عندما يرى الجميع الضجة، يرى المستثمرون الأذكياء البنية التحتية: ثلاثة مستفيدين من الذكاء الاصطناعي يستحقون المتابعة

يميل الإجماع إلى تضييق تركيز المستثمرين—عندما تصرخ العناوين حول الذكاء الاصطناعي، تتجه معظم المحافظ نحو الأسماء الواضحة. لقد استحوذت Nvidia وMicrosoft وMeta Platforms وAlphabet على الاهتمام الكامل كالمشاركين في الخط الأمامي لهذه الثورة التكنولوجية. ومع ذلك، فإن مبدأ أساسي في الاستثمار يقترح أنه عندما يتحرك الجميع في نفس الاتجاه، غالبًا ما تكمن الفرص الحقيقية في أماكن أخرى. ثلاثة شركات تقف عند تقاطع هذا الاتجاه الضخم وعدم مبالاة السوق: فهي تبني الأساس الذي يدعم اقتصاد الذكاء الاصطناعي، وتفعل ذلك مع بقائها إلى حد كبير تحت رادار المستثمرين التقليديين.

الضرورة التحتية: ما وراء قصة أشباه الموصلات

يحتاج ازدهار الذكاء الاصطناعي إلى أكثر من شرائح قوية—إنه يتطلب منظومة كاملة من البنية التحتية المادية. يجب بناء مراكز البيانات، وتأمين مصادر الطاقة، وتركيب الشبكات. هنا تجد ثلاث شركات مختلفة لكنها مترابطة نفسها في موقع استثنائي. كل منها يعمل في قطاع مختلف من سلسلة هذه البنية التحتية، ومع ذلك جميعها تستفيد من نفس الريح الدافعة الأساسية: الطلب الهائل على الطاقة والحوسبة في نشر الذكاء الاصطناعي.

بروكفيلد كوربوريشن: البناء الرئيسي للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي

بروكفيلد كوربوريشن (NYSE: BN) تعمل على نطاق يصعب على معظم المستثمرين استيعابه—أكثر من تريليون دولار من الأصول تحت الإدارة تمتد عبر العقارات، والبنية التحتية، والطاقة المتجددة، والاستثمارات البديلة. لكن التحركات الأخيرة تشير إلى أن الإدارة ترى فرصة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي كتحولية.

أطلقت الشركة مؤخرًا صندوقها الأول للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مستهدفة استحواذات تصل إلى 100 مليار دولار تركز على أصول البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. هذه ليست إمكانيات نظرية؛ إنها رؤوس أموال ملتزمة بالفعل واستراتيجيات تُنفذ على أرض الواقع. Nvidia نفسها مستثمر في هذا الصندوق، مما يدل على الثقة من داخل الصناعة.

ما يميز نهج بروكفيلد هو تكامله عبر عدة طبقات من سلسلة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. الشركة ليست فقط تستثمر في مراكز البيانات—بل تبني قدرات توليد الطاقة التي تتطلبها تلك المنشآت. شركاتها الفرعية للطاقة المتجددة تبني أكثر من 10.5 جيجاوات من قدرة التوليد مخصصة لشركاء تكنولوجيين كبار مثل Microsoft. بالإضافة إلى ذلك، تطور بروكفيلد مصانع للذكاء الاصطناعي (مراكز بيانات متخصصة محسنة لأعباء العمل في الذكاء الاصطناعي) وتستثمر في مرافق تصنيع أشباه الموصلات. هذا التكامل الرأسي يخلق خندقًا دفاعيًا حول موقعها السوقي ويضعها في موقع لالتقاط القيمة على عدة مستويات مع تسارع نشر الذكاء الاصطناعي.

بروغوليس: من المستودعات إلى مراكز البيانات

بروغوليس (NYSE: PLD) قضت عقودًا في تحسين خبرتها في العقارات الصناعية—تطوير، وامتلاك، وتشغيل مرافق اللوجستيات التي تدعم التجارة العالمية. الآن، تطبق تلك الخبرة على تحدٍ جديد: بناء مراكز بيانات قادرة على دعم الطلب الحاسوبي الهائل.

لقد استثمرت الشركة بالفعل 2 مليار دولار في مشاريع مراكز البيانات منذ 2023، مع عمل تطويري إضافي بقيمة مليار دولار يمثل 300 ميغاواط من قدرة الطاقة قيد التنفيذ. لكن هذه الأرقام مجرد بداية لطموحات الإدارة. حالياً، خط أنابيب الطاقة لمراكز البيانات لديها يبلغ 5.7 جيجاوات، مع هدف مبدئي للوصول إلى أكثر من 10 جيجاوات. تقدر الإدارة أنها قد تنفق بين 30 مليار و50 مليار دولار على تطوير مراكز البيانات خلال العقد القادم.

ما الذي يجعل هذه الاقتصاديات جذابة؟ إذا نجحت، يمكن أن تولد هذه المشاريع قيمة للمساهمين تتراوح بين 7.5 مليار و25 مليار دولار خلال تلك الفترة. خبرة الشركة في إدارة هياكل المباني المجهزة وأنظمة تخزين البطاريات في ممتلكاتها اللوجستية الحالية تمنحها ميزة تنافسية في بناء هذه المنشآت الجديدة. موجة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لا تجبر بروغوليس على دخول أراضٍ غير مألوفة—بل تسمح لها بتمديد قدراتها المثبتة إلى قطاع سوقي أعلى قيمة.

نيكست إيرا إنرجي: القوة وراء مراكز البيانات

نكست إيرا إنرجي (NYSE: NEE) من أكبر منتجي الكهرباء المتجددة في أمريكا، ورائدة في تكنولوجيا تخزين البطاريات، ومطورة للبنية التحتية لنقل الطاقة. مع استهلاك مراكز البيانات كميات غير مسبوقة من الطاقة لتشغيل أعباء عمل الذكاء الاصطناعي، تجد نيكست إيرا نفسها في موقع فريد كشريك طاقة مفضل لشركات التكنولوجيا الكبرى.

توضح الصفقات الأخيرة هذا الديناميكية. فقد أمنت الشركة مؤخرًا عقد طاقة نظيفة بقوة 2.5 جيجاوات مع Meta Platforms، يجمع بين توليد الطاقة الشمسية وتخزين البطاريات. كما تعاونت مع Google في مشروع طاقة نووية يتضمن إعادة تشغيل منشأة نووية بقوة 615 ميغاواط بحلول أوائل 2029. بالإضافة إلى تزويد الطاقة، تشارك نيكست إيرا بنشاط في تطوير مراكز البيانات نفسها—تطوير مراكز بيانات بحجم جيجاوات مع Google واستثمار في منشأة توليد غاز بقوة 1.2 جيجاوات لتشغيل مراكز البيانات بالشراكة مع ExxonMobil.

دور نيكست إيرا تحول من شركة مرافق إلى شريك للبنية التحتية. خبرتها الممتدة لعقود في أنظمة الطاقة، والتكامل مع الطاقة المتجددة، والبيئات التنظيمية تجعلها لا تقدر بثمن لشركات التكنولوجيا التي تتنقل عبر عملية معقدة لتأمين إمدادات طاقة ضخمة جديدة. مع تطلب نشر الذكاء الاصطناعي بناء بنية تحتية طاقة جديدة من الصفر، تصبح نيكست إيرا ضرورية لا يمكن الاستغناء عنها بدلاً من أن تكون قابلة للاستبدال.

لماذا تتجاهل الأسواق هذه الفرص

لا تزال انتباهة السوق مركزة على المشاركين الأكثر وضوحًا في سرد الذكاء الاصطناعي. في الوقت نفسه، تنفذ هذه الشركات الثلاث بهدوء فرصًا ضخمة. كل منها يعمل في قطاعات أقل بريقًا—الاستثمار في البنية التحتية، والعقارات، والمرافق—التي بطبيعتها تتلقى اهتمامًا أقل من المستثمرين الباحثين عن النمو. ومع ذلك، كل منها يمتلك قوة تسعير، وتدفقات إيرادات متكررة، ونماذج أعمال قابلة للتوسع تستفيد من موجة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

مبدأ “توقع غير المتوقع” في الاستثمار غالبًا ما يعني الاعتراف بأن التحولات الاقتصادية التحولية تخلق قيمة تتجاوز الأسماء الواضحة. إن البنية التحتية اللازمة لتمكين اقتصاد قائم على الذكاء الاصطناعي ستولد عوائد هائلة—غالبًا لشركات لا يربطها المستثمرون بشكل طبيعي بالتكنولوجيا نفسها.

الحالة المعاكسة لرأس المال الصبور

قبل تخصيص رأس مال لأي من هذه الشركات، قم بإجراء العناية اللازمة واستشر مستشارًا ماليًا حول ظروفك الخاصة. ومع ذلك، إذا استمرت الأسواق في تجاهل مزودي البنية التحتية لصالح مصنعي الأجهزة ومنصات السحابة، فإن المستثمرين الصبورين الذين يضعون مراكز في هذه الفرص المهملة قد يجدون أنفسهم في مقدمة الركب عندما يتحول الإجماع أخيرًا ويصل الاعتراف. تشير التجربة إلى أنه عندما يرى الجميع نفس الفرصة الواضحة، غالبًا ما تقدم البدائل المهملة عوائد أقوى.