#NFPBeatsExpectations

في 11 فبراير 2026، جاء تقرير التوظيف غير الزراعي في الولايات المتحدة (NFP) أقوى بكثير من المتوقع — مما هز الأسواق الكلية وأسواق العملات الرقمية على حد سواء.
📊 البيانات الرئيسية للوظائف (يناير 2026)
✅ الوظائف المضافة: +130,000
( المتوقع: ~55K–70K)
✅ معدل البطالة: 4.3%
( المتوقع: 4.4%)
🔁 تم تعديل وظائف ديسمبر 2025 بشكل حاد إلى +48K
تُظهر التعديلات السنوية الكبيرة أن نمو الوظائف في 2025 كان أضعف بكثير مما أُبلغ عنه في البداية.
لذا، بدا يناير قويًا من الظاهر، لكن الاتجاه الأساسي كان أضعف مما اعتقدت الأسواق.
هذا خلق جو من "عناوين قوية، واقع أضعف" في الأسواق — وهو أمر مهم للعملات الرقمية.
🏦 لماذا غالبًا ما يضغط تقرير NFP القوي على العملات الرقمية
العملات الرقمية، خاصة بيتكوين (BTC)، تتصرف كثيرًا مثل الأصول ذات المخاطر — مشابهة للأسهم:
• تحب معدلات الفائدة المنخفضة والسيولة السهلة
• تميل إلى الانخفاض عندما يتم دفع آمال خفض الفائدة بعيدًا
• بيانات وظائف قوية → أقل احتمالية لرفع الفائدة قريبًا → ارتفاع العوائد → تقوية الدولار
→ عادةً ما تتعرض الأصول ذات المخاطر للأذى أولاً
هذا النهج الكلاسيكي عادةً ما يضر بالعملات الرقمية بعد إصدار NFP قوي.

📈 ماذا حدث فعلاً بعد هذا NFP
بدلاً من هبوط مباشر:
ارتفعت بيتكوين وتداولت أعلى بعد بيانات الوظائف — مقتربة من مكاسب قرب 67,000 دولار.

لماذا؟
لأن هذا التقرير كان Goldilocks:
✔ قوي بما يكفي لإثبات عدم وجود ركود
✔ ليس قويًا بما يكفي لتحفيز التضخم المفرط أو تشديد السياسة الفيدرالية بشكل عدواني
✔ التعديلات الضعيفة السابقة خففت من الانطباعات المتشددة
فسرت الأسواق هذا على أنه سيناريو هبوط ناعم — يدعم الأصول ذات المخاطر في الوقت الحالي.
📉 ارتباط سعر بيتكوين وسياسة الفيدرالي
حاليًا، تتذبذب بيتكوين بالقرب من مستويات 66 ألف دولار — $70K بينما يستهلك المتداولون بيانات الوظائف وتوقعات الفيدرالي المتغيرة.

إليك كيف تتشكل توقعات سياسة الفيدرالي سعر بيتكوين:
🔹 إذا أبقى الفيدرالي على المعدلات مرتفعة لفترة أطول
• قد تكافح بيتكوين أو تبقى ضمن نطاق معين
• العوائد الأعلى تجذب الدولارات
• تتجفف السيولة للأصول ذات المخاطر
هذا ما أبقى بيتكوين من كسر مستوى $70K بشكل حاسم في الأسابيع الأخيرة.
🔹 إذا بدأ الفيدرالي في خفض المعدلات
• عادةً ما تجلب المعدلات المنخفضة المزيد من السيولة
• السيولة تغذي الأصول ذات المخاطر مثل بيتكوين
• عادةً ما تتجاوز بيتكوين مستويات أعلى ( حتى نحو مستويات نفسية مثل 90 ألف دولار+) إذا جاءت التخفيضات وهدأت التضخم
في الأسواق التي كانت احتمالية خفض المعدلات فيها عالية، ارتفعت بيتكوين سابقًا نحو 90 ألف دولار+ بناءً على توقعات بسياسة أسهل.

🔹 لكن خفض المعدلات وحده لا يكفي
أحيانًا لا ترتفع بيتكوين حتى بعد التخفيضات إذا استمرت رسائل الفيدرالي في الحذر أو إذا استمرت الضغوط الكلية — وهو ما حدث مؤخرًا.

📊 المحركات الكلية لا تزال في اللعب
سياسة الفيدرالي هي #1 المحرك الكلي الآن لـ BTC:
🔸 معدلات الفائدة
🔸 ظروف السيولة
🔸 توقعات العائد
🔸 مسار التضخم
كل هذه تؤدي إلى: • قوة الدولار
• شهية المخاطرة
• تدفقات رأس المال إلى أو خارج العملات الرقمية
ويستجيب بيتكوين بسرعة، خاصة عند الإعلانات الاقتصادية الكبرى مثل NFP أو CPI.

📌 ملخص سريع
✅ ليس دائمًا NFP قويًا سلبيًا على العملات الرقمية؛ السياق مهم
✅ يمكن لبيتكوين أن ترتفع على مفاجأة Goldilocks (وظائف قوية، وليس تضخمًا مرتفعًا)
✅ تظل توقعات سياسة الفيدرالي المحرك الرئيسي لاتجاه سعر بيتكوين
✅ حركة السعر الحالية حول ~$67K تعكس الحذر الكلي + انحراف البيانات
📍 الخلاصة
رد فعل بيتكوين على البيانات الكلية — خاصة الوظائف وتوقعات الفيدرالي — ليس عشوائيًا:
إنه يتعلق بتوقعات السيولة.
إذا قام السوق بتسعير تأخير خفض الفائدة وتشديد السيولة → يتوقف سعر بيتكوين.
إذا قام السوق بتسعير التسهيل ومرونة السيولة → يرتفع سعر بيتكوين.
حاليًا، يخبرنا بيتكوين أن الأسواق لا تزال تعتقد أن الفيدرالي قد يخفض في وقت لاحق من 2026، لكن ليس الآن — مما يبقي بيتكوين في تقلب حذر ضمن نطاق حتى تظهر إشارات كلية أوضح.