دورة أرباح البيتكوين تتوقف: كيف يتعامل المعدنون مع أزمة الربحية

Die Rentabilität beim Bitcoin-Mining gerät zunehmend unter Druck. Mit einem aktuellen BTC-Preis von etwa 67.870 US-Dollar und durchschnittlichen Energiekosten in den USA von 0,14 Dollar pro Kilowattstunde ist die klassische Gewinnspanne für viele Miner auf Null geschrumpft. Dieser Trend zur Periode stoppen der profitablen Bergbauaktivität erstreckt sich mittlerweile über mehrere Kontinente und zwingt die Industrie zu fundamentalen Umstrukturierungen.

وقف الفترة: تكاليف الطاقة تتجاوز حدود الربحية

وفقًا لبيانات مؤشر استهلاك الطاقة في بيتكوين من كامبريدج (CBECI)، يقبع المعدنون في وضع حرج. من يدفع 0,10 دولار لكل كيلوواط ساعة من الطاقة، يُنتج كل بيتكوين بخسارة هيكلية. تفاقمت الحالة بشكل كبير عندما ارتفعت تكاليف الطاقة التجارية المتوسطة في الولايات المتحدة إلى 0,14 دولار لكل كيلوواط ساعة في عام 2025. عند هذا السعر، تكلف عملية تعدين بيتكوين حوالي 94,000 دولار – بينما يتم تداول العملة الرقمية حاليًا عند 67,870 دولار.

لقد قاوم السوق بشكل عنيد: حيث انخفض سعر البيتكوين من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 126,080 دولار ولم يتمكن من التعافي منذ ذلك الحين. بالنسبة للمعدنين الأمريكيين، يعني ذلك أن وقف الفترة لتحقيق الربحية قد بدأ بالفعل. وبدون إشارات اقتصادية كلية واعدة، تبدو فرصة حدوث تحول قريب مظلمة.

الفروقات العالمية في هوامش الربح

لكن الأزمة لا تتوزع بالتساوي حول العالم. فالمعدنون الصينيون يدفعون حوالي 0,11 دولار لكل كيلوواط ساعة، مما يدفعهم أيضًا إلى المنطقة الخاسرة. بالنسبة لهم، أصبح وقف الفترة حقيقة واقعة – وهو تحول غير متوقع بعد سنوات من الهيمنة.

أما في باراغواي، فالأمر مختلف: مع تكاليف طاقة تبلغ فقط 0,05 دولار لكل كيلوواط ساعة، تصل تكاليف التعدين هناك إلى حوالي 60,000 دولار لكل بيتكوين. يحتفظ المعدنون المحليون بهوامش ربح كبيرة، ويظهرون مدى أهمية البنية التحتية للطاقة لصناعة التعدين.

من التعدين إلى الذكاء الاصطناعي

في ظل هذا الوضع المتوتر، يحدث تحول جذري في النموذج. تقوم شركات بارزة مثل تيرا وولف، كلين سبارك، إيرين، كور ساينتيفيك وبيت ديجيتال بإعادة توجيه بنيتها التحتية بشكل كبير. بدلاً من التركيز على تعدين البيتكوين، تركز هذه الشركات بشكل متزايد على خدمات مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي. هذا التحول الاستراتيجي ليس صدفة – إنه رد فعل منطقي على هوامش الربح المجمدة.

بالنسبة لأولئك الذين لا زالوا يواصلون في التعدين التقليدي، هناك أمل واحد فقط: أن يغير عامل من العوامل الاقتصادية الكلية من مسار السوق، ويعيد استقرار سعر البيتكوين، وبالتالي يعيد تنشيط دورة الأرباح. حتى ذلك الحين، تظل الصناعة في حالة وقف للانتشار، بينما يراقب المعدنون والمستثمرون تطورات السوق عن كثب.