل نمو إيرادات سنوي لمدة خمس سنوات قدره 13.15%. على الرغم من تراجع السهم، إلا أن صافي الدخل السنوي (أي الربح) نما من 4.82 مليار دولار في 2021 — سنة أعلى سعر للسهم — إلى 7.13 مليار دولار في 2025، بزيادة تقارب 48%.

وفي الوقت نفسه، يشير متوسط هدف السعر خلال 12 شهرًا البالغ 401.13 دولار إلى احتمال ارتفاع بنسبة حوالي 50%. كما أن نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية للسهم جذابة عند 16.12. بالإضافة إلى ذلك، لم تتجاوز Adobe أرباحها مرة واحدة فقط خلال 27 ربعًا منذ الربع الثاني من 2019.

هل تستثمر 1000 دولار في نتفليكس الآن؟

قبل أن تفكر في الاستثمار في نتفليكس، عليك أن تسمع هذا.

تتابع MarketBeat أفضل المحللين في وول ستريت والأكثر أداءً يوميًا، وتحدد الأسهم التي يوصي بها هؤلاء المحللون لعملائهم بشكل سري قبل أن يدرك السوق الأوسع الأمر… ولم تكن نتفليكس من بين تلك الأسهم.

على الرغم من أن تصنيف نتفليكس الحالي هو شراء معتدل بين المحللين، إلا أن المحللين الأعلى تقييمًا يعتقدون أن هذه الأسهم الخمسة تعتبر أفضل استثمار.

عرض الأسهم الخمسة هنا

دليل المبتدئين للاستثمار في أسهم التقاعد

انقر على الرابط لرؤية قائمة MarketBeat لأفضل سبعة أسهم للتقاعد ولماذا يجب أن تكون في محفظتك.

احصل على هذا التقرير المجاني