#USCoreCPIHitsFour-YearLow

توقعات الاقتصاد الكلي والعملات الرقمية لشهر فبراير 2026
تؤكد أحدث بيانات التضخم الصادرة تحت إشراف مكتب إحصاءات العمل الأمريكي أن اتجاه التضييق في التضخم في الولايات المتحدة يسير بقوة، حيث انخفض مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي إلى 2.5% على أساس سنوي في يناير 2026، وهو أدنى مستوى منذ عام 2021، في حين انخفض مؤشر أسعار المستهلكين العام إلى 2.4%، وكلاهما جاء أقل من توقعات السوق، مما يعزز السرد القائل بأن الضغوط التضخمية لم تعد واسعة النطاق، بل أصبحت محصورة بشكل متزايد عبر الإسكان والخدمات والسلع الاستهلاكية، إلى جانب انخفاض أسعار الطاقة؛ هذا التطور يعزز بشكل كبير مصداقية المسار السياسي القادم للاحتياطي الفيدرالي، حيث يقترب التضخم الآن بشكل ملموس من الهدف الطويل الأمد البالغ 2%، مما يزيد من احتمالية اقتراب دورة التشديد النقدي الحادة من نهايتها، وأن عام 2026 قد يتحول تدريجيًا إلى مرحلة تيسير نقدي، وهو ما بدأ السوق بالفعل في تسعيره من خلال انخفاض العوائد الحقيقية وتراجع معدلات السندات؛ لهذا التحول آثار قوية عبر فئات الأصول، حيث يقلل انخفاض التضخم من الحاجة إلى سياسة تقييدية، ويحسن الظروف المالية، ويعزز السيولة، وهي محرك حاسم لأداء الأسهم والأصول الرقمية، مع وضع مؤشرات النمو مثل ناسداك المركب للاستفادة من توسع القيمة وإعادة تخصيص المؤسسات، في حين أن انخفاض الدولار الأمريكي وتضييق العوائد يخلقان بيئة أكثر دعمًا للرغبة في المخاطرة على المستوى العالمي؛ في سوق العملات الرقمية، يعمل هذا الخلفية الاقتصادية الكلية كعامل دفع هيكلي، خاصة للأصول الرقمية النادرة مثل البيتكوين، التي تؤدي أداءً جيدًا تاريخيًا عندما ينخفض العائد الحقيقي وتخف ظروف السيولة، حيث يتراجع تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك الأصول غير ذات العائد، ويتحول رأس المال نحو مخازن قيمة بديلة، في حين قد تستفيد إيثريوم من زخم المخاطرة الأوسع وتوسع النظام البيئي مع عودة الثقة؛ ومع ذلك، على الرغم من التحول الاقتصادي الكلي الإيجابي، لا تزال التقلبات متجذرة في هيكل السوق، حيث يمكن أن تؤدي تعديلات مواقف ما بعد مؤشر أسعار المستهلكين، وجني الأرباح، وردود الفعل الخوارزمية إلى تصحيحات قصيرة الأجل حتى ضمن إطار صعودي أوسع، مما يجعل إدارة المخاطر بشكل منضبط، والتدرج في التمركز، والمراقبة الدقيقة للمؤشرات الاقتصادية ضرورية؛ بشكل عام، يمثل أدنى مستوى في أربعة أعوام لمؤشر أسعار المستهلكين الأساسي أكثر من مجرد نقطة بيانات واحدة، فهو يشير إلى انعطاف محتمل في دورة السيولة، ويحسن مرونة السياسة، ويقوي الأساس لمرحلة انتعاش الأصول ذات المخاطر في عام 2026، بشرط أن يستمر اتجاه التضييق في التضخم وأن تتكشف عملية التيسير النقدي بطريقة محسوبة وتعتمد على البيانات.