استحواذ شركة VSE على شركة Precision Aviation بقيمة تقارب $2 مليار دولار يشير إلى توحيد كبير في الصناعة

شركة VSE (VSEC) أتمت صفقة استحواذ تحويلية، حيث قررت شراء مجموعة Precision Aviation Group، وهي شركة محفظة مملوكة من قبل شركة GenNx360 Capital Partners، في صفقة تقدر قيمتها بحوالي 2.025 مليار دولار. وتؤكد هذه الصفقة التاريخية على الاتجاه المتزايد نحو التوحيد في قطاع خدمات ما بعد البيع للطيران، مما يضع شركة VSE في مسار توسع كبير وزيادة قدرتها التنافسية.

هيكل الصفقة: استراتيجية دفع متعددة المكونات

يتكون إطار الصفقة من عدة مكونات تعويضية تصل قيمتها الإجمالية إلى حوالي 2.025 مليار دولار. ستستخدم شركة VSE حوالي 1.75 مليار دولار نقدًا لشراء العمليات الأساسية لشركة PAG، مع إصدار حوالي 275 مليون دولار من الأسهم لشركة GenNx360. يتضمن هيكل الصفقة مكونًا إضافيًا يعتمد على الأداء: ما يصل إلى 125 مليون دولار كتعويضات مشروطة تعتمد على الأداء المستقبلي، ويتم هيكلتها إما كدفعة نقدية أو أسهم حسب تقدير شركة VSE. يعتمد هذا الهيكل على أداء EBITDA المعدل لشركة PAG في عام 2026، مما يربط مصالح المشتري والبائع حول التنفيذ التشغيلي. يدعم التمويل الجسري الملتزم بالكامل جزء النقد، مع توقع إغلاق الصفقة في الربع الثاني من عام 2026.

الأساس الاستراتيجي: توسيع قدرات المحركات والمكونات

تم تصميم الاستحواذ لتعزيز مكانة شركة VSE بشكل كبير في سوق ما بعد البيع للطيران. من خلال دمج PAG، تتوقع شركة VSE توسعًا ملموسًا في حجم خدماتها وقدراتها التقنية، خاصة في عمليات خدمة المحركات والمكونات. يعكس هذا التحرك التوحيدي ديناميكيات الصناعة الأوسع، حيث يمكن للمنصات الأكبر والمتنوعة أن تلتقط قيمة أكبر من سوق خدمات الطيران المجزأ.

الزخم المالي مع اقتراب عام 2026

تُظهر نتائج شركة VSE الأولية للربع الرابع والسنة المالية 2025 زخمًا أساسيًا يدعم فرضية الاستحواذ. تتوقع الشركة أن تتراوح إيرادات الربع الرابع بين حوالي 290 مليون دولار و304 مليون دولار، مع دخل تشغيلي يتراوح بين 27 مليون دولار و34 مليون دولار. للسنة المالية الكاملة، من المتوقع أن تصل الإيرادات إلى ما بين حوالي 1.1 مليار دولار و1.15 مليار دولار، بينما يُتوقع أن يكون الدخل التشغيلي بين 84 مليون دولار و91 مليون دولار. تضع هذه النتائج، إلى جانب إتمام التمويل وإعلان الاستحواذ، الشركة في موقع جيد لتنفيذ خطة 2026. من المقرر إصدار النتائج التفصيلية للربع الرابع والسنة كاملة، بالإضافة إلى توجيهات 2026، الشهر المقبل.

رد فعل السوق والخطوات القادمة

استجاب السوق بشكل إيجابي لإعلان الصفقة. في التداول قبل السوق، ارتفعت أسهم شركة VSEC إلى 211.99 دولار، محققة زيادة تقريبية بنسبة 2.90% على مؤشر ناسداك. ويشير تأييد الأسواق المالية للصفقة إلى ثقة المستثمرين في الاتجاه الاستراتيجي لشركة VSE وإمكانات خلق القيمة من خلال الاستحواذ مع اقتراب عام 2026.