سوق الذرة يواجه رياح معاكسة وسط تغييرات السياسات وضعف الصادرات

يواجه سوق الذرة ضغوطًا مع استيعاب المتداولين لتجمع من العوامل التي تؤثر على الأسعار. تتراجع عقود الذرة الآجلة بشكل عام، مع خسائر تتراوح بين 2 إلى 3 1/4 سنتات في تداول منتصف النهار. انخفض متوسط سعر الذرة النقدي الوطني بمقدار 2 3/4 سنت ليصل إلى 3.91 1/2 دولار، مما يعكس ضعفًا أوسع في مجمع السلع الأساسية. انخفضت أسعار النفط الخام بمقدار 3.48 دولارات للبرميل، في حين عزز مؤشر الدولار الأمريكي بقيمة 0.586 دولار، وكلا العاملين يساهمان في تشكيل ضغط سلبي على الذرة وغيرها من المنتجات الزراعية.

فحوصات التصدير تكشف تباطؤ شحنات الذرة الأمريكية

تُظهر بيانات فحوصات التصدير الأخيرة قصة ضعف الطلب على الذرة الأمريكية. أظهر التقرير الأخير أن كمية الذرة المشحونة في الأسبوع الأخير بلغت 1.136 مليون طن متري (44.74 مليون بوشل)، وهو انخفاض كبير بنسبة 9.88% مقارنة بالأسبوع السابق. والمقارنة على أساس سنوي أكثر إثارة للدهشة، حيث إن الشحنات الحالية أقل بنسبة 26.55% عن نفس الفترة من العام الماضي، مما يشير إلى تحولات هيكلية في أنماط الطلب العالمية.

برزت اليابان كأكبر مشترٍ فردي للذرة الأمريكية، حيث استوردت 444,439 طنًا متريًا، تليها المكسيك بـ 260,227 طنًا متريًا وكولومبيا بـ 147,478 طنًا متريًا. على الرغم من الضعف الأسبوعي، فإن إجمالي موسم التسويق منذ سبتمبر يُظهر قصة مختلفة: تم شحن 32.611 مليون طن متري (1.284 مليار بوشل) من الذرة، وهو ما يتجاوز بنفس الفترة من العام الماضي بنسبة 49.86%. هذا يشير إلى أن تصدير الكميات الكبيرة في بداية الموسم قد يكون قد قلل من التدفقات الأسبوعية الحالية.

مكالمة ترامب-مودي تشير إلى دعم محتمل للذرة الأمريكية والمنتجات الزراعية

ظهرت تطورات مهمة قبل منتصف النهار عندما نشر الرئيس ترامب على منصة “تروث سوشيال” أن مكالمته مع رئيس الهند مودي سارت بشكل جيد. وذكرت التقارير أن المناقشة أسفرت عن خفض الولايات المتحدة للرسوم الجمركية على الهند من 25% إلى 18%، بينما وافقت الهند على شراء أكثر من 500 مليار دولار من منتجات الطاقة والتكنولوجيا والزراعة والفحم وغيرها من المنتجات الأمريكية. تاريخيًا، كانت الهند من بين أكبر 3 إلى 4 مشترين للإيثانول الأمريكي، مما يجعل هذا التخفيض في الرسوم الجمركية محتملًا أن يكون مفيدًا للذرة الأمريكية ومنتجاتها المشتقة على المدى المتوسط، على الرغم من أن التأثير على الأسعار الفوري ظل محدودًا.

تراجع الأموال المدارة وضغوط العرض البرازيلي تؤثر على عقود الذرة الآجلة

أعطت بيانات التزام المتداولين من هيئة تداول السلع (CFTC) نظرة على المراكز المضاربية في الأسابيع الأخيرة. خلال الأسبوع المنتهي في 27 يناير، قلص المضاربون الماليون مراكزهم الصافية القصيرة في عقود وخيارات الذرة بمقدار 9274 عقدًا، بشكل رئيسي من خلال مراكز طويلة جديدة. وبلغت المراكز القصيرة الصافية 72050 عقدًا. في الوقت نفسه، عدل المتداولون التجاريون مواقفهم، مع زيادة مراكزهم القصيرة الصافية بمقدار 17381 عقدًا لتصل إلى 187342 عقدًا، مما يشير إلى أن نشاط التحوط التجاري لا يزال نشطًا.

على صعيد العرض، تثير مؤشرات إنتاج الذرة في البرازيل اهتمام السوق. تقدر شركة AgRural أن أول محصول للذرة في البرازيل قد تم حصاده بنسبة 10% فقط، متأخرًا عن معدل 14% في نفس الفترة من العام الماضي. أما زراعة المحصول الثاني فهي في مرحلة متقدمة أكثر، حيث بلغت 13%، متقدمة بأربع نقاط مئوية عن وتيرة العام الماضي. رفعت شركة StoneX تقديراتها لإنتاج أول محصول للذرة في البرازيل إلى 26.59 مليون طن متري (زيادة بمقدار 610,000 طن عن تقديرها السابق) ورفعت توقعاتها للمحصول الثاني إلى 106.37 مليون طن متري (زيادة بمقدار 560,000 طن)، مما يعكس ثقة في إنتاج برازيلي كبير قد يضغط على أسعار الذرة العالمية.

أسعار عقود الذرة الآجلة الحالية تتعرض لضغوط

يتداول عقد مارس 2026 للذرة عند 4.25 دولارات، بانخفاض قدره 3 1/4 سنتات عن المستويات السابقة. يبقى سعر الذرة النقدي القريب عند 3.91 1/2 دولار، مع انعكاس الانخفاض السابق البالغ 2 3/4 سنت. وعلى المدى الأبعد، فإن سعر الذرة في مايو 2026 عند 4.32 1/2 دولار (بانخفاض 3 1/4 سنتات)، وفي يوليو 2026 عند 4.39 دولارات (بانخفاض 3 سنتات). تشير ضعف الصادرات، وقوة الدولار، وتوقعات توفر كميات وفيرة من الذرة على مستوى العالم إلى أن الميل القصير الأمد لا يزال يميل نحو استمرار الضغط على الأسعار، على الرغم من الدعم المحتمل على المدى الطويل من تحسن العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والهند.