الإدارة اللاحقة للأزمة المالية تكشف عن ثغرات في السياسة النقدية لكيفن وارش

وفقًا لتحليل جوزيف بروسولاس، كبير الاقتصاديين في شركة RSM، فإن مسار كيفن وورش في الاحتياطي الفيدرالي يظهر تناقضات كبيرة في نهج السياسة النقدية. عند فحص التصريحات العامة وأداء وورش، حدد بروسولاس نمطًا أوليًا عدوانيًا، يتسم بتفضيل واضح لزيادة أسعار الفائدة.

الردود الأولية: توجه تقييدي مستمر

يُظهر تحليل بروسولاس أن وورش يتخذ عادة موقفًا تقييديًا تجاه القضايا النقدية. يُلاحظ هذا الميل من خلال مواقفه المؤيدة لرفع الأسعار، مما يعكس رؤية دفاعية لإدارة المخاطر التضخمية المحتملة.

الإدارة الفاشلة للأزمة: عندما تتفوق الأيديولوجية على الواقع

الانتقاد الحقيقي الموجه إلى وورش يتعلق بإدارته اللاحقة للاستجابات السياسية بعد الصدمة المالية لعامي 2007-2008. يلاحظ بروسولاس خطأً أساسيًا في التحليل: لم يتمكن وورش من فهم الطبيعة العميقة، والحجم الاستثنائي، والتداعيات النظامية لانهيار اقتصادي، وهو حدث بمثل خطورة الكساد الكبير.

خلال الفترة الحرجة 2007-2008، ظل وورش يركز على التضخم كمشكلة رئيسية، على الرغم من وجود صدمة انكماشية هائلة كانت قد بدأت بالفعل. كانت هذه التفسير الخاطئ للبيانات الاقتصادية كارثية: فقد كاد النظام المصرفي الأمريكي أن ينهار تمامًا، وتجمّدت أسواق الائتمان لاحقًا، مما عطل الاقتصاد الحقيقي.

التحدي: مواءمة النظرية النقدية مع الواقع الاقتصادي

تؤكد هذه الانتقادات على ضرورة أن يعترف صانعو السياسات النقدية بالتغيرات في طبيعة الصدمات الاقتصادية وأن يكيفوا أدواتهم السياسية وفقًا لذلك، بدلاً من التمسك بأطر نظرية سرعان ما تصبح قديمة أمام حقائق السوق.